Fitch Revisa Calificaciones de Cuatro Créditos de Entidades Subnacionales Mexicanas

(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Monterrey-24 February 2021: Fitch Ratings revisó las calificaciones específicas de los créditos bancarios ligados a entidades subnacionales mexicanas que fueron impactadas por la actualización de la “Metodología de Calificación de Financiamientos de Gobiernos Locales y Regionales en Países de Mercados Emergentes”. La agencia revisó la calificación de los siguientes financiamientos (saldos al 30 de septiembre de 2020): --Bajó la calificación del crédito Bansí 13 de Agua de Hermosillo, monto contratado por MXN330 millones y saldo de MXN297 millones a ‘BBB-(mex)vra' desde ‘BBB(mex)vra'. -- Bajó la calificación del crédito Bancomer 14 de Instituto Tamaulipeco de Vivienda y Urbanismo (Itavu), monto contratado por MXN150 millones y saldo de MXN107.8 millones a ‘A(mex)vra' desde ‘A+(mex)vra'. -- Bajó la calificación del crédito Interacciones 16 del municipio de Puente de Ixtla, Morelos, monto contratado por MXN63 millones y saldo de MXN54.7 millones a ‘BBB-(mex)vra' desde ‘BBB(mex)vra'. --Ratificó la calificación del crédito Banorte (MX:GFNORTEO) 19 del municipio de San Luis Potosí, San Luis Potosí, monto contratado por MXN172.2 millones y saldo de MXN163.8 millones en ‘AA-(mex)vra'. Fitch ajustó a ‘Más Débil' desde ‘Medio' el factor de calificación correspondiente al Fondo de Reserva para los créditos mencionados. Con base en la metodología de Fitch, un atributo ‘Más Débil' corresponde a fondos insuficientes para cubrir el servicio de deuda de un período de pago (en este caso, inferior a 1.0 vez o x). La baja en la calificación de los créditos Bansí 13, Bancomer 14 e Interacciones 16 se fundamenta en la revaluación que hizo la agencia con respecto a este factor y a la mezcla de atributos con los que cuentan estas estructuras. Destaca la Razón de Cobertura de Servicio de Deuda (RCSD) que es evaluada como ‘Rango Medio' (cobertura moderada en el escenario de calificación, esto es, mayor a 1.0x, pero menor a 2.0x). Por su parte, la agencia afirmó la calificación del crédito Banorte 19 del municipio de San Luis Potosí, el cual, no obstante, cuenta con un Fondo de Reserva evaluado como ‘Más Débil', mantiene una RCSD evaluada como ‘Más Fuerte' (cobertura superior a 2.0x en el escenario de calificación) y coberturas naturales observadas muy robustas, por lo que la probabilidad de usar dicho fondo es reducida. Debido a las mejoras crediticias con las que cuentan las estructuras de los créditos Bansí 13, Bancomer 14 e Interacciones 16 de las entidades revisadas, y conforme a su metodología, Fitch evalúa a estos financiamientos con un escalonamiento de dos niveles por encima de la calificación crediticia del emisor o de la entidad que, en su caso, avala el crédito. Por su parte, Banorte 19 cuenta con mejoras crediticias que le permiten mantener tres niveles por encima de la calificación del municipio de San Luis Potosí. FACTORES CLAVE DE CALIFICACIÓN El crédito Bansí 13 de Agua de Hermosillo cuenta con la siguiente mezcla de factores clave de calificación: Desempeño de Activos evaluado como ‘Más Fuerte', Fundamento Legal como ‘Más Fuerte', Vehículo de Propósito Especial en ‘Rango Medio', Riesgo de Tasa de Interés en ‘Rango Medio', Fondo de Reserva como ‘Más Débil' y RCSD en ‘Rango Medio'. Entre otras características del crédito se encuentran la afectación de 9.5% de las participaciones del municipio de Hermosillo BB(mex) como fuente primaria de pago. Tiene fondo de reserva por MXN4.125 millones, plazo de 15 años, y pagos mensuales con perfil de amortización creciente. El crédito Bancomer 14 de Itavu cuenta con la siguiente mezcla de factores: Desempeño de Activos evaluado como ‘Más Fuerte', Fundamento Legal como ‘Más Fuerte', Vehículo de Propósito Especial como ‘Más Fuerte', Riesgo de Tasa de Interés en ‘Rango Medio', Fondo de Reserva como ‘Más Débil' y RCSD en ‘Rango Medio'. Itavu realiza el pago del crédito de forma directa con recursos propios y cuenta como medio de pago alterno con un fideicomiso en el que se afectó 0.28% del Fondo General de Participaciones (FGP) del estado de Tamaulipas BBB+(mex) . Entre las características principales del financiamiento destacan el plazo de 15 años y los pagos mensuales con perfil de amortización