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Transcripción de la llamada de resultados: Birkenstock supera las previsiones del tercer trimestre de 2024 con fuertes ventas

Publicado 18.12.2024, 06:10 a.m
BIRK
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Birkenstock Holdings Plc (NYSE:BIRK) ha presentado sus resultados financieros del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024, superando las expectativas de los analistas con un beneficio por acción (BPA) de 0,29 euros frente a una previsión de 0,27 euros. La empresa obtuvo unos ingresos de 565 millones de euros, lo que refleja un aumento interanual del 19%. A pesar de un ligero descenso del margen de beneficio bruto, el fuerte crecimiento de las ventas y las iniciativas estratégicas de la empresa la han posicionado bien en el mercado.

Aspectos clave

  • Los ingresos de Birkenstock en el tercer trimestre aumentaron un 19% interanual.
  • El BPA de 0,29 euros superó la previsión de 0,27 euros.
  • El margen de beneficio bruto disminuyó 220 puntos básicos, hasta el 59,5%.
  • La empresa confirmó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2020 de un crecimiento de los ingresos del 20%.

Rendimiento de la empresa

Birkenstock demostró un sólido rendimiento en el tercer trimestre de 2024, con un aumento interanual de los ingresos del 19%, hasta 565 millones de euros. El enfoque estratégico de la empresa en ampliar su línea de productos y mejorar su presencia digital contribuyó a este crecimiento. A pesar de un descenso del margen de beneficio bruto, Birkenstock mantuvo un sólido margen EBITDA ajustado del 33%, reflejo de la eficiencia operativa. El énfasis de la empresa en la innovación de productos y la expansión del mercado le ha ayudado a captar una mayor cuota del mercado del calzado.

Datos financieros destacados

  • Ingresos: 565 millones de euros, un 19% más interanual.
  • Margen de beneficio bruto: 59,5%, 220 puntos básicos menos que el año anterior.
  • EBITDA ajustado: 186 millones de euros, un 15% más que el año anterior.
  • Beneficio neto ajustado: 92 millones de euros, un 14% más.
  • Efectivo y equivalentes de efectivo: 404 millones de euros.

Beneficios frente a previsiones

El BPA real de Birkenstock de 0,29 euros superó el previsto de 0,27 euros, lo que supone una sorpresa de aproximadamente el 7,4%. Estos resultados reflejan la capacidad de la empresa para aprovechar la fuerte demanda de los consumidores y gestionar eficazmente los costes. Los ingresos de 565 millones de euros también superaron la previsión de 438,95 millones, lo que indica unas sólidas ventas en todas las líneas de productos.

Reacción del mercado

Aunque no se disponía de datos bursátiles específicos, es probable que la superación de los beneficios y los resultados financieros positivos refuercen la confianza de los inversores. Los buenos resultados de la empresa en un entorno minorista difícil pueden traducirse en un sentimiento favorable del mercado, en consonancia con las tendencias más generales de aumento del gasto de los consumidores en el sector del calzado.

Perspectivas de la empresa

Birkenstock reafirmó sus previsiones para el ejercicio fiscal 2020, proyectando un crecimiento de los ingresos del 20% y un margen EBITDA ajustado del 30-30,5%. La empresa se centra en ampliar sus categorías de productos y aumentar la penetración en el mercado a través de canales digitales y la expansión selectiva de tiendas minoristas. Los objetivos a medio plazo incluyen un crecimiento de los ingresos de entre un 0,5% y un margen bruto del 60%.

Comentario del ejecutivo

El consejero delegado Oliver Reichert destacó la posición única de la empresa en el mercado, afirmando: "No somos una empresa de calzado, somos la empresa de las plantillas". Esto pone de relieve el compromiso de Birkenstock con la innovación y la calidad. David Khan, Presidente de América, señaló: "La demanda no es una medida finita", lo que refleja la confianza de la empresa en el interés sostenido de los consumidores.

PREGUNTAS Y RESPUESTAS

Durante la conferencia, los analistas preguntaron por la cartera de pedidos de la empresa y la demanda de los consumidores. Los ejecutivos expresaron su confianza en la trayectoria actual de la demanda y destacaron la expansión en curso de las categorías de productos. La empresa sigue siendo selectiva en cuanto a la expansión de las tiendas minoristas para mantener la calidad de la marca y la experiencia del consumidor.

Riesgos y desafíos

  • Las interrupciones en la cadena de suministro podrían afectar a la disponibilidad y el coste de los productos.
  • La saturación del mercado en regiones clave puede limitar el potencial de crecimiento.
  • Las presiones macroeconómicas, como la inflación, podrían afectar al gasto de los consumidores.
  • El aumento de la competencia en la industria del calzado puede poner en peligro la cuota de mercado.
  • Las fluctuaciones monetarias podrían afectar a los ingresos y la rentabilidad internacionales.

Transcripción completa - Birkenstock Holding ltd (BIRK) Q3 2024:

Conferencia Operador: Buenos días y gracias por estar aquí. Bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados del tercer trimestre fiscal 2024 de Birkenstock. En este momento, todos los participantes están en modo de sólo escucha. Tras la presentación, realizaremos una sesión de preguntas y respuestas. La empresa ha asignado 60 minutos en total a esta conferencia telefónica.

