FedEx Corporation (NYSE:FDX) presentó sus resultados del segundo trimestre de 2024, con un beneficio por acción de 4,05 dólares, cumpliendo las expectativas de los analistas. A pesar de una ligera pérdida de ingresos de 22.000 millones de dólares frente a los 22.170 millones previstos, las acciones de la empresa subieron un 7,84% en las operaciones posteriores a la comercialización, lo que refleja la confianza de los inversores en las iniciativas estratégicas y las mejoras operativas de FedEx.
Aspectos clave
- El BPA de FedEx cumplió las expectativas al situarse en 4,05 dólares, mientras que los ingresos incumplieron ligeramente las previsiones.
- La acción subió significativamente un 7,84% en las operaciones posteriores a la comercialización.
- Las iniciativas estratégicas, como la separación de FedEx Freight y Network 2.0, han sido bien recibidas.
- Las eficiencias operativas se tradujeron en un aumento de 170 millones de dólares en el beneficio operativo ajustado.
- Las previsiones revisadas de BPA para el ejercicio fiscal 2025 se sitúan ahora entre 19 y 20 dólares, frente a los 20 y 21 dólares anteriores.
Rendimiento de la empresa
FedEx demostró resistencia en el segundo trimestre de 2024, con un aumento secuencial de 170 millones de dólares en el beneficio operativo ajustado a pesar de un descenso del 1% en los ingresos consolidados. El enfoque estratégico de la empresa en el ahorro de costes y la eficiencia operativa, especialmente en el segmento Federal Express, que registró un aumento interanual de 146 millones de dólares en el beneficio operativo ajustado, ha reforzado la confianza de los inversores.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 22.000 millones de dólares, con un descenso interanual del 1%.
- Beneficios por acción: 4,05 $, sin cambios respecto a las previsiones
- Beneficio de explotación ajustado: Aumento secuencial de 170 millones de dólares
- Ahorros DRiV: 540 millones de dólares en el segundo trimestre
Beneficios frente a previsiones
El BPA de FedEx igualó las previsiones en 4,05 dólares, sin ningún porcentaje de sorpresa. Sin embargo, los ingresos no alcanzaron las previsiones en 170 millones de dólares, un 0,77% aproximadamente. Este déficit de ingresos es coherente con trimestres anteriores en los que FedEx ha cumplido las previsiones de BPA pero ha incumplido las de ingresos.
Reacción del mercado
Tras el anuncio de los resultados, las acciones de FedEx experimentaron una notable subida del 7,84% en las operaciones posteriores a la comercialización, alcanzando los 297,50 dólares. Esta subida refleja el optimismo de los inversores, probablemente alimentado por las iniciativas estratégicas y las mejoras operativas de la empresa, a pesar de la caída de los ingresos. La subida de la acción también la sitúa más cerca de su máximo de 52 semanas de 313,84 dólares.
Perspectivas de la empresa
FedEx ha revisado sus previsiones de beneficios por acción para el ejercicio fiscal 2025 hasta los 19-20 dólares, frente a los 20-21. La empresa prevé un ligero crecimiento de los ingresos en el tercer y cuarto trimestre, impulsado por la continua concentración en iniciativas estratégicas como la separación de FedEx Freight y la expansión del proyecto Network 2.0.
Comentarios de los ejecutivos
Raj Subramaniam, Presidente y Consejero Delegado, declaró: "Drive ha evolucionado claramente para ser la forma en que trabajamos en esta empresa", destacando la importancia de la eficiencia operativa. Brie Khareri, Chief Customer Officer, enfatizó: "Nuestra estrategia comercial está al servicio de nuestra visión de hacer la cadena de suministro más inteligente para todos", subrayando el compromiso de FedEx con la innovación y la experiencia del cliente.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron sobre los motivos de la separación de FedEx Freight y las estrategias de precios de la compañía en medio de la competencia del mercado. Los ejecutivos abordaron estas preocupaciones, haciendo hincapié en los beneficios estratégicos de la separación y el posicionamiento competitivo de los servicios de FedEx.
Riesgos y desafíos
- La continua debilidad de la producción industrial podría afectar a los servicios B2B.
- Las presiones macroeconómicas, incluida la contracción del PMI manufacturero estadounidense, plantean riesgos.
- Riesgos de ejecución asociados a grandes iniciativas estratégicas como la Red 2.0.
- Posibles interrupciones de la cadena de suministro que afecten a las operaciones mundiales.
- Presiones competitivas de otras empresas de logística y paquetería.
Transcripción completa - FedEx (FDX) Q2 2025:
Conferencia Operador: Por favor, tengan en cuenta que este evento está siendo grabado. Me gustaría ahora pasar la conferencia a la Sra.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Por favor, adelante.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation: Buenas tardes y bienvenidos a la conferencia sobre los resultados del 2º trimestre de FedEx Corporation. El comunicado de ganancias del 2º trimestre, el comunicado de resultados de la evaluación de carga, el formulario 10 Q y el libro de estadísticas están en nuestro sitio web en investors. Fedex.com. Esta teleconferencia y las diapositivas que la acompañan están siendo retransmitidas desde nuestro sitio web. Durante nuestra sesión de preguntas y respuestas, las personas que llamen estarán limitadas a una pregunta para permitirnos acomodar a todos aquellos que deseen participar.
Algunas de las afirmaciones contenidas en esta conferencia telefónica pueden considerarse declaraciones prospectivas, tal y como se definen en la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (Private Securities Litigation Reform Act) de 1995. Dichas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos, incertidumbres y otros factores que podrían hacer que los resultados reales difirieran materialmente de los expresados o implícitos en dichas declaraciones prospectivas. Para más información sobre estos factores, consulte nuestros comunicados de prensa y documentos presentados ante la SEC. La presentación de hoy también incluye determinadas medidas financieras no incluidas en los PCGA. Consulte la sección de Relaciones con Inversores de nuestra página web fedex.com para obtener una conciliación de las medidas financieras no GAAP comentadas en esta llamada con las medidas GAAP más directamente comparables.
Raj Subramaniam, Presidente y Consejero Delegado, Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Atención al Cliente, y John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, nos acompañan hoy en esta conferencia. Ahora cedo la palabra a Raj.
Raj Subramaniam, Presidente y Consejero Delegado de FedEx Corporation: Gracias, Jenny. Estamos en la recta final de la temporada alta, y quiero empezar dando las gracias a los miembros de nuestro equipo por su duro trabajo y dedicación mientras ofrecemos una temporada de vacaciones excepcional a nuestros clientes. El día de hoy marca un paso importante en nuestra transformación. Tras nuestra evaluación de FedEx Freight, que anunciamos e iniciamos en junio, hemos decidido llevar a cabo una separación completa de este negocio, que dará lugar a 2 empresas públicas líderes en el sector. A través de la separación, creemos que desbloquearemos un valor significativo para los accionistas, al tiempo que permitiremos una cooperación comercial, operativa y tecnológica continua entre ambas empresas.
La separación también permitirá a ambas empresas beneficiarse de una mayor concentración y competitividad. Para FedEx, esto asegurará una fuerte ejecución de nuestras prioridades estratégicas a corto y largo plazo, preservando al mismo tiempo los beneficios que el transporte de mercancías y FedEx disfrutan de su larga conectividad. Cada compañía independiente estará bien capitalizada con flexibilidad para invertir en crecimiento rentable mientras continúa devolviendo capital a los accionistas. Me gustaría ofrecer una breve visión general de la atractiva propuesta de valor de ambas empresas, empezando por FedEx Freight. Estamos encantados de crear una empresa líder en LTL, el mayor transportista por ingresos, con la red más amplia y los tiempos de tránsito más rápidos.
FedEx Freight mantiene profundas relaciones con clientes que acuden a nosotros por nuestra responsabilidad, simplicidad y variedad de servicios. Freight ha mantenido su posición de liderazgo en cuota de mercado durante mucho tiempo y ha aumentado el beneficio operativo casi un 25% de media anual en los últimos 5 años, ampliando el margen operativo en aproximadamente 1100 puntos básicos. El enfoque del equipo en la seguridad, la utilización de las instalaciones, la calidad de los ingresos y la eficiencia operativa ha impulsado estos resultados, y estos factores seguirán guiando la estrategia de futuro de Freight, respaldada por un sólido balance. Como empresa independiente, Freight estará mejor posicionada para liberar todo su potencial de valor. Las áreas en las que vemos mayores oportunidades son: En primer lugar, una mayor fuerza de ventas LTL dirigida por Tom Connolly, nuestro nuevo vicepresidente de ventas LTL, con casi 30 años de experiencia.
Ya hemos empezado a formar este equipo y esperamos añadir más de 300 especialistas en LTL en el momento de la separación. En segundo lugar, un sistema mejorado de precios y facturación específico para LTL que acelera la comercialización, permite contratos más intuitivos y está más adaptado a este mercado concreto. En tercer lugar, la mejora de la eficiencia de la carga y de la red de FedEx, centrada en la aceleración de la velocidad, la mejora de la cobertura, la optimización de los contactos y la reducción de nuestros costes de servicio. Y 4º, una automatización centrada en LTL, que impulsará la eficiencia y reducirá el gasto en proveedores externos. La cartera de soluciones de FedEx Freight, que incluye servicios prioritarios y económicos, también está bien posicionada para beneficiarse de la dinámica de mercado a largo plazo que está dando forma a la industria LTL.
