por Gloria García Díaz
(Retransmisión de la nota publicada en el ticker de Infosel el día 1 de octubre a las 13:02 horas)
Infosel, octubre. 2.- Banco de México, como otros bancos centrales, ha comenzado a realizar recortes a su tasa de interés de referencia como no hacía en más de una década por la desaceleración económica, tanto local como global.
Cuándo las autoridades monetarias toman esas medidas, que abaratan el costo de pedir prestado, buscan incentivar la demanda por créditos bancarios a fin de dar con ello un impulso a la inversión y el consumo -dos de los principales motores para el crecimiento de cualquier país.
Hasta ahora, sin embargo y en el caso de México, los dos recortes a la tasa de referencia por un monto acumulado de medio punto porcentual, no han sido aún suficientes para detonar una mayor demanda de crédito bancario.
Esto, para los analistas, lo explica el hecho de que las instituciones bancarias no han todavía trasladado a sus clientes los menores costos que ya hoy enfrentan para fondear sus actividades crediticias.
"Hay que recordar que el negocio de un banco viene de las tasas pasivas (depósitos de clientes) y activas (créditos a clientes)", dijo Ricardo López, analista de inversiones de Citibanamex, en entrevista telefónica. "El hecho de que Banxico baje su tasa no significa que vayamos a tener una tasa más atractiva en el crédito de manera rápida, no es por ahí el cambio tan fuerte que pudiéramos ver".
Por lo general, es común que los recortes a las tasas de referencias que toman las autoridades monetarias tarden varios meses en reflejarse en un descenso en las tasas que cobran las instituciones financieras por otorgar créditos al consumo, personales, de nómina, hipotecarios o automotrices y que podrían incentivar a los consumidores a obtener algún préstamo.
En ese sentido, México no es la excepción.
Hasta ahora, no existen aún indicadores que permitan pensar que tras los dos recortes a su tasa de referencia que tomó el banco central mexicano, primero en agosto y después a finales de septiembre, estén ya impulsando mayor actividad económica por una mayor demanda crediticia.
Por ejemplo, en agosto las ventas de autos, que en su mayoría se realizan a través de préstamos bancarios, no lograron frenar la caída de más de un año. Ese mes, las agencias automotrices vieron caer sus ventas en 9.7%.
En México "las reducciones en tasas, de alguna manera, no se trasladan como se quisiera al resto de las tasas en el mercado, por lo que la mayoría de las veces el impacto en la demanda agregada es menor al esperado", escribió en un reporte el equipo de la dirección de análisis económico y bursátil de CiBanco.
Claro que por otro lado, la menor inflación que registra el país, por abajo ya de la meta anual de 3%, combinada con mejores salarios, sí está provocando que algunos consumidores tengan mayor confianza en su situación económica para solicitar créditos al consumo.
En agosto, el crédito al consumo de los bancos en México aumentó 3.2%, su mayor avance en los últimos dos meses, mientras que los financiamientos para adquirir bienes duraderos subieron 7.8% en el octavo mes del año.
Si a eso se suma una potencial reducción en la tasa en los próximos meses por los recortes que ha dictado Banco de México, es posible entonces pensar que esa tasa de crecimiento podrá acelerarse en la segunda mitad del año, más si el Instituto Central recorta por tercera vez su tasa de referencia en un mes.
Claro que al mismo tiempo, otro tipo de préstamos, como son los personales y los hipotecarios, no han reflejado ese mismo comportamiento. En esos dos casos, los bancos registran un descenso en el otorgamiento de ese tipo de préstamos. Los créditos personales, por ejemplo, bajaron 2.5% en agosto y los hipotecarios de interés social descendieron 7.5% en ese lapso.
Para algunos analistas, las tasas de decrecimiento de estos créditos se han mantenido desde hace dos años. "Probablemente. . . ligado a la desaceleración de la economía nacional", escribieron los analistas de Intercam Casa de Bolsa. De ahí que "nos encontremos ante una moderación en el ritmo del crecimiento del crédito".
Para otros expertos, el impacto limitado de una menor tasa de referencia hacia los diversos rubros de la economía lo explica más el hecho de que "en México prevalece un entorno de incertidumbre económica y laboral, que está retrayendo el gasto para la compra", escribió en un reporte Alik García, estratega de Intercam, al analizar el menor número de autos vendidos en agosto.