Les recuerdo que esta conferencia está siendo grabada. Ahora cedo la palabra a Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores, Birkenstock Holdings Plc: Hola, y gracias a todos por acompañarnos hoy. En la llamada están Oliver Reichert, Director de Birkenstock Holdings Plc y Consejero Delegado del Grupo Birkenstock y Eric Mossman, Director Financiero del Grupo Birkenstock. Klaus Baumann, Chief Sales Officer David Khan, President of the Americas Tiffany Wu, Managing Director of Greater China Alexander Hoff, Vice President of Global Finance se unirá a nosotros para las preguntas y respuestas. Tenga en cuenta que nuestro año fiscal termina el 30 de septiembre. Por lo tanto, nuestro tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024 finalizó el 30 de junio de 2024.

Pueden encontrar el comunicado de prensa y la presentación complementaria relacionados con el debate de hoy en nuestro sitio web de relaciones con los inversores, birkenstock holding.com. Nos gustaría recordarle que parte de la información proporcionada durante esta llamada es prospectiva y, en consecuencia, está sujeta a las disposiciones de Safe Harbor de las leyes federales de valores. Estas declaraciones están sujetas a diversos riesgos, incertidumbres y suposiciones, que podrían hacer que nuestros resultados reales difieran materialmente de estas declaraciones. Estos riesgos, incertidumbres y suposiciones se detallan en el comunicado de prensa de esta mañana, así como en nuestros documentos presentados ante la SEC, que pueden consultarse en nuestro sitio web atberkenstockholdings.com. No asumimos ninguna obligación de revisar o actualizar ninguna declaración o información prospectiva, salvo en la medida en que lo exija la ley.

Durante la llamada, todas las tasas de crecimiento de los ingresos se citarán en moneda constante, salvo que se indique lo contrario. También haremos referencia a determinada información financiera no basada en las NIIF. Utilizamos medidas no basadas en las NIIF porque creemos que representan el rendimiento operativo y los resultados subyacentes de nuestro negocio con mayor precisión. La presentación de esta información financiera no sujeta a las NIIF no debe considerarse por sí misma ni como sustituta de la información financiera elaborada y presentada de conformidad con las NIIF. Las conciliaciones de las medidas NIIF con las no NIIF pueden encontrarse en el comunicado de prensa de esta mañana y en nuestros archivos de la SEC.

Con esto, cedo la palabra a Oliver.

Oliver Reichert, Director y CEO del Grupo Birkenstock: Buenos días a todos, y gracias por unirse a la llamada de hoy. Fue estupendo ver a muchos de ustedes en junio durante nuestra última gira. Les agradecemos su amor por la marca y su amable apoyo. Nos complace estar hoy aquí para hablar de otro trimestre excepcional en el que nuestra empresa ha batido récords. Hemos logrado los mayores ingresos trimestrales de nuestra historia.

Esto se debió a la inquebrantable y creciente demanda de nuestros productos en todos los segmentos, canales y categorías. Tal y como prometimos durante nuestra OPV y oferta secundaria, estamos logrando un crecimiento de los ingresos de entre uno y diez puntos porcentuales, un margen bruto del 60% y unos márgenes EBITDA ajustados superiores al 30%. Tal y como prometimos, ampliando las oportunidades de espacio en blanco, hemos identificado siluetas de puntera cerrada, ortopedia, profesional, outdoor, la importante región ABMA y venta al por menor propia. Ahora echemos un vistazo al tercer trimestre. Wittgenstock logró un crecimiento de los ingresos del 19% en moneda constante.

Como supermarca, estamos ganando cuota y la atención de nuestros principales socios minoristas y sus consumidores. Los consumidores son cada vez más selectivos e intencionales en sus gastos y buscan más puntos de contacto físico con el producto. Buscan marcas que les gusten, y Businesseschok es una de estas supermarcas globales. Nuestro crecimiento de ingresos del 19% en el trimestre fue impulsado por un crecimiento del 23% en nuestro negocio B2B y un crecimiento del 14% en nuestro negocio D2C, muy por encima de nuestros competidores. Biddershowk es un producto que necesita ser visto y tocado, y nos beneficiamos de este cambio hacia más compras en persona.

Este movimiento se valida a través del aumento de las tasas de venta y los nuevos pedidos en nuestros principales socios minoristas. En consecuencia, nuestro negocio B2B fue una parte más importante que nunca de nuestro tercer trimestre. Seguimos observando un crecimiento de los ingresos procedentes de nuestras cuentas mayoristas clave, y más del 90% de nuestro crecimiento B2B procede de las puertas existentes. Nuestros socios aumentaron el tamaño de los pedidos y añadieron nuevas categorías, e hicieron un gran trabajo presentando nuestra marca a los nuevos consumidores. Los consumidores más jóvenes prefieren comprar en la tienda, una tendencia que vemos cada vez más.

Con una flota limitada, pero en constante crecimiento, de 64 tiendas propias en todo el mundo, confiamos en nuestro negocio B2B por su alcance, previsibilidad y solidez de márgenes. Sencillamente, el negocio B2B de una supermarca como Birkenstock disminuye el riesgo con unos márgenes muy, muy saludables. Aunque el ASP aumentó de un año a otro, el volumen contribuyó en mayor medida al crecimiento de los ingresos este trimestre, dado el fuerte crecimiento del B2B y la capacidad adicional proporcionada por la ampliación de nuestra fábrica. Como prometimos, nunca pondremos en peligro nuestro modelo de distribución por ingeniería y mantenemos nuestro enfoque disciplinado de la escasez relativa del mercado para mantener la oferta cómodamente por debajo de la demanda. Como ya hemos dicho, la venta al por menor sigue siendo una importante oportunidad para nosotros.

