Turquía ha iniciado una investigación antidumping sobre las importaciones de determinados productos siderúrgicos procedentes de China y Corea del Sur. La investigación, que examinará el periodo comprendido entre julio de 2023 y junio de 2024, se centra en las bobinas laminadas en frío (CRC), galvanizadas y prepintadas.
Las autoridades turcas pueden aplicar medidas provisionales durante este periodo, y también existe la posibilidad de aplicar medidas definitivas con carácter retroactivo.
La investigación forma parte de una tendencia más amplia hacia la "regionalización" de los flujos comerciales de acero, según Morgan Stanley.
La firma observó que Corea del Sur y China son exportadores significativos de acero a Turquía, con Corea del Sur representando aproximadamente el 33% y China alrededor del 31% de las importaciones totales de CRC de Turquía de enero a octubre de 2024.
Del mismo modo, durante el mismo período, Corea del Sur y China fueron responsables de alrededor del 36% y el 25%, respectivamente, de las importaciones totales de acero galvanizado de Turquía.
Esta nueva investigación complementa otras medidas adoptadas recientemente por Turquía contra las importaciones de bobinas laminadas en caliente procedentes de China, Rusia, India y Japón.
Morgan Stanley señala que estas medidas, de aplicarse, podrían reforzar la industria nacional, beneficiando especialmente a Erdemir, uno de los principales productores turcos de acero. Los productos planos de acero, entre los que se incluye aproximadamente el 20% de CRC, representan alrededor del 90% de los volúmenes de envío de Erdemir, lo que podría mejorar el poder de fijación de precios de la empresa.
A pesar de estos beneficios potenciales para Erdemir, el consenso del mercado ya ha incorporado una recuperación sustancial del EBITDA de la empresa para 2025. La previsión de Morgan Stanley para el EBITDA ajustado de Erdemir en 2025 es de 960 millones de dólares, frente al consenso de Visible Alpha de 1.150 millones, con una estimación de aproximadamente 700 millones para 2024.
La firma mantiene su calificación de infraponderar sobre las acciones de Erdemir, haciendo hincapié en la necesidad de pruebas del impacto en el mercado de estas medidas.
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