Carnival Corporation presentó sus resultados del cuarto trimestre de 2024, superando significativamente las expectativas de los analistas con un beneficio por acción (BPA) de 0,14 dólares frente a los 0,07 dólares previstos. La empresa también superó las previsiones de ingresos, registrando 5.940 millones de dólares frente a los 5.910 millones previstos. Tras el anuncio, las acciones de Carnival subieron un 4,41% en las operaciones previas a la comercialización, reflejando el optimismo de los inversores.
Aspectos clave
- El BPA de Carnival Corporation duplicó con creces las previsiones.
- Récord de ingresos y mejora del rendimiento en 2024.
- La cotización aumentó un 4,41% tras el anuncio de resultados.
- Fuerte demanda y reservas anticipadas para 2025 y 2026.
- Importantes logros en reducción de deuda y emisiones de gases de efecto invernadero.
Resultados de la empresa
Carnival Corporation cerró 2024 con unos resultados financieros récord, alcanzando un máximo histórico en ingresos anuales de 25.000 millones de dólares. La compañía registró unos ingresos netos que superaron las previsiones en 126 millones de dólares, lo que pone de relieve su sólido rendimiento operativo. La línea de cruceros también registró una mejora del rendimiento del 11%, lo que indica una fuerte demanda y poder de fijación de precios en el mercado.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 5.940 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, ligeramente por encima de las previsiones.
- Beneficios por acción: 0,14 dólares, frente a una previsión de 0,07 dólares.
- Efectivo de las operaciones: Casi 6.000 millones de dólares para todo el año.
- Reducción de la deuda: Más de 8.000 millones de dólares pagados desde los niveles máximos.
Beneficios frente a previsiones
El BPA de 0,14 $ de Carnival Corporation superó con creces las previsiones de 0,07 $, lo que representa una sorpresa del 100%. Estos resultados suponen una notable mejora con respecto a trimestres anteriores y demuestran la capacidad de la empresa para superar sistemáticamente las expectativas del mercado.
Reacción del mercado
Tras la publicación de los resultados, las acciones de Carnival subieron un 4,41%, hasta 26,29 dólares. Esto sitúa a la acción cerca de su máximo de 52 semanas de 27,17 $, lo que indica una fuerte confianza de los inversores. La reacción positiva del mercado se alinea con la tendencia general de recuperación del sector de viajes y ocio.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Carnival Corporation proyecta un crecimiento del rendimiento del 4,2% para 2025 y espera que los ingresos netos superen los 2.300 millones de dólares. La empresa tiene previsto lanzar un nuevo destino en Bahamas, Celebration Key, en julio de 2025, y sigue centrándose en mejorar la eficiencia operativa y reducir las emisiones.
Comentario del Ejecutivo
El consejero delegado, Josh Weinstein, declaró: "Hemos logrado un trimestre estelar para cerrar un año fenomenal", haciendo hincapié en los buenos resultados de la empresa. El Director Financiero, David Bernstein, añadió: "Trabajamos duro constantemente. Tenemos muchas ideas", destacando la innovación y la planificación estratégica en curso.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron sobre el posible impacto de un nuevo impuesto portuario mexicano, que Carnival espera que sea mínimo. Otras preguntas se centraron en la estrategia de destinos de la empresa y la resistencia de su curva de reservas y precios.
Riesgos y desafíos
- Las posibles perturbaciones geopolíticas, como la situación en el Mar Rojo, podrían afectar a los resultados financieros futuros.
- La fluctuación de los costes del combustible puede afectar a los gastos operativos.
- Las presiones macroeconómicas, incluida la inflación, podrían influir en el gasto de los consumidores en viajes.
- Las presiones competitivas en el sector de los cruceros siguen poniendo a prueba la cuota de mercado.
- La normativa medioambiental puede exigir inversiones adicionales en iniciativas de sostenibilidad.
Transcripción completa - Carnival Corp (CCL) Q4 2024:
Conferencia Operador: Saludos, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica sobre los Resultados del Cuarto Trimestre 20 24 de Carnival Corporation and Plc. Como recordatorio, esta conferencia está siendo grabada. Tengo el placer de ceder la palabra a Beth Roberts, Vicepresidenta Senior de Relaciones con Inversores. Adelante, Beth.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con los Inversores, Carnival Corporation: Gracias. Buenos días y bienvenidos a nuestra conferencia sobre los resultados del cuarto trimestre de 2024. Me acompañan hoy nuestro Consejero Delegado, Josh Weinstein, nuestro Director Financiero, David Bernstein, y nuestro Presidente, Mickey Arison. Antes de comenzar, les informo de que algunos de nuestros comentarios en esta conferencia serán de carácter prospectivo. Por lo tanto, les remito a la declaración prospectiva que figura en el comunicado de prensa de hoy.
Todas las referencias a precios de billetes, dietas netas, rendimientos netos y costes de crucero ajustados sin combustible se harán en moneda constante, salvo que se indique lo contrario. Las referencias a dietas y rendimientos se harán en términos netos. Nuestros comentarios también pueden hacer referencia a costes de crucero sin combustible, EBITDA, ingresos netos, flujo de caja libre y ROIC, todos ellos sobre una base ajustada a menos que se indique lo contrario. Todas estas referencias son medidas financieras no GAAP definidas en nuestro comunicado de prensa sobre resultados. Una conciliación con los datos más directamente comparables en EE.
S. GAAP más directamente comparables, así como otras informaciones asociadas. Visite nuestro sitio web corporativo, donde encontrará el comunicado de prensa y la presentación a los inversores. Con esto, me gustaría pasar la llamada a Josh.
Josh Weinstein, Consejero Delegado de Carnival Corporation: Gracias, Beth. Hemos tenido un buen final para un año increíblemente fuerte. Y de entrada, me gustaría agradecer los esfuerzos de nuestro trabajador y dedicado equipo, el mejor de todo Travel and Leisure. Sus resultados han superado constantemente incluso mis propias expectativas. Está claro que nuestra cartera global funciona a pleno rendimiento y estoy muy orgulloso de lo que hemos logrado juntos.
Hemos logrado otro trimestre estelar para cerrar un año fenomenal. De hecho, este ha sido nuestro séptimo trimestre consecutivo en el que hemos logrado unos ingresos récord, junto con indicadores de futuro favorables, como tendencias récord de reservas y depósitos récord de clientes, lo que indica una continuación del fuerte impulso que hemos estado experimentando durante los dos últimos años. Los ingresos netos del 4º trimestre mejoraron en más de 250.000.000 $ interanuales, superando en más de 125.000.000 $ las previsiones. Los resultados fueron superiores a los previstos en toda la cartera, impulsados por la fuerte demanda de cierre, que hizo que los rendimientos, las dietas, el EBITDA y los ingresos de explotación alcanzaran nuevos máximos este año. Los ingresos de todo el año alcanzaron un máximo histórico de 25.000.000.000 $ y produjeron un máximo histórico de efectivo de las operaciones de casi 6.000.000.000 $. La fuerte demanda generó un aumento del rendimiento de todo el año 2024 del 11%, con la mayor parte del aumento atribuible a los precios más altos.
Los rendimientos terminaron el año casi 2,50 puntos básicos por encima de nuestras previsiones iniciales, impulsados por un entorno de fuerte demanda que elevamos a lo largo del año. Resulta alentador que la demanda haya sido generalizada. Para 2024, los precios subieron en todas nuestras principales marcas y se negocian entre porcentajes medios de un dígito y de adolescentes. Además, los niveles de gasto a bordo se aceleraron secuencialmente cada trimestre a lo largo del año. Además, los costes unitarios superaron en 100 puntos básicos nuestras previsiones iniciales para el año, ya que identificamos y ejecutamos iniciativas adicionales de ahorro de costes y vimos los beneficios de un entorno inflacionista más relajado.