Mientras llevamos a cabo esta separación, seguiremos centrados en la experiencia del cliente manteniendo o mejorando el servicio a nuestros clientes. Para asegurar el enfoque y la transición sin problemas, Lance Small continuará como Presidente de FedEx Freight mientras ejecutamos nuestra separación. La larga cooperación entre FedEx y FedEx Freight continuará a través de acuerdos comerciales, operativos y de datos y tecnología para permitir la continuidad del servicio sin fisuras y capturar los beneficios existentes de la relación. Tenemos una propuesta de valor para el cliente inigualable. Con 2 empresas separadas, garantizaremos una colaboración comercial que cree una transición fluida para nuestros clientes, especialmente para aquellos que recurren a FedEx para los tres servicios.
Desde una perspectiva operativa, además de las eficiencias de red que he mencionado anteriormente, el transporte de mercancías continuará proporcionando transporte de línea para FedEx estratégicamente, incluyendo tricolor, temporada alta y apoyo en seco. Esto requiere un cambio mínimo, ya que el transporte de mercancías ya recibe un beneficio financiero directo del apoyo a Federal Express a través de acuerdos interempresariales. Además, implementaremos acuerdos de tecnología y servicios compartidos para facilitar la transición y más allá. A través de estos acuerdos, FedEx proporcionará al transporte de mercancías plataformas tecnológicas que conecten eficazmente las dos empresas según sea necesario y garanticen la comunidad empresarial. Dada la fuerte reputación y familiaridad de nuestra marca, planeamos que la nueva compañía continúe operando bajo el nombre de FedEx Freight.
Con todo esto, los clientes seguirán disfrutando del servicio superior, la velocidad y la cobertura que esperan de FedEx Freight, al tiempo que mantienen el acceso al incomparable ecosistema global de servicios de FedEx. Ahora volvamos a FedEx. Fuimos pioneros en la industria del transporte exprés hace más de 50 años y seguimos siendo líderes del sector en la actualidad. Los clientes nos eligen por nuestra ventajosa propuesta de valor, gracias a nuestro servicio, rapidez y amplitud de cobertura. Entregamos casi 17.000.000 de paquetes cada día laborable a más de 220 países y territorios.
Conectamos más del 99% del PIB mundial. Transportamos cada año mercancías por valor de aproximadamente 2.000.000.000 de dólares, conectando a 3.000.000 de expedidores con 225.000.000 de consumidores. En EE.UU., nuestro fin de semana y nuestra cobertura rural también nos sirven de ventaja competitiva. Y generamos más de 1 petabyte de datos cada día, que proporcionan información que impulsa la forma en que dirigimos nuestra empresa de manera más eficiente, cómo servimos a nuestros clientes y cómo nuestros clientes gestionan sus propias cadenas de suministro.
El progreso en curso en FedEx me da confianza en que este negocio independiente continuará prosperando en el futuro. Durante y después de la separación, seguiremos centrándonos en ofrecer un valor significativo a los accionistas a través de nuestras iniciativas estratégicas, que están consolidando nuestra posición de liderazgo como la mejor empresa de tecnología de transporte y cadena de suministro del mundo. Esto incluye DRiV, que sigue cambiando nuestra forma de trabajar. Estamos en vías de conseguir un ahorro de 4.000.000.000 de dólares a finales del ejercicio 2025 frente a la base de referencia del ejercicio 2023. Red 2.0, que cumplirá la promesa de una red más eficiente, incluyendo 1 camión, 1 barrio, junto con instalaciones consolidadas, donde nos proponemos ahorrar 2.000.000.000 de dólares para finales del ejercicio 2027.
Tricolor, el rediseño de nuestra red aérea global, que nos posiciona para un crecimiento estratégico al tiempo que mejora la eficiencia y la utilización de activos de todo el sistema FedEx. Como empresa independiente, FedEx reforzará su propuesta de valor líder haciendo hincapié en la prestación de un servicio excepcional, continuando con una oferta diferenciada en segmentos premium y manteniéndose centrada en un servicio de mayor rendimiento y en el desarrollo de nuestro ecosistema tecnológico para crear cadenas de suministro más inteligentes para todos. Nuestras prioridades de asignación de capital permanecen inalteradas. Daremos prioridad a mantener un balance sólido y un perfil de grado de inversión. Seguiremos realizando inversiones de alto rendimiento en el negocio, al tiempo que reducimos la intensidad de capital y aumentamos la rentabilidad para los accionistas mediante recompras y dividendos.
De cara al futuro, esperamos ejecutar la separación en un plazo aproximado de 18 meses. Claude Russ dirigirá nuestra oficina de gestión de la separación, aportando el rigor seco y la responsabilidad que utilizamos para dirigir nuestras operaciones. Claude ha pasado casi 25 años en FedEx. Como antiguo Director Financiero de FedEx Freight, conoce bien nuestro negocio de transporte de mercancías y la dinámica del mercado LTL. En la actualidad, Claude es vicepresidente financiero de Enterprise y ha sido un facilitador fundamental de nuestra ejecución DRiV.
Hoy hemos compartido el resultado de la evaluación y nuestros planes iniciales. A medida que tengamos nuevos detalles e hitos de separación que compartir, les mantendremos informados. Una vez completada, esta separación total dará lugar a dos líderes del sector fuertes y bien capitalizados: FedEx Freight, que se beneficiará de una competitividad estratégica y operativa continuada y de una asignación de capital más flexible, y FedEx, bien posicionada para seguir ejecutando nuestras iniciativas estratégicas en busca de un crecimiento rentable sostenible. Estamos seguros de que la separación es la decisión estratégica correcta para FedEx y FedEx Freight en este momento de nuestra evolución, con un claro camino por delante para crear un valor significativo a largo plazo para los accionistas. Y lo que es más importante, para nuestros empleados y clientes, todo sigue igual, ya que esperamos que la transición se produzca sin contratiempos.
Estamos acostumbrados a navegar por el cambio y lo haremos sin dejar de cumplir la promesa de Purple cada día. Pasemos ahora a los resultados del segundo trimestre. En toda la empresa, hemos logrado una mejora secuencial tanto en ahorro de costes como en beneficio operativo ajustado. En Federal Express Corporation obtuvimos buenos resultados en términos interanuales y un mayor flujo hacia la cuenta de resultados, con un aumento del 13% del beneficio operativo ajustado sobre unos ingresos prácticamente planos. Lo hemos conseguido a pesar del difícil entorno de la demanda y de los vientos en contra que hemos identificado anteriormente, como la crisis de EE.
S. UU y el cambio de fecha de la Cyber Week. Esto demuestra que nuestra transformación está funcionando. Al igual que el trimestre pasado, experimentamos debilidad en la economía industrial, lo que afectó negativamente a nuestros volúmenes B2B, especialmente en los mercados de paquetería nacional y LTL.
Paquetes nacionales y los mercados LTL. La continua presión del mercado, unida a las difíciles comparaciones interanuales, pesó sobre nuestro segmento de transporte de mercancías en el segundo trimestre. Con unos ingresos B2B que comprenden casi el 60% de nuestro negocio de paquetería y el 90% de nuestro negocio LTL, estamos bien posicionados para un crecimiento rentable cuando se recupere la economía industrial. Con este telón de fondo y en apoyo de la evolución de la dinámica del mercado, seguimos creando un FedEx más flexible, eficiente e inteligente a medida que cumplimos con nuestros clientes. En el segundo trimestre logramos un ahorro de 540 millones de dólares.
Seguimos confiando en alcanzar nuestro objetivo de 2.200 millones de dólares de ahorro incremental en el año fiscal 2025. El despliegue de nuestra Red 2.0 prosiguió y la integración en el mercado canadiense se completará en gran medida a principios del año natural 2025. Con la expiración del contrato con el Servicio Postal de EE.UU., estamos adaptando estratégicamente la capacidad a la demanda y flexibilizando la red según sea necesario para transportar paquetes de forma más eficiente.
A finales de septiembre, redujimos casi un 60% las horas de vuelo diurno en vuelos nacionales y empezamos a reducir rápidamente otros costes asociados. Y hemos prestado un servicio sólido a nuestros clientes. Esta es siempre nuestra prioridad, y especialmente importante durante las horas punta.
Estoy muy satisfecho con la forma en que nuestros equipos están afrontando un periodo condensado entre Acción de Gracias y Navidad. Hasta ahora, durante la temporada alta, están entregando más paquetes al día de media, al tiempo que mantienen la experiencia de envío de alta calidad que nuestros clientes esperan, con un tiempo medio de tránsito terrestre de 2 días en EE.UU. durante esta temporada alta. De cara a la segunda mitad del año fiscal, seguimos centrados en lo que está bajo nuestro control, ejecutando nuestras iniciativas de transformación para reducir nuestro coste de servicio e impulsar la mejora del rendimiento.
