por Patricia Guerrero Medina
(Retransmite historia publicada el 30 de julio)
Infosel, julio. 31.- Industrias Peñoles, uno de los principales productores de plata a nivel mundial, reflejó en el segundo tercio del año el mal momento que atraviesa la cotización de la plata y otros de los metales que produce, así como el incremento de sus costos de operación, incluso más de lo anticipado por los especialistas.
La compañía, cuya principal filial es Fresnillo (LON:FRES), redujo 58% su flujo operativo trimestral al compararlo con los resultados de abril a julio de 2018, cuando el promedio de previsión de los expertos consultados por Infosel era de 32%; además, contrajo sus ingresos 9%, cuando la expectativa era una caída de 6%.
"En el segundo trimestre del año en curso los precios promedio de los metales sufrieron caídas de doble dígito", escribió Peñoles en su comunicado de resultados, en el que informó que la plata, su principal producto, redujo 10% su precio respecto del mismo periodo del año anterior, lo que se combinó con un descenso de 5.9% en la producción del mismo metal ocasionado por menor ley --grado de concentración de minerales-- en sus minas de Saucito y Fresnillo.
Otros metales corrieron una suerte similar, con caídas en los precios del plomo (21%), zinc (11.3%) y cobre (11%), aunque este último incrementó su producción en comparación con el segundo tercio del año pasado.
Peñoles tampoco pudo aprovechar el buen momento que atravesó en el periodo el oro, otro de los metales que produce y que registró un crecimiento de 0.3% en su precio, en medio de un contexto global de reducciones en las previsiones de crecimiento de la economía global y de varios países; políticas monetarias más complacientes; y de las tensiones entre Estados Unidos con China e Irán.
Estas condiciones hicieron "que el metal refugio superara la limitante que representaban el dólar y los mercados de valores", dijo la compañía en su reporte, en el que, no obstante, reportó una producción del metal precioso 5.6% menor a la del año anterior por un menor volumen de mineral procesado en los complejos de Noche Buena y Saucito.
Tales números llevaron a su principal filial, Fresnillo, a reducir sus perspectivas de extracción para el cierre del año en la publicación de sus resultados semestrales.
La empresa, que cotiza en la bolsa de valores de Londres, redujo 3% su objetivo de extracción de oro a un rango de entre 880 y 910 mil onzas; mientras que la meta para la plata retrocedió 5% a un rango de entre 55 y 58 millones de onzas.
"Los continuos desafíos en nuestras minas de Fresnillo, Saucito y Herradura, combinados con mayores costos, han impactado la rentabilidad del período", dijo, citado en el comunicado, Octavio Alvídrez, director general de Fresnillo. "Esperamos ver una mejora gradual en los siguientes trimestres, aunque no al ritmo que habíamos previsto".
Las cifras presentadas por Peñoles también fueron impactadas por mayores costos, particularmente los de producción, que avanzaron 22%, derivado de la puesta en marcha de proyectos como la expansión de zinc afinado, la segunda planta de lixiviación de Herradura y la planta de piritas en Saucito. Adicional a ello, subieron los precios de diversos insumos.
De manera particular rubros cuyos avances presionaron la rentabilidad de la minera fueron materiales de operación (29%), mantenimiento y reparaciones (31%), contratistas (21%), energéticos (22%) y capital humano (11%).
Para Fernando Bolaños, analista de Monex Casa de Bolsa, lo reportado por Peñoles, sumado a la baja que registró en el primer tercio del año, tiene una implicación negativa e incluso ameritó una revisión a la baja de los estimados de este año para la compañía, en lo referente a flujo operativo y precio objetivo, aunque mantuvo su recomendación en 'mantener'.
Los resultados no fueron del agrado de los inversionistas, ya que la acción de Peñoles terminó en su peor nivel desde febrero de 2016 tras cerrar la jornada con una caída de 11.4% en la Bolsa Mexicana de Valores, acumulando así una minusvalía de 23.5% en lo que va de 2019. El índice de referencia, el S&P/BMV IPC, también retrocedió 0.28%.
En Londres, la acción de Fresnillo perdió 17.7%, su nivel más bajo desde octubre de 2015.
A pesar de que las expectativas de los analistas eran pesimistas para Peñoles y para su filial Fresnillo, los analistas dijeron que los reportes fueron negativos.
"Fresnillo publicó un informe muy negativo, con una caída de flujo operativo de 46% a 308 millones de dólares debido a cambios ya anunciados en la contabilidad de gastos y una menor producción de plata y oro", escribió en un reporte Alejandro Chavelas, Rafael León, Ana Sofía Beristáin y Mariano Creixell, analistas de Actinver Casa de Bolsa. "Las ganancias por acción también estuvieron muy por debajo de las expectativas. . . lo que explica la caída del precio de las acciones".
Los números presentados por la firma, y en especial los pronósticos de su principal filial, vaticinan que el sector minero mexicano continuará siendo el principal lastre de la actividad industrial del país, como lo ha sido en lo que va del año.
La producción industrial del país retrocedió 3.3% de enero a mayo, principalmente por la caída de 8.9% presentada por la producción minera, de acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía, o Inegi, el organismo encargado de recopilar la información económica y social del país.
Otras compañías que también resintieron el complicado panorama de la industria fue Minera Frisco, la compañía minera perteneciente al empresario Carlos Slim, la cual reportó una disminución de 55% en su flujo operativo del trimestre; mientras que Grupo México, el conglomerado gran empresarial que participa en el sector minero, entre otros, se mantuvo prácticamente sin cambios debido a la misma situación.
Industrias Peñoles
En millones de dólares y porcentajes
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Trimestre 2T19 2T18 Var.% vs Consenso
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INGRESO TOTAL 1,093.9 1,204.0 -9.1 -2.9
U. DE OPERACIÓN 10.4 304.5 -96.6 -94.0
FLUJO OPERATIVO 184.1 442.5 -58.4 -38.5
UTILIDAD NETA* -6.8 174.0 NC NC
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Fuente: Elaborado por Infosel con datos del comunicado de la firma.
*Participación controladora.