Todo ello se tradujo en un aumento adicional de 700.000.000 USD en los resultados en comparación con nuestras previsiones de diciembre y en una mejora de los dos parámetros financieros que forman parte de nuestros objetivos de cambio para 2026: el EBITDA por ALBD y el ROIC. Después de sólo 1 año y 2 por delante, ya estamos a más del 80% del camino hacia la consecución de estos dos objetivos, pidiendo un aumento del 50% en EBITDA por ALBD desde nuestro punto de partida de 2023 y un ROIC del 12%, ambos de los cuales serían los más altos que la compañía ha visto en casi 20 años. Y con un ROIC a finales de 2024 del 11%, cómodamente por encima de nuestro coste de capital, ya estamos generando valor a largo plazo para nuestros accionistas a medida que sentamos las bases sobre las que construiremos en 2025 y más allá. Al principio, y con cerca de dos tercios del año ya en los libros, 2025 se perfila como otro año excepcional, con un crecimiento del rendimiento superior al 4%, muy por encima de las tasas de crecimiento históricas y superando de nuevo el crecimiento de los costes unitarios, aportando más de 400 millones de dólares adicionales a la cuenta de resultados. De hecho, las tendencias de reservas incluso se aceleraron durante el trimestre.
A pesar del menor inventario a la venta en comparación con el mismo periodo del año pasado, los volúmenes de reservas para 2025 durante el trimestre fueron superiores en términos interanuales a precios más altos en cada trimestre, incluido el periodo previo a las elecciones. El volumen de reservas para 2026 también sigue batiendo récords, lo que refleja una demanda sostenida incluso para las salidas más lejanas. La continua fortaleza de la demanda ha reforzado nuestro récord de reservas. Tanto el precio como la ocupación son superiores en cada uno de los 4 trimestres de 2025 y hemos conseguido aumentar tanto nuestra ventaja en precio como en ocupación para nuestra posición reservada de 2025, gracias a nuestros extraordinarios esfuerzos este último trimestre. De hecho, ahora puedo informar de que nuestros segmentos norteamericano y europeo se encuentran en las ventanas de reserva anticipada más largas de las que se tiene constancia.
Todos los despliegues principales están también mejor reservados a precios más altos que los niveles récord que alcanzamos en la misma época del año pasado. Así que con una buena cantidad menos de inventario para vender para 2025, no puedo dejar de insistir a nuestros clientes y socios comerciales que si quieren navegar con nosotros este año, reserven ahora mientras haya espacio disponible. Y tengan en cuenta que nuestros resultados para 2024 y la posición reservada para futuras salidas están siendo impulsados por la mejora de la ejecución operativa en todas nuestras marcas y se basan esencialmente en el mismo barco. No me malinterpreten, los nuevos buques son fantásticos. De hecho, en 2024 daremos la bienvenida a tres nuevos buques increíbles.
Carnival Jubilee, el tercero de los 5 buques de la clase XL de Carnival Cruise Line, zarpará con orgullo del gran estado de Texas. Sun Princess, el buque insignia de nueva generación de Princess Cruises, acaba de ser galardonado con el premio Conde Nast Travelers 2024 Mega Ship of the Year, superando a todos los demás megabuques que han entrado en servicio este año. Y por último, pero no por ello menos importante, el espectacular Queen Anne, el primer barco de Cunard en 14 años y un bello complemento del Queen Victoria, el Queen Elizabeth y el venerable Queen Mary 2. Aunque los nuevos buques suponen una buena prima, la mayor parte de nuestro crecimiento de la rentabilidad se debió a mejoras fundamentales de la demanda de los buques existentes en nuestra cartera de marcas de categoría mundial. Incluso excluyendo nuestras nuevas construcciones, los rendimientos de 2024 aumentaron casi un 10% con respecto a 2023.
Esto se debe a que estamos logrando un crecimiento de la demanda muy por encima de nuestra modesta cartera de suministros gracias a los esfuerzos realizados para mejorar la ejecución en todo el espacio comercial. Hemos invertido tanto en talento como en herramientas, centrándonos en cada uno de los mercados objetivo de nuestras marcas y diseñando campañas de marketing que se dirijan directamente a ellos en los foros más eficaces. Estamos consiguiendo atraer a nuevos clientes de cruceros que prefieren las alternativas terrestres. De hecho, tanto los cruceristas nuevos como los que repiten aumentaron en porcentajes de dos dígitos el año pasado. Al mismo tiempo, nuestros esfuerzos de marketing siguen generando un crecimiento de las visitas a la web y de las búsquedas naturales y de pago que supera con creces nuestro limitado crecimiento de la capacidad, lo que mantiene llena la reserva de nueva demanda.
Al mismo tiempo que aumentamos nuestro rendimiento desde la consideración de la parte superior del embudo hasta el cierre de la operación y la generación de reservas, hemos perfeccionado nuestras técnicas de gestión del rendimiento para optimizar nuestras curvas de reservas y aumentar los precios de los billetes y el gasto a bordo. Aunque todos estos esfuerzos ya están en marcha y están dando resultados, tenemos aún más en marcha para mantener el impulso. Estamos lanzando nuevas campañas de marketing en todas nuestras marcas. Princess, Cunard y Seaborn ya han estrenado nuevas y espectaculares creatividades este mes. En el caso de Princess, se trata de una nueva versión de su incomparable tema Love Boat, con Hannah Waddingham, de Ted Lasso, que ya ha contribuido a generar un volumen récord de reservas desde el Black Friday hasta el Cyber Monday.
Y permanezca atento a las nuevas campañas de AIDA, Carnival, Costa, Holland America y P and O Cruises en el Reino Unido, que se lanzarán en breve coincidiendo con la temporada de olas, nuestro periodo de mayores reservas. Estamos trabajando intensamente para aumentar el conocimiento y la consideración de los viajes en crucero en todo el mundo. También estamos trabajando activamente en una estrategia de destinos mejorada para ofrecer a los clientes una razón más para disfrutar de unas vacaciones en crucero con nosotros, lo que sin duda nos ayudará a seguir destacando. Aunque mantenemos con diferencia la mayor presencia en el Caribe con 6 destinos propios y operados que captaron 6.500.000 visitas de huéspedes en 2024, creemos que tenemos una oportunidad significativa de ampliar y capitalizar esta ventaja estratégica.
En la actualidad, estos destinos se encuentran entre las experiencias mejor valoradas por nuestros clientes y tenemos planes para potenciar aún más estos activos. Aunque históricamente la comercialización de nuestros activos se ha centrado en los buques, tenemos un potencial sin explotar para crear demanda de estas increíbles experiencias de destino. Nunca he estado tan entusiasmado con estas perspectivas, ya que empezamos a desplegar esta estrategia plurianual con la apertura de Celebration Key en apenas 6 meses. Este será, con diferencia, el destino más grande y más centrado en el carnaval de nuestra cartera, con 5 portales impresionantes creados para la diversión, desde experiencias para toda la familia hasta exclusivos clubes de playa. Celebration Key no sólo será el destino más cercano de nuestra cartera, lo que ahorrará costes de combustible y reducirá las emisiones de gases de efecto invernadero, sino que la única forma de llegar a Celebration Key es en uno de nuestros cruceros.
