Por Geoffrey Smith
Investing.com - Hace un año que China confirmó sus primeras muertes por Covid-19. Si bien el consenso es que ya ha pasado lo peor, está quedando claro que ni siquiera la vacunación masiva devolverá al mundo a su estado prepandemia inmediatamente.
Sí, las vacunas se están produciendo en todo el mundo, a un ritmo cada vez mayor. Los fármacos de Pfizer (NYSE:PFE) y BioNTech (NASDAQ:BNTX), Moderna (MX:MRNA) (NASDAQ:MRNA), AstraZeneca (LON:AZN) y los de los laboratorios de investigación de China y Rusia ya han sido aprobados en varias partes del mundo. Los resultados de la fase tres del ensayo del fármaco experimental de Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) podrían estar listos esta misma semana, según algunos informes.
Pero el desarrollo está siendo dolorosamente lento en muchos lugares, en particular en la Unión Europea, que ha vacunado a menos del 2% de su población en el momento de redactar estas líneas, frente al 10% del Reino Unido, y a años luz de Israel, que va ganando la competencia con el 40%. Incluso el rápido despliegue del Reino Unido es el producto de una apuesta calculada sobre el alargamiento del margen entre las dos dosis durante un período de tiempo más largo que en los ensayos clínicos. Nadie sabe si eso reducirá la eficacia de la vacuna, aunque AstraZeneca, al menos, dice que no debería.
La lenta vacunación, en un momento en que las cepas nuevas y más virulentas del virus están llegando al continente, ya está haciendo que los Gobiernos endurezcan sus regímenes de confinamiento y los economistas revisen a la baja sus previsiones de crecimiento para este año. Francia anunciará su tercer bloqueo nacional esta semana, ha confirmado el gobierno este lunes. La confianza empresarial de Alemania, la mayor economía del continente, ha registrado mínimos de ocho meses en enero, según el grupo de expertos Ifo.
La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, insinuó una recesión de doble caída para la eurozona en su rueda de prensa, diciendo que: "Es probable que la producción se haya contraído en el cuarto trimestre de 2020 y la intensificación de la pandemia plantea algunos riesgos a la baja para las previsiones económicas a corto plazo".
En Japón, mientras tanto, el Gobierno se ha visto obligado a desmentir los informes que sugieren que ya ha perdido las esperanzas de organizar los ya retrasados Juegos Olímpicos de Verano en Tokio, que sigue en estado de emergencia debido a la pandemia.
Incluso la vacunación no es una panacea, al parecer. Si bien sin duda fortalece las defensas inmunitarias, sólo el tiempo dirá cuánto tiempo garantiza la inmunidad, y hasta qué punto suprime la capacidad de las personas para transmitir la enfermedad. Y la carrera por encontrar la mejor vacuna sigue ofreciendo decepciones: el Institut Pasteur de Francia y la compañía farmacéutica estadounidense Merck abandonaban el desarrollo de sus medicamentos experimentales el lunes tras resultados insatisfactorios.
Todo esto está agriando el optimismo que se palpaba en los últimos días de 2020, cuando la perspectiva de otro año de estímulo gubernamental y una política monetaria flexible alimentaba las esperanzas de un rápido y más o menos sincronizado repunte económico mundial. El Fondo Monetario Internacional revisa a la baja su previsión de crecimiento para el crecimiento mundial al actualizar sus Previsiones Económicas Mundiales.
En los últimos días han sido especialmente preocupantes los brotes locales en regiones de China, que han llevado a decenas de millones de ciudadanos a confinarse por primera vez en meses, un retroceso para una de las recuperaciones más completas del shock pandémico inicial.
Las advertencias oficiales, emitidas la semana pasada en contra de viajar a casa para la celebración del Año Nuevo Lunar, fueron una de las principales causas del desplome de los precios del petróleo crudo (aunque el mercado se consuela con la disciplina mostrada por los principales productores del Golfo Pérsico y la antigua Unión Soviética).
Sin duda, se observan mejoras claras. Las nuevas tasas de infección y los ingresos hospitalarios a causa del Covid-19 han disminuido drásticamente en Estados Unidos en los últimos días, lo que ha permitido a California levantar el confinamiento. Restaurantes de Baltimore a Chicago vuelven a ofrecer servicio en el interior de sus locales, aunque a sólo el 25% de capacidad. Moderna dijo el lunes que su vacuna es efectiva contra las dos nuevas cepas, identificadas en el Reino Unido y Sudáfrica, que es lo que más preocupa a los científicos (aun así va a trabajar en una nueva inyección de refuerzo para la variante sudafricana).
La nueva administración estadounidense ha disipado rápidamente el discurso de una victoria rápida: las cuarentenas y las prohibiciones de los viajes a Estados Unidos se han endurecido. El malestar de empresas y familias de todo el mundo seguirá generando presión para reabrir las economías y, como sostiene el economista jefe de Pantheon Economics, Ian Shepherdson: "Cada paso hacia la reapertura antes de que el Covid haya desaparecido retrasará la llegada de la inmunidad del rebaño, y por lo tanto costará vidas que podrían haberse salvado".
Por supuesto, los gobiernos toman esas decisiones todos los días, por asuntos completamente ajenos al Covid. Una vez alcanzado el pico de la última ola, y evitado el riesgo de colapso hospitalario, debería vislumbrarse el principio del fin. Pero la presión incesante de la reapertura hace que sea aún más probable que el progreso de salida de la pandemia sea desigual y esté plagado de riesgos.
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