(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-November 28: Fitch Ratings - Monterrey - 28-Nov-2019 Fitch Ratings afirmó las calificaciones en escala nacional de largo y corto plazo en ‘AA-(mex)' y ‘F1+(mex)', respectivamente, de Valmex Soluciones Financieras, S.A. de C.V., SOFOM, E.N.R (Valmex SF). La Perspectiva de la calificación de largo plazo es Estable FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN Las calificaciones de Valmex SF consideran la apreciación de Fitch sobre el soporte que recibiría por parte de su tenedora, Grupo Nacional Provincial, S.A.B. (GNP) en caso de ser necesario. La capacidad de soporte se refleja en la calidad crediticia de GNP, la cual es adecuada en opinión de Fitch. Cualquier soporte requerido sería poco relevante en virtud del tamaño pequeño de la subsidiaria. Por otro lado, la propensión de soporte deriva de la importancia alta del rol estratégico que representa para su compañía tenedora y para las empresas que conforman a Grupo Bal, conglomerado empresarial al que pertenecen Valmex SF y GNP. La propensión también considera el soporte ordinario a lo largo de los ciclos que GNP ha brindado a Valmex SF en términos de fondeo. En opinión de Fitch, las operaciones de Valmex SF son estratégicamente importantes para el grupo por brindar servicios de financiamiento dentro del conglomerado empresarial. La entidad se especializa principalmente en arrendamiento y créditos simples. Por otro lado, la agencia resalta las sinergias fuertes de Valmex SF con su tenedora, las cuales se reflejan en el fondeo a lo largo de los años. Al cierre de 2018 y al 3T19, GNP representó 87% y 100%, respectivamente, del fondeo total de la entidad. La propensión de soporte también incluye la integración operativa, el Director general de GNP participa como presidente del consejo de administración de Valmex SF, así como otros miembros de la tenedora se involucran en la toma de decisiones.
Si bien el perfil financiero de Valmex SF no tiene implicaciones directas para sus calificaciones, es relevante en la apreciación de Fitch sobre la propensión de soporte de GNP, en caso de que fuera necesario. Valmex SF presenta un desempeño financiero estable y sólido en los últimos cuatro años. Esto se refleja en indicadores de rentabilidad acordes al segmento, así como morosidad controlada y baja; lo cual compara favorablemente con otras entidades financieras no bancarias. Al 3T19, el indicador de rentabilidad antes de impuestos sobre activos promedio fue de 3.5%, superior al promedio histórico del período 2015 a 2018 de 3.0%, aunque menor al cierre de 2018. El indicador de cartera vencida de Valmex SF llegó a 0.3%; lo que es menor respecto al promedio de 0.5% de 2015 a 2018. Por otro lado, en opinión de Fitch, Valmex SF presenta indicadores de apalancamiento relativamente moderados y consistentes a través del ciclo que son adecuados para absorber pérdidas asociadas a la concentración alta de cartera de la entidad SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Cualquier modificación en las calificaciones de Valmex SF estaría relacionada a cambios en la capacidad y propensión de soporte por parte de GNP desde la apreciación de Fitch. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Resumen de Ajustes a los Estados Financieros Los gastos pagados por anticipado se clasificaron como activos intangibles y se dedujeron del capital fundamental según Fitch debido a que la agencia considera que no tienen un componente robusto para absorber pérdidas. Criterios aplicados en escala nacional - Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (Septiembre 18, 2019); - Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 30/noviembre/2018 FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: La información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por la entidad calificada u obtenida de fuentes de información externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: estados financieros auditados y no auditados, presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, presupuesto de gastos, entre otros PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: 31/diciembre/2015 a 30/septiembre/2019 Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Valmex, Soluciones Financieras S.A. de C.V.; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA-(mex); RO:Sta ; Calificaciones Nacionales de Corto Plazo; Afirmada; F1+(mex) Contacts: Primary Rating Analyst Gabriela Martinez, Analyst +52 81 8399 9100 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Secondary Rating Analyst Hugo Cesar Garza Cantu, Associate Director +52 81 8399 9143 Committee Chairperson Santiago Gallo, Director +56 2 2499 3320
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 8399 1108, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Instituciones Financieras no Bancarias (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10054059 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10103581#solicitation Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2019 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección.
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