En un estudio publicado hoy por el Banco Central Europeo, se revela que las perturbaciones de los precios del gas natural influyen cada vez más en la inflación de la zona euro. La investigación del BCE indica que, aunque el impacto de los precios del gas sobre la inflación es todavía menor que el de los precios del petróleo, el efecto es, no obstante, significativo.
Según la investigación, los precios del gas natural, que se dispararon con el inicio del conflicto entre Rusia y Ucrania a principios de 2022, contribuyeron a elevar la inflación de la zona euro a dos dígitos en otoño de ese año. Este repunte inflacionista llevó al BCE a aplicar sus subidas de tipos más agresivas hasta la fecha.
El estudio, realizado por economistas del Banco de España y el BCE, constató que los precios del gas, antes ligados a los del petróleo, se han vuelto cada vez más independientes en los últimos veinte años debido a la liberalización del mercado. Esto ha permitido al gas desempeñar un papel diferenciado en la economía.
Los autores del estudio afirman que la transmisión de las perturbaciones de los precios del gas a la inflación general es aproximadamente un tercio menor que la de las perturbaciones de los precios del petróleo. Explicaron que el gas desempeña un papel más pronunciado en la producción que en el gasto de consumo, lo que provoca efectos más indirectos en la inflación.
El documento cuantifica el impacto de los aumentos del precio del gas en la inflación, estimando que una subida del 10% en el precio del gas se traduciría en una transmisión de 0,1 puntos porcentuales a la inflación, con efectos duraderos más allá de un año. Los investigadores señalaron que el aumento de casi el 200% de los precios del gas desde principios de 2022 hasta su punto máximo en agosto de 2022 habría provocado un aumento de la inflación de aproximadamente 2 puntos porcentuales.
Recientemente, los precios del gas han disminuido y han estado ejerciendo una presión a la baja sobre la inflación, con unos precios que oscilan en torno a los niveles observados a mediados de 2021.
El estudio también puso de relieve que el impacto inflacionista de los cambios inesperados en los precios del gas varía según los países, dependiendo de su dependencia del gas en la producción o generación de energía. Los resultados sugieren que Alemania, España e Italia se ven más afectadas por las fluctuaciones de los precios del gas que Francia, debido a su mayor uso del gas.
Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.