creciente. El crédito Interacciones 16 del municipio de Puente de Ixtla cuenta con la siguiente mezcla de factores: Desempeño de Activos evaluado como ‘Más Fuerte', Fundamento Legal como ‘Más Fuerte', Vehículo de Propósito Especial como ‘Más Fuerte', Riesgo de Tasa de Interés en ‘Rango Medio', Fondo de Reserva como ‘Más Débil' y RCSD en ‘Rango Medio'. El crédito cuenta con la afectación de 35% del FGP que le corresponde al Municipio, presenta plazo de vencimiento de 15 años, periodicidad mensual de pagos con un perfil de amortización creciente, y fondo de reserva equivalente a MXN750 mil. El crédito Banorte 19 del municipio de San Luis Potosí cuenta con la siguiente mezcla de factores: Desempeño de Activos evaluado como ‘Más Fuerte', Fundamento Legal como ‘Más Fuerte', Vehículo de Propósito Especial como ‘Más Fuerte', Riesgo de Tasa de Interés en ‘Rango Medio', Fondo de Reserva como ‘Más Débil' y RCSD como ‘Más Fuerte'. El plazo del financiamiento es de 113 meses, con periodicidad mensual de pagos, perfil de amortización creciente, fondo de reserva fijo de MXN1.75 millones y se afectó 14.05% del FGP como fuente de pago. SENSIBILIDAD DE CALIFICACIÓN Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación positiva/alza: Las calificaciones de los financiamientos están vinculadas a la calidad crediticia de las entidades que respaldan estos créditos, por lo que un movimiento en la calificación al alza de estos aumentaría la calificación crediticia de los financiamientos en la misma dirección. Factores que podrían, individual o colectivamente, conducir a una acción de calificación negativa/baja: Las calificaciones de los financiamientos están vinculadas a la calidad crediticia de las entidades que respaldan estos créditos, por lo que un movimiento en la calificación a la baja de estos disminuiría la calificación crediticia de los financiamientos en la misma dirección. Un incumplimiento de las obligaciones establecidas en los documentos de la transacción o alguna otra que se considere incremente el riesgo, podría derivar en un ajuste a la baja en las calificaciones de los financiamientos. PARTICIPACIÓN La(s) calificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud del(los) emisor(es), entidad(es) u operadora(s) calificado(s) o de un tercero relacionado. Cualquier excepción se indicará. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Calificación de Gobiernos Locales y Regionales Internacionales (Noviembre 11, 2020); --Metodología de Calificación de Financiamientos de Gobiernos Locales y Regionales en Países de Mercados Emergentes (Enero 15, 2021); --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Diciembre 22, 2020). INFORMACIÓN REGULATORIA FECHA DE LA ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN DE CALIFICACIÓN --Bansí 13, Agua de Hermosillo: 9/diciembre/2020; --Bancomer 14, Itavu: 10/agosto/2020; --Interacciones 16: Puente de Ixtla, 13/marzo/2020; --Banorte 19, municipio de San Luis Potosí: 30/octubre/2020. FUENTE(S) DE INFORMACIÓN: Entidades y también puede incorporar información de otras fuentes externas. IDENTIFICAR INFORMACIÓN UTILIZADA: Documentos relacionados con los créditos calificados, entre los que se encuentra los contratos de los créditos, fideicomiso, afectación de ingresos, entre otros. Además, estados financieros de las entidades, presupuesto de ingresos y egresos de 2020, estados financieros trimestrales públicos, información de los sistemas de pensiones, estadísticas comparativas, datos socioeconómicos municipales, estatales y nacionales, entre otros. PERÍODO QUE ABARCA LA INFORMACIÓN FINANCIERA --Bansí 13, Agua de Hermosillo: estados de cuenta del financiamiento y al fideicomiso de administración de fuente de pago alterna hasta julio/2018 y fuentes secundarias de información crediticia consultadas en 22/julio/2020; --Bancomer 14, Itavu: estados de cuenta del fideicomiso Bansí 1945 del período enero/2014 a octubre/2020; --Interacciones 16, Puente de Ixtla: información del fideicomiso fue proporcionada por el Municipio a diciembre/2020; --Banorte 19, municipio de San Luis Potosí: información el fideicomiso de enero/2020 a agosto/2020. La(s) calificación(es) constituye(n) solamente una opinión con respecto a la calidad crediticia del emisor, administrador o valor(es) y no una recomendación de inversión. Para conocer el significado