(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-December 16: Fitch Ratings - Monterrey - 13-Dec-2019 Fitch Ratings afirmó en ‘AAA(mex)' la calificación de fortaleza financiera en escala nacional de Pensiones BBVA (MC:BBVA) Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer (Pensiones BBVA). La Perspectiva es Estable. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN La calificación de Pensiones BBVA deriva del rol fundamental que ejerce para el grupo financiero, Grupo Financiero BBVA Bancomer (GFBBVA), dado que la entidad es parte integral del modelo de negocio y estrategia del banco así como del grupo. En opinión de Fitch, Pensiones BBVA es fundamental para la estrategia de GFBBVA y de su casa matriz en última instancia, Banco Bilbao Vizcaya Argentería (BBVA). El perfil crediticio de GFBBVA está asociado al de su subsidiaria principal, BBVA Bancomer, S.A., Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero BBVA Bancomer (BBVA México) calificada por Fitch en ‘BBB+', con Perspectiva Estable. De acuerdo con la información más reciente presentada por el regulador, a junio de 2019, Pensiones BBVA ocupaba el segundo lugar en producción de primas del mercado mexicano con 24.6% de participación (junio de 2018: 29.8%). Esto es resultado del buen posicionamiento de marca de su grupo, la cobertura geográfica amplia y la experiencia en su negocio. Además de la importancia sistémica, el buen posicionamiento de la aseguradora juega un papel importante en la capacidad y estabilidad de su generación interna de capital y, por ende, en su fortaleza financiera actual y futura. Pensiones BBVA conserva niveles de rentabilidad estables y cercanos al promedio del mercado. En ese sentido, el retorno sobre capital promedio para el período 2016 a 2018 fue de 11% frente a 14% del mercado y 15% de las compañías activas en el mercado de pensiones. En línea con las estrategias del grupo, así como con los eventos sistémicos y los mecanismos para producción de primas del mercado mexicano basado en subastas, la cartera de Pensiones BBVA creció 40% generando una utilidad neta de MXN1,196 millones. Los indicadores de apalancamiento de Pensiones BBVA son elevados pero resultan en la cota inferior comparados con los de sus pares relevantes. El promedio de 2016 a 2018 del apalancamiento neto de Pensiones BBVA es 15.3 veces (x), lo anterior es elevado comparado con la industria mexicana (8.4x) pero inferior a 17.8x de la mediana reportada por sus pares relevantes. Al cierre de 2018 la cobertura del requerimiento de capital de solvencia sobre fondos propios admisibles se cubre holgadamente (14,062x). La agencia cree que Pensiones BBVA cuenta con un perfil de balance adecuado para su negocio. La cobertura regulatoria sobre la base de inversión de reservas técnicas se mantiene en 1.0x a diciembre de 2018. Por su lado, a septiembre de 2018, los niveles de liquidez permanecían estables e iguales a los del mercado (1.0x) y las reservas estaban respaldadas por activos con un perfil de riesgo bajo. Del portafolio de inversiones, 86% se concentraba en instrumentos gubernamentales lo que se refleja en un indicador de inversiones soberanas sobre capital de 1332%, similar a lo observado en el mercado de pensiones en México. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Una baja en las calificaciones de Pensiones BBVA estaría determinada por cualquier movimiento potencial en las calificaciones de BBVA México o por cambios en la estrategia en México, y/o por una modificación en el perfil crediticio de GFBBVA. Las calificaciones podrían degradarse por movimientos en el marco legal que alterasen la propensión de soporte por parte de GFBBVA (escenario poco probable). PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. En la aplicación de la metodología de seguros de Fitch con respecto al impacto de la propiedad accionaria en las calificaciones de Pensiones BBVA, la agencia consideró cómo las calificaciones serían afectadas teóricamente en virtud de su metodología de soporte de bancos. Los criterios de calificación de seguros de Fitch en relación con la propiedad se basan en principios y la metodología de bancos señalada se utilizó para informar, al juicio de Fitch, sobre la aplicación de esos principios de propiedad. Criterios aplicados en escala nacional - Metodología de Calificación de Seguros (Mayo 13, 2019); - Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018); - Metodología de Calificación de Bancos (Septiembre 18, 2019). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN: 17/diciembre/2018. FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: información utilizada en el análisis de esta calificación fue proporcionada por Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer, obtenida de fuentes de información pública, entre otros. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: estados financieros auditados, presentaciones del emisor, objetivos estratégicos, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA: información auditada del 31/diciembre/2015 al 31/diciembre/2018. Información trimestral suministrada por el emisor. Regulatory Information II La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico.El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Pensiones BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer; Calificaciones Nacionales de Fortaleza Financiera de las Aseguradoras; Afirmada; AAA(mex); RO:Sta Contacts: Primary Rating Analyst Eugenia Ivete Martinez Archundia, Associate Director +52 81 8399 9155 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Secondary Rating Analyst Mariana Gonzalez, Analyst +52 81 8399 9136 Committee Chairperson Eduardo Recinos, Senior Director +503 2516 6606
Media Relations: Liliana Garcia, Monterrey, Tel: +52 81 8399 1108, Email: liliana.garcia@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Applicable Criteria Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Bancos (pub. 18 Sep 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10079302 Metodología de Calificación de Seguros (pub. 13 May 2019) https://www.fitchratings.com/site/re/10047597 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10105449#solicitation Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2019 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección.
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