Por Carlos R. Cózar
Investing.com - Fluidra (MC:FLUI) ha tenido cambios significativos en los últimos meses. La integración con Zodiac ha sido costosa a nivel empresarial y a nivel económico. No obstante, desde la compañía se espera que empiece a dar sus frutos y la acción de la compañía vuelva por sus fueros. Xavier Tintoré, CFO de Fluidra repasa la actualidad de la empresa en esta entrevista con Investing.com.
Recientemente, dijo que su compañía está en pleno cambio. ¿En qué consisten esos cambios?
Pues, principalmente, se debe a una transformación tras la fusión de dos grandes compañías. Estamos integrándonos con Zodiac y queremos ser el líder mundial de piscinas en un sector muy atractivo que crece a dos veces del PIB. Contrariamente se piensa que el sector va ligado a la construcción y no tiene nada que ver. Va por su propia cuenta.
¿Cómo se verán reflejados en la compañía?
Se verán reflejados en muchos niveles. Tenemos 21 equipos diferentes para constituir la nueva compañía. Hay un equipo por país y cada uno tendrá su acometido. Tenemos equipos en Sudáfrica, Francia, Estados Unidos… También nos hemos tenido que poner manos a la obra en el sentido que había duplicidades en áreas como la financiera, la de recursos humanos entre otros.
¿Qué supone la fusión con Zodiac?
Supone una unión para crear el líder mundial. Era una operación que llevábamos mucho tiempo detrás de ello. Antes éramos líderes fuera del terreno americano y nuestra cuota en Estados Unidos era muy pequeña. Nos sentamos y dijimos, si se puede lograr un acuerdo con una compañía estadounidense, adelante. Y el reto nuestro es ser líder en cuanto a calidad.
Durante el último año, las acciones de Fluidra no han ido del todo bien. ¿A qué puede deberse?
Depende de cómo lo mires. En los últimos tres meses, ha sido bueno y en la última semana los datos han sido buenos. Tenemos que alejarnos del zoom. El recorrido de la acción es espectacular y la compañía ha crecido en torno al 160%. Esta operación ha sido muy buena y conlleva unas sinergias muy positivas. El último año en bolsa se debe a la consolidación de la compañía en el parqué.
¿Lo achaca a los resultados?
No.
¿Esperan que los resultados pasen a ser positivos en los próximos trimestres?
Sí. Pero más que el resultado neto de la compañía, nos estamos guiando por el Ebitda. Esta fusión de este tamaño genera gastos de todo el proceso de compra, como ha pasado en varios países. Una vez que se subsanen estos gastos con la vuelta a la normalidad, los resultados volverán a ser positivos. Por eso, y como he dicho antes, nos hemos fijado más en el Ebitda que ha ido creciendo y expandiéndose.
¿Cuesta meterse en el mercado estadounidense? ¿Es mucho más fácil el español y el europeo?
Esta es una industria en la que hay barreras elevadas. Fluidra se constituyó en España hace 50 años y se internacionalizó rápidamente. Fue precisamente la compañía quien creó estas barreras de entrada a empresas estadounidenses en Europa. Esto mismo sucede en EE.UU. Ellos tenían una barrera de entrada importante y era difícil colarse. Por eso, lo mejor era encontrar la mejor fórmula. Y ésta era fusionarnos con una gigante como lo es Zodiac.
¿Cuáles son los siguientes retos para Fluidra?
Queremos tener una buena integración, capturar los 35 millones de euros de sinergias, dedicar la caja a desapalancar la empresa. A partir de aquí, queremos mirar atrás y hacer caso a nuestro plan estratégico de 2018 que marca la hoja de ruta hasta 2022 y pasa por crecer en Estados Unidos, ganar rentabilidad y penetración en Europa con buenas prácticas y crecer en mercados emergentes en la piscina comercial.
¿Habrá nuevas compras en Estados Unidos?
Sí, claramente. Tanto Fluidra como Zodiac han acometido compras porque el mercado está muy fragmentado. Nuestro objetivo es seguir adhiriendo nuevas compañías y que podamos integrar al grupo. Hay muchas pequeñas empresas y estamos en más de 45 mercados. A finales de este año o inicios de 2020 podríamos hablar de nuevas compras.
Es imposible no hablar de la guerra comercial… ¿les perjudica de alguna manera el proteccionismo de Donald Trump?
En general, no tenemos mucho impacto asociado a la guerra comercial, pero la industria americana sí que compra componentes chinos, y ahí sí se nota algo, pero no tenemos impacto en nuestras cuentas. De momento, no se ha traspasado a la actividad económica en Estados Unidos. La actividad en el país sigue siendo muy buena.
Apuestan decididamente por la conectividad de las piscinas y el usuario. ¿Cómo se puede conectar una piscina?
De muchas maneras. Normalmente la sala de máquinas de piscina es un cuarto oscuro con muchas arañas, pero ahí está el corazón de la piscina. El piscinero, como lo llamamos nosotros, es el técnico encargado de gestionar la piscina. Con la conectividad a través de un dispositivo puede interactuar con ella. Que suba la temperatura, que se limpie, la calidad del agua… Hay miles de cosas que se pueden realizar con la ‘piscina conectada’. Hay cientos de interacciones con la piscina que podemos utilizar con el teléfono. Calculamos que menos del 5% están conectadas y la adaptación es demasiado lenta. Pero invertimos fuertemente para ser líderes.