Además, acabamos de anunciar un cambio que indica aún más el giro en nuestra estrategia de activos de destino. Half Moon Key, el galardonado destino exclusivo de las Bahamas, conocido por sus hermosas playas y aguas cristalinas, pasa a llamarse Relax Away, Half Moon Cay para reflejar mejor la experiencia que los huéspedes pueden esperar al sumergirse en este paraíso tropical. Las mejoras incluirán una mayor experiencia frente a la playa, lugares para almorzar, una variedad de bares y otras características creadas con la intención de reforzar la belleza natural y el atractivo prístino de este destino. Listo en el verano de 2026, un muelle de nueva construcción en el lado norte permitirá el atraque de 2 barcos, incluidos los de la clase XL de Carnival, que podrán visitar la isla privada por primera vez. Posicionaremos estas joyas del Caribe entre los consumidores de forma que animemos a los huéspedes a buscar activamente estos destinos específicos ofrecidos en exclusiva por nuestras marcas.
Y muchos de los itinerarios de Carnival Cruise Lines incluirán tanto Relax Away como Half Moon Key y Celebration Key, proporcionando a los huéspedes experiencias complementarias disfrutando tanto de los idílicos días de playa como de lo último. Creemos que el desarrollo y la promoción de estos activos únicos nos ayudarán a ampliar la red y captar aún más demanda de cruceros. Ya estamos en marcha con la preparación de campañas de marca y marketing para estos increíbles destinos, con más por venir en el futuro. Así las cosas, para 2025, esperamos alcanzar nuestro objetivo de EBITDA por ALBD para 2026 un año antes, al tiempo que aumentamos el ROIC justo por debajo de nuestro objetivo del 12% para 2026. Así pues, teniendo en cuenta todos los progresos que hemos realizado sin esta medida, está claro que nos queda un enorme margen de maniobra para crear más demanda, fidelizar más a nuestros clientes y captar más precios para las increíbles experiencias que ofrecemos a nuestros clientes en el barco y en tierra.
Al mismo tiempo, estamos haciendo progresos significativos en el frente de la sostenibilidad. Hemos logrado una reducción del 17,5% en la intensidad de las emisiones de gases de efecto invernadero con respecto a 2019, en camino de alcanzar nuestro objetivo del 20% para finales de 2026, un objetivo que se había adelantado 4 años. La mejora no ha sido sólo en los niveles de intensidad de las emisiones. A pesar de que somos un 9% más grandes de lo que éramos en 2019, en realidad hemos reducido nuestras emisiones absolutas de gases de efecto invernadero en casi un 10% durante este tiempo. Y, por supuesto, también estamos dando pasos de gigante en la reconstrucción de nuestra fortaleza financiera.
En menos de 2 años, hemos pagado más de 8.000.000.000 de dólares de deuda de nuestro pico y hemos reducido significativamente los gastos por intereses, lo que, junto con nuestra mejora del EBITDA, ha mejorado enormemente nuestras métricas de apalancamiento. Nuestras previsiones para 2025 nos sitúan en 3,8 veces la deuda neta sobre el EBITDA, acercándonos a nuestra expectativa de alcanzar el grado de inversión en 2026. Una vez más, muchas gracias a todos los miembros de nuestro equipo, que han logrado una mejora radical en 2024 y nos han preparado para un fantástico 2025 y años posteriores. Y como siempre ha sido y será el caso, muchas gracias a nuestros socios agentes de viajes que han contribuido inmensamente a este éxito. También agradecemos el apoyo que hemos recibido de nuestros fieles huéspedes, inversores, destinos asociados y otras partes interesadas.
Y no olvidemos que todos estos esfuerzos se han centrado realmente en lo principal: proporcionar una felicidad inolvidable a más de 13.500.000 personas en 2024 ofreciéndoles unas vacaciones en crucero extraordinarias, al tiempo que honramos la integridad de cada océano que navegamos, lugar que visitamos y vida que tocamos. Con esto, cedo la palabra a David.
David Bernstein, Director Financiero de Carnival Corporation: Gracias, Josh. Empezaré hoy con un resumen de nuestros resultados del cuarto trimestre de 2024. A continuación, ofreceré una actualización de nuestros esfuerzos de refinanciación y desapalancamiento. Y terminaré con algunas precisiones sobre nuestras previsiones para diciembre de 2025. Pasemos al resumen de nuestros resultados del 4º trimestre.
Los ingresos netos superaron las previsiones de septiembre en 126.000.000 de dólares, ya que una vez más obtuvimos mejores resultados. El rendimiento superior fue esencialmente impulsado por 3 cosas. En primer lugar, la rentabilidad de los ingresos fue de 77 millones de dólares, ya que los rendimientos aumentaron un 6,7% respecto al año anterior. Esto supuso 1,7 puntos más que las previsiones de septiembre, impulsado por la fortaleza de los precios de los billetes y el fuerte gasto a bordo. En segundo lugar, los costes de los cruceros sin combustible por día de cumpleaños inferior disponible (ALBD) aumentaron un 7,4% con respecto al año anterior.
En tercer lugar, la mejora de los gastos por intereses, otros ingresos y gastos e impuestos, parcialmente compensados por el aumento de los precios del combustible, se tradujo en una mejora de 38 millones de dólares. Las dietas del cuarto trimestre mejoraron más de un 5% respecto al año anterior, y les recuerdo que el año pasado subieron más de un 10%, con mejoras a ambos lados del Atlántico impulsadas por la subida de los precios de los billetes y la mejora del gasto a bordo. La fuerte demanda nos ha permitido volver a batir récords: en el cuarto trimestre hemos registrado ingresos récord, rendimientos récord, dietas récord, EBITDA ajustado récord y depósitos récord de clientes. A continuación, ofreceré una actualización de nuestros esfuerzos de refinanciación y desapalancamiento. Nuestra mejora del rendimiento del 11% para todo el año 2024 fue más de tres veces superior a nuestro aumento de costes del 3,5%.
Esto impulsó la mejora de los márgenes y del flujo de caja, lo que se tradujo en un sólido EBITDA de 6.100.000.000 dólares y un efectivo de operaciones de unos 6.000.000.000 de dólares Todo ello nos impulsó en nuestro camino hacia la reducción de la deuda y la gestión proactiva de nuestro perfil de endeudamiento. Durante 2024, realizamos pagos de deuda por valor de más de 5.000.000.000 de dólares, que incluyeron el prepago oportunista de más de 3.000.000.000 de dólares de deuda, la reducción de la deuda garantizada, la eliminación del segundo gravamen garantizado de nuestra estructura de capital y el pago de parte de nuestra deuda más cara. Terminamos 2024 con 27.500.000.000 $ de deuda, más de 8.000.000.000 $ por debajo del máximo de enero de 2023. Nuestros indicadores de apalancamiento siguieron mejorando en 2024, ya que nuestro EBITDA continuó creciendo y nuestros niveles de deuda siguieron reduciéndose. Alcanzamos un ratio de deuda neta sobre EBITDA de 4,3 veces, una mejora de casi 2,5 veces respecto a 2023, lo que nos sitúa a tres cuartas partes de la senda hacia unos indicadores de apalancamiento con grado de inversión en tan solo un año.
Con la ventaja de unas torres de vencimientos a corto plazo bien gestionadas y unos indicadores de apalancamiento mejorados, esperamos capitalizar de forma oportunista la mejora de los tipos de interés, al tiempo que gestionamos de forma proactiva nuestras torres de vencimientos para 2027 y más allá con diversas refinanciaciones. Terminaré con algunas precisiones sobre nuestras previsiones para diciembre de 2025. Además del crecimiento de la rentabilidad del 11% en 2024, esperamos una fuerte mejora de la rentabilidad en 2025, con unas previsiones de aumento de aproximadamente el 4,2%, por valor de más de 0,60 dólares por acción, en comparación con 2024. La fuerte mejora de los rendimientos en 2025 es el resultado de un aumento de los precios de los billetes, un mayor gasto a bordo y, en menor medida, una mayor ocupación, con los tres componentes mejorando a ambos lados del Atlántico. Estamos bien posicionados para aumentar el precio de los billetes en 2025, ya que queda mucho menos inventario por vender que en la misma fecha del año pasado.
