Los futuros del índice S&P 500 cotizan ligeramente al alza en las operaciones previas a la apertura del mercado del jueves, después de que el miércoles se produjera una liquidación vinculada a la Fed.
El índice de referencia de la bolsa estadounidense cayó ayer un 0.7%, mientras que el Dow Jones Industrial Average y el Nasdaq Composite perdieron un 0.8% y un 0.46%, respectivamente, después de que la Reserva Federal subiera las tasas otros 25 puntos base.
Los inversionistas aún están digiriendo el comunicado del FOMC, ya que la Fed eliminó el lenguaje previo que apuntaba a más subidas y dijo que seguirá dependiendo de los datos antes de decidir sus próximos pasos. La última subida situó la tasa de referencia de los fondos federales entre el 5 y el 5.25%, el nivel más alto desde 2007.
La Fed se aseguró de que el lenguaje no indicara explícitamente una pausa en las futuras subidas de tasas, sino que vinculara la política monetaria a los futuros datos entrantes.
Aun así, la venta de acciones no se produjo hasta que el presidente de la Fed, Powell, dijo a los inversionistas que el FOMC "no recortará las tasas" si la inflación resulta ser obstinadamente alta.
"En el comité tenemos la opinión de que la inflación no va a bajar tan rápido", dijo Powell durante la rueda de prensa.
"Llevará algún tiempo, y en ese mundo, si esa previsión es correcta en líneas generales, no sería apropiado recortar las tasas y no los recortaremos".
¡Obtén 30 días gratis de InvestingPro en este enlace!
¿Cuándo empezará la Fed a recortar las tasas?
El presidente Powell describió el pivote como un "cambio significativo" dado que el FOMC "ya no estaba diciendo que anticipamos [algún endurecimiento adicional de la política]”.
La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 13 y 14 de junio. Según la herramienta de Investing.com Fed Rate Monitor Tool, que monitorea las tasas de la Fed, el mercado está valorando actualmente en un 10% la posibilidad de que la Fed vuelva a subir las tasas de interés en junio.
Por otra parte, el mercado de futuros de la Fed también ha valorado en más de un 70% la posibilidad de recortes de tasas en la reunión de septiembre. Esta es también la opinión de los analistas de JPMorgan, que sostienen que la preocupación por el crecimiento y la ralentización de la inflación allanarán el camino para que la Fed empiece a recortar las tasas pronto.
"No van a hablar de recortes de tasas todavía, no pueden declarar la victoria sobre la inflación y no van a empujar al mercado a subir aún más los precios", dijeron los analistas a Bloomberg en una entrevista.
Recordaron a los inversionistas que la historia sugiere que el intervalo entre la última subida y el primer recorte suele ser de entre seis y siete meses.
"En realidad, creemos que podría ser un poco antes esta vez, simplemente porque hemos visto el ciclo de subidas más rápido desde la década de 1980, por lo que vemos un recorte potencialmente tan pronto como en septiembre".
Los analistas de Wells Fargo coinciden en que la Fed se verá obligada a recortar las tasas antes de finales de año, aunque no creen que eso llegue tan pronto como sugieren sus colegas de JPMorgan.
"Esperamos que el FOMC comience a recortar las tasas a finales de 2023, y pronosticamos que el ciclo de flexibilización se mantendrá hasta bien entrado 2024", escribieron los analistas en una nota.
Desde el jueves por la mañana, el mercado de futuros de tasas espera que la tasa de los fondos federales se sitúe en el 4.33% a finales de año.
Lo que dicen los analistas sobre la Fed
Esto es lo que opinan otros destacados analistas de Wall Street sobre la Fed y las acciones estadounidenses.
Vital Knowledge: "La mayoría de la gente había estado asumiendo que la Fed terminaría su subida en el 5.25% o el 5.5%, por lo que el hecho de que decidieran terminar en la primera cifra en lugar de en la segunda no es enormemente significativo. Dicho esto, la política monetaria estadounidense se encuentra claramente en una nueva era y, aunque es posible que se necesiten más subidas, el listón para ello es mucho más alto que antes. Todavía hay que endurecer más la política monetaria (el Banco Central Europeo el 4 de mayo y el Banco de Inglaterra el 11 de mayo, con sendos recortes de 25 puntos base), pero la política monetaria mundial se encuentra en un punto de inflexión crítico y moderado".
Goldman Sachs: "Vimos la reunión de mayo del FOMC como un apoyo a nuestra petición de una pausa en junio.... Es cierto que la declaración no apuntaba a una pausa en junio con tanta fuerza como esperábamos... Pero elaborar una declaración que fuera aceptable para todos cuando la gama de opiniones sobre el camino apropiado a seguir es amplia era probablemente difícil, y en retrospectiva no nos sorprende que el FOMC simplemente optara por decir menos”.
Bank of America: "Creemos que la Fed ha alcanzado su tasa terminal en este ciclo de endurecimiento, aunque observamos que hay dos informes de empleo y de inflación del IPC antes de la reunión de junio del FOMC... En caso de que la tensión de los bancos regionales se estabilice, los mercados laborales sigan ajustados y la inflación se mantenga elevada, una subida de tasas en junio podría resultar apropiada”.
Morgan Stanley: "Con el rango ahora en el máximo previsto por la Fed del 5.00% al 5.25%, esperamos que se mantenga a la espera antes de realizar el primer recorte de 25 pb en marzo de 2024. Al igual que la Fed, consideramos que los efectos de las tensiones bancarias sobre la economía son muy inciertos y afinaremos nuestras expectativas para la economía y la política monetaria a medida que evolucionen los datos entrantes”.
Barclays: "Esperamos que el FOMC mantenga el rango objetivo de la tasa de los fondos en el 5.00-5.25% durante el resto del año”.
SoFi: "Aunque esta declaración de la Fed estuvo exenta de grandes sorpresas, hubo un cambio notable que hizo que muchos creyeran con más convicción que ahora hemos entrado en la parte del programa de "mantener las tasas altas”.
¡Inscríbete gratis a este webinar!