Sin embargo, ante la continua incertidumbre en torno al entorno de la demanda, actualizamos nuestras expectativas para el ejercicio 2025. Ahora esperamos una previsión de BPA ajustado de entre 19 y 20 dólares. John ofrecerá más información sobre las hipótesis subyacentes en breve. Volviendo a Drive. En anteriores convocatorias de resultados, he hablado de Drive como nuestro programa de optimización de costes estructurales. La realidad es que dentro de FedEx, Drive ha evolucionado para ser mucho más.
Es una nueva arquitectura empresarial impulsada por los datos y la tecnología que ha cambiado nuestra forma de trabajar en toda la empresa, introduciendo más rigor y responsabilidad en cada decisión que tomamos, lo que conduce a un ciclo continuo de eficiencia y optimización. Tomemos el ejemplo de Europa, donde esperamos lograr un ahorro total de 600.000.000 de dólares en DRiV para finales del año fiscal. Nuestro negocio europeo es predominantemente terrestre. Durante el verano introdujimos un nuevo liderazgo europeo, incluido un operador senior de nuestro equipo de superficie de Estados Unidos.
Surface. Siguiendo el espíritu de One FedEx, estamos trayendo las mejores prácticas de distribución y clasificación de EE.UU. a Europa y hemos conseguido muchas victorias recientes. Nuestro progreso incluye el crecimiento de los ingresos, que combinado con los beneficios del DRiV nos ha llevado a un mejor rendimiento este trimestre.
Esto nos da confianza en la trayectoria de Europa a corto y largo plazo. Nuestra capacidad para mejorar los resultados financieros de nuestro negocio europeo empieza por la tecnología. Tras implantar una plataforma de datos común, ahora tenemos una mejor visión de nuestra red europea, nuestros activos y nuestros costes de servicio. Estamos utilizando esta información para aumentar la eficiencia en la región. Por ejemplo, con la mejora de nuestras rutas en Europa gracias a la mejora del flujo de datos, hemos reducido el número de toques en los paquetes intraeuropeos.
Esto no sólo mejora la productividad, sino que también agiliza el despacho, lo que redunda en un mejor servicio. También hemos introducido la tarificación dimensional en nuestro centro Charles de Gaulle de París. Esta mejora, posible gracias a una tecnología nueva y actualizada, capta perfectamente las dimensiones y el peso de los paquetes y, a continuación, aplica e integra los recargos aplicables mediante procesos estandarizados. Como resultado, ahora recibimos una compensación mejor y más precisa por las mercancías que transportamos, especialmente por los paquetes de mayor margen con dimensiones únicas. Seguiremos ampliando esta capacidad a otras instalaciones europeas a lo largo del año que viene.
Junto con los recargos por envíos no apilables, esperamos que esta iniciativa suponga un beneficio para los ingresos de explotación de más de 50.000.000 de dólares en el ejercicio 2025. Este es un excelente ejemplo de cómo nuestra nueva arquitectura empresarial se traduce en mejores resultados financieros y operativos. De cara al futuro en Europa, el equipo sigue centrado en desplegar la propuesta de valor y el diseño de red adecuados, las herramientas digitales que mejoren la experiencia del cliente y los procesos adecuados para ofrecer esta experiencia de manera eficiente y eficaz. Mejorar nuestros resultados financieros en Europa es una prioridad absoluta para todo nuestro equipo directivo. Estoy muy animado por nuestros recientes progresos y confío en las oportunidades que tenemos por delante.
En octubre, justo a tiempo para la temporada alta, celebramos la gran inauguración de una nueva y moderna instalación de clasificación en nuestro centro mundial de Memphis. Esta nueva instalación de clasificación marca un hito importante en nuestros esfuerzos de modernización, mejorando la experiencia de trabajo de nuestros empleados y el servicio a nuestros clientes, al tiempo que aumenta la eficiencia de nuestro hub. También seguimos desplegando la Red 2.0 en mercados seleccionados en la primera mitad del segundo trimestre, y ya hemos optimizado 200 estaciones hasta la fecha. Y seguimos ejecutando tricolor, nuestra estrategia de diseño de redes aéreas internacionales, que está mejorando la densidad y la utilización de activos en toda la empresa, al tiempo que persigue un crecimiento rentable. Antes de terminar, quiero dar las gracias una vez más al equipo de FedEx ahora que nos acercamos al final de nuestra temporada alta.
Hacen que cada experiencia FedEx sea excepcional, posicionándonos bien durante la temporada alta y más allá. Ahora permítanme pasar la llamada a Brie.
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Clientes de FedEx Corporation: Gracias, Raj. Las condiciones del mercado siguen siendo débiles, pero nuestros sólidos niveles de servicio, nuestra propuesta de valor única y nuestras ofertas innovadoras han apoyado nuestros resultados en el segundo trimestre y nos han posicionado bien para una temporada alta de éxito. Los ingresos consolidados descendieron un 1% en el trimestre, impulsados por la debilidad de la economía industrial. EL PMI MANUFACTURERO DE EE.
El PMI manufacturero de EE.UU. ha registrado una contracción en 24 de los últimos 25 meses, lo que representa la segunda caída más prolongada de la historia del país. Examinemos ahora cada segmento en términos interanuales. En Federal Express, los ingresos se mantuvieron prácticamente estables.
El mayor rendimiento de nuestros servicios se vio parcialmente compensado por los volúmenes, que disminuyeron de un año a otro. Volvimos a registrar un aumento de la demanda de nuestros servicios de menor rendimiento. Parte de este aumento de la demanda se debió a un cambio en las preferencias de los clientes, en particular con el paso de la entrega a domicilio a la economía terrestre. Pero la mayor parte se debió a la demanda orgánica y no estuvo relacionada con la reducción entre servicios. En FedEx Freight, los menores volúmenes, los recargos por combustible y el peso por envío impulsaron el descenso de los ingresos.
Las comparaciones interanuales fueron difíciles, ya que algunos clientes ganados el año pasado con la quiebra amarilla se han marchado desde entonces en busca de precios más bajos. Dicho esto, estamos preparados para captar más volumen rentable cuando vuelva el mercado. Pasemos ahora a las tendencias de volumen por servicio durante el trimestre. Los volúmenes se vieron presionados, liderados por la debilidad del mercado doméstico estadounidense.
UU, parcialmente compensado por el fuerte crecimiento internacional. En los servicios exprés nacionales, los volúmenes disminuyeron un 1%, debido principalmente a la debilidad de la economía industrial. Los volúmenes terrestres también descendieron un 1%, y el débil entorno B2B pesó sobre el crecimiento comercial terrestre.
Aunque reconocemos que el comercio electrónico seguirá superando el crecimiento B2B en los próximos años, sabemos que la base de clientes prioritarios es estable, con bajas tasas de rotación, y la actual debilidad del volumen prioritario refleja el estado del entorno macroeconómico global más amplio. Los volúmenes residenciales terrestres se vieron afectados negativamente por una difícil comparación debida a la Cyber Week, que tuvo lugar en el segundo trimestre del año pasado y se celebra en el tercer trimestre de este año. Los volúmenes de paquetes de exportación internacional aumentaron un 9% en el trimestre, impulsados por la economía internacional, lo que concuerda en gran medida con las tendencias trimestrales recientes. Dentro del FEC, la media diaria de libras aumentó un 10% para la carga prioritaria internacional y un 5% para la carga económica internacional. Esto indica los primeros avances de nuestra estrategia tricolor para impulsar un crecimiento rentable en el mercado mundial de la carga aérea.
En FedEx Freight, la debilidad de la economía industrial provocó un descenso del 3% en el peso por envío y del 8% en la media diaria de envíos. El entorno de precios es competitivo, pero me anima que las acciones de calidad de ingresos estén ganando tracción. La calidad de los ingresos sigue siendo nuestra máxima prioridad para garantizar que el crecimiento de los ingresos redunde en beneficio de la cuenta de resultados. En Federal Express, el rendimiento de la paquetería compuesta aumentó un 1%, impulsado por la prioridad internacional, U. S.
UU, la entrega a domicilio y los servicios comerciales terrestres. El rendimiento global de los servicios terrestres se mantuvo estable, con un aumento del rendimiento en la entrega a domicilio y los servicios comerciales terrestres compensado por los servicios económicos terrestres. Como era de esperar, el rendimiento de la paquetería económica internacional disminuyó debido a la mezcla y al menor peso por envío. Federal Express Freight. El rendimiento de la carga compuesta aumentó un 4% impulsado por los menores volúmenes de servicios postales ligados a la expiración del contrato y también a una ejecución comercial satisfactoria en el mercado internacional de carga de exportación.
En FedEx Freight, los ingresos por envío descendieron un 4%, debido a la disminución de los ingresos por recargo de combustible debido a la bajada de los precios del combustible y al menor peso por envío. Hemos superado una parte importante de la temporada alta y prevemos que los ingresos por recargo a la demanda durante esta temporada aumentarán de un año a otro. Confío en que esta estrategia de precios respalde las expectativas de ingresos y beneficios para el tercer trimestre. De cara al segundo semestre del ejercicio fiscal veinticinco, prevemos que los ingresos consolidados aumenten ligeramente de un año a otro, tanto en el tercer trimestre como en el cuarto. Aunque aún nos quedan 5 días, estoy muy satisfecho con los volúmenes de diciembre, que superan nuestras previsiones.
