Gibson Energy Inc. (GEI), una empresa norteamericana de energía midstream, informó de sólidos resultados del tercer trimestre durante su llamada de ganancias el 1 de noviembre de 2024. El Consejero Delegado Curtis Philippon y el Director Financiero Sean Brown dirigieron el debate, destacando el EBITDA ajustado de la empresa de 151 millones de dólares, con una contribución significativa de su segmento de Infraestructuras. A pesar de una disminución en el rendimiento del segmento de Comercialización debido a una demanda más débil y menos oportunidades comerciales, la empresa sigue siendo optimista sobre el crecimiento futuro, en particular en la terminal Gateway y los proyectos de transición energética.
Principales resultados
- El EBITDA ajustado se situó en 151 millones de dólares, de los que 150 millones se atribuyeron al segmento de Infraestructuras.
- La construcción de dos nuevos tanques en la terminal de Edmonton va por buen camino, aumentando la capacidad de almacenamiento en 870.000 barriles.
- Está en marcha la conexión Cactus II en la terminal de Gateway, que se espera esté operativa en el tercer trimestre de 2025.
- El EBITDA ajustado del segmento de comercialización descendió a 14 millones de dólares, y se prevé que los resultados anuales se sitúen dentro de la horquilla de orientación de 80 a 120 millones de dólares.
- El flujo de caja distribuible para el 3T fue de aproximadamente 88 millones de dólares, con un ratio de apalancamiento de 3,2x y un ratio de reparto del 65%.
- La empresa tiene previsto actualizar sus previsiones de capital a principios de diciembre y se centra en las oportunidades de crecimiento, incluidos los proyectos de transición energética.
Perspectivas de la empresa
- El Consejero Delegado Philippon ve un potencial alcista de entre el 15% y el 20% en la terminal Gateway mediante mejoras operativas y de capital.
- La empresa se ha comprometido a explorar oportunidades de crecimiento y a mantener un perfil financiero conservador.
- La recompra de acciones no está prevista para el cuarto trimestre, y la prioridad es preservar el capital para el crecimiento y las oportunidades de fusiones y adquisiciones.
Aspectos bajistas destacados
- El descenso de la demanda de productos refinados y de las oportunidades comerciales afectó a los resultados del segmento de Comercialización.
- El flujo de caja distribuible disminuyó en el 3T debido a la normalización de los niveles impositivos y a la debilidad de los resultados de Marketing.
Aspectos positivos
- Los proyectos de infraestructuras, incluida la ampliación de la terminal de Edmonton y la conexión Cactus II, avanzan a buen ritmo.
- La empresa sigue confiando en su negocio de comercialización de crudo y mantiene sus previsiones anuales.
Fallos
- El segmento de Comercialización no cumplió las expectativas, con un EBITDA ajustado que cayó a 14 millones de dólares.
Preguntas y respuestas
- Philippon habló de la estrategia de transición energética y del enfoque disciplinado para evaluar proyectos que se ajusten a los fundamentos de las infraestructuras.
- El director financiero Brown aclaró que, aunque los niveles actuales de inventario son bajos, no son indicativos de un cambio en las prácticas de gestión.
- La empresa está negociando activamente prórrogas de contratos y centrándose en mejorar el rendimiento y la rentabilidad de los activos existentes.
Mientras Gibson Energy sigue reforzando sus segmentos de infraestructuras y comercialización, sigue centrada en identificar nuevas oportunidades de crecimiento y en capitalizar su sólida posición financiera. Las iniciativas de la empresa en torno a la terminal Gateway y los proyectos de transición energética la posicionan para un crecimiento potencial en los próximos años. Los inversores y las partes interesadas pueden esperar nuevas actualizaciones sobre la orientación del capital y las estrategias de crecimiento a principios de diciembre.
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