Pasemos ahora a los costes. Se prevé que los costes de los cruceros sin combustible por ALBD aumenten aproximadamente un 3,7%, lo que supondrá un coste de 0,28 dólares por acción para 2025 frente a 2024. Esperamos con impaciencia la introducción de nuestro nuevo destino exclusivo en las Bahamas, Celebration Key, en julio de 2025. Prevemos que Celebration Key será un éxito rotundo entre nuestros huéspedes y proporcionará una excelente rentabilidad a nuestra inversión. Sin embargo, los gastos operativos del destino afectarán a nuestras comparaciones de costes interanuales en aproximadamente medio punto.
En 2025, esperamos 687 días de atraque, un aumento del 17% con respecto a 2024, lo que también afectará a nuestra comparación general de costes interanual en aproximadamente tres cuartos de punto. En 2024, se produjeron varias partidas puntuales de las que nos beneficiamos, lo que repercutió en nuestras comparaciones de costes interanuales en aproximadamente un cuarto de punto. El 2,2 restante. El aumento de los costes de cruceros se debe a la inflación y a los mayores gastos de publicidad, parcialmente compensados por iniciativas de eficiencia y por el mayor aprovechamiento de nuestra escala líder en el sector. El aumento de los gastos de depreciación y los menores ingresos por intereses se ven parcialmente compensados por una mejora de los gastos por intereses derivada de nuestros esfuerzos de refinanciación y desapalancamiento, con un impacto neto de 0,04 dólares por acción.
Se espera que el impacto neto del precio del combustible y del tipo de cambio repercuta favorablemente en 2025 en aproximadamente 0,04 dólares por acción, siendo los precios del combustible favorables en aproximadamente 0,09 dólares por acción, mientras que la variación del tipo de cambio de divisas va en sentido contrario en 0,05 dólares por acción. No olvidemos que la normativa sobre derechos de emisión de la Unión Europea o EUA en 2025 aumenta hasta el 70% de las emisiones de carbono desde el 40% en 2024. Como resultado, esperaríamos que el impacto de unos costes EUA más elevados en nuestro gasto anual en combustible fuera de unos 0,03 dólares por acción. En resumen, teniendo en cuenta todos estos factores, nuestra previsión de ingresos netos para todo el año 2025 es de más de 2.300.000.000 dólares, lo que supone una mejora de más de 400.000.000 dólares frente a 20,24 o 0,28 dólares por acción. La sólida demanda de nuestras marcas y la ejecución operativa continuada están impulsando nuestros sólidos resultados financieros, junto con nuestra mayor confianza en lograr unos indicadores de apalancamiento de grado de inversión durante los próximos dos años, a medida que avanzamos en la reconstrucción de nuestra fortaleza financiera, al tiempo que continuamos el proceso de transferencia de valor de los titulares de deuda a los accionistas.
Ahora, operador, vamos a abrir la llamada para preguntas.
Operadora de conferencia: Por supuesto. Ahora vamos a llevar a cabo una sesión de preguntas y respuestas. Nuestra primera pregunta de hoy viene de Matthew Boss de JPMorgan. Su línea está activa.
Matthew Boss, Analista, JPMorgan: Genial. Gracias y enhorabuena por otro gran trimestre.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Muchas gracias, Matt.
Matthew Boss, analista de JPMorgan: Josh, ¿podría explicar los cimientos que ha sentado en los dos últimos años, que cree que le han posicionado a usted y a la empresa para capitalizar la demanda actual? Y dado que 2025 se perfila como otro año excepcional, ¿podría hablarnos de las iniciativas de toda la organización para ganar cuota, optimizar los rendimientos e impulsar el gasto a bordo a partir de 2025?
Josh Weinstein, consejero delegado de Carnival Corporation: Sí. Gracias por la pregunta, Matt. Supongo que si echamos la vista atrás a los dos últimos años, probablemente lo más importante haya sido llevar a cabo una reestructuración, como ya hemos comentado en el pasado, y colocar a los líderes adecuados al frente de las marcas, y esos líderes son un grupo fantástico de personas al frente de marcas fantásticas. En cuanto al enfoque comercial, del que venimos hablando en los últimos años, se trata del escrutinio y las expectativas en torno a cómo estamos mejorando en el ámbito de la gestión de ingresos, el marketing, las consideraciones sobre la parte superior del embudo hasta el cierre de las reservas. Creo que la cantidad de publicidad que hemos aumentado para acercarnos al resto del mercado está ayudando a obtener dividendos.
Desde asegurarnos de que nuestras marcas mantienen buenas relaciones con el sector hasta invertir en nuestras propias capacidades. Probablemente el último aspecto de la fundación sería la gestión de la cartera. Hemos estado gestionando activamente la cartera y asignando buques de manera diferente, trasladando buques, liquidando una marca en el caso de P and O Australia. Creo que nos estamos preparando para colocar los activos donde se obtienen los mayores rendimientos a corto plazo, mientras ayudamos a todas las marcas que aún no están donde creo que deberían estar, a alcanzar esos niveles. Por lo que respecta a 2025 y a lo que tenemos que hacer para seguir progresando, en un nivel básico, se trata de continuar con todas esas cosas en el espacio comercial y tener a esos grandes líderes de marca que se apoyen aún más.
Invertimos en nuestro personal. Estamos invirtiendo en nuestras herramientas, nuestras herramientas de gestión de ingresos para asegurarnos de que utilizamos la tecnología de forma eficaz para optimizar los rendimientos. La estrategia de destinos que ya han escuchado en los comentarios preparados, creo que va a ser un viento de cola que continuará durante mucho tiempo y estamos deseando que llegue. En cuanto al gasto a bordo de OBR, tenemos pista de aterrizaje. Es decir, tenemos un buen margen para continuar el progreso que hemos estado haciendo en cuanto a adelantar el gasto, que como todo el mundo sabe abre el segundo monedero y cuanto más gasta la gente antes de subir al crucero, más gasta en el crucero.
Así que nuestras marcas están trabajando duro para continuar con esto y no estamos ni cerca de lo que podría ser el tope en este tipo de esfuerzos. Así que estoy bastante entusiasmado, como probablemente puedan deducir.
Matthew Boss, Analista, JPMorgan: Se nota. Me doy cuenta. Y David, quizás rápidamente, si pudieras desglosar los componentes de los costes netos de crucero sin combustible en ese 3,7% para este año, pero creo que más aún, ¿cuál es la mejor manera de pensar en un diferencial razonable entre los rendimientos y los costes de crucero plurianuales, si hay alguna regla general plurianual?
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Sí. En mis notas hablé del 3,7 porque, brevemente, los gastos relacionados con Celebration Key fueron del 0,5. El aumento de los días de dique seco fue del 0,8. El aumento de los días de dique seco fue de 0,75. También dije alrededor de 0,25. Fueron las partidas únicas de las que nos beneficiamos en 2024.
Y luego los 2,2 puntos restantes fueron realmente una combinación de inflación y mayor publicidad que Josh mencionó, parcialmente compensados por iniciativas de eficiencia y otro apalancamiento de nuestra escala en toda la empresa. Estos son realmente los 4 componentes clave que se mezclan hasta el 3,7. En cuanto a la diferencia, no creo que haya ninguna regla general. Realmente creo que podemos continuar. Como vieron en 2024, fue 3 veces, pero fue una historia de recuperación.
Nuestra orientación tiene una diferencia de 0,5 puntos entre una mejora del rendimiento y una mejora del coste. Tengan en cuenta que un punto de rendimiento vale casi el doble que un punto de coste. Así que hay un apalancamiento en sí mismo. Pero nos esforzaremos por seguir siendo conscientes de los costes. Y como ha dicho Josh, todas las cosas en las que estamos invirtiendo, en publicidad y gestión de ingresos, deberían ayudar a aumentar el rendimiento con el tiempo, así como la estrategia de destino.