Esperamos que nuestra subida general de tarifas del 5,9%, que entrará en vigor en enero, tenga una fuerte repercusión. El crecimiento de los ingresos de Federal Express en el segundo semestre se verá respaldado por el crecimiento del volumen residencial terrestre y económico internacional, impulsado en Asia y también por la adquisición de cuota de mercado en Europa. Seguimos observando una fuerte tracción comercial, especialmente en Europa. En FedEx Freight, prevemos que los ingresos disminuyan ligeramente en el segundo semestre debido a la continua debilidad de la media diaria de envíos y a una modesta mejora del rendimiento. Como mencionó Raj, en enero comenzamos a contratar 300 especialistas adicionales en LTL.
Creemos que esta mayor atención proporcionará un mejor apoyo a nuestros clientes y nos permitirá acelerar el crecimiento rentable. Ahora que terminamos el año natural, es un buen momento para recordarles nuestra estrategia comercial. Estoy orgulloso de dirigir al mejor equipo del sector y confío en que la estrategia comercial que hemos puesto en marcha genere un valor significativo en los próximos años. Nuestra estrategia está al servicio de nuestra visión de hacer que la cadena de suministro sea más inteligente para todos. Para nuestros clientes, nuestra misión es ser su socio inigualable para hacer avanzar su negocio.
Para cumplir esta misión, ofreceremos una cartera digital y una experiencia del cliente superiores. Es esencialmente la Promesa Púrpura 2.0 impulsada por la plataforma FDX. En el año fiscal 2026, comenzaremos la transición de nuestra base de clientes de fedex.com a la plataforma FDX. Esto mejorará nuestra velocidad de comercialización y nos permitirá exponer nuevas capacidades como la visibilidad avanzada para los millones de pequeños y medianos clientes de FedEx. Estamos diseñando nuevas experiencias para segmentos de alto valor y planificando el crecimiento por encima del mercado donde ya tenemos una cartera diferenciada.
Nuestros segmentos objetivo son B2B tanto para Sanidad como para Automoción, Comercio Electrónico nacional, Carga Aérea Global y, por supuesto, Europa. En primer lugar, B2B. Hemos experimentado un enorme éxito en Sanidad, que ha sido nuestro vertical B2B prioritario. Federal Express cuenta ya con un porcentaje de dos dígitos de nuestros ingresos en el segmento de la Sanidad, de rápido crecimiento, que asciende a 70.000.000.000 de dólares. Y este segmento contribuye hoy de forma importante a los beneficios de FedEx.
Este año fiscal, esperamos ganar cuota de mercado en los EE.UU. Aprovechando nuestra cartera única, incluyendo el apoyo a la cadena de frío, nuestro nuevo programa de gestión de calidad y FedEx rodean el seguimiento y la intervención. Aunque la mayor parte de nuestros ingresos en el sector sanitario proceden de EE.UU., el mercado sanitario internacional representa una gran oportunidad.
Globalizaremos nuestra cartera y aceleraremos el crecimiento de los ingresos fuera de Estados Unidos. La automoción también es un mercado masivo, y nos centramos en lo que estimamos que es un mercado de 10.000.000.000 de dólares dentro de esta industria que requiere servicios premium críticos para las cadenas de suministro de automoción. Hemos creado un vertical de automoción y esperamos ofrecer nuevos beneficios a principios del año fiscal 2020 6. Nuestra segunda prioridad es el mercado estadounidense del comercio electrónico.
mercado nacional de comercio electrónico. El comercio electrónico seguirá impulsando el 90% del crecimiento del mercado de paquetería en los próximos años. Dentro de nuestros servicios terrestres en EE.UU., nuestra velocidad y cobertura superiores dan a FedEx una ventaja competitiva, por no mencionar la prueba de entrega con fotografía, que sigue ayudándonos a cerrar nuevos negocios.
A medida que vayamos ejecutando la Red 2.0, seguiremos reduciendo nuestro coste de servicio, lo que se traducirá en un mayor flujo incremental de estos volúmenes. Nuestro tercer segmento objetivo es el mercado mundial de la carga aérea. Se trata de un mercado con un gran potencial. Actualmente tenemos una cuota de mercado de un solo dígito en el mercado de carga aérea de 80.000.000.000 de dólares. La carga prioritaria internacional ya es un motor de beneficios para nosotros.
Nuestra estrategia tricolor es una condición necesaria para competir y ganar en este mercado. Desde el punto de vista comercial, también hemos introducido numerosos cambios para mejorar nuestros resultados. Hemos creado una organización de ventas especializada, un nuevo modelo de atención al cliente y estamos invirtiendo en la experiencia digital. El mercado de la carga aérea está fragmentado y los procesos de envío son anticuados. Es un mercado maduro para la disrupción.
En cuarto lugar está Europa. El mercado europeo de paquetería ronda los 130.000.000.000 de dólares y seguirá creciendo en los próximos años. Nuestra combinación de ingresos en Europa ya es favorable, con una mayoría procedente del B2B. Como mencionó Raj, los ingresos del segundo trimestre en Europa crecieron a buen ritmo gracias a una sólida ejecución. DRiV sigue transformando nuestro coste de servicio y mejorando el servicio en el continente, al tiempo que nos permite centrarnos en las partes más atractivas del mercado.
Independientemente del segmento al que nos dirijamos, la calidad de los ingresos y la gestión de la capacidad son fundamentales para crecer de forma rentable. En los últimos años hemos realizado enormes progresos en la captación de rendimientos. Un buen ejemplo son los recargos totales no estándar, que están generando un importante beneficio interanual de más de 180.000.000 de dólares anualizados. Este es el resultado de un nuevo proceso de captura de imágenes de IA. En el año natural 2025, aceleraremos nuestro trabajo en un sistema integral de gestión de la capacidad.
Dentro de FDX, existe un gemelo digital de la red. Ahora tenemos una visión en tiempo real de la capacidad de la red a nivel mundial. Utilizaremos la IA y nuestra plataforma de cotización digital para vender de forma rentable los vacíos a una escala y a un ritmo que antes no eran factibles. Tengo mucha confianza en el futuro a medida que avanzamos en estas prioridades comerciales. Estoy orgulloso de formar parte del mejor equipo del sector y quiero expresar mi más sincero agradecimiento a los miembros del equipo por su trabajo para nuestros clientes en esta temporada alta.
Y con esto, cedo la palabra a John.
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de FedEx Corporation: Gracias, Brie. A pesar de las débiles condiciones del mercado, nuestros resultados del segundo trimestre demuestran la sólida ejecución comercial del equipo y las medidas adoptadas para reducir nuestros costes. Aumentamos secuencialmente el beneficio operativo ajustado en aproximadamente 170.000.000 dólares e incrementamos nuestros beneficios ajustados por acción año tras año, con el crecimiento impulsado principalmente por nuestro segmento Federal Express. Y logramos estos resultados a pesar de que los ingresos disminuyeron un 1%. Repasando la dinámica del trimestre, la debilidad de la economía industrial mundial unida al entorno competitivo de precios limitó nuestros resultados.
La expiración del contrato del Servicio Postal afectó negativamente a 2 meses del trimestre, lo que supuso un viento en contra adicional para los beneficios de explotación. Sin embargo, nuestros planes para eliminar los costes asociados a la expiración de este contrato van por buen camino. Los beneficios DRiV de 540.000.000 $ compensaron estos efectos negativos y contribuyeron al crecimiento de nuestros beneficios ajustados consolidados interanuales. Para ofrecer más detalles por segmentos, en Federal Express aumentamos los ingresos de explotación ajustados en 146.000.000 dólares de un año a otro como resultado del ahorro de costes, la mejora del rendimiento básico y el aumento de la demanda de exportaciones internacionales. Conseguimos este resultado a pesar de las presiones inflacionistas y de varios vientos en contra significativos, incluyendo el vencimiento del contrato del Servicio Postal, un viento en contra de 90.000.000 $ por el cambio de calendario de la Cyber Week y un viento en contra de 20.000.000 $ por los huracanes en el sureste de EE.UU..
S. Como mencionaron Raj y Brie, nos complace que en Europa, nuestras continuas iniciativas de optimización de la red y la sólida ejecución hayan contribuido a la mejora de los beneficios de Federal Express. Y la puesta en marcha de nuestra estrategia Tri Color impulsó el aumento de la media diaria de libras y los rendimientos interanuales de Federal Express International Freight. En el segundo trimestre, redujimos el total de horas de vuelo domésticas en EE.UU. un 24%, debido en gran parte a la reducción de los vuelos de carga.
UU un 24%, en gran parte debido a la reducción del 60% de las horas de vuelo diurnas mencionada por Raj, debido a la expiración del contrato con el Servicio Postal. En FedEx Freight, aunque los beneficios de explotación descendieron 179.000.000 de dólares, aproximadamente 30.000.000 de dólares de este descenso se debieron a que en el segundo trimestre del año fiscal 2004 no tuvimos en cuenta las ganancias por la venta de múltiples instalaciones. En consonancia con el mercado más amplio de LTL, el descenso de la media diaria de envíos, los recargos por combustible y el peso por envío siguieron siendo un lastre, en gran parte debido al débil contexto industrial. Estas presiones se vieron parcialmente compensadas por la gestión de costes y el continuo crecimiento del rendimiento básico. En cuanto a DRiV, y según lo previsto, en el segundo trimestre se produjo una mejora secuencial del ahorro respecto al primero.
