El martes, Wolfe Research ajustó su postura sobre las acciones de Alnylam Pharmaceuticals (NASDAQ:ALNY), rebajando la calificación de las acciones de la empresa de Peer Perform a Underperform. La reevaluación de la empresa de investigación se basa en un análisis detallado del producto de Alnylam, Amvuttra, y de sus beneficios previstos, junto con comparaciones con productos de la competencia y empresas del sector.
La empresa prevé que Amvuttra se convierta en un producto de 4.400 millones de dólares en 2030, lo que sigue estando 900 millones por debajo de las expectativas del mercado en general. Prevén que Amvuttra alcance un pico de 6.200 millones de dólares, lo que supone un aumento respecto a la estimación anterior de 5.000 millones.
Esta previsión se considera razonable si se compara con el pico previsto de 6.800 millones de dólares de Vyndaqel, un producto competidor que ofrece una eficacia similar pero a un precio más asequible tanto para los pagadores como para la mayoría de los pacientes.
Además, Wolfe Research ha estimado los ingresos máximos de otros productos de Alnylam: 667 millones de dólares para Givlaari, 407 millones para Oxlumo y 1.700 millones para zilebesiran en el mercado estadounidense. También prevén unos ingresos máximos por royalties de aproximadamente 200 millones de dólares por Leqvio y 100 millones de dólares por fitusiran.
El análisis del flujo de caja descontado (FCD) de Wolfe Research se extiende hasta 2040, fecha en la que se espera que Amvuttra esté en declive, afectado por la dinámica del mercado y la competencia de los tratamientos de nueva generación.
La empresa sugiere un enfoque conservador de la valoración, recomendando "reducir a cero" la I+D a partir de 2028, asumiendo el fracaso de todos los demás productos en fase de desarrollo, y aplicando una reducción del 50% en el crecimiento terminal. Esto conduce a un precio objetivo (PT) de 205 dólares para las acciones de Alnylam, con un valor razonable potencial de 217 dólares si el declive de Amvuttra no comienza después de 2037.
El análisis también compara el valor de la plataforma de Alnylam con el de Ionis Pharmaceuticals (IONS) y argumenta que, aunque la valoración de Alnylam es superior, puede no justificar necesariamente tal prima. El informe cita la relación precio-ventas de Alnylam para el tercer año fiscal (FY3) en 9,9 veces, que es superior tanto a la de sus pares rentables de mediana y gran capitalización como a la de ARGX, que no está restringida por la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en términos de expansión de indicaciones.
El informe concluye señalando que la liquidez de las acciones de Alnylam se acerca a la de Biogen (BIIB) y que su posición técnica parece estable, con un soporte de 265 dólares que se espera que se mantenga. Sin embargo, Wolfe Research expresa su incertidumbre sobre si Alnylam merece una valoración elevada dada la trayectoria más lenta hacia la expansión de los márgenes EBIT y sugiere que la propiedad generalista de las acciones de la empresa puede haber alcanzado su punto máximo.
En otras noticias recientes, Alnylam Pharmaceuticals ha comunicado avances sustanciales. Los resultados financieros de la empresa correspondientes al tercer trimestre mostraron un significativo aumento interanual del 34% en los ingresos netos globales por productos, que ascendieron a 420 millones de dólares. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la franquicia TTR, que incluye tratamientos como ONPATTRO y AMVUTTRA, que generaron 309 millones de dólares.
H.C. Wainwright mantuvo la calificación de "Comprar" para Alnylam, citando los resultados financieros de la empresa y el potencial de su tratamiento para la ATTR-CM, AMVUTTRA, cuyo lanzamiento en EE.UU. está previsto para 2025. El análisis de la empresa sugiere que este tratamiento podría generar más de 5.000 millones de dólares de ingresos anuales.
Además, Alnylam está avanzando en su cartera de productos, sobre todo en tratamientos para las enfermedades de Alzheimer y Huntington. La empresa aspira a duplicar su cartera de desarrollo clínico para finales de 2025. A pesar de un descenso de los ingresos por colaboración hasta 57 millones de dólares, Alnylam registró un aumento de los ingresos por royalties hasta 23 millones de dólares y mejoró su margen bruto sobre las ventas de productos hasta el 80%.
En un cambio de recursos, Alnylam ha cesado el programa ALN-KHK para la diabetes de tipo 2. Sin embargo, la empresa sigue abierta a oportunidades de desarrollo empresarial para seguir mejorando su plataforma. Estas son algunas de las últimas novedades de Alnylam Pharmaceuticals.
Perspectivas de InvestingPro
Para complementar el análisis de Wolfe Research, datos recientes de InvestingPro ofrecen un contexto adicional sobre la posición financiera de Alnylam Pharmaceuticals. A pesar de la rebaja, la capitalización bursátil de Alnylam es de 36.090 millones de dólares, lo que refleja la confianza de los inversores. El crecimiento de los ingresos de la compañía del 21,54% en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024 se alinea con las proyecciones de Wolfe Research de un fuerte rendimiento de los productos.
InvestingPro Tips destaca que Alnylam ha experimentado una gran subida de precios en los últimos seis meses, con una rentabilidad total de precios del 85,96%. Este repunte puede apoyar la observación de Wolfe Research sobre la estabilidad técnica de la acción. Sin embargo, el dato que indica que los analistas no prevén rentabilidad este año corrobora el enfoque conservador de Wolfe en materia de valoración.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 7 consejos adicionales para Alnylam, proporcionando un análisis más completo para los inversores que buscan una visión más profunda de las perspectivas de la compañía.
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