Seguimos ampliando selectivamente nuestra presencia en todo el mundo, y en el tercer trimestre añadimos 7 nuevas tiendas, con lo que alcanzamos un total de 64. Nuestro negocio digital sigue funcionando bien, con un crecimiento de dos dígitos en el trimestre. Seguimos ampliando nuestro creciente programa de socios, que creció un 36% interanual hasta alcanzar los 6.900.000 miembros. Estos miembros están muy comprometidos, gastan con más frecuencia y gastan más de un 25% más por transacción que los no miembros. Durante el trimestre se produjo un cambio continuo hacia las siluetas de puntera cerrada, incluidos los zuecos y los productos premium.

Las ventas de siluetas con puntera cerrada crecieron más del doble que las de la marca en general en el trimestre, y la cuota de ingresos aumentó 400 puntos básicos interanualmente. Seguimos generando un impulso significativo y un rendimiento superior convincente de nuestro estilo más reciente y tenemos excelentes nuevos productos en preparación en cada categoría y región. Al mismo tiempo, el impulso de nuestras siluetas principales sigue siendo muy fuerte. Los ingresos de nuestras 5 siluetas principales, la mayoría de las cuales llevan en el mercado cerca de 50 años, aumentaron un 24% en el trimestre. Esto pone de relieve la continua relevancia comercial de estos modelos icónicos en los estilos más reconocibles.

Pasemos ahora a los resultados por segmentos. En nuestro mayor segmento de América, la fuerte demanda de nuestra marca por parte de los consumidores se mantuvo en el tercer trimestre. Los ingresos en la región aumentaron un 15% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Nuestro canal B2B fue especialmente fuerte en el trimestre. Observamos una especial fortaleza en las cuentas de grandes almacenes, que aumentaron más de un 25%.

Muchos impulsaron una exposición significativa de la marca con expositores del 250 aniversario, en los que asignaron más espacio para reservar y comprar en apoyo de las iniciativas. Celebraron la rica herencia de la marca y también incluyeron productos expansivos, como las ejecuciones premium de puntera cerrada. La realización del precio completo se mantuvo muy fuerte, en el 95%. Ello se tradujo en unos sólidos pedidos de reposición y una cartera de pedidos pendientes hasta 2025. Gestionamos cuidadosamente el negocio para apoyar nuestro modelo de escasez relativa entre nuestros socios mayoristas, y nuestros ratios de existencias a ventas siguen siendo muy saludables.

Los nuevos puntos de distribución en América representaron un porcentaje de un solo dígito del crecimiento de los ingresos. Las nuevas puertas abiertas se centraron en minoristas especializados en las áreas de espacio en blanco que identificamos, incluidos los minoristas especializados en productos profesionales, outdoor y running, donde los beneficios de nuestra plantilla como recuperación están encontrando una fuerte demanda de uso final. Como ya hemos mencionado, durante el trimestre se produjo un cambio notable hacia las compras presenciales, con un aumento del tráfico en nuestras propias tiendas y un incremento de las ventas a través de nuestros socios B2B. Aun así, el crecimiento en el tercer trimestre de nuestro canal de venta directa fue de un solo dígito. Nuestras ventas minoristas en tiendas propias aumentaron más del 60%, impulsadas por el fuerte cierre de puertas y las ventas de productos premium.

Con un parque de 8 tiendas propias en EE.UU., consideramos que las 6.600 puertas de venta al por mayor son un activo clave para conectar con los consumidores. Los resultados hablan por sí solos. Los consumidores quieren comprar productos Briton, y nosotros tenemos la capacidad de interactuar con ellos dondequiera que busquen nuestra marca, ya sea en línea o en tienda. Abrimos 3 nuevas tiendas propias en EE.

S. durante el tercer trimestre, incluida nuestra nueva tienda insignia en Austin. Tenemos previsto abrir otras tiendas en Boston y Nashville en los próximos meses. Seguimos siendo selectivos en nuestra expansión minorista, buscando el mercado adecuado y la ubicación ideal para permitir la amortización de 12 a 18 meses requerida. Seguiremos aprovechando la fuerza de nuestros socios B2B para conectar con los fans de Birkenstock en persona de forma más amplia.

En nuestro segundo mayor segmento, Europa, hemos vuelto a registrar un trimestre excepcional, con un crecimiento del 19%, impulsado por la fuerte demanda de los consumidores en toda la región. Wittgenstock sigue creciendo a doble dígito y ganando cuota en un mercado que sigue siendo débil. Aunque hemos registrado un fuerte crecimiento de dos dígitos en toda la región, los mejores resultados se han registrado en los países en los que recientemente hemos eliminado distribuidores y los hemos sustituido por nuestra propia distribución, como Francia y Benelux. Vimos fortaleza tanto en el canal D2C como en el B2B. Pero, al igual que en América, el B2B superó el crecimiento de dos dígitos del D2C en el tercer trimestre.

Nuestro enfoque en una mejor alineación con los socios minoristas estratégicos clave condujo a un aumento de los pedidos y a un fuerte rendimiento de las ventas a través de estas cuentas específicas. Como vimos en las Américas, más del 90% del crecimiento en B2B provino de las puertas existentes. Nuestros socios siguieron ampliando su surtido de Bit and Stock para satisfacer la creciente demanda de los consumidores. Bit and Stock sigue siendo una de las marcas de mayor rendimiento en toda la región para nuestros socios mayoristas. Al igual que en el continente americano, en este trimestre hemos observado una tendencia hacia la compra en tienda.

