Scott Rubner, estratega de Goldman Sachs, ha indicado que es probable que la reciente liquidación de futuros de renta variable mundial, que ha provocado el abandono de operaciones por valor de 109.000 millones de dólares en el último mes, persista en otoño. Según una nota publicada el lunes, Rubner sugiere que la segunda mitad de septiembre podría presentar un entorno de negociación complicado.
Rubner atribuye las dificultades del mercado en parte a las estrategias de negociación sistemática empleadas por los fondos de cobertura, incluidos los conocidos como asesores de negociación de materias primas (CTA). Estos programas, que siguen normas estrictas y a menudo utilizan algoritmos, están diseñados para capitalizar las tendencias del mercado.
Las ventas han sido especialmente pronunciadas en la última semana, con aproximadamente 80.000 millones de dólares en futuros bursátiles tras la fuerte caída del mercado del lunes. Esta actividad se ha visto exacerbada por el apalancamiento récord utilizado por los fondos de cobertura, ya que los fondos de cobertura registrados en Estados Unidos tomaron prestados 2,3 billones de dólares de los prime brokers hasta marzo, un aumento del 63% desde diciembre de 2019.
La liquidez del mercado también se ha visto afectada, con la liquidez del libro principal en las acciones de referencia S & P 500 disminuyendo en un 80% en las últimas tres semanas, lo que dificulta la entrada o salida de operaciones. El índice de volatilidad CBOE, una medida popular del miedo del mercado, alcanzó su nivel más alto en casi cuatro años el 5 de agosto.
Las apuestas en opciones contra la volatilidad del mercado también se están deshaciendo, lo que indica un cambio en el sentimiento de los operadores. Además, se espera que los fondos de pensiones, que suelen reequilibrarse en septiembre, vendan una mayor exposición a la renta variable debido al aumento de su capitalización. Se prevé que estos fondos favorezcan la renta fija en detrimento de las acciones, aprovechando los menores rendimientos de los bonos.
La combinación de un elevado apalancamiento, el desmantelamiento de las estrategias de negociación sistemática, la menor liquidez y el posible reajuste de los fondos de pensiones dibujan un panorama de continuas presiones sobre el mercado en las próximas semanas.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras los analistas del mercado y los inversores analizan la reciente venta de futuros de renta variable y sus implicaciones, los datos en tiempo real de InvestingPro ofrecen una instantánea del comportamiento del mercado. Durante la semana pasada, el índice S&P 500, una referencia que refleja la salud del mercado estadounidense, registró una rentabilidad del 1,99%. A pesar de las ganancias a corto plazo, la rentabilidad a un mes indica una caída del -4,83%, lo que sugiere que la volatilidad sigue siendo una característica clave del panorama actual del mercado.
En un marco temporal más amplio, el S&P 500 ha experimentado una rentabilidad del 7,9% en los últimos seis meses y un impresionante 19,72% en el último año, a 14 de agosto de 2024. En lo que va de año, la rentabilidad es del 12,05%, lo que refleja la capacidad de resistencia en medio de las fluctuaciones del mercado. El precio de cierre anterior del índice se registró en 5344,39 USD, sirviendo como punto de referencia para futuros movimientos.
Los consejos de InvestingPro subrayan la importancia de vigilar estos indicadores de rendimiento del mercado, ya que pueden proporcionar información valiosa sobre la dirección potencial de las tendencias del mercado. Por ejemplo, las rentabilidades positivas a seis meses y en lo que va de año pueden indicar una fortaleza subyacente en el mercado, que podría contrarrestar las ventas a corto plazo destacadas por el estratega de Goldman Sachs Scott Rubner.
Para los inversores que busquen un análisis más profundo, existen otros consejos de InvestingPro que profundizan en los matices de la dinámica del mercado y podrían ofrecer estrategias para sortear el difícil entorno bursátil que se prevé. Vale la pena señalar que estos consejos adicionales, que suman más de dos docenas, son accesibles a través de la plataforma InvestingPro, proporcionando un conjunto completo de herramientas para aquellos que buscan tomar decisiones de inversión informadas durante estos tiempos turbulentos.
Reuters ha colaborado en la elaboración de este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.