Por Sara Busquets
Investing.com - Amazon (NASDAQ:AMZN) presentará sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2019 hoy jueves tras el cierre de Wall Street. Y lo hace en un momento crucial para la compañía tras un año poco halagüeño para sus inversores, que no digirieron bien la caída de ingresos y beneficios de su tercer trimestre. No en vano, sus acciones se revalorizaron solo un 23% en 2019, infraponderando al S&P 500 en un 6% y a años luz de la rentabilidad del 400% que acumuló en los cinco años anteriores.
Afortunadamente, hoy tiene la oportunidad de cambiar las tornas dando a conocer nuevas cifras. Expertos y simpatizantes del valor permanecerán atentos a la publicación, de la que, creemos, habrá que estar atentos principalmente a estos factores:
1. Aumento de ingresos
Amazon anunció, en su última presentación, que esperaba para este trimestre unos ingresos en la horquilla de 80.000-86.500 millones de euros, por debajo de los 87.000 millones que espera el consenso de Wall Street. Pero desde entonces, lo cierto es que las ventas han ido a mejor y podríamos confirmar esta tarde una temporada de ventas navideña récord.
Tampoco hay que olvidar que la compañía prosigue en su expansión internacional, y que en los últimos años ha lanzado operaciones en Turquía, Australia, México, Brasil e India, “cinco países que ofrecen a Amazon una oportunidad de mercado grande y única”, aseguraba Mark Mahaney, de RBC Capital Markets. “Creemos que los inversores no se han parado a pensar en lo que eso significa”. Y es que India solamente representa el 13% de las ventas internacionales de Amazon y le aportará el 4% de sus ventas totales de aquí a 2023.
Así que todas estas operaciones podrían haber contribuido a expandir las ventas del grupo.
2. Los márgenes
El talón de Aquiles de Amazon sigue siendo la presión de márgenes derivada de sus opciones de envío, incluyendo el envío a un día para sus suscriptores Prime. Así que deberemos seguir con suma atención los detalles que nos dé la compañía en torno a este tema y su efecto en los ingresos, especialmente en el plano internacional. Los últimos datos disponibles nos hacen anticipar un incremento de los costes de 1.500 millones de dólares para el cuarto trimestre como consecuencia de los envíos durante las fiestas. Pero también es verdad que el haber puesto en marcha dichos envíos ha incrementado los ingresos del grupo. El tema estará en ver si una cosa compensa la otra.
No olvidemos, además, que para hacer lo anterior posible, la compañía sigue inmersa en un proceso de mejoras de la eficiencia tanto en su red logística como en su productividad, encaminada también a reducir costes.
3. Su negocio en la nube
Una de las mayores preocupaciones sigue siendo la evolución de Amazon Web Services (AWS) que, pese a ser uno de los mayores impulsores de ingresos del grupo, debe pelear frente a la dura competencia de Microsoft (NASDAQ:MSFT) (Azure) y Google (NASDAQ:GOOGL) (Cloud), algo que contribuye a comprimir márgenes.
Pese a los buenos resultados presentados por las anteriores, Amazon sigue luchando por romper los “tratos de favor” del resto. Recientemente, solicitó a un tribunal federal que impidiera a Microsoft trabajar con el Pentágono argumentando que el proyecto debe suspenderse hasta que, de forma legal, se decida si Microsoft es quien debe llevar a cabo el acuerdo.
4. Nuevas áreas de crecimiento
Sabemos que Jeff Bezos sigue buscando fuentes de ingresos que permitan compensar la caída en el crecimiento de sus ventas y la presión del escrutinio regulador a la que está siendo sometido el grupo. Así, y además del negocio en la nube que comentábamos, está el negocio de publicidad digital, que se está expandiendo a una tasa de triple dígito.
Dicen los expertos que, en el cuarto trimestre, los ingresos por el servicio de suscripción, que comprende servicios como Prime o Music Unlimited, podría expandirse un 30%, contribuyendo de forma destacada a su crecimiento.
5. La competencia
Pese a todo lo anterior, las cosas siguen siendo complicadas para el grupo, en un contexto en el que, además, la competencia es cada vez más feroz. Minoristas tradicionales como Walmart (NYSE:WMT) han entrado recientemente en el negocio online, mientras que en la guerra del streaming va a tener que competir en breve con nuevas compañías como la NBCUniversal’s Peacock de Comcast (NASDAQ:CMCSA), que se añadirá a rivales como Disney+, Apple (NASDAQ:AAPL) o Netflix (NASDAQ:NFLX).
Aunque Prime Video no es el negocio principal de Amazon, ni su principal fuente de ingresos, sí es un punto interesante para sus inversores, pues es una nueva manera que ha encontrado el grupo de “atrapar” a sus clientes a que cliquen más y permanezcan más tiempo en sus páginas. Será interesante analizar si hay pistas sobre cómo se enfrentará Amazon a este escenario en próximos meses.
¿Qué dicen nuestros expertos?
Haris Anwar, analista de Investing.com, afirma que pese a los vientos de cara a los que se enfrenta Amazon, “nos sigue gustando Amazon para una cartera a largo plazo, y con el objetivo de comprar y esperar. Invertir en el sector tecnológico no estará nunca exento de riesgos, especialmente en el punto en el que estamos del último tramo alcista. Pero para inversores a largo plazo, es una apuesta ideal entre los valores tecnológicos con mayor crecimiento. Si Amazon logra ampliar sus ventas, los inversores no deberían de mostrarse preocupados por sus costes e impacto en márgenes”.