Así que esperamos ver una mejora continua de los márgenes.
Matthew Boss, Analista, JPMorgan: Buen color. Mucha suerte.
Operadora de conferencias: Gracias. La siguiente pregunta viene de Ben Chaikin de Mizuho Securities. Su línea está activa.
Ben Chaikin, Analista, Mizuho Securities: Hola, gracias por tomar mis preguntas. La llave de la celebración parece bastante emocionante, abriendo a finales de este verano. ¿En qué punto cree que se encuentra el conocimiento de este producto por parte de los clientes? ¿Cree que los clientes lo entienden bien y lo aprecian? ¿O es todavía o es que la comercialización tipo de y, a continuación, la conciencia todavía rampa?
Y luego tengo un seguimiento. Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Claro. Gracias, Matt. Sin duda, sigue creciendo. Todavía no existe. Así que, definitivamente estamos construyendo el impulso allí.
Estamos creando expectación. Estamos recibiendo la respuesta que esperábamos con respecto a la forma de las reservas, que es bueno ver, pero todavía es pronto. Creo que lo realmente emocionante es que, una vez que estemos funcionando de verdad y los clientes disfruten de estas experiencias y optimicemos lo que hacemos y cómo lo hacemos, todo despegará, porque ahora mismo es una fantasía. Así que tenemos que dejar que todo se ponga en su sitio y entonces creo que será de gran ayuda.
Ben Chaikin, Analista, Mizuho Securities: Entendido. Entendido. Y en el comunicado y en la transcripción de la llamada, ha hecho referencia a una estrategia de destino mejorada. ¿Podemos abrirlo un poco? ¿Se refiere a Celebration Key o es un pequeño adelanto de oportunidades adicionales para ofrecer a los clientes destinos diferenciados operados por Carnival?
Sé que ha mencionado el muelle de Half Moon K, creo. Sólo intento comprender la magnitud y la dirección de la estrategia. Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Así que vamos a dar un paso atrás de cualquier destino en particular. Creo que lo que he visto durante mucho tiempo, durante varios años, y que creo que algunos están haciendo mejor que otros y mejor que nosotros, es convertir sus propios destinos en algo que no sólo los clientes, sino también los no cruceristas vean y decidan que va a ayudar a inclinar mi decisión de vacaciones a tomar un crucero porque el destino en sí parece increíble, es una experiencia increíble y sólo puedo hacerlo en un crucero. Y creo que históricamente no hemos hecho un trabajo suficiente para dar a conocer los increíbles destinos que tenemos y que están en proyecto. En lo que respecta a Celebration Key, partimos con ventaja porque lo hacemos antes de que exista el lugar.
Si pensamos en el cambio para relajarnos en Half Moon Key, es precioso. Es uno de los destinos más impresionantes del mundo. Y sin embargo, si usted no es un crucero, usted no sabe nada al respecto. No lo buscas. Y vamos a cambiar esa dinámica.
Y con Relax A Way, lo que intentamos transmitir a la gente que no hace cruceros es realmente el ambiente de la experiencia que pueden vivir. Y lo mejor de todo es que nos apoyamos en la belleza natural, que va a ser diferente de Cayo Celebración. Cayo Celebración, como dijimos, es el mejor día de playa, ¿verdad? Relax away es todo sobre lo idílico. Es estar en un paraíso tropical y vamos a poder unir esas dos cosas.
Así que la gente en el mismo crucero será capaz de obtener ambas experiencias que son muy, muy diferentes y exclusivas para nosotros. Así que vamos a mejorar nuestro juego. Y hay más cosas que podemos hacer sin grandes inversiones con algunos de los destinos que poseemos para que formen parte de esa colección más exclusiva. Es pronto, pero estamos muy ilusionados.
Ben Chaikin, Analista, Mizuho Securities: Muy útil. Muchas gracias.
Operador de la conferencia: Gracias. La siguiente pregunta viene de Steve Bircinski de Stifel. Su línea está activa.
Steve Bircinski, Analista, Stifel: Sí. Hola, chicos. Buenos días. Felices fiestas a vosotros. Josh o David, si pensamos en las previsiones de rendimiento para 2025, basándonos en el hecho de que ya han reservado dos tercios para el próximo año, parece que tienen un fuerte impulso de precios en casi todas sus geografías.
Sé que odiarán que diga esto, pero nos parece que la orientación del 4% o aproximadamente el 4% de rendimiento podría terminar siendo conservadora cuando tengamos esta misma llamada dentro de un año. Así que supongo que la pregunta es, ¿puedes darnos un poco de color sobre la composición de esa previsión de rendimiento? Y tal vez Dust, parece que podrías estar adoptando una visión conservadora en torno a las tendencias a bordo, ya sea la oportunidad de fijación de precios. Y si hago esta pregunta de otra manera, quiero decir, si pensamos en vuestra previsión inicial de rendimiento del año pasado, que creo que era del 8,5% y acabó más cerca del 11%. ¿Qué subestimaron para 2024?
Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Hola, Steve. Bueno, en primer lugar, estábamos un poco preocupados de que no fueras el primero en la cola. Así que vamos a llamar literalmente al 911 para asegurarnos de que estabas bien. Me alegro de oír tu voz. Todo bien.
Operadora de conferencia: Bien, bien, bien.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Mira, nuestro objetivo es dar orientación basada en lo que sabemos, y es sin duda algo que queremos cumplir y, obviamente, trabajar duro para superar. El año pasado, me refería a lo que dije en mis observaciones preparadas, creo que fue un año fantástico para todo el equipo. Ese rendimiento superior fue, diría yo, bastante especial. Y también sostengo que 2,50 puntos básicos de rendimiento sobre una base del 8,5%, proporcionalmente no es un 2,5% sobre un 4,2%. Así que creo que sabemos muy bien dónde estamos hoy, mucho más que el año pasado, incluso porque ya hemos vuelto al porcentaje de ocupación total que siempre tenemos.
Y si recuerdan, la primera mitad del año fue de recuperación, es decir, 5 puntos de nuestra mejora de rendimientos del año pasado fueron de ocupación. Así que creo que estamos en un lugar más estable de lo que estábamos. Los gastos a bordo han sido fantásticos. No hay duda de ello y estamos trabajando duro para continuar esa tendencia. Y cuando miras el 4,2%, hay un poco de ocupación, pero todo es precio, ¿verdad?
Aparte de un poco de ocupación, es precio y es una combinación de la parte del billete y la parte a bordo que continúa. Y trabajaremos duro para optimizar todo lo que podamos. Les prometo que nuestro objetivo es el mismo que el de ustedes: obtener tantos ingresos como podamos.
Steve Bircinski, Analista, Stifel: Muy bien. Buen dato. Y Josh, si miramos la diapositiva 17, sobre SeaChange, has señalado que tu EBITDA por LBD se alcanzará en 2025. Pero si nos fijamos en sus objetivos de ROIC, incluso en el objetivo de reducción de carbono, es casi como si fueran a alcanzarlos potencialmente también el próximo año. Así que supongo que la pregunta es, y sé que vas a odiar esto, pero ¿empiezas a pensar en establecer otro conjunto de objetivos financieros a largo plazo en algún momento?
