El fabricante de chips AMD (NASDAQ:AMD) anunció el lunes su intención de adquirir el fabricante de servidores ZT Systems por 4.900 millones de dólares. Con este movimiento pretende ampliar su gama de chips y hardware de inteligencia artificial (IA), lo que reforzará su posición frente a su competidor Nvidia (NASDAQ:NVDA).
La compra se financiará principalmente en efectivo, lo que representa el 75% del precio, y el resto se pagará en acciones de AMD. AMD declaró tener 5.340 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo al cierre del segundo trimestre.
La necesidad de potencia de cálculo para la IA es cada vez mayor, ya que las empresas tecnológicas deben conectar miles de chips en clusters para lograr la capacidad de procesamiento necesaria. La capacidad de configurar sistemas de servidores completos es cada vez más importante, lo que constituye la principal motivación de la decisión de AMD de comprar ZT Systems.
"Los sistemas de IA son nuestra principal prioridad estratégica", declaró Lisa Su, CEO de AMD, en una entrevista con Reuters.
Su mencionó que la incorporación del equipo de ingeniería de ZT Systems permitirá a AMD probar y desplegar más rápidamente sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) de IA más recientes a la escala que demandan gigantes de la computación en la nube como Microsoft.
"El principal beneficio que (ZT Systems) aporta a la compañía es un aumento de las ventas de GPU", explicó además Su.
Las acciones de AMD terminaron el lunes con un alza del 4,5%, mientras que las de Nvidia subieron un 4,3%.
Los analistas comentan la operación AMD-ZT Systems
Tras el anuncio de la adquisición, varias firmas de inversión expresaron su opinión sobre la operación.
1) Los analistas de Truist Securities comentaron que la adquisición "llena un vacío para AMD, pero no hace a AMD equivalente a NVDA".
"Vemos la adquisición de ZT Systems por parte de AMD como una forma de proporcionar diseños de sistemas completos para fabricantes de equipos originales (OEM) y empresas de Internet a gran escala."
"Este movimiento de AMD es en cierto modo comparable a los logros de Nvidia, que incluyen el diseño y la distribución de sus placas GPU H100, los sistemas GPU DGX y las soluciones GB200-NVL72 a escala de bastidor. Aunque NVDA mantiene una ventaja sobre AMD en el diseño de sistemas, su verdadera ventaja reside en el software, empezando por CUDA y extendiéndose a sus librerías y base de usuarios establecida".
2) Los analistas de Bank of America creen que la lógica que subyace a la acción de AMD es sólida. Sin embargo, señalaron que "no prevén ventajas inmediatas hasta el año natural 2026 como muy pronto, principalmente porque los beneficios se predicen basándose en un aumento de las ventas de GPU de AMD debido a ZT, más que en el crecimiento de las operaciones existentes de ZT."
"Nuestra opinión sobre el acuerdo propuesto es neutral en el mejor de los casos, ya que a corto plazo parece ser una transacción compleja destinada a adquirir 1.000 ingenieros de diseño de sistemas y luego esperar que contribuyan a un aumento de las ventas de GPU de AMD", añadieron los analistas.
3) JPMorgan tenía una opinión más favorable. Creen que la adquisición de ZT es "un paso positivo para AMD que podría ayudar a reducir la distancia con NVIDIA en los próximos años".
Con la incorporación de 1.000 ingenieros de desarrollo e implementación de ZT Systems, AMD probablemente podrá alinear el lanzamiento de sus próximos modelos de GPU con los sistemas informáticos de sus clientes (servidores, soluciones a escala de rack, clusters de computación), lo que debería conducir a un tiempo de implantación más rápido".
4) Además, Morgan Stanley considera que la adquisición es beneficiosa para AMD, pero también señala que "necesitará tiempo para demostrar su valor."
"Dados los retos comunicados por Nvidia para alcanzar algunos de sus objetivos de sistema con el GB200, creemos que cualquier acción de AMD para mejorar su posición es positiva, especialmente porque los retos de ingeniería para integrar GPUs, CPUs y redes dentro de los nuevos diseños de refrigeración líquida son notablemente complejos."
5) Por último, el banco de inversión Evercore ISI elogió la decisión de AMD de adquirir ZT, ya que "posiciona a AMD para ser más competitiva en las grandes empresas de grandes sistemas de entrenamiento e inferencia de IA, y creemos que la venta de las operaciones de fabricación podría permitir a AMD recuperar una parte significativa de su inversión de 4.900 millones de dólares en efectivo y acciones."
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