Los precios de la plata se han disparado a su nivel más alto en más de una década, alcanzando los 32,71 dólares por onza el jueves, un máximo no visto desde diciembre de 2012. El metal precioso ha experimentado un aumento significativo, subiendo más de un 35% en 2024, superando a otros metales de su categoría. Este repunte se atribuye al buen comportamiento del oro y a las nuevas medidas de estímulo de China, que incluyen la mayor inyección financiera desde la pandemia del COVID-19.
La reciente presentación de importantes medidas de estímulo por parte del banco central chino y la previsión de un recorte de su tipo de interés de recompra inversa a siete días están contribuyendo a la tendencia alcista de los metales industriales. El anuncio de estímulo de esta semana sigue a la decisión de la Reserva Federal estadounidense de bajar los tipos de interés medio punto porcentual la semana pasada.
Ole Hansen, responsable de estrategia de materias primas de Saxo Bank, señaló que el estímulo chino es especialmente beneficioso para la plata, un metal que los operadores habían estado esperando con interés. Hansen también sugirió que la continua fortaleza del oro, junto con unos precios estables o más altos de los metales industriales, podrían llevar a la plata a superar al oro.
Predijo que la plata podría superar al oro en un 10%, a medida que la relación oro/plata, que mide cuántas onzas de plata puede comprar una onza de oro, se reduzca hasta el rango de 70 a 75.
El analista de Citi Max Layton pronostica una perspectiva alcista para la plata, proyectando una subida a 35 $ en los próximos tres meses y a 38 $ en el plazo de seis a doce meses. El optimismo de Layton se basa en la creencia de que la actividad mundial se verá estimulada por los recortes de los tipos de interés, lo que respaldará el consumo de plata.
Por el contrario, Macquarie anticipa que los déficits del mercado de la plata continuarán durante los próximos cinco años, subrayando que los flujos de los inversores, en particular a través de las participaciones en ETF, desempeñarán un papel crucial en los movimientos a corto plazo del precio del metal.
A pesar del actual repunte, algunos analistas advierten de que la tendencia alcista puede no ser sostenible. Hamad Hussain, economista adjunto especializado en clima y materias primas de Capital Economics, señala que las últimas medidas económicas de China podrían no bastar para invertir las tendencias de crecimiento, y el mercado podría estar sobrestimando la probabilidad de nuevos recortes de tipos de la Reserva Federal.
Hussain espera que algunos de los actuales motores de la demanda de plata se debiliten, lo que podría provocar una estabilización o un descenso de los precios de la plata en los próximos meses.
Además, la ralentización del crecimiento de la producción industrial de China, que en agosto alcanzó su nivel más bajo en cinco meses, pone de relieve los retos que plantea el debilitamiento de la demanda interna en la segunda mayor economía del mundo. Esto podría plantear riesgos a corto plazo para el mercado de la plata.
Carsten Menke, analista de Julius Baer, opinó que el comportamiento de la plata a medio y largo plazo está más ligado a la trayectoria del oro que a factores específicos del mercado de la plata. Esta relación entre los dos metales preciosos es un aspecto clave que hay que vigilar mientras el mercado sigue evolucionando.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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