El ahorro de 210.000.000 $ en G y A en el segundo trimestre fue una palanca importante, ya que seguimos optimizando nuestras funciones informáticas y administrativas y reduciendo el gasto en proveedores externos. El ahorro en superficie de 150.000.000 $ benefició al trimestre, ya que seguimos maximizando el uso de raíles de terceros, lo que reduce nuestro coste de servicio en nuestras ofertas de servicios diferidos. Y añadiendo los 180.000.000 de dólares de Red Aérea e Internacional, logramos 540.000.000 de dólares de ahorro total en el trimestre. De cara a la segunda mitad del ejercicio fiscal veinticinco, seguimos esperando un aumento secuencial de los ahorros DRiV y nos animan las tendencias que estamos observando en los rendimientos básicos. Sin embargo, la economía industrial mundial sigue limitando la demanda de nuestra prioridad más rentable, los servicios comerciales.
En consecuencia, revisamos nuestra previsión de beneficio por acción diluido ajustado para el ejercicio 2005, que pasa de 20 a 21 dólares a 19 dólares. En el extremo superior de nuestra horquilla, suponemos que los ingresos aumentan en un porcentaje de un solo dígito, impulsados por una modesta mejora de la producción industrial que se traduce en un mayor flujo de la demanda B2B. En el extremo inferior de la horquilla, suponemos un descenso de los ingresos de un solo dígito debido a la creciente debilidad de la economía industrial y el entorno de precios. En cuanto a la cadencia de beneficios esperada para la segunda mitad del año fiscal, en Federal Express prevemos que el tercer trimestre se beneficiará de la aceleración de los ahorros, la mejora del flujo de ingresos debido al momento de la Cyber Week, las continuas acciones de calidad de los ingresos y los alentadores picos de demanda a los que se ha referido Brie. Sin embargo, como recordatorio, se espera que el viento en contra del Servicio Postal aumente en el tercer trimestre y disminuya en el cuarto a medida que salgamos del año fiscal, y el viento en contra del Servicio Postal en el tercer trimestre compensará con creces el beneficio del cambio de calendario de la Cyber Week. Seguimos previendo que el ahorro en DRiV aumente en el tercer y cuarto trimestre, con un total para todo el año de 2.200.000.000 dólares.
S. En FedEx Freight esperamos que la continua debilidad de la economía industrial estadounidense y la bajada de los precios del combustible presionen los beneficios operativos durante el resto del año fiscal 2005. Por último, el cuarto trimestre suele ser el de mayores beneficios del año. Esperamos que esta dinámica continúe a pesar de tener un día menos de operaciones en el cuarto trimestre. Me gustaría pasar ahora a nuestro último puente de beneficios de explotación ajustados para todo el año, que muestra los elementos de beneficios de explotación interanuales incluidos en nuestras perspectivas revisadas.
Este puente refleja ahora un beneficio de explotación ajustado de 6.600.000.000 $, equivalente a 19,50 $ de BPA ajustado. En cuanto a los ingresos, netos de costes, prevemos ahora un viento en contra de 700.000.000 $, frente a los 100.000.000 $ de viento en contra para el año fiscal 2005 que anunciamos el trimestre pasado. Esto refleja tanto nuestras menores previsiones de ingresos como las continuas presiones inflacionistas. Al mismo tiempo, ahora prevemos un efecto negativo de 300.000.000 $ por la presión sobre el rendimiento de las exportaciones internacionales, lo que supone una mejora respecto a la estimación anterior de 500.000.000 $. Este es el resultado de la ejecución de nuestras iniciativas de calidad de los ingresos a escala internacional.
Seguimos esperando unos 300.000.000 de dólares en contra por dos días operativos menos, uno en el primer trimestre y otro en el cuarto. Y, por último, prevemos un efecto negativo de 500 millones de dólares por el vencimiento del contrato con el Servicio Postal de Estados Unidos. Seguimos confiando en nuestra capacidad para compensar estos vientos en contra con los 2.200.000.000 de dólares de ahorro incremental de DRiV.
Estas perspectivas revisadas se ven respaldadas por nuestro compromiso permanente con la calidad de los ingresos, como demuestran el aumento de las tarifas generales para el año natural 2005, los recargos por hora punta y los cambios en el precio del combustible anunciados en los últimos meses. Para el año completo, seguimos esperando una expansión interanual del margen operativo ajustado en Federal Express y una contracción del margen operativo en FedEx Freight, dado el difícil entorno de producción industrial. En el punto medio de nuestras perspectivas revisadas para el año fiscal 2005, suponemos un crecimiento ajustado del BPA del 9,6% con unos ingresos aproximadamente estables. Esta previsión pone aún más de relieve cómo DRiV está cambiando fundamentalmente nuestra forma de hacer negocios. Estamos mejorando nuestra estructura de costes para poder crecer de forma rentable con el comercio electrónico y estamos bien posicionados para obtener márgenes incrementales significativos en nuestros servicios prioritarios una vez que mejore la producción industrial mundial.
Mi máxima prioridad sigue siendo garantizar que sigamos liberando el valor que sé que existe en nuestro negocio. En cuanto a la asignación de capital, seguimos comprometidos con la reducción de nuestra intensidad de capital y el aumento de su rentabilidad. En el segundo trimestre, los gastos de capital fueron de aproximadamente 820.000.000 dólares. Nuestros gastos de capital previstos para el ejercicio fiscal de 2005 siguen siendo de 5.200.000.000 dólares, cifra que se mantiene estable año tras año y que se traducirá en unos sólidos niveles de flujo de caja libre ajustado. En el segundo trimestre completamos la recompra de acciones por valor de 1.000.000.000 de dólares, con lo que el total hasta la fecha asciende a 2.000.000.000 de dólares. Sigo confiando en nuestra capacidad a corto y largo plazo para aumentar los beneficios y seguir generando fuertes niveles de flujo de caja libre ajustado, lo que contribuirá a aumentar la rentabilidad para los accionistas en los próximos años.
Y con esto, abrimos el turno de preguntas.
Operadora de conferencia: Gracias. Comenzaremos la sesión de preguntas y respuestas. Y la primera pregunta será de Chris Wetherbee de Wells Fargo. Por favor, adelante.
Chris Wetherbee, Analista, Wells Fargo: Hola, genial. Gracias. Buenas tardes. Buenas tardes. Quizá podría hablar un momento de las previsiones. Creo que los resultados del 2º trimestre estuvieron en línea con lo que hablaron en la última llamada.
Cuando pensamos en el recorte del dólar en la segunda mitad del año, sé que John habló de las perspectivas de la producción industrial y quizá de cómo están un poco más moderadas. Supongo que también quería pensar en LTL o el negocio de carga dentro de ese contexto. Obviamente estaba bajo cierta presión. Supongo que si pudieras ayudar a desglosar las piezas móviles del dólar con un poco más de detalle y luego también hablar de la cadencia de cómo se desarrolla. ¿Tiene más peso el tercer trimestre o el cuarto?
¿Crees que las cosas mejorarán cuando lleguemos al final del año fiscal? Tengo curiosidad por saber qué piensa al respecto.
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de FedEx Corporation: Gracias, Chris. Te agradezco la pregunta. Como sabes, nuestras previsiones anteriores tenían en cuenta el ahorro de costes y las medidas de fijación de precios que hemos aplicado. Sin embargo, los volúmenes esperados y los ingresos relacionados no se materializaron. Nuestro rango de BPA ajustado actualizado, que se sitúa entre 19 y 20 dólares, refleja nuestras expectativas de ingresos revisadas.
Y desde el punto de vista del calendario, y aunque no estamos dando una orientación trimestral, puedo decirles que el tercer trimestre se beneficiará de la aceleración de los ahorros, la mejora del flujo de línea superior debido al calendario de la Cyber Week de la que hemos hablado y las continuas acciones de calidad de los ingresos. Y como ha dicho Brie, estamos viendo señales alentadoras en nuestros picos de demanda. Sin embargo, es importante recordar para el tercer trimestre que se espera que el viento en contra de USPS aumente en el tercer trimestre y luego sea algo menor que en el cuarto. Pero ese viento en contra compensará con creces el beneficio de la Cyber Week que acabo de mencionar. Seguimos previendo que el ahorro en DRiV aumente en el tercer y cuarto trimestre.
Y desde el punto de vista del 4T, es tradicionalmente nuestro trimestre de mayores beneficios del año y esperamos que esta dinámica se mantenga. Y esto es así a pesar de tener un día operativo menos. Espero que esto les dé algo más de perspectiva.
Chris Wetherbee, Analista, Wells Fargo: Y sólo
Operador de conferencia: Su siguiente pregunta vendrá de Ken Hoexter con Bank of America. Por favor, adelante.