A nosotros nos parece que los objetivos de SeaChange fueron pilares importantes y dieron a la comunidad inversora algo en lo que apoyarse. Así que estoy tratando de obtener un poco más de color en cuanto a cómo estás pensando en las oportunidades a largo plazo aquí.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Mire, cuando lleguemos allí, puedo decirle que tanto si lo hacemos el mismo día como si esperamos un trimestre para recuperar el aliento, puedo prometerle que me gusta el concepto de objetivos a largo plazo que nos fijamos a nosotros mismos y que fijamos a nuestros inversores, para que puedan entender cuál creemos que debe ser nuestra trayectoria. Y puedo motivar internamente a mi equipo para que se una en torno a lo que creo que debemos esperar de nosotros mismos. Así que sí, puedes esperar que eso suceda cuando lleguemos allí. Y mira, nada me gustaría más que llegar a donde decimos que vamos a estar en 2026 SeaChange objetivos temprano.
Necesitamos alrededor de 100.000.000 de dólares de ingresos de explotación para llegar al ROIC. El carbono será más difícil. Sabemos muy bien dónde estamos. Pero llegar al 19% está muy bien y ya veremos qué pasa.
Steve Bircinski, Analista, Stifel: De acuerdo. Entendido. Y algo muy rápido. David, ¿hay algo en lo que debamos pensar en términos de cadencia de costes? Obviamente, tenemos la guía NCC del 1T, pero ¿hay algo más en lo que debamos pensar para el resto del año?
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Como pueden imaginar, es difícil en términos de estacionalización entre trimestres. Pero la orientación que les daría es que en el segundo trimestre esperamos más días de dique seco. No me sorprendería que el segundo y el tercer trimestre estuvieran entre 1,5 y 2 puntos por encima de la media de todo el año y que el cuarto trimestre fuera inferior. Esa es la mejor orientación inicial que puedo darles. Pero también nosotros veremos probablemente algunos cambios, porque esta orientación supone que hemos tomado todas las decisiones sobre publicidad y todo lo demás entre los trimestres.
Así que tómenlo como una previsión.
Steve Bircinski, Analista, Stifel: De acuerdo. Gracias, chicos. Felices fiestas.
Operadora de conferencia: Igualmente, Steve. A ti también, Steve. La siguiente pregunta viene de Robin Farley de UBS. Su línea está activa.
Robin Farley, Analista, UBS: Muy bien. Muchas gracias. Obviamente, las previsiones son fantásticas y mejores de lo esperado. Quería preguntar sobre dos cosas para saber si estas cosas están en vuestras previsiones o cuánto están en vuestras previsiones y si esto sería una subida adicional. En primer lugar, en la clave de la celebración, mencionaste que obviamente se espera que tenga mucho éxito y sea un motor, pero no puedes ver en este momento lo que añadiría realmente al precio de los billetes o al gasto a bordo.
Así que me pregunto si podría ayudarnos a entender cuánto o realmente lo poco que puede tener en su orientación de rendimiento hoy para Celebration Key. Sé que en sus orientaciones sobre el coste de los cruceros hay 50 puntos básicos. ¿Cuánto hay en sus previsiones de rendimiento en este momento? Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Gracias, Robin. Está en nuestras previsiones, pero te daré una idea de lo que supone Celebration Key este año y es sólo el 5% del total de nuestros viajes en 2025. Así que no es tanto. Cuando lleguemos a 2026 y estemos hablando de un año completo, estaremos hablando de más del 15%.
Así que será más significativo para la empresa en general. No obstante, no voy a decir cuál es, pero nos complace decir que cuando miramos nuestras reservas en el cuarto trimestre para Carnival, vemos la prima que esperábamos ver, lo que es bueno de ver.
Robin Farley, Analista, UBS: Bueno, muy bien. Gracias. Y también en sus previsiones de beneficios por acción, creo que tienen 3.000.000.000 de dólares en deuda exigible el año que viene. Espero estar en lo cierto. Pero si, y asumo que no estás teniendo en cuenta los menores costes por intereses de parte de esa deuda tan cara.
Si se rehiciera a lo que se han hecho otras cosas este año, ¿podría suponer 0,20 o 0,25 dólares de ahorro anual en gastos por intereses? ¿Es ese el punto de partida para pensar en un potencial aumento?
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: De 0,20 a 0,25 dólares serían 280.000.000 dólares porque son 0,14 dólares por penique. Así que tenlo en cuenta. No sé en qué estabas pensando. Diré que hay oportunidad en las refinanciaciones. Esperamos abordar esas 2 deudas con tipos de interés de dos dígitos a las que te refieres.
Ambas son exigibles, como has dicho, en la primera mitad del año. Habrá algunos ahorros adicionales. Lo estudiaremos a lo largo del año. Incluimos un poco de ahorro de intereses en nuestra previsión, pero porque no estamos seguros de lo que el mercado nos traerá en términos de tipos de interés. Así que esperamos que este año se produzcan varias transacciones con éxito, lo que nos proporcionará algunas ventajas, o debería decir algunos menores gastos por intereses.
Robin Farley, Analista, UBS: Bueno, muy bien. Muchas gracias.
Josh Weinstein, Consejero Delegado, Carnival Corporation: Gracias, Rob.
Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de James Hardiman de Citi. Su línea está activa.
James Hardiman, Analista, Citi: Hola, buenos días. Así que quería
Beth Roberts, Vicepresidente Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation0: hacer tal vez una pregunta de panorama general. Obviamente, no se está añadiendo mucha capacidad aquí. Gran parte de este crecimiento es orgánico, obviamente. Y supongo que mi primera pregunta es, ¿cuánto de ese cambio orgánico crees que es una función de los factores que tienen lugar en la industria frente a, no sé, la autoayuda, ¿verdad? Usted enumeró, obviamente, un montón de cosas que usted está haciendo marca por marca.
En última instancia, estoy tratando de averiguar la sostenibilidad de este crecimiento orgánico que estamos viendo ahora.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Hola, James. ¿Qué tal te va? Hombre, me gustaría poder decirte cuál es la respuesta científica a tu pregunta sobre la industria en general frente a nosotros. Creo que el hecho de que la industria sea más mayoritaria junto con nosotros es sin duda algo fantástico para todos.
Y no quiero descartarlo. Pero me refería a las ventas en el mismo barco. Tenemos casi un 10% de rendimiento en el mismo barco. Y si nos fijamos en nuestra historia, nuestras tasas de crecimiento histórico de los ingresos son significativamente más bajos que nuestro conjunto de competidores de cruceros. Y si nos fijamos, no sé lo que harán el año que viene, pero si nos fijamos en este año, estamos justo en la mezcla y en la cima.
Así que me parece muy bien que nuestra trayectoria esté cambiando con respecto a lo que estábamos acostumbrados y eso significa que tenemos un buen margen de maniobra de cara al futuro, porque la gente debería pagar más por nuestras experiencias. No sólo con respecto a nuestros competidores de cruceros, sino también con respecto a la diferencia de experiencia que existe entre lo que hacemos y lo que ofrece la tierra, lo que llamamos la relación precio-experiencia está muy sesgada y deberíamos obtener mucho más con respecto a nuestros competidores de tierra.
Matthew Boss, Analista, JPMorgan: Y creo que es probablemente un
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: una buena señal de que estoy en lo cierto sobre eso y el potencial cuando piensas en Disney, básicamente decir que vamos a invertir menos en cosas que en el pasado, pero vamos a bajar en tripulaciones. Ellos también ven el valor de eso. Así que creo que estamos en buena compañía y tenemos mucha autoayuda en el camino.
James Hardiman, Analista, Citi: Entendido. Y luego,
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation0: Supongo que en la misma línea, aunque, supongo que, en muchos sentidos, estoy haciendo algunas preguntas anteriores de una manera diferente. Pero terminaron un 24% con un aumento de las dietas del 5%. La orientación para el año, supongo, la orientación de rendimiento es del 4,2%. Hay algo de ocupación ahí. Y el primer trimestre es del 4,6%.
