Por Laura Sánchez
Investing.com - La historia sugiere que la Reserva Federal estadounidense se enfrentará a la difícil tarea de endurecer la política monetaria lo suficiente como para enfriar la inflación sin causar una recesión en EE.UU., con probabilidades de una contracción de alrededor del 35% en los próximos dos años, según advierte Goldman Sachs (NYSE:GS).
El principal desafío de la Fed es reducir la brecha entre empleos y trabajadores, y desacelerar el crecimiento de los salarios a un ritmo consistente con su objetivo de inflación del 2% al endurecer las condiciones financieras lo suficiente como para reducir las vacantes sin aumentar drásticamente el desempleo, señala el economista jefe Jan Hatzius en un informe recogido por Bloomberg.
Lograr el llamado ‘aterrizaje suave’ puede ser difícil, porque históricamente las grandes disminuciones en la brecha en EE.UU. solo han ocurrido durante las recesiones.
“Tomados al pie de la letra, estos patrones históricos sugieren que la Fed enfrenta un camino difícil hacia un aterrizaje suave”, advierte Hatzius.
Una recesión no es inevitable porque las normalizaciones posteriores a la COVID-19 en la oferta laboral y los precios de los bienes duraderos ayudarán a la Fed, apunta este experto.
Según Hatzius, hay más ejemplos de otros países en el Grupo de las 10 economías avanzadas, un grupo que también incluye a Bélgica, Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, los Países Bajos, Suecia, Suiza y el Reino Unido, que lograron el aterrizaje suave, él dijo.
Once de los 14 ciclos de ajuste en EE.UU. desde la Segunda Guerra Mundial fueron seguidos por una recesión dentro de dos años, pero solo ocho de ellos pueden atribuirse, aunque sea parcialmente, al ajuste de la Fed, y los aterrizajes suaves o "suaves" han sido más comunes recientemente, concluye Hatzius.
Este lunes, las principales plazas europeas permanecen cerradas por la festividad de Semana Santa. Además de en España, apenas hay actividad bursátil en Europa: Reino Unido, Alemania, Suiza, Italia, Francia y Portugal no operan hoy.