Chris Wetherbee, Analista, Wells Fargo: Hola, genial. Y enhorabuena por el giro de la carga, obviamente largamente esperado y un gran movimiento para ver la creación de valor. Pero mi pregunta es, Brie, has hablado un poco de la temporada alta y de cómo se está trasladando al tercer trimestre. Tal vez puedas dar un poco más de color en el tipo de pico que mencionaste fue fuerte. ¿Hay algo que podamos interpretar en términos de volúmenes, capacidad de conseguir que el precio fluya?
Supongo que estoy más centrado en los volúmenes tanto en tierra como en Express. Gracias, Jenny Hollander.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation: Sí. Hola, Ken.
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Clientes, FedEx Corporation: Gran pregunta. Desde la perspectiva de diciembre, estamos satisfechos. Diré que repuntó justo después del Cyber Monday. Fue una semana muy fuerte y, desde la perspectiva de diciembre, estamos satisfechos con los volúmenes.
Chris Wetherbee, Analista, Wells Fargo: por encima de las previsiones. Y como he mencionado,
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Jefa de Atención al Cliente, FedEx Corporation: nuestro pico de captación de recargos está por encima de las previsiones. Y como he mencionado, nuestra captación de recargo máximo desde una cantidad absoluta en dólares aumentará año tras año. Así que creemos que diciembre va a ser un mes muy fuerte. Dicho esto, quiero hablar de nuestras perspectivas para la segunda mitad del año, porque no creemos necesariamente que los resultados de diciembre vayan a mantenerse en la segunda mitad. Así que cuando pensamos en las perspectivas para la segunda mitad del año, vemos cierta mejora.
Creo que esa mejora vendrá en forma de volúmenes nacionales, en particular en tierra. Creemos que mejorará en el segundo semestre. Anticipamos que el 2T fue el punto más bajo para FedEx Freight, desde una perspectiva de ingresos. Y desde el punto de vista internacional, lo que creemos que veremos en la segunda mitad es que el volumen total se parecerá mucho al de la primera mitad, con un ligero descenso en Asia. Estamos muy satisfechos con diciembre.
La ejecución va a ser excelente. La captación va a ser estupenda, pero aún no pensamos que esto sea una señal de lo que vendrá en la segunda mitad.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Ori Rosa con Citigroup. Por favor, adelante.
Ori Rosa, Analista, Citigroup: Hola, buenas tardes y felicitaciones por el movimiento estratégico aquí. Raj, tengo curiosidad por oírte hablar un poco sobre cómo ves la separación. ¿Si pudieras hablar de lo que hay que hacer para asegurar una transición suave? Y también, ¿qué opinas sobre el riesgo de pérdida de clientes al separar los dos negocios y asegurar que los clientes no se sientan confundidos por la separación o lo vean como un riesgo para sus operaciones? Gracias, Raj Subramaniam.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Sí. Gracias, Ari. Creo que decidimos separarnos por el potencial de aumentar el valor para los accionistas tanto de FedEx como de FedEx Freight. En cuanto a lo que hemos puesto en marcha la oficina de gestión de la separación con Claude Russ a la cabeza para asegurarnos de que vamos a llegar desde aquí hasta el día 1. En cuanto a los puntos que has mencionado, como ha dicho Brie, hemos nombrado a un vicepresidente de ventas LTL y vamos a añadir 300 vendedores el año que viene para asegurarnos de que nos ocupamos más directamente del tema que has mencionado.
También vamos a seguir mejorando la experiencia del cliente. Es muy importante que tengas en cuenta también que FedEx Freight Company se beneficia mucho de la asociación con FedEx. Y esa asociación, ya sea comercial, operativa o tecnológica, la mantendremos a medida que avancemos en la separación. Así que creo que seremos capaces de manejar esta transición bastante bien.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta vendrá de Jordan Allinger con Goldman Sachs. Por favor, adelante.
Jordan Allinger, Analista, Goldman Sachs: Sí, hola. Sólo curiosidad por saber si
Jason Seidl, analista, TD Cowen: podría darnos más detalles sobre el despliegue de la Red 2.0, la progresión prevista a partir de ahora. Y dada la experiencia con Canadá u otras zonas, ¿qué crees que ha ido especialmente bien? ¿Y qué ha sido
Jon Chappell, Analista, Evercore ISI: ¿el aspecto más difícil de todo? Gracias
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: a ti. Sí. Y muchas gracias, John. Creo que sí, que podemos seguir haciendo progresos significativos en la Red 2.0. Estamos adoptando un enfoque deliberado para el despliegue y estamos dando prioridad a la política de servicio.
Hemos optimizado 200 estaciones hasta ahora e incluyendo 130 en Canadá. Y completaremos el resto de la integración de Canadá a principios de 2025, siendo Montreal el último gran mercado. Una de las características de nuestro despliegue es que, cada vez que ponemos en marcha algo, extraemos las lecciones aprendidas y las seguimos aplicando en el siguiente, y eso está funcionando bastante bien. Seguimos observando una reducción del 10% de los costes de P y D, cuando hemos implantado totalmente la 2.0. Así que al final del año fiscal 2025, esperamos tener aproximadamente 250 estaciones integradas.
Espero que esto responda a tu pregunta, Jordan.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta vendrá de Daniel Imbro con Stephens Inc. Por favor, adelante.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation0: Hola, buenas tardes a todos. Gracias por aceptar las preguntas. John y Raj, quizá una sobre la asignación de capital y el balance. Primero, supongo, ¿cómo te imaginas que se repartirá la deuda o cómo deberíamos pensar en el apalancamiento objetivo para cada negocio? Y luego John, has trabajado duro para reducir la intensidad de capital de ambos negocios.
¿Cómo crees que cambiará la asignación de capital? ¿Permitirá este gasto ciertas inversiones que antes no hacíais? ¿O cómo ha cambiado?
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de FedEx Corporation: Claro, gracias Daniel. Sí, no, no prevemos ningún cambio en la asignación de capital. Seguimos centrados en optimizar nuestro negocio actual, asegurando que el significativo flujo de caja libre ajustado revierta en los accionistas. Esto será así tanto antes como después de la separación.
Seguimos con los programas en marcha. Ya hemos recomprado 1.000.000.000 $ de acciones en el segundo trimestre, lo que supone un total de 2.000.000.000 $ para todo el año, con 500.000.000 $ restantes para el resto del año. Así que todo eso se mantendrá. En cuanto a la asignación de capital, en el entorno posterior a la separación, será algo que revisaremos en los próximos meses y esperamos mantenerles informados de los progresos.
Operador de la Conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Jason Seidl con TD Cowen. Por favor, adelante.
Jason Seidl, Analista, TD Cowen: Gracias, operadora. Todo el mundo por la noche y gracias por tomar mi pregunta. Felicidades por el giro. Siempre es agradable ver algo de creación de valor ahí fuera. Quería centrarme un poco en los acuerdos comerciales de los que ha hablado.
Has mencionado los de Peak Help y Drayage. ¿Por cuánto tiempo son estos acuerdos? Y también ¿qué pasa con cualquier cosa en el lado del paquete entre las dos empresas? Supongo que se mantendrán los contratos existentes. ¿Y cómo debemos considerar el paquete en el futuro?
Supongo que desaparecerán.
Brie Khareri, vicepresidenta ejecutiva y directora de atención al cliente de FedEx Corporation: Esa es una gran pregunta. Creo que tenemos que dar un paso atrás y aclarar cómo es hoy la base de clientes de FedEx Freight. Lo primero y más importante, obviamente, es que FedEx Freight no sería la potencia que es hoy sin la increíble estrategia de unir estas tres redes, ponerlas juntas, poner la marca FedEx en ellas y luego construir sobre las increíbles relaciones que FedEx tiene con los clientes. Este es uno de nuestros puntos fuertes comerciales, la búsqueda de soluciones y las asociaciones con nuestros clientes, que han creado un gran impulso. Dicho esto, si nos fijamos en la mayor parte de la base de ingresos de FedEx Freight hoy en día, mientras que la mayoría de los pequeños clientes están agrupados, la mayor parte del volumen real de FedEx Freight se negocia en un contrato independiente hoy en día.
Realmente hicimos un giro, supongo, hace unos 4 o 5 años y reconociendo que cuando competíamos en un mercado fragmentado, teníamos que negociar el negocio de carga por separado. Así que esos contratos serán respetados. Como saben, la gran mayoría de los contratos de transporte de FedEx se renegocian cada año. Así que, por supuesto, serán respetados a medida que avancemos en este proceso. Y por eso tenemos mucha confianza en el enfoque incremental de un equipo de ventas dedicado.
Es importante señalar que actualmente tenemos unos 75 representantes de ventas dedicados a las grandes cuentas en el transporte de mercancías. Así que esto será aditivo para ellos. A medida que avancemos en el proceso, examinaremos la estrategia para pequeños clientes y preveo que será ligeramente matizada, porque es ahí donde realmente hemos aprovechado las ventajas del programa de descuentos ganados de FedEx. Existe el mito común de que los ingresos de FedEx por transporte de mercancías se diluyen debido a ese paquete y eso no es cierto. En realidad, la forma en que funciona el programa de descuento ganado es que a medida que envían más carga FedEx o más LTL, en realidad obtienen un beneficio incremental en su lado de paquetería.