Así que vamos del 5 más el 4,6% a algo más bajo. Supongo que desde nuestra perspectiva, Celebration Key, que llega en la segunda mitad, debería ayudar a una cierta aceleración. Supongo que ¿hay algo cuantificable en lo que debamos pensar que pueda afectar a las dietas a medida que avanzamos en el año, quizás un problema de mezcla geográfica de itinerarios? ¿O se trata simplemente de una versión de esta pregunta cada trimestre? ¿Se trata simplemente de una especie de conservadurismo a largo plazo?
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Supongo, las mismas respuestas que hemos estado dando, ¿verdad? Intentamos ser lo más transparentes posible con todos los presentes y con los que no lo están. Todavía no hemos pasado por Wave. Lo haremos aunque ha sido un viaje extraordinario durante 2 años, parece que Wave no ha parado desde el verano de 2022. Pero no hemos estado allí todavía.
Y así veremos lo que nos trae. Y volveremos a hablar en marzo.
Beth Roberts, Vicepresidente Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation0: Entendido. Se lo agradezco.
Operador de la conferencia: Gracias. La siguiente pregunta viene de Patrick Scholes de Churys. Su línea está activa. Patrick, tu teléfono está en silencio.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Hola, buenos días. ¿Pueden oírme?
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí, Patrick.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Genial, genial. Gracias. Me gustaría preguntar a
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation1: un poco sobre México para mi primera pregunta. Últimamente ha habido noticias sobre cargos adicionales a los pasajeros. Josh, ¿crees que es un hecho? ¿O hay alguna posibilidad de que no se lleve a cabo en este momento? Y luego, específicamente para su gente, para sus barcos, ¿qué porcentaje de sus itinerarios hacen escala en un puerto de México?
Esa es mi primera pregunta. Esa es mi primera pregunta.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. De entrada, no, no creo que sea un hecho. Hemos estado tratando esto con la gente de México durante las últimas semanas. No se nos consultó. No se consultó a nadie cuando se aprobó.
Está bastante claro para mí. Respeto mucho a la Presidenta y lo que está haciendo, pero estaba mal informada, no estaba informada y nadie estaba pensando en las ramificaciones de lo que estaban sugiriendo. Y hay una razón por la que el crucero está históricamente en tránsito, a diferencia de la gente que vuela a México y se queda allí varios días. Así que ya se ha retrasado hasta el 1 de julio. No estamos satisfechos con eso.
Queremos tener un buen diálogo con el gobierno y explicar todos los beneficios que traemos a México, que son significativos y no se necesita mucho, para ajustar los itinerarios para borrar efectivamente lo que el impuesto propuesto es para la industria. Creo que estamos participando en esas conversaciones. Esperamos tener más después de Año Nuevo, pero definitivamente no está resuelto y no tenemos nada en la previsión de estos cambios para el impuesto, sólo para que todo el mundo lo sepa, nada para...
Steve Bircinski, Analista, Stifel: el
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: año. En cuanto a cuál sería el impacto, para 2020, 25, suponiendo que entrara en vigor y no hiciéramos cambios, a partir de julio de 2025. Es menos del 5% de nuestros itinerarios del año para el resto del año.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation1: De acuerdo. Gracias. Ciertamente, la situación es fluida. Y luego una pregunta de seguimiento es sobre la tasa de crecimiento interanual de sus ingresos por billetes de pasajeros frente a la tasa de crecimiento interanual de sus comisiones, transporte y otros. En los últimos trimestres, estas tasas de crecimiento se han movido en línea.
En este último trimestre, se ha producido un notable aumento de los porcentajes de ingresos por pasaje superiores a las comisiones pagadas. ¿Están empezando a ver más reservas directas o algo que se pueda interpretar? Muchas gracias.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Patrika, deberíamos hablar después de la llamada. Creo que ha sido un 0,10% o algo así, unos ingresos muy ajustados.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior de Relaciones con Inversores, Carnival Corporation1: Bien. Yo subiría un poco. Hablaremos de ello después de la llamada. Pero algo más para
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: considerar. Es decir, las cifras, como saben, varían un poco de un trimestre a otro debido a la divisa y a la cantidad de mezcla aire-mar que tenemos, pero nada significativo por lo demás.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con los Inversores, Carnival Corporation1: De acuerdo. Gracias por la aclaración.
Operadora de conferencias: Gracias, Patrick. Gracias, Patrick. La siguiente pregunta es de David Katz de Jefferies. Su línea está activa.
James Hardiman, Analista, Citi: Hola, buenas tardes. Gracias por aceptar mi pregunta. Ya he cubierto mucho. Quería tener una idea del coste de la ecuación, ¿verdad? Y la variabilidad dentro de allí, ¿verdad?
¿Hasta qué punto y qué tendría que pasar para que salierais un poco mejor parados en los aumentos de costes que podríais haber incluido en vuestras previsiones? Y luego tengo un rápido seguimiento.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Sí. Si hablamos del año completo y del 3,7%, lo más probable es que cambien con el tiempo las eficiencias que encontremos en la magnitud de las mismas. Estamos trabajando duro constantemente. Tenemos muchas ideas por ahí. Siempre es muy difícil averiguar el momento exacto.
Y hemos incluido bastantes en nuestras orientaciones y previsiones. Pero seguimos trabajando duro para mejorarlas. El año pasado pudimos superar nuestras expectativas, y nos esforzaremos por hacerlo mejor este año. Pero la sincronización de todas estas partidas es muy difícil. Además, incorporamos una inflación algo inferior al 3% e intentamos que esa cifra sea perfecta.
Quiero decir que si sabes absolutamente en cada categoría cuál será la inflación en 20-25, házmelo saber, porque lo hicimos lo mejor que pudimos. Pero estoy seguro de que algunas de esas piezas van a estar fuera. Como siempre digo, sólo hay una cosa que sé sobre cada previsión que está mal. Lo que no sé es cuánto y en qué dirección.
James Hardiman, Analista, Citi: Bien dicho. Quería hacer un seguimiento sólo en el lado del apalancamiento de las cosas. Cuando miro hacia atrás históricamente en donde la compañía ha operado, obviamente haciendo un buen progreso hoy, pero ¿deberíamos estar pensando en 2 veces o mejor como un objetivo aspiracional a largo plazo? ¿Sigue siendo alcanzable?
Josh Weinstein, Consejero Delegado, Carnival Corporation: Bueno, estoy orgulloso de haber sido tesorero de la compañía. No es un objetivo que nos hayamos fijado ahora mismo. Nuestro objetivo ahora mismo es alcanzar el grado de inversión, es decir, 3,5 veces. Cómo de fuerte queremos reconstruir esa fortaleza, eso aún está por decidir. ¿Necesitamos volver a ser una empresa con calificación A rozando la A, que es alguna de las situaciones en las que nos encontramos?
Podría argumentar que no, que no lo necesitamos. ¿Queremos ser un sólido grado de inversión? Por supuesto. Así que a medida que nos acercamos a esa métrica, obviamente vamos a tener conversaciones con nuestro Consejo para establecer realmente lo que pensamos que es el equilibrio adecuado entre la solidez del balance, la inversión en nosotros mismos, la inversión en nuestros retornos a los accionistas a través de dividendos o recompras queda por ver, cuál será la forma y cuándo. Pero todo eso entra en la mezcla.
Pero yo diría que nadie debería pensar en un plazo de 2 años como objetivo que nos estamos fijando.
James Hardiman, Analista, Citi: Muchas gracias. Muchas gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí.
Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta de hoy viene de Jamie Katz de Morgan Stanley, lo siento por Morningstar. Su línea está activa.