Por eso es tan importante que sigamos equilibrando un negocio B2B muy fuerte, estable y rentable con nuestro negocio D2C y aumentemos nuestra propia flota minorista. Gracias a la ingeniería de nuestra distribución, podemos adaptarnos fácilmente a cualquier cambio en los patrones de gasto de los consumidores para satisfacer la demanda del mercado. En Europa, hemos observado una fuerte adopción por parte de los consumidores de los nuevos modelos de Parzewag Factory. Los modelos Xinyoku, Mogamintara y Rekavik se vendieron en un 90% y se agotaron en muchas tallas y colores. Por último, quiero felicitar al equipo por el éxito del lanzamiento de nuestra nueva línea de plantillas para zapatillas durante la Semana de la Moda de París y por la reciente apertura de nuestra nueva tienda insignia europea en París, situada en el corazón del histórico distrito de Marais.

YASMARE fue de nuevo nuestro segmento de más rápido crecimiento en el tercer trimestre del año fiscal 2024, El crecimiento de los ingresos del 41%, impulsado por un fuerte crecimiento tanto en volumen como en ASP, el crecimiento en la región fue impulsado en gran medida por nuestro canal D2C. Añadimos 4 nuevas tiendas propias, 3 de ellas en la India y 1 en Japón, lo que eleva a 23 el total en la región APMA. En el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024 también experimentamos un fuerte aumento en B2B, impulsado por la expansión de nuestras tiendas asociadas de la marca MONO, con la apertura de 10 nuevas tiendas. La demanda en ABMA es amplia y, al igual que en otras regiones, se ha beneficiado de las siluetas de puntera cerrada, incluidos los relojes, que crecieron más del doble en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Hemos registrado un crecimiento especialmente fuerte en nuestros dos grandes mercados de la región, Japón y Australia.

La Gran China, que actualmente representa menos del 15% de los ingresos de la APMA, creció más del 25% en el trimestre y sigue siendo un importante mercado de expansión para Babystock. Todavía estamos en las primeras fases de nuestro despliegue comercial allí y ya estamos empezando a ver los beneficios de nuestros esfuerzos. Nuestra pop up store de Shanghái se inauguró con gran éxito en abril y generó un interés y una notoriedad de marca significativos. Las búsquedas de la marca en WeChat se triplicaron con creces en el tercer trimestre, y Birkenstock se situó entre las cinco primeras marcas de nuestra categoría en el evento más reciente del 18 de junio en Tmall y JD. Ahora cedo la palabra a Erik para que hable de nuestros resultados financieros con más detalle.

Muchas gracias.

Eric Mossman, Director Financiero, Grupo Birkenstock: Gracias, Oliver, y buenos días a todos. Estoy muy contento de compartir los resultados de Bergenschok en el tercer trimestre del año fiscal 2024. La salud y la fortaleza de nuestra marca vuelven a reflejarse claramente en nuestros resultados del tercer trimestre. Bergenschok ha consolidado su posición como una de las pocas marcas de gran consumo en el canal mayorista y también en nuestros canales D2C. Siguen creciendo a medida que los consumidores se vuelven más intencionales en sus compras.

Veamos en detalle los resultados del 3er trimestre. Los ingresos del 3er trimestre del ejercicio fiscal 2024 fueron de 565.000.000 de euros, con un crecimiento del 19% respecto al año anterior en moneda constante. Una vez más, hemos generado un crecimiento de dos dígitos en todos los segmentos y canales, lo que demuestra el atractivo y la resistencia de nuestra marca. B2B creció un 23% en moneda constante, y nuestro rendimiento D2C aumentó un 14% respecto al año anterior. El margen de beneficio bruto del tercer trimestre del ejercicio 2024 fue del 59,5%, lo que supone un aumento secuencial de 3 20 puntos básicos.

Bajó 2 20 puntos básicos en comparación con el margen de beneficio bruto del año anterior. Nuestra expansión de capacidad en curso representó unos 120 puntos básicos del descenso en comparación con el tercer trimestre del año anterior. Los 100 puntos básicos restantes se deben principalmente al cambio en la mezcla de D2C a B2B en comparación con hace un año. Como hemos dicho en el pasado, nuestro margen de beneficio bruto variará de un trimestre a otro en función de la combinación de canales, ya que el D2C produce un margen bruto mayor que el B2B. Por el contrario, el B2B arroja un margen de EBITDA ligeramente superior, dado que sus gastos de venta y distribución son menores.

Los gastos de venta y distribución ajustados fueron de 149.000.000 euros, lo que representa el 26,4% de los ingresos en el 3er trimestre, 220 puntos básicos menos que en el mismo periodo del año anterior debido a la mayor penetración del B2B, compensada en parte por nuestras inversiones en tiendas minoristas. Los gastos generales y de administración ajustados fueron de 25.000.000 de euros, es decir, el 4,5% de los ingresos, con un aumento interanual de 160 puntos básicos, debido principalmente a los costes incrementales de la empresa pública. El EBITDA ajustado del 3er trimestre, de 186.000.000 euros, fue el EBITDA trimestral más fuerte de la historia de la empresa y aumentó un 15% respecto al 3er trimestre del ejercicio 2023. En el 3er trimestre obtuvimos un margen de EBITDA ajustado del 33%. Esto supuso un descenso de 140 puntos básicos con respecto al año anterior, afectado por los mismos elementos temporales y puntuales que comentamos con respecto al margen de beneficio bruto, así como por el coste adicional de ampliar nuestra presencia minorista y D2C y los costes incrementales de la empresa pública, parcialmente compensados por el cambio de mix hacia mayores ingresos B2B.

