Investing.com - El riesgo en los mercados se ha mitigado tras la publicación la semana pasada de unos datos económicos y beneficios empresariales en EE.UU. que tranquilizaron a los inversionistas, pero no se ha eliminado. Es lo que sostiene Ronald Temple, estratega jefe de mercados de Lazard (NYSE:LAZ).
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Destaca que el último informe de ventas minoristas indica que el consumidor estadounidense sigue resistiendo, que las ganancias y los comentarios de Wal-Mart (NYSE:WMT) [ considerada referente del consumo doméstico en EEUU] también fueron positivos, y que es probable que el crecimiento de los beneficios por acción del S&P 500 en el segundo trimestre alcance del 11%, sobre la base de un aumento de los ingresos del 5% cuando finalice la temporada de resultados empresariales.
Advierte, sin embargo, de que aunque el crecimiento agregado de los beneficios es sólido, “la calidad no es estelar”, ya que se espera que el sector Tech+ (el sector tecnológico del S&P 500 más Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Netflix (NASDAQ:NFLX), Meta (NASDAQ:META), Amazon (NASDAQ:AMZN) y otros valores que formaban parte del sector tecnológico antes de la reclasificación del S&P GICS de 2018 para crear el sector de servicios de comunicación) haya aumentado sus beneficios un 28,7% interanual en el pasado trimestre, frente al resto del S&P 500, que solo lo habría hecho en un 5,1%.
Activos arriesgados
“Tras una subida incesante, la volatilidad de las dos últimas semanas ha sido un saludable recordatorio de que los activos de riesgo son, de hecho, arriesgados. Las valoraciones de la renta variable estadounidense se habían disparado y ahora han vuelto a niveles similares [el S&P 500 cerró el viernes a poco más del 2% de su máximo histórico], lo que significa que los inversionistas podrían enfrentarse a futuras caídas si los datos económicos o los beneficios no cumplen las expectativas. Sin embargo, espero que la amplitud del mercado de renta variable estadounidense mejore a medida que el crecimiento de los beneficios se acelere para las empresas fuera del ámbito Tech+ y que el crecimiento turboalimentado de los valores de inteligencia artificial (IA) se ralentice desde unos niveles abrasadores a un ritmo más sostenible”, comenta.
Ojo a estos datos
Mañana miércoles se publicarán las actas de la reunión de la Fed de julio. Seguirán siendo importantes para calibrar la psicología del Comité sólo tres semanas antes débil informe sobre la situación del empleo y otro mes de inflación baja y estable, dice Temple. En particular, serán valiosos los comentarios en torno al nivel de confianza en el descenso de la inflación, así como cualquier debate sobre el riesgo de recesión o los indicios de desaceleración económica, remarca.
En los datos PMI de la zona euro, Francia, Alemania, Japón, Reino Unido y Estados Unidos que se irán conociendo en los próximos días habrá que estar atentos a cualquier indicio de recuperación en el sector manufacturero, donde la debilidad ha prevalecido en la mayoría de las economías, y a cualquier traducción de la mejora de la confianza de los consumidores de la zona euro en mejores cifras de PMI de servicios.
Se espera que la confianza de los consumidores de la zona euro suba ligeramente, hasta -12,8 desde -13. “Hay que tener en cuenta que la confianza de los consumidores de la zona euro nunca ha sido positiva en los más de 40 años que lleva publicándose este indicador. Sin embargo, una lectura superior a -17 suele corresponder a un crecimiento positivo de las ventas al por menor”, concluye.
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