de la(s) calificación(es) asignada(s), los procedimientos para darles seguimiento, la periodicidad de las revisiones y los criterios para su retiro visite https://www.fitchratings.com/site/mexico. La estructura y los procesos de calificación y de votación de los comités se encuentran en el documento denominado “Proceso de Calificación” disponible en el apartado “Temas Regulatorios” de https://www.fitchratings.com/site/mexico. El proceso de calificación también puede incorporar información de otras fuentes externas tales como: información pública, reportes de entidades regulatorias, datos socioeconómicos, estadísticas comparativas, y análisis sectoriales y regulatorios para el emisor, la industria o el valor, entre otras. La información y las cifras utilizadas, para determinar esta(s) calificación(es), de ninguna manera son auditadas por Fitch México, S.A. de C.V. (Fitch México) por lo que su veracidad y autenticidad son responsabilidad del emisor o de la fuente que las emite. En caso de que el valor o la solvencia del emisor, administrador o valor(es) se modifiquen en el transcurso del tiempo, la(s) calificación(es) puede(n) modificarse al alza o a la baja, sin que esto implique responsabilidad alguna a cargo de Fitch México. Instituto Tamaulipeco de Vivienda y Urbanismo (ITAVU) ----senior secured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; A(mex)vra ------Bancomer 14 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; A(mex)vra Puente de Ixtla MOR, Municipio de ----senior secured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; BBB-(mex)vra ------Interacciones 16 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; BBB-(mex)vra San Luis Potosi SLP, Municipio de ----senior secured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA-(mex)vra ------Banorte 19 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Afirmada; AA-(mex)vra Agua de Hermosillo ----senior secured; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; BBB-(mex)vra ------Bansi 13 ; Calificaciones Nacionales de Largo Plazo; Baja; BBB-(mex)vra Contactos: Analista Líder Alberto Hernandez Villarreal, Associate Director +52 81 4161 7059 Fitch Mexico S.A. de C.V. Prol. Alfonso Reyes No. 2612, Edificio Connexity, Piso 8, Col. Del Paseo Residencial, Monterrey 64920 Analista Líder Fabiola Mendoza Velez, Senior Analyst +52 55 5955 1619 Fitch Mexico S.A. de C.V. Blvd. Manuel Avila Camacho No. 88, Edificio Picasso, Piso 10, Col. Lomas de Chapultepec, Mexico City 11950 Analista Secundario Natalia Etienne Lambreton, Associate Director +52 81 4161 7082 Analista Secundario Gerardo Enrique Carrillo Aguado, Senior Director +52 55 5955 1610 Analista Secundario Alejandro Guerrero, Associate Director +52 55 5955 1607 Presidente del Comité de Calificación Ileana Selene Guajardo Tijerina, Senior Director +52 81 4161 7013 Relación con medios: Liliana Garcia, Monterrey, Tel.: +52 81 4161 7066, Email: liliana.garcia@fitchratings.com Información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/mexico. Divulgación Adicional Estado de Solicitud (https://www.fitchratings.com/site/pr/10153534#solicitation-status) Additional Disclosures For Unsolicited Credit Ratings (https://www.fitchratings.com/site/pr/10153534#unsolicited-credit-ratings-disclosures) Endorsement Status (https://www.fitchratings.com/site/pr/10153534#endorsement-status) Política de Endoso Regulatorio (https://www.fitchratings.com/site/pr/10153534#endorsement-policy) TODAS LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMAS, LAS DEFINICIONES DE CALIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CALIFICACIONES ESTAN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM. LAS CALIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGIAS ESTAN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS PARA LA INFORMACION PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMAS POLITICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTAN TAMBIEN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CODIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CALIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CALIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTA BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNION EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. Derechos de autor © 2021 por Fitch Ratings, Inc. y Fitch Ratings, Ltd. y sus subsidiarias. 