El beneficio neto ajustado de 92.000.000 de euros aumentó un 14%, y el beneficio ajustado por acción fue de 0,49 euros, un 11% más que hace un año. Veamos ahora nuestro balance a 30 de junio de 2024. El efectivo y los equivalentes de efectivo ascendían a 404.000.000 de euros a 30 de junio de 2024, frente a los 176.000.000 de euros de finales del segundo trimestre. En el tercer trimestre del ejercicio 2024, las existencias ascendieron a 619.000.000 de euros, es decir, alrededor del 36% de los ingresos de los últimos 12 meses, frente al 40% del tercer trimestre del año anterior. Generamos 281.000.000 de euros de cash flow operativo en el trimestre, un 19% más que hace un año.

El flujo de caja total fue de 229.000.000 de euros en el trimestre, un 93% más que en el mismo trimestre del año anterior debido al crecimiento del flujo de caja operativo, la reducción de los gastos de capital y los costes de financiación. Como hemos dicho antes, seguiremos desapalancándonos utilizando la tesorería generada por las operaciones. Nuestro apalancamiento neto era de 2,1x a 30 de junio de 2024. A principios de este mes, completamos la amortización de aproximadamente 50.000.000 $ de préstamos junto con la refinanciación general y la sustitución de nuestras líneas de crédito que anunciamos el 28 de mayo. Esta semana, hemos notificado a nuestros prestamistas nuestra intención de reembolsar otros 100.000.000 USD de nuestros préstamos en EE.

S. el 3 de septiembre. Seguimos comprometidos a alcanzar un ratio de apalancamiento neto de 2x a finales de año y utilizaremos el flujo de caja libre para reducir la deuda en el futuro inmediato. Los gastos de capital ascendieron a 15.000.000 de euros en el tercer trimestre, con lo que el importe total invertido hasta la fecha asciende a 50.000.000 de euros, principalmente relacionados con la ampliación de nuestra capacidad de producción y la apertura de nuevas tiendas. Como dijimos durante nuestro roadshow más reciente, esperamos que los gastos de capital se sitúen por debajo de los 100.000.000 de euros para el año fiscal.

Con esto, cedo la palabra a Oliver.

Oliver Reichert, Director y CEO, Grupo Birkenstock: Gracias, Erik. Permítanme resumir nuestro debate. Nuestros excepcionales resultados durante el tercer trimestre y los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2024 demuestran nuestra capacidad para cumplir las promesas que hicimos durante nuestra OPV y las presentaciones secundarias. Estamos logrando un fuerte crecimiento de los ingresos de dos dígitos, unos márgenes y una generación de efectivo sólidos y nos estamos expandiendo en las áreas de espacio en blanco. Estamos ejecutando nuestra probada estrategia de distribución de ingeniería para impulsar el crecimiento tanto del volumen como del ASP con el fin de satisfacer la creciente demanda de nuestros productos por parte de los consumidores, tanto de los clásicos como de los nuevos productos emergentes, y en todos los segmentos y canales.

También tenemos la capacidad de satisfacer a nuestros clientes allí donde quieran interactuar con nuestras marcas, ya sea en línea o en tienda. Nuestro crecimiento sigue superando significativamente al de nuestros homólogos en América y Europa, con un fuerte y creciente impulso de nuestros socios B2B y en nuestra huella D2C. Estamos entrando en el siguiente capítulo de crecimiento a medida que nos adentramos en nuestro mayor mercado blanco, la región de asma. Estamos aumentando el conocimiento de la marca, educando al consumidor sobre el propósito de la plantilla British Stock y estamos ganando cuota de mercado siguiendo nuestro manual de distribución disciplinada para apoyar el ASP. Con nuestro creciente equipo de liderazgo en la región, la inversión continua en asociaciones digitales y minoristas, vemos una larga pista de crecimiento por delante en YapMaa.

Confirmamos nuestras previsiones para el año fiscal 2024 de crecimiento de los ingresos totales en moneda constante del 20% y un margen EBITDA ajustado del 30% al 30,5%. Seguimos plenamente comprometidos con nuestros objetivos a medio y largo plazo de un crecimiento de los ingresos de entre diez y veinte puntos, un margen de beneficio bruto del 60% y un margen de EBITDA ajustado superior al 30%. Ruego a la operadora que abra la sesión de preguntas y respuestas.

Operadora de conferencias: Gracias. Y la primera pregunta de hoy viene de Simeon Siegel de BMO Capital Markets. Simeon, tu línea está activa.

Simeon Siegel, Analista, BMO Capital Markets: Gracias. Hola a todos. Digamos que sé que las acciones no lo reflejan ahora mismo, pero enhorabuena por el impresionante crecimiento de los ingresos en línea, la fortaleza de los márgenes y la salud de la marca. Ha sido impresionante. Oliver, ¿podrías hablar de cómo se comportan las unidades y el ASP en comparación con tus expectativas?

Los ingresos muestran que estáis disfrutando claramente de una fuerte demanda de los clientes. Y si no me equivoco, creo que la cifra global puede eclipsar algún matiz importante del canal del que hablabas. De modo que los ingresos básicamente alcanzaron el consenso al tiempo que superaron los márgenes de EBITDA ajustado, y esto se debió al fuerte rendimiento B2B. Me pregunto si puedes ayudarme a entender esto. Supongo que, ¿los ingresos en línea con un mayor mix mayorista sugieren que estáis superando a vuestras unidades internas?

