Investing.com - El recorte de 25 puntos base en la tasa de interés del Banco de México (Banxico), que la sitúa en 10.75%, que sorprendió a algunos sectores del mercado, fue recibido con una mezcla de aprobación con cautela y preocupaciones sobre los riesgos que podrían derivarse de esta medida.
Aunque los analistas coinciden en que el recorte de Banxico era necesario para aliviar algunas presiones económicas, también advierten sobre los riesgos asociados con esta decisión debido al contexto de inflación persistente.
Además, la división dentro de la Junta de Gobierno y las expectativas de un entorno inflacionario aún desafiante sugieren que la política monetaria del Banco de México seguirá enfrentando decisiones complicadas en los próximos meses.
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La decisión de Banxico fue dividida, con tres miembros votando a favor del recorte y dos en contra. El recorte del banco dentral se justificó por la trayectoria descendente de la inflación subyacente y el debilitamiento del crecimiento económico.
En cuanto a las proyecciones de inflación, la Junta de Gobierno las ajustó al alza para los próximos trimestres, manteniéndose la expectativa de convergencia a la meta en el cuarto trimestre de 2025. El balance de riesgos inflacionarios se mantiene sesgado al alza, con factores como la depreciación cambiaria y presiones de costos entre los principales riesgos.
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Citibanamex: Decisión acertada pero con inconsistencias
Analistas de Citibanamex consideraron que el recorte es una decisión acertada en el contexto macroeconómico actual, aunque cuestionan la justificación que dio Banxico para llevarlo a cabo.
La entidad bancaria destaca que la decisión fue dividida, lo que refleja la incertidumbre existente entre los miembros de la Junta de Gobierno. Aunque la reducción de la tasa puede ayudar a aliviar algunas presiones económicas, Citibanamex subraya que la forma en la que Banxico explicó la medida resulta inconsistente.
Los analistas de Citibanamex también resaltan que, a pesar de la decisión, la guía futura del Banco de México no cambió, lo que sugiere que se podrían esperar más recortes en lo que resta del año. Los analistas de esta institución proyectan que la tasa podría cerrar 2024 en 10.00%, anticipando recortes adicionales de 25 puntos base en los próximos meses.
Banorte (BMV:GFNORTEO): Tono dovish y expectativas de más recortes
Banorte, por su parte, previó correctamente la reducción de la tasa de interés y destacó el tono dovish del comunicado de Banxico, es decir, más inclinado hacia la flexibilización de la política monetaria.
Los analistas de Banorte señalaron que el Banxico reconoció cambios importantes en el panorama económico, incluyendo la debilidad en la actividad económica y la trayectoria descendente de la inflación subyacente.
Banorte también observó un ajuste en las proyecciones de inflación a corto plazo, con un aumento significativo en las expectativas para el tercer y cuarto trimestre de 2024. Sin embargo, los analistas coinciden en que, a pesar de estos ajustes, la expectativa de que la inflación general converja a la meta del 3% en el cuarto trimestre de 2025 se mantiene sin cambios.
En cuanto a las expectativas futuras, Banorte prevé más recortes en la tasa de interés para el resto del año, con una posible pausa en noviembre debido a la incertidumbre geopolítica, particularmente en relación con las elecciones en Estados Unidos. No obstante, la institución no descarta la posibilidad de otro recorte en diciembre, lo que llevaría la tasa de referencia a cerrar el año en 10.25%.
Intercam: Un entorno complicado para tomar decisiones
Intercam también se alineó con la lectura dovish del comunicado de Banxico, sugiriendo que el recorte en la tasa de fondeo fue una decisión difícil de tomar, dada la falta de consenso en el mercado y la volatilidad observada en los últimos meses. Según Intercam, la Junta de Gobierno se enfrentó a un entorno económico complicado, con factores como la depreciación del peso mexicano y las crecientes presiones inflacionarias que influyeron en la decisión.
Los analistas de Intercam destacan que la decisión fue mayoritariamente a favor del recorte, con tres miembros de la Junta votando a favor y dos en contra, reflejando las distintas visiones dentro del Banco de México sobre cómo enfrentar los desafíos económicos actuales. Intercam también señaló que el balance de riesgos para la inflación sigue sesgado al alza, lo que podría complicar futuras decisiones de política monetaria.
Además, Intercam advierte que el mercado ahora espera que la tasa de fondeo cierre el 2024 en 10%, lo que implicaría al menos tres recortes adicionales en lo que queda del año. Sin embargo, también resaltan que estas decisiones probablemente serán divididas, reflejando la complejidad del entorno económico y financiero.
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