Así que también hay algún beneficio potencial por la mejora de los pequeños clientes. Pero nos sentimos muy cómodos con nuestra estrategia comercial y podemos ejecutarla.
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de FedEx Corporation: Creo que lo que yo añadiría a esto desde un punto de vista intra-compañía, es importante reconocer que a través de las compañías operativas separadas previamente y como Raj mencionó en sus comentarios, el transporte de mercancías se ha beneficiado de la prestación de servicios a Federal Express. Así que ya existen muchos acuerdos que se verán reforzados a medida que avancemos con la separación. Así que no vamos a tener que reinventar la rueda en esto.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Connor Cunningham con Melius Research. Por favor, adelante.
Jordan Allinger, Analista, Goldman Sachs: Hola a todos. Hola a todos. Volviendo a la primera pregunta sobre el beneficio por acción, el cambio en las previsiones. Frank se vio claramente presionado en
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation0: el trimestre. ¿Es la totalidad de
Jordan Allinger, Analista, Goldman Sachs: ¿el cambio en las previsiones está asociado al negocio de transporte? Parece que las tendencias subyacentes en Express están mejorando. No sé, ¿podrías hablar un poco sobre la dinámica entre los dos negocios y los cambios en general? Gracias, John Dietrich.
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de FedEx Corporation: Claro. Gracias, Connor. Así que, mira, hay una serie de consideraciones. Las medidas de fijación de precios que hemos aplicado respaldan nuestras previsiones de crecimiento de los beneficios para el año fiscal 2005. Sin embargo, las expectativas de ingresos siguen siendo limitadas debido al entorno de la demanda que resulta en gran medida de la continua debilidad en los EE.
S. UU. de la que hablaba Raj. Por tanto, los servicios Premium en EE.UU., aunque ya hemos hablado un poco de los picos, pero en EE.
S. Se espera que los servicios Premium permanezcan apagados durante un tiempo, ejerciendo presión sobre los ingresos operativos y el margen. Esperamos un crecimiento continuado de nuestros servicios diferidos, que están contribuyendo, pero con un menor margen y un menor flujo hacia la cuenta de resultados. Así pues, el extremo superior de nuestra horquilla supone una modesta mejora de la producción industrial mundial y un ligero crecimiento de los ingresos. El extremo inferior de la horquilla supone que los ingresos disminuyeron ligeramente de un año a otro, impulsados por unos precios de la producción industrial cada vez más bajos, y el punto medio supone unos ingresos planos de un año a otro.
Vamos a centrarnos en controlar lo que podamos. Seguimos confiando en DRiV y estos ahorros seguirán aumentando durante el segundo semestre. Estas son algunas de las consideraciones que hemos tenido en cuenta en nuestras perspectivas.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Sí. Y déjame añadir otra cosa, Conor. Creo que a un nivel general, quiero decir que ha sido realmente sorprendente para mí ver que en los últimos 25 meses que estamos disminuyendo ISM para 24. Por lo tanto, es muy difícil decir que el ISM ha disminuido. Así que es muy difícil decir cuándo va a dar la vuelta y el hecho de que hemos producido tales los resultados y sobre todo en el FVC en este entorno, creo que dice mucho acerca de lo que podemos hacer y también muestra a lo que puede suceder cuando ese mercado se convierte. Pero suponemos que la producción industrial y la fabricación siguen siendo similares a lo que vimos en el primer semestre o en el segundo.
Y como se ha dicho antes, el 60% de los ingresos de los FEC proceden del B2B, mientras que el 90% procede del LTL. Esperemos que esto les ayude con los cálculos. Procede de LTL. Espero que esto les ayude con los cálculos.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Brian Ossenbeck con JPMorgan. Por favor, adelante.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation1: Hola, buenas tardes. Gracias por aceptar la pregunta. Brie, sólo quería volver sobre las tendencias generales de precios y competencia. Has mencionado que todavía hay mucha competencia. Usted no ve un comercio a la baja necesariamente, pero suena como el lado diferido del negocio está creciendo más rápido.
Sólo quería ver si puedes hacer algún comentario más. Parece que el recargo a la demanda se mantiene, pero ¿qué hay de los otros que habéis puesto en marcha para ayudar a optimizar la red y conseguir que la gestión de ingresos se mueva en la dirección que queréis? ¿Cómo se están manteniendo? ¿Y cómo progresará desde el segundo trimestre hasta la segunda mitad del año? Gracias.
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Clientes, FedEx Corporation: Hola, Brian. Muy buena pregunta. El mercado es ciertamente competitivo. Creo que es racional. Desde el punto de vista de la estrategia de precios, pensamos que los rendimientos en la segunda mitad van a seguir siendo bajos.
Eso es una función de 2 cosas: 1, la economía y 2, a su punto, hay un cambio de mezcla. Quiero hacer hincapié en que tenemos algunos clientes que operan a la baja. También estamos adquiriendo nuevos volúmenes y clientes, porque todos nuestros clientes están simplemente operando menos. En una recesión, se necesitan nuevos clientes para engrosar la cartera. Y así hay crecimiento de nuevos clientes en la cartera diferida.
Desde el punto de vista de la estrategia de precios, creo que el equipo, a pesar de la economía, la está ejecutando muy bien. La presión que estamos viendo es sobre la tarifa base y luego el peso. Sabemos que cada vez que estamos en una recesión, los pesos se ven presionados en toda la cartera, pero especialmente en la cartera de carga. Así que no hay mucho que el equipo pueda hacer desde la perspectiva del peso. Lo que pueden hacer es ser muy disciplinados en la obtención de los recargos, especialmente aquellos recargos que generan una cantidad desproporcionada de costes.
Así pico es un gran ejemplo. Están ejecutando el pico. Desde el punto de vista de los grandes paquetes, nadie los mueve mejor que nosotros. Y de hecho, estamos viendo que parte de lo que estamos viendo en diciembre es mucho flujo desde una perspectiva portuaria. Como han oído, no sólo estamos siendo disciplinados desde el punto de vista de la captura de grandes paquetes en recargo, sino que las capacidades dimensionales que estamos poniendo en marcha para conseguir la captura están aumentándola.
Y desde una perspectiva rural, tenemos la mejor propuesta de valor en los mercados rurales de Estados Unidos, y eso es importante para muchos de nuestros clientes. El último 3% o 4% de su volumen, no quieren tener que utilizar un proveedor diferente. Por eso somos muy disciplinados a la hora de obtener esos recargos. Están contribuyendo, pero la tarifa base está realmente presionada por la economía. Espero que esto ayude.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta vendrá de Brandon Oglenski con Barclays. Por favor, adelante.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation2: Hola, buenas tardes y enhorabuena por el giro. Sé que muchos de sus accionistas también se alegrarán. Pero supongo, Raj, ¿puedes ampliar lo que estás haciendo diferente en DRIVE? Has hablado de cómo está impulsando la forma de hacer negocios hoy en comparación con lo que hicisteis ayer, y especialmente en el contexto de la calidad de los ingresos, que creo que Brie ha mencionado muchas veces y tal vez incluso reflexionando sobre la pérdida de vuestro mayor cliente, pero parece que vuestros márgenes han subido realmente. ¿Qué más puede cambiar en la cartera de cara al futuro?
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Bien. Estoy tratando de digerir esa pregunta, Brandon, pero déjame empezar con Drive en primer lugar. Creo que Drive ha evolucionado claramente para ser la forma en que trabajamos en esta empresa. Hemos establecido un enfoque global líder en el mercado para la gobernanza general que conduce a una ejecución disciplinada. Se trata de un enfoque basado en datos y en una toma de decisiones muy rigurosa y oportuna que, en última instancia, conduce a una ejecución mucho, mucho mejor.
Así que esto nos va a situar en una buena posición como base para que FedEx ejecute a medida que avanzamos. Lo segundo es que también hemos adoptado una mentalidad digital que da prioridad a los datos a la hora de resolver problemas, al tiempo que creamos una diferenciación en nuestra oferta de servicios. La innovación tecnológica subyacente y la transformación que hemos creado son bastante profundas. Y esas son las dos cosas que impulsan nuestra ejecución. Y también por eso, como hemos cambiado nuestra visión para hacer más inteligentes las cadenas de suministro para todos, empieza por hacer más inteligente nuestra propia cadena de suministro.
De los 4.000.000.000 de dólares de ahorro en DRiV, creo que aproximadamente 1.800.000.000 serían resultado directo de las nuevas tecnologías que hemos implantado. En eso consiste DRIVE. Y cuando veamos lo que viene a continuación, ya sea la implantación de la Red 2.0 o la mejora y ampliación de Tricolor o la expansión de nuestras operaciones y nuestro rendimiento en Europa, todo ello se guiará por DRiV y eso es lo que nos da confianza en la ejecución. Espero que esto responda a su pregunta.
Operador de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Bruce Chan con Stifel. Por favor, adelante.
Jason Seidl, Analista, TD Cowen: Hola, buenas noches a todos. Y me hago eco de los sentimientos sobre el giro, genial de ver. Tal vez algo de seguimiento oblicuo aquí a la pregunta de Brian. Se ha sugerido la privatización de USPS. Tal vez podríamos tener su opinión sobre lo que eso significaría para el entorno competitivo.