Y luego quizás sólo reflexionar sobre la fuerte demanda de los clientes. Habéis batido el margen de beneficios, así que quizás nos recordéis cómo estáis pensando sobre la salud y la trayectoria de ambos canales. Y por último, si puedo, quizás para Eric, algo de color que puedas compartir sobre la comodidad para la orientación quizás tanto para el 4º trimestre como más allá. Es una macro difícil, pero seguís registrando un crecimiento líder en la industria. Tengo curiosidad por saber qué hay que tener en cuenta.

Gracias, Oliver Reichert.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Hola, Simeón. Gracias por la pregunta. Muy buena. Estás pensando de la forma correcta. Nuestras unidades vendidas fueron muy fuertes y el ASP aumentó.

Sí, con un mayor mix B2B, alcanzamos nuestras expectativas de crecimiento de ingresos y, lo que es más importante, también mejoramos los márgenes. Nuestro negocio B2B es muy rentable. Tiene mayores márgenes de EBITDA que nuestro negocio D2C. Y lo que es más importante, es muy predecible y menos arriesgado. Mittensdock no ha visto ningún debilitamiento del gasto de los consumidores ni nada parecido.

Estamos vendiendo más unidades a un ASP más alto, y seguimos creciendo y ganando cuota. Creo que esa es la parte más importante de la historia. Y como dije en mis comentarios, hemos visto un cierto movimiento hacia las compras en persona durante el trimestre. Estamos contentos con esto, para ser sinceros. Nuestra marca se beneficia de las compras en persona.

La plantilla necesita ser vista y tocada. Y así es como creamos nuestros fans, y así es como creamos nuevos fans. La buena noticia es que, en ambos canales, tenemos unos márgenes de EBITDA muy sólidos. Nuestra marca sigue siendo muy fuerte. Tenemos una realización del precio completo superior al 90% en todo el mundo.

En cuanto a la participación de los consumidores, en el tercer trimestre aumentamos el número de miembros en línea en más de un 30%. Nuestra relación existencias/ventas es la más sana del sector. Creo que estamos muy, muy bien. Y tal vez David, pueda añadir algo de color a esto.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí. Gracias, Oliver. Simeon, en primer lugar, una gran pregunta y te lo agradezco.

Operadora de conferencia: Y la línea del altavoz está reconectada. Por favor, adelante.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: ¿Estamos de vuelta?

Operadora de conferencia: De vuelta alto y claro. Gracias, David Khan.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Muy bien. Excelente. Perdón por la desconexión y gracias, Oliver. De nuevo, Simeon, una gran pregunta. Te agradezco que me la hagas tú, que te has adelantado a los acontecimientos e intentas comprender la dinámica de la combinación de canales y, en especial, el D2C.

En mi opinión, el comercio minorista es bastante sencillo. Siempre ha sido el producto adecuado en el momento adecuado y en el lugar adecuado. Y en el tercer trimestre, empezamos a ver que los consumidores eligen el lugar adecuado en un entorno más físico. La belleza, la magia de la ingeniería de distribución es que somos capaces de cambiar nuestras asignaciones para satisfacer mejor la demanda dondequiera que el consumidor puede estar tratando de hacer la compra. Y como Oliver mencionó en su apertura, creo que el mayor impulsor en el trimestre fue la calidad y amplitud de nuestro surtido y cómo se presentó con nuestros principales socios estratégicos.

Hicieron un magnífico trabajo celebrando el 200 y el 50 aniversario de nuestra marca y compartiendo la marca de una manera muy, muy, muy visible y convincente. Tuvimos un crecimiento explosivo de las ventas año tras año con todos los socios, desde las pequeñas tiendas familiares hasta las grandes cadenas. Y también añadiré que estamos empezando a ver un consumidor joven emergente. Y no hay que confundir esto con un pensamiento adolescente de moda, esto es muy diferente. Es un grupo demográfico emergente que realmente está abrazando nuestra marca.

Y mientras que algunos de los estilos han existido durante 50 años, es nuevo para ellos. Y, obviamente, son conocedores de la tecnología digital, pero los datos muestran que incluso si el 80% de sus decisiones de compra tienen datos en la facilitación digital, buscan comprar en gran medida en entornos físicos multimarca. Y recuerden, cuanto más ganemos en estos entornos en los que la marca está validada, más se crea esta rueda volante en la que la demanda aumenta en todas las categorías, en todas las geografías y en todos los canales. Se trata de un volante virtual y el valor de vida de cada consumidor, independientemente de dónde realice la compra inicial en un trimestre determinado, va mucho más allá de la combinación de cómo se descomponga ese trimestre en D2C o B2B. Así es como lo vemos.

Recuerden también que estamos en un 40% de penetración digital global, lo que significa que tenemos mucho espacio en blanco para la expansión de las tiendas físicas, que empezarán a ver en los próximos trimestres.

Eric Mossman, Director Financiero, Birkenstock Group: Si se me permite añadir sobre su último comentario, Simeon, sí, estamos muy confiados con nuestra orientación para el resto del año y viendo toda la demanda y la venta muy positiva a través de datos, es seguro decir que vamos a estar en el extremo superior de nuestro rango.

Simeon Siegel, Analista, BMO Capital Markets: Muy bien. Muchas gracias, chicos. Buen trabajo de nuevo y mucha suerte para el resto del año.

Jay Sole, Analista, UBS: Gracias.

Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta será de Laurent Vasilescu de BNP Paribas. Laurent, tu línea es ahora.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Buenos días. Muchas gracias por aceptar mi pregunta. Eric, terminasteis el trimestre con más de 400.000.000 $ de efectivo en el balance, generasteis 229.000.000 $ de flujo de caja libre en el trimestre. El apalancamiento se ha reducido a 2,1 veces, en camino de alcanzar el objetivo de 2 veces para final de año. ¿Cómo debemos pensar en el uso del efectivo en el futuro, especialmente con la mayor parte de sus grandes inversiones de capital y la expansión de la producción detrás de usted?