Beth Roberts, Vicepresidente Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation2: Hola, buenos días. Gracias por aceptar mis preguntas. En primer lugar, espero que podáis hablar un poco sobre la temporada de olas. Supongo que estoy tratando de entender cómo pensar en el equilibrio entre llenar el resto de 2025 y adelantar más demanda de 2026 y si es mejor o no promover menos para optimizar los precios. Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Sí. Gracias. Es una pregunta difícil de responder. Estamos vendiendo activamente 20252026 desde hace algún tiempo. Como habrán podido ver en los comentarios preparados, el trimestre pasado alcanzamos un récord de reservas para el año siguiente, 2026 en este caso.
Creo que en lo que respecta a la gestión de ingresos y la optimización de la forma de la curva, nuestras marcas están haciendo un trabajo bastante sólido en general, lo que no significa que no haya mucho margen de mejora, pero sí un trabajo bastante sólido. Así que todo el mundo está golpeando Wave en posiciones ligeramente diferentes con respecto a cuánto están reservados para 2025 y en qué trimestres. Así que yo diría que es una decisión caso por caso sobre cómo van a abordar Wave. Yo diría que todo el mundo hace promociones en Wave, todo el mundo. Es la forma de conseguir que la gente se interese por animar durante este periodo crítico.
Pero les recuerdo que el año pasado hicimos promociones en Wave y acabamos con rendimientos del 11%. Así que las tácticas y herramientas promocionales que utilizamos son saludables y forman parte del proceso por el que pasamos.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior de Relaciones con Inversores, Carnival Corporation2: Sí. Y la otra pregunta que tengo es un poco de estrategia a largo plazo, ¿verdad? Sabemos cuáles son los costes asociados a Celebration Key este verano, pero sospecho que no se trata de un proyecto definitivo. Entonces, ¿hay algún CapEx no relacionado con nuevas construcciones en el que deberíamos pensar, como el nivel que habrá en estos proyectos de construcción de marcas a largo plazo, que podría ser más alto que en el pasado?
Josh Weinstein, Consejero Delegado, Carnival Corporation: Esa es una buena pregunta. Creo que si pensamos en las cosas en las que hemos estado invirtiendo fuera de las nuevas construcciones, Celebration Key, el muelle de Half Moon Key, Aida Evolution, que es su plan de renovación del centro del barco. Y AIDA, para disgusto de Carnival, está muy cerca de Carnival como la marca de mayor rentabilidad de nuestra cartera. Estamos haciendo las inversiones adecuadas en buques no nuevos para continuar con el impulso que tenemos. En cuanto al nivel final, no tenemos una cifra a la que atenernos que diga que esto es lo que podemos esperar en los próximos 6 o 7 años.
Pero está claro que estamos haciendo estas inversiones sobre la base de que van a apoyar la mejora de los rendimientos que exigimos de nosotros mismos. Así que es alrededor de $ 600.000.000 para Celebration Key como hemos hablado. Son otros $100.000.000 para lo que estamos haciendo en Relax Away Half Moon Key. Y I. E.
Las evoluciones para cualquier barco en particular que están pasando por este proceso, estás hablando de decenas de millones, pero creemos que son decenas de 1.000.000 que realmente va a ser un impulso para una marca que es increíblemente alto retorno. Así que, no sé, David, si quieres añadir algo más de color.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Sí. Lo único que diría es que ya vieron en el comunicado de prensa cuál era nuestra cifra para 2025. Lo más probable es que sea algo parecido en el futuro, pero es difícil decir exactamente cuál será cada año, porque hay muchas decisiones importantes que tomaremos con el tiempo y que conformarán esa cifra. Una cosa
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: En cuanto a los destinos, Celebration Quay y Hatemont Quay son únicos por el alcance y el tamaño de lo que estamos haciendo. Los otros destinos que tenemos en nuestra huella son increíbles y con el tiempo gastaremos algo de dinero para hacer algunas cosas y mejorar la experiencia y la oportunidad de generar beneficios. Pero no veo más allá de una expansión continuada de Celebration Key, como ya hemos dicho, hasta el final de esta década. No estoy seguro de ver en el horizonte nada de lo que podamos hablar dentro de 6 meses o un año.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con los Inversores, Carnival Corporation2: Muy bien. Gracias.
Operadora de conferencias: La última. Gracias. Adelante. Disculpe.
David Bernstein, Director Financiero, Carnival Corporation: Sí. Haremos una pregunta más. Nos estamos acercando ahora.
Operador de conferencia: Por supuesto. Nuestra última pregunta de hoy viene de Brent Mantua de Barclays. Su línea está ahora activa.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation3: Buenos días a todos. Gracias por aceptar mi pregunta y enhorabuena por los resultados de hoy. La primera pregunta es bienvenida. La primera pregunta es sobre la curva de reservas, Josh, y no sé si es fácil de responder. Pero si dejamos a un lado las previsiones y nos centramos en la curva de reservas de hoy en comparación con la del año pasado, ¿parecen los precios menos sólidos que los del año pasado, tal vez más duros o cualquier otra cosa que destacaría?
Josh Weinstein, Consejero Delegado, Carnival Corporation: Bob, es ciertamente más difícil este año que el año pasado. Las marcas son, como dije en los comentarios preparados, básicamente de mayor ocupación a precios más altos, y eso en los cuatro trimestres. Así que creo que la pregunta va en la dirección deseada, pero veremos cómo se resuelve. Les hemos dado nuestra visión de los rendimientos a partir de ahora y les actualizaremos cuando haya cosas que actualizar.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con los Inversores, Carnival Corporation3: Bueno, muy bien. Gracias. Y luego sólo un breve repaso. El Mar Rojo tuvo un impacto de unos 130.000.000 de dólares el año pasado. ¿Cuánto de eso recuperarán en 2025?
¿Y cómo deberíamos pensar en el momento de hacerlo y la cadencia y dónde se reflejaría en las cuentas?
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Sí. Creo que al final, cuando hicimos nuestro análisis para 2024, probablemente fueron algo menos de 100.000.000 de dólares. Creo que lo que la gente tiene que tener en cuenta sobre el año 2025 es que no es un gran retorno. Si pensamos en el año pasado por estas fechas, ya habíamos vendido nuestros cruceros mundiales. La gente ya estaba en ellos antes de que el Mar Rojo se convirtiera en una cosa.
Tuvimos que luchar. Hicimos todo lo que teníamos que hacer. Nos costó 90.000.000 de dólares. Este año estamos en una situación diferente: en febrero y marzo de 2025 eliminamos a sabiendas el Mar Rojo de la ecuación, lo que nos obligó a vender cruceros que no eran tan atractivos porque no se podía atravesar el Mar Rojo. Así que, de un año a otro, es un punto de dolor diferente con el que tuvimos que lidiar y hemos lidiado y está en nuestros números. Pero significa que lo que te gustaría ver es este tipo de rebote y estamos enteros y seguimos adelante.
No creo que 2025 frente a 2024 sea realmente el año en que veremos eso. La normalización es ahora, así que 26 frente a 2025 será una comparación de manzanas con manzanas.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation3: Bien. Así que los rendimientos más bajos compensan la no interrupción.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: ¿Este año? Sí, más o menos a alto nivel, sí, es justo.
Beth Roberts, Vicepresidenta Senior, Relaciones con Inversores, Carnival Corporation3: De acuerdo. De acuerdo. Felicidades de nuevo, chicos. Gracias.
Josh Weinstein, CEO, Carnival Corporation: Muchas gracias, Brandon. Bien. Con eso, creo que hemos terminado. Yo diría que felices fiestas y les deseo a todos los presentes buena salud y felicidad en 2025. Muchas gracias por venir.
Operadora de conferencia: Gracias. Esto concluye la teleconferencia de hoy. Pueden desconectar su línea en este momento y tener un día maravilloso. Les agradecemos su participación hoy.
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