El jueves, Morgan Stanley inició la cobertura de The Hanover Insurance Group (NYSE:THG) con un rating de Equalweight y un precio objetivo de 170 dólares. La nueva cobertura se basa en el potencial de Hanover para alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo a pesar de los recientes desafíos en su negocio de Líneas Personales. Según los datos de InvestingPro, el valor cotiza actualmente cerca de su máximo de 52 semanas de 166,13 dólares, con una notable rentabilidad del 37,8% en lo que va de año. El análisis de InvestingPro sugiere que la acción todavía puede tener espacio para crecer en base a sus cálculos de Valor Razonable.
La capacidad de The Hanover Insurance Group para lograr una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 14% a largo plazo, un crecimiento de las primas netas suscritas (NPW) superior al 7%, un crecimiento de los beneficios por acción (BPA) del 12-13% y un crecimiento del valor contable por acción (BVPS) del 7-8% es fundamental para la tesis de inversión.
A pesar de los reveses sufridos en los dos últimos años debido al aumento de las pérdidas en el ramo de Líneas Personales, la dirección general de la empresa se ha visto impulsada por sus negocios comerciales básicos y de especialidades. Con una capitalización bursátil actual de 5.900 millones de dólares y un PER de 16, la empresa ha mantenido el pago de dividendos durante 20 años consecutivos, uno de los datos clave disponibles en InvestingPro, que ofrece análisis exhaustivos a través de sus Informes de Investigación Pro.
El sector en su conjunto ha visto sus beneficios presionados por el menor rendimiento de Líneas Personales en 2022 y 2023. La dirección de Hanover está abordando activamente estas cuestiones, pero las pérdidas por catástrofes siguen siendo un reto persistente. Cuando se excluyen estas pérdidas, la rentabilidad de suscripción de la compañía muestra una mejora significativa. Los datos de InvestingPro indican que se espera que los ingresos netos crezcan este año, y los analistas prevén un BPA de 11,62 $ para el ejercicio 2024.
Se prevé que esta tendencia de mejora sea un factor crítico en el debate de inversión a medida que la empresa avance hacia 2025 y 2026. La dirección confía en que las pérdidas por catástrofes puedan gestionarse con estrategias de mitigación eficaces. Más allá de estas pérdidas y de los impactos relacionados con el clima, Morgan Stanley prevé un crecimiento de las primas de un solo dígito para los negocios de Especialidades de Hannover.
El negocio de Especialidades se ha expandido a través de adquisiciones y crecimiento orgánico, y dadas las actuales condiciones favorables del mercado, se espera que continúe apoyando la trayectoria de crecimiento de Hanover en los próximos años.
En otras noticias recientes, The Hanover Insurance Group informó de unos buenos resultados en el tercer trimestre, atribuidos a medidas estratégicas como la mejora de los precios y la suscripción selectiva. La compañía obtuvo un resultado de explotación de 3,5 $ por acción diluida y un rendimiento de los fondos propios del 14,4%. El ratio combinado, excluidas las pérdidas catastróficas, alcanzó un impresionante 88,3%. El segmento de Líneas Personales creció un 6,8%, liderado por el seguro de automóviles, mientras que el segmento de Especialidades experimentó un aumento del ratio combinado debido al incremento de los gastos.
La dirección de The Hanover Insurance Group prevé un crecimiento de las primas netas emitidas superior al 6% en el cuarto trimestre y un ratio de gastos de aproximadamente el 30,9% para el conjunto del año. La compañía pretende mantener un ratio combinado inferior al 90% y lograr un crecimiento de las primas netas emitidas superior al 6% en el cuarto trimestre. Además, la compañía proyecta un ratio de gastos de aproximadamente el 30,9% para todo el año, con un objetivo del 30,5% para 2025.
El analista Mike Zaremski confirmó que se espera que el ratio combinado ex-cat se sitúe por debajo del 90%, concretamente en la franja alta de los 88 en lo que va de año. A pesar de las condiciones competitivas del mercado y de los recientes huracanes, las estrategias proactivas de The Hanover Insurance Group lo posicionan bien para un crecimiento y rentabilidad continuos.
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