Y luego tengo un seguimiento rápido después de eso.

Eric Mossman, Director Financiero, Grupo Birkenstock: Gracias, Laura. Sí, tienes razón. La mayoría de las grandes inversiones se han hecho y están detrás de nosotros en Parzweig y Aruka y la expansión de Gorlitz. Y así se muestra especialmente este trimestre muestra un flujo de caja muy fuerte. Hemos dicho que reduciremos nuestro apalancamiento.

Estaremos en 2x a final de año, pero bajaremos más. Obviamente, el objetivo es no tener deuda. Y como ustedes saben, está relacionado con la transacción en 2021. Para nosotros, no hay necesidad de tener deuda en el balance. Así que incluso dijimos a principios de esta semana, que notificamos a los bancos la amortización de otros 100.000.000 de dólares a principios de septiembre.

Así que esto continuará la tendencia. Y aún así, habrá suficiente efectivo para las inversiones pertinentes en el negocio, que es, obviamente, la construcción de las propias tiendas y una mayor expansión en las fábricas si es necesario. Y la fuerte situación de tesorería nos da muchas opciones que buscaremos.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Eric, eso es muy claro y muy bueno escuchar. Y a continuación, Oliver, David, obviamente hay muchas preguntas sobre el consumo en Estados Unidos. ¿Podríais arrojar algo de luz sobre lo que estáis viendo en vuestro mercado estadounidense?

S. UU? ¿Cómo evolucionaron las tendencias en el trimestre? Y lo que es más importante, ¿algún dato sobre las tendencias del trimestre hasta la fecha? Y de cara al futuro, ¿podríamos esperar un crecimiento de dos dígitos en la región de las Américas para el cuarto trimestre y de alto nivel para el próximo año?

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí. Vemos una creciente demanda de la marca por parte de los consumidores. Sé que en el entorno macroeconómico, el consumidor es probablemente desafiado. Pero como hemos dicho durante el último año, eso sólo significa que las compras de los consumidores son mucho más intencionales. La gente está comprando, está comprando los productos que quiere, las marcas que quiere y los productos más relevantes, como Birkenstock, que estamos vendiendo a precio completo.

Vemos que la demanda sigue aumentando. Como hemos dicho, el punto final de la transacción, donde el consumidor compra, puede cambiar de una semana a otra y de un trimestre a otro. Eso es menos importante que asegurarnos de que tenemos el producto adecuado y de que siempre mantenemos, como hacemos, la escasez relativa en el mercado. Nuestras ventas y nuestras métricas en todos los socios mayoristas son realmente atípicas en comparación con el mercado general.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Gran escuchar. Muchas gracias.

Operador de conferencia: Gracias. Y la siguiente pregunta será de Paul Lejuez de Citi. Paul, tu línea está activa.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Hola, gracias chicos. Tengo curiosidad por saber si podríais hablarnos de las ventas en el negocio B2B y compararlo con los resultados de cada región en términos de aumento de los ingresos B2B. Y en segundo lugar, nos encantaría saber más sobre la tendencia del tráfico frente al ticket en el canal DTC de América. Gracias.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí, es una buena pregunta. Somos una empresa de venta directa, no de venta directa, dondequiera que vendamos nuestro producto, y esto es muy coherente en toda la UE y América. Basta con decir que, aunque no compartimos los datos de ventas de nuestros socios minoristas, nuestras ventas directas superaron con creces nuestro porcentaje de ventas directas, lo que significa que nuestros ratios de existencias/ventas son increíblemente saludables. El tráfico sigue siendo intenso en nuestro sitio web de venta directa al consumidor. El número de miembros aumentó más de un 30% en el trimestre con respecto al año anterior.

Esos miembros suelen gastar un 25% más. Así que estamos viendo una demanda increíble. Sólo es cuestión de dónde hace la compra el consumidor. Podemos ser un poco menos específicos y un poco más agnósticos al respecto, sobre todo porque tenemos un modelo de negocio increíble en el que la rentabilidad neta por canal no es tan preocupante como podría serlo para otros competidores.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: David, sólo un seguimiento de la venta a través de. ¿Podría hablarnos de su cartera de pedidos para primavera?

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: No creo que podamos dar una orientación sobre nuestra cartera de pedidos, pero basta con decir que si estamos diciendo que creemos que tenemos confianza en nuestra orientación, esa cartera de pedidos es ciertamente lo que nos da esa confianza porque, por supuesto, D2C es un poco más variable. B2B, tenemos carteras de pedidos firmes que están mostrando resultados increíblemente positivos. Y también es la amplitud de los resultados. Es el crecimiento en todas las categorías, como los zuecos cerrados frente a la cartera de sandalias, y eso en todas las regiones. Así que no podemos dar una orientación sobre la cartera de pedidos, pero basta con decir que la confianza en la orientación tendería a decir que tenemos una cartera de pedidos que nos da esa confianza.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Sí. Y Paul, sólo añadir aquí que estamos apuntando al extremo superior de la orientación. Esto debería darnos una buena idea de dónde estamos y hacia dónde creemos que va el negocio.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Entendido. Gracias, chicos.

Operador de la Conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Jay Sole de UBS. Jay, tu línea está activa.

