Investing.com - Los mercados europeos cotizan al alza este martes -Ibex 35, CAC 40, DAX…- siguiendo la buena estela de finales de 2023 y a pesar de las caídas en Asia esta madrugada.
Los analistas hacen balance del pasado año y analizan las perspectivas para 2024.
“Cerrado el año 2023 en el que ‘todo subió’ a excepción de los ‘commodities’ (DBC), y hechos los correspondientes balanceos de final de año, la pregunta se centra ahora en cómo enfocar este nuevo año bursátil. ¿Continuará la misma dinámica? ¿Seguimos en acciones tecnológicas? ¿La renta fija es la apuesta ganadora? ¿El oro seguirá brillando? ¿Bitcoin responderá a las expectativas creadas?”, se pregunta Javier Molina, analista senior de mercados de eToro.
1. CRECIMIENTO ECONÓMICO
“Los mercados entran en modo transición de cara a un 2024 en el que esperamos que la inflación se siga reduciendo y los tipos oficiales la acompañen, aunque no de manera tan drástica y célere como piensan los mercados. A esto se le junta un crecimiento global débil, que no concuerda con unas expectativas de crecimiento de beneficios en el +10% a nivel global”, explican en Banca March.
“El ejercicio 2023 terminó siendo finalmente muy positivo para los mercados de valores europeos y estadounidenses. No obstante, durante el mismo los inversores han tenido que sobreponerse y superar múltiples obstáculos, empezando por unas expectativas macroeconómicas en principio muy negativas, además de una crisis bancaria que se inició en EE.UU. a finales del primer trimestre de 2023, y que se llevó por delante a algunas importantes entidades, entre ellas a la suiza Crédit Suisse”, recuerdan en Link Securities.
“Del mismo modo, los mercados han sido capaces de superar el hecho de que la inflación se mostrase más persistente de lo esperado, factor que obligó a los bancos centrales a incrementar sus tasas oficiales por encima de lo estimado, yendo en este sentido mucho más lejos de lo esperado por los mercados a comienzos de año”, añaden estos analistas.
“Si como hemos venido señalado reiteradamente, en los últimos meses han sido las expectativas de prontas bajadas de tipos por parte de los bancos centrales el factor que ha permitido el gran comportamiento tanto de la renta fija como de la renta variable, a partir de ahora será la macroeconomía y su impacto en las expectativas de resultados de las empresas cotizadas y en la actuación de los bancos centrales, lo que determinará cómo se van a comportar los mercados en la primera mitad de 2024”, advierten en Link Securities.
2. BANCOS CENTRALES
Los analistas desgranan las posibles estrategias de los bancos centrales este año y cómo pueden afectar a los inversores.
Link Securities señala 3 posibles escenarios que, de cumplirse, conllevarían comportamientos muy distintos de los diferentes tipos de activos:
- Si finalmente se alcanza el tan ansiado “aterrizaje suave” de la economía de EEUU y la recesión en la que esperemos entren algunas de las principales economías europeas es leve y poco duradera, las tasas de interés bajarán, lo que será bien acogido por los mercados de bonos y de acciones.
- Si la política monetaria restrictiva de los bancos centrales termina por provocar un “aterrizaje brusco” de las economías europeas, algo no descartable en estos momentos, las tasas de interés bajarán, favoreciendo el comportamiento de los bonos pero, en esta ocasión, penalizando el de las acciones, ya que las compañías cotizadas verán reducidas sus expectativas de resultados.
- Si se alcanza el escenario de “no aterrizaje”, algo que sólo vemos factible que pueda ocurrir en EEUU de entre las principales economías desarrolladas, escenario en el que la economía estadounidense evitaría la recesión, mostrando gran resistencia, ello conllevaría tipos de interés más altos durante más tiempo, hecho, no obstante, que sería bien recibido por las bolsas de este país, ya que una economía de EEUU más fuerte de lo esperado impulsaría al alza las expectativas de resultados de las compañías.
“De estos tres escenarios el que nos parece más probable que tenga lugar es el primero, lo que, en principio, facilitaría que el buen ‘momento’ por el que atraviesan los mercados de bonos y acciones se mantenga todavía durante algún tiempo”, afirman en Link Securities.
“Sin embargo, no hay que descartar del todo la posibilidad de que sea el segundo de estos escenarios el que termine cumpliéndose, por lo que creemos que, a partir de ahora, y a la espera de comprobar cómo evolucionan en los próximos meses las principales economías europeas, habría que mantener una actitud algo más prudente que en los últimos meses, incluyendo en nuestras carteras valores de sectores de corte defensivo y/o que se beneficien de unos menores tipos de interés”. Por último, señalar que el tercer escenario beneficiaría principalmente a la bolsa estadounidense y a las compañías más expuestas a esta economía, mientras que dificultaría la lucha contra la inflación en Europa, al favorecer un dólar más fuerte”, señalan estos analistas.
3. POLÍTICA: AÑO DE ELECCIONES
“En 2024, se celebrarán elecciones presidenciales importantes en varios países: Estados Unidos: las elecciones presidenciales se realizarán el 5 de noviembre, con primarias y caucus comenzando en enero. México: las elecciones se llevarán a cabo el 2 de junio, incluyendo la votación para el presidente. Rusia: la elección presidencial está programada para el 15-17 de marzo. En caso de una segunda vuelta, se realizará el 7 de abril. Portugal también tendrá elecciones en la primera parte de año. Estadísticamente, las bolsas no suelen hacerlo mal en años electorales”, explica Javier Molina, de eToro.
4. RESULTADOS EMPRESARIALES
“Con un S&P 500 cotizando a 20 veces y una prima de riesgo frente a la renta fija que no invita a asumir riesgos, la expansión de múltiplos solo puede justificarse vía aumento de resultados empresariales. Mientras que se prevé una recuperación en las ganancias empresariales para 2024, existen desafíos significativos relacionados con la inflación y las tasas de interés que podrían tener un impacto considerable. Además, la incertidumbre política, especialmente en torno a las elecciones presidenciales, podría influir en el panorama económico”, afirma Molina.
OBJETIVO: AFINAR LA ESTRATEGIA
“Como inversores debemos entender que se trata de establecer una estrategia correcta, adecuada a nuestros objetivos y ser capaces de reaccionar al movimiento de los precios sin intentar ‘adivinar’ movimiento alguno. La tendencia de fondo sigue siendo alcista en renta variable, oro y bitcoin, pero como decíamos, la única forma de poder operar correctamente pasará por definir los niveles de salida pertinentes y evitar caer en los movimientos de euforia que la masa realiza”, concluye Javier Molina, de eToro.
“En cuanto a los niveles técnicos, más que nunca, tocará responder correctamente a los movimientos de precios y tener claras las zonas de control y resistencia para poder reaccionar a los movimientos de precios”, concluye Molina.
En un contexto volátil, contar con la mejor información del mercado que pueda afectar a nuestra cartera de valores es fundamental. En este sentido, la herramienta profesional InvestingPro puede ayudarle.
Con InvestingPro usted tendrá de primera mano datos de mercado y factores a favor y en contra que pueden afectar a las acciones.
¡Vamos con todo este 2024! Aún estás a tiempo de aprovechar nuestra PROMOCIÓN ESPECIAL de Año Nuevo: Suscríbete a InvestingPro+ A MITAD DE PRECIO + DESCUENTO EXTRA en plan a 2 años con el código PROPARATRADER. ¡Haz clic aquí y no olvides agregar el código de descuento!
