Los estrategas de JPMorgan (NYSE:JPM) prevén que el dólar se mantenga fuerte en los próximos 3-6 meses, impulsado por factores como el excepcionalismo estadounidense y los amplios diferenciales de tasas de interés.
Dado que se espera que el dólar siga fortaleciéndose, los estrategas reiteran su preferencia por los valores defensivos y energéticos.
"Casi siempre en el pasado, cuando el dólar se fortalece, la renta variable mundial ha estado bajo presión", escribieron los analistas en una nota.
Un dólar más fuerte suele implicar un rendimiento superior para los países con gran exposición a las exportaciones, como Japón, Suiza y el Reino Unido, en sus respectivas monedas locales.
Las materias primas suelen mostrar una correlación inversa con el dólar, pero las restricciones de la oferta, la geopolítica y los bajos inventarios deberían apoyar a los valores energéticos, añadieron los estrategas.
"Seguimos aconsejando un barbell de materias primas – sobreponderada en Energía - junto con una exposición beta baja, como Bienes de consumo común y Servicios públicos, y eso podría seguir incluso si los rendimientos de los bonos siguen subiendo a corto plazo".
"El sector salud europeo también podría ser interesante, ya que tiende a funcionar bien con un dólar fuerte", concluyen los analistas.