33 Whitehall Street, New York, NY 10004. Teléfono: 1-800-753-4824, (212) 908-0500. Fax: (212) 480-4435. La reproducción o distribución total o parcial está prohibida, salvo con permiso. Todos los derechos reservados. En la asignación y el mantenimiento de sus calificaciones, así como en la realización de otros informes (incluyendo información prospectiva), Fitch se basa en información factual que recibe de los emisores y sus agentes y de otras fuentes que Fitch considera creíbles. Fitch lleva a cabo una investigación razonable de la información factual sobre la que se basa de acuerdo con sus metodologías de calificación, y obtiene verificación razonable de dicha información de fuentes independientes, en la medida de que dichas fuentes se encuentren disponibles para una emisión dada o en una determinada jurisdicción. La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión calificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. Los usuarios de calificaciones e informes de Fitch deben entender que ni una investigación mayor de hechos ni la verificación por terceros puede asegurar que toda la información en la que Fitch se basa en relación con una calificación o un informe será exacta y completa. En última instancia, el emisor y sus asesores son responsables de la exactitud de la información que proporcionan a Fitch y al mercado en los documentos de oferta y otros informes. Al emitir sus calificaciones y sus informes, Fitch debe confiar en la labor de los expertos, incluyendo los auditores independientes con respecto a los estados financieros y abogados con respecto a los aspectos legales y fiscales. Además, las calificaciones y las proyecciones de información financiera y de otro tipo son intrínsecamente una visión hacia el futuro e incorporan las hipótesis y predicciones sobre acontecimientos futuros que por su naturaleza no se pueden comprobar como hechos. Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las calificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una calificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una calificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las calificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una calificación o un informe. La calificación no incorpora el riesgo de pérdida debido a los riesgos que no sean relacionados a riesgo de crédito, a menos que dichos riesgos sean mencionados específicamente. Fitch no está comprometido en la oferta o venta de ningún título. Todos los informes de Fitch son de autoría compartida. Los individuos identificados en un informe de Fitch estuvieron involucrados en, pero no son individualmente responsables por, las opiniones vertidas en él. Los individuos son nombrados solo con el propósito de ser contactos. Un informe con una calificación de Fitch no es un prospecto de emisión ni un substituto de la información elaborada, verificada y presentada a los inversores por el emisor y sus agentes en relación con la venta de los títulos. Las calificaciones pueden ser modificadas o retiradas en cualquier momento por cualquier razón a sola discreción de Fitch. Fitch no proporciona asesoramiento de inversión de cualquier tipo. 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La información de calificaciones crediticias publicada por Fitch no tiene el fin de ser utilizada por personas que sean “clientes minoristas” según la definición de la “Corporations Act 2001”. Fitch Ratings, Inc. está registrada ante la Comisión de Valores de EE.UU. (U.S. Securities and Exchange Commission) como una Organización que Califica Riesgo Reconocida Nacionalmente (Nationally Recognized Statistical Rating Organization) o NRSRO por sus siglas en inglés. Aunque algunas de las agencias calificadoras subsidiarias de NRSRO están listadas en el apartado 3 del Formulario NRSRO y, como tal, están autorizadas a emitir calificaciones en sombre de la NRSRO (favor de referirse a https://www.fitchratings.com/site/regulatory), otras subsidiarias no están listadas en el Formulario NRSRO (no NRSRO) y, por lo tanto, las calificaciones emitidas por esas subsidiarias no se realizan en representación de la NRSRO. Sin embargo, el personal que no pertenece a NRSRO puede participar en la determinación de la(s) calificación(es) emitida(s) por o en nombre de NRSRO.