En un movimiento significativo dentro del sector de la deuda de los mercados emergentes, los inversores extranjeros han comprado más de 10.000 millones de dólares en bonos del Estado indio que se incluirán en el índice de deuda de mercados emergentes de JPMorgan. La oleada de compras ha elevado su participación en estos bonos a niveles sin precedentes.
Desde el anuncio realizado hace nueve meses, los inversores extranjeros han comprado en neto 841.000 millones de rupias (10.080 millones de dólares) de los bonos que pronto formarán parte del índice, cuya fecha de inclusión está fijada para el 28 de junio. La avalancha de inversiones ha hecho que la participación extranjera en estos bonos indios alcance la cifra récord del 4,45% del total, lo que supone un notable aumento respecto al 2,77% que poseían antes del anuncio. Sin embargo, su participación en todos los bonos del Estado en circulación sigue siendo relativamente modesta, del 2,4%, inferior al máximo de 2017, del 4,6%.
Los bonos específicos en cuestión forman parte de la ruta totalmente accesible, un mecanismo que permite la inversión extranjera sin restricciones en bonos del gobierno indio. Una parte sustancial de estos títulos se integrará en el índice JPM.
Los inversores también han estado ajustando sus carteras, pasando de los bonos a más corto plazo a aquellos con vencimientos más largos, de nueve años o más. Este cambio ha sido observado por entidades como Western Asset Management, que actualmente sobrepondera estos bonos gubernamentales indios de mayor duración a través de su Fondo de oportunidades asiático, como señaló el mes pasado el analista de investigación Wontae Kim.
Kim destacó el enfoque de la India en la consolidación fiscal y el control de la inflación dentro del rango objetivo del banco central como factores clave para atraer la inversión extranjera. Estos aspectos económicos positivos, unidos a unas perspectivas monetarias estables, han impulsado a los inversores a adquirir bonos indios sin optar por la cobertura de la exposición a divisas.
El aumento de la inversión extranjera ha tenido un efecto dominó en el mercado de deuda pública india, impulsando los volúmenes de negociación. Por primera vez en cuatro años, los volúmenes superaron los 10 billones de rupias en tres de los nueve meses anteriores a mayo. Se espera que esta cifra vuelva a superarse en junio.
Los esfuerzos del Banco de la Reserva de la India por mantener una baja volatilidad de la rupia han sido un factor que ha contribuido al atractivo de estas inversiones. Según Adarsh Sinha, codirector de estrategia de divisas y tipos en Asia de Bank of America, el entorno estable de la divisa ha incentivado el flujo de inversiones sin cobertura, ya que la cobertura disminuiría el atractivo de estos activos. La estrategia del banco central parece estar fomentando un entorno propicio para estas entradas de inversión extranjera.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.