¿Se trata de un nuevo competidor de buena fe o tal vez de introducir un mandato de beneficios más material y, por lo tanto, hacer que el Servicio Postal sea más racional? Cualquier idea al respecto sería estupenda.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Bueno, es muy pronto para comentar algo así. Seguiremos muy de cerca la evolución de la situación. Pero uno de los principios que creo que es importante establecer aquí es que es para nuestra industria, es importante que el negocio de entrega de paquetes no esté subvencionado por el contribuyente de EE.UU..
Creo que es una consideración muy importante y espero que sea lo que se adopte aquí.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Jon Chappell con Evercore ISI. Por favor, adelante.
Jon Chappell, Analista, Evercore ISI: Gracias. Buenas tardes. Bria, quería preguntarte sobre los aranceles. Es una narrativa que parece estar dominando algunos de los sentimientos en torno al grupo en este momento. Ustedes tienen una estructura de costos muy diferente a la que tenían en la primera administración Trump.
En relación con los aranceles, ¿han oído hablar a sus clientes de algún tirón hacia delante? Y en segundo lugar, ¿cómo gestionaría su red si se produjera un aumento de la demanda y quizás más a corto plazo que un cambio secular a largo plazo?
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Clientes de FedEx Corporation: Sí. Es una gran pregunta. Desde la perspectiva de diciembre, puede que haya un pequeño tirón hacia delante. Como hemos dicho, estamos viendo cierto movimiento tanto en la red de carga como en la red de paquetería de los puertos. Así que podría haber un poco.
Es difícil decir ahora mismo, porque estamos en medio del pico, cuánto de eso es inventario y cuánto es demanda de los consumidores. Obviamente, será mucho más claro en enero. Desde el punto de vista de la reacción, estoy muy satisfecho con la rapidez con la que el equipo de la aerolínea es capaz de responder ahora mismo. En cuanto a Raja, estamos haciendo las cosas de forma diferente con Drive. En cuanto a la capacidad de adaptación, tengo mucha confianza.
Como Raj ha dicho muchas veces, estamos en todas partes. Tenemos relaciones con clientes en todas partes. Así que cuando los clientes se preparan para pivotar, estamos allí para pivotar con ellos. Así que es muy difícil en este momento predecir lo que podría suceder bajo nuestra futura administración, por lo que no vamos a tratar de hacerlo, pero estamos listos para responder con agilidad.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Y John, permítanme decir que como se puede imaginar, somos un referéndum sobre las cadenas de suministro globales todos los días y sobre todo de la economía de alto valor y vemos esta información de abajo hacia arriba. Y nosotros y el hecho de que tengamos una red a escala ya en marcha que conecta el 99% del PIB mundial es una ventaja significativa porque podemos mover nuestra capacidad mucho, mucho más rápido de lo que puede moverse la fabricación. Así que somos muy ágiles, muy diferentes de lo que hemos sido antes. Y eso es otra cosa que yo diría es que se puede imaginar que nuestra como parte de nuestra propuesta de valor es una entrega de extremo a extremo. En el ámbito internacional, eso incluye el despacho de aduanas.
Así que tenemos los datos, la experiencia, los conocimientos sobre lo que se necesita para mover un paquete de un país a otro y todas las mercancías que contienen. Esto se convierte en una ventaja competitiva diferenciadora para nosotros, ya que hacemos que la cadena de suministro de nuestros clientes sea más inteligente.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Scott Group con Wolfe Research. Por favor, adelante.
Jordan Allinger, Analista, Goldman Sachs: Hola, gracias. Buenas tardes. John, has dicho un par de veces que el viento de cara de Correos es mayor que el viento de cola de la Cyber Week, pero hay muchas más partes móviles. ¿Podrías aclarar lo que estás intentando comunicar sobre las expectativas para el tercer trimestre? Y sobre el gasto LTL, sólo quiero entender un par de cosas.
¿Por qué 18 meses parece tanto tiempo? Y cuando hagamos nuestros cálculos, ¿hay alguna forma de pensar si hay muchos costes corporativos no asignados, si es que hay alguno, que debamos aplicar a LTL? Muchas gracias.
John Dietrich, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, FedEx Corporation: Gracias, Scott. Empezaré por los 18 meses. Desde un punto de vista temporal, el periodo de 18 meses para una transacción de esta magnitud es realmente coherente con lo que es razonable esperar. Y esperamos mantenerles informados sobre nuestros plazos e hitos a lo largo del camino. Así que esperamos mantenerles informados al respecto.
En cuanto al Servicio Postal, como mencioné en mi intervención, estamos en vías de reducir los costes según lo previsto con la expiración del contrato del Servicio Postal de Estados Unidos. Hablamos de las horas de vuelo, que suponen aproximadamente el 60% de nuestros costes en EE.UU..
Se han eliminado las horas de vuelo diurnas nacionales, que representan alrededor del 24% de nuestras horas diurnas totales. También vamos a por todos los demás costes relacionados. Como mencioné en mi intervención, el tercer trimestre se verá afectado por los tres meses de impacto del contrato con el Servicio Postal, que empezará a reducirse en el cuarto trimestre y que empezaremos a ver como un viento de cola en el año fiscal 2026. Esto solo les da algo de contexto y perspectiva. Estamos satisfechos con el trabajo realizado.
Queda mucho por hacer para reducir esos costes. Espero que esto les dé un buen color sobre el Servicio Postal.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de Tom Wadewitz con UBS. Por favor, adelante.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation3: Sí. Sí, buenas tardes. Gracias por hacerme una pregunta. Se lo agradezco. Veamos.
En cuanto a LTL, y gracias por todos los detalles sobre este giro, es complejo, pero es útil escuchar sus opiniones. Raj, ¿crees que en el futuro os centraréis más en el volumen de LTL? Has hablado de los 1.100 puntos básicos de mejora en el margen durante un periodo de tiempo. Y creo que esto se debió en parte al cambio de enfoque en los precios y a una gran disciplina. Me pregunto si la contratación de un grupo de vendedores centrados en las PYMES, por ejemplo, podría hacer que se centraran más en el volumen y que compitieran más por el transporte de mercancías en el futuro.
¿O es una forma equivocada de verlo? Gracias.
Jenny Hollander, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, FedEx Corporation: Hola, Tom, soy Bree.
Brie Khareri, Vicepresidenta Ejecutiva y Directora de Atención al Cliente, FedEx Corporation: Así que creo que en primer lugar, estamos muy contentos con la disciplina que tenemos en todo el equipo. Desde el punto de vista de la calidad de los ingresos, hemos avanzado mucho. De cara al futuro, vemos esto como una oportunidad para jugar a la ofensiva. Vamos a invertir comercialmente y en nuevos vendedores. Sabemos que tenemos la oportunidad de una mezcla industrial diferente.
Y como he mencionado antes, desde el punto de vista del peso, aunque nuestro peso está bajo ahora mismo en nuestra base debido a la macroeconomía, cuando miramos competitivamente, pensamos que hay alguna oportunidad usando la tecnología para llenar la capacidad. Sabemos que la red de FedEx Freight ahora mismo puede funcionar muy cómodamente a 100.000.000 $ 105.000.000 $ Así que tenemos alguna oportunidad de ser un poco más estratégicos también para mirar al mercado 3PL. Así que la respuesta es sí, vamos a jugar más al ataque y creemos que hay grandes cosas por venir.
Operador de conferencia: La siguiente pregunta vendrá de David Vernon con Bernstein. Por favor, adelante.
Jason Seidl, Analista, TD Cowen: Hola, gracias por incluirme aquí. Volviendo a la Red 2.0, creo Raj, que mencionaste como 2 25 estaciones se consolidarían o algo así a finales de, creo que era fiscal 2025. ¿Puedes darnos una idea de qué porcentaje de volumen podríais haber tocado con la integración de la Red 2.0 hasta la fecha? Y luego, cuando piensen en el momento en que las grandes metrópolis, más difíciles de abordar, empiecen a entrar en juego, ¿se trata de un calendario del año fiscal 26 o 27? ¿Intentamos hacernos una idea de cuándo empezará realmente la integración física de las operaciones de mensajería en el corazón de la red nacional?
Gracias.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Sí. Gracias, David. La cifra para el año fiscal 2025 es de 250 estaciones integradas. Creo que la gran subida será en el año fiscal 2026. Los dos grandes años son el año fiscal 26 y el año fiscal 27, pero el año fiscal 26 será el de mayor crecimiento para Network2.0.
Operadora de conferencia: Esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la conferencia al Sr. Raj Subramaniam para cualquier comentario final. Por favor, adelante, señor.
Raj Subramaniam, Presidente y CEO, FedEx Corporation: Gracias, operador. Para terminar, me gustaría dar las gracias a los miembros de nuestro equipo por esta excelente temporada alta. Nos quedan 5 días más, y realmente espero un final muy fuerte. Permítanme desearles a todos los que escuchan esta llamada unas felices fiestas. Muchas gracias a todos.
Operadora de conferencia: La conferencia ha concluido. Gracias por asistir a la presentación de hoy. Ya pueden desconectar.
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