Simeon Siegel, Analista, BMO Capital Markets: Genial. Muchas gracias. Si nos puedes poner un poco al día sobre la capacidad de la fábrica en este momento, como ¿qué porcentaje de la capacidad de la fábrica están utilizando? ¿Es una limitación en su capacidad para entregar las unidades que desea al mercado para satisfacer la demanda que considera adecuada? Si pudiera repasar en qué punto se encuentra desde ese punto de vista, sería de gran ayuda.

Muchas gracias.

Alexander Hoff, Vicepresidente de Finanzas Globales, Birkenstock: Hola, Jay, soy Alexander. Sí, ¿dónde estamos? En realidad con la expansión de la capacidad, estamos muy satisfechos de cómo hemos hecho la expansión hasta ahora. Todavía estamos ramping cosas. Estamos añadiendo equipos, maquinarias, y eso durará aproximadamente hasta mediados de nuestro año fiscal 2025.

Ya comentamos en nuestra última llamada de resultados que cuanto más rápido crezcamos, antes veremos un retorno positivo de esa inversión. Sin embargo, una vez más, no vamos a comprometer la distribución de ingeniería, la escasez. Así que la producción es algo que gestionamos de cerca y de forma muy disciplinada, y no es algo que vayamos a comprometer. Dicho esto, no nos limitaremos a aumentar la producción para eliminar el impacto temporal en los márgenes. Creo que lo que ya dijimos para 2024 y que podemos confirmar este año es que aún esperamos tener un arrastre de margen de 150 puntos básicos durante todo el año.

Como se ha dicho antes, este es un año de transición, 2024 para nosotros, donde fue el mayor impacto en los márgenes, y esperamos una mejor absorción en 2025, especialmente en la segunda mitad del año cuando hemos instalado todas las máquinas en Parzivalc. Y también confirmamos que nuestros planes actuales siguen en pie para conseguir una absorción completa de ese efecto en el tercer trimestre de 2020 6. Así que para resumir, todo según lo previsto hasta ahora y sí, luz verde por nuestra parte.

Simeon Siegel, Analista, BMO Capital Markets: Estupendo. Muchas gracias.

Operador de la conferencia: Gracias. La siguiente pregunta será de Matthew Boss de JPMorgan. Matthew, tu línea está activa.

Jay Sole, Analista, UBS: Genial, gracias. Oliver, tal vez si pones todo esto junto, ¿podrías explicar las tendencias actuales de la demanda de la marca a nivel mundial en todas las geografías, tal vez en lo que va del cuarto trimestre, en relación con la previsión de crecimiento implícito de los ingresos de mediados de la década para el cuarto trimestre? Y, en términos más generales, ¿las señales de demanda que están observando de sus socios mayoristas en todas las categorías?

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Hola, Matt. Gracias por la pregunta. Sí, por supuesto. No estamos autorizados a hacer declaraciones prospectivas, pero conocemos nuestra cartera de pedidos para el próximo año. Y como he dicho, todo parece doblemente verde, tal vez triplemente verde.

Así que estamos muy, muy satisfechos con los resultados. Está creciendo. Seguimos intentando satisfacer la demanda manteniendo nuestra escasez. Así que es realmente una muy, muy buena cosa. Tuvimos algunos problemas meteorológicos en algunas zonas, y siempre vemos que los problemas meteorológicos, especialmente en verano, afectan a nuestro negocio D2C de vez en cuando.

Tuvimos una semana lluviosa en junio. Lo veremos simplemente en nuestros resultados. Es algo que puede ocurrir cada año, cada temporada. Pero en general, sinceramente, tenemos mucha confianza, somos muy fuertes, la demanda está ahí, los consumidores están contentos con la marca. Nuestras activaciones con la celebridad de los 250 años de la marca en la celebración que tuvimos en las puertas de venta al por mayor fueron muy, muy agradables, muy bien aceptadas.

Esa es otra de las razones por las que hay mucho tráfico en nuestras puertas de venta al por mayor, porque sí, hicieron eventos y aparecieron con una presentación muy bonita en las paredes y el producto estaba allí. Así que las perspectivas por nuestra parte son súper positivas para todo el año y para el año que viene, por supuesto. Así que no veo nubes. Todo bien.

Jay Sole, Analista, UBS: Gran color. Mucha suerte.

Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Michael Binetti de Evercore. Michael, tu línea está activa.

Michael Binetti, Analista, Evercore: Hola, chicos. Gracias por aceptar nuestra pregunta. Sólo tengo un par. Primero, supongo que en América, el mercado total subió un 15%. Resumiendo, os sentís muy bien con la venta al por mayor.

Las tiendas, creo que diste una gran tasa de crecimiento, tal vez 60%, creo que dijiste, Oliver. Y has mencionado varias veces, por separado, que comprar en tienda es una gran tendencia. Parece que el mapa de por qué América se desaceleró de un trimestre a otro estaba relacionado con el negocio digital en América. Pero creo, David, que has dicho que estás bastante contento con el tráfico a la web. Así que estaba un poco confundido sobre dónde estaba la desaceleración, tal vez en el lado digital, si pudieras cuadrar eso para nosotros.

Y tendría curiosidad por saber si habéis priorizado activamente el inventario hacia el canal mayorista o si ha habido agotamiento de existencias en algún lugar en B2C debido a la estrategia de distribución diseñada.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí. Parte de la estrategia de distribución de ingeniería es que tienes un libro de jugadas, pero como un mariscal de campo de la NFL, pides audibles durante el juego y tratas de averiguar dónde puedes satisfacer mejor la demanda, pero sin sobrevender la demanda. Es algo constante. Es un arte y una ciencia. Y en algunos momentos, ¿podría agotarse la venta al por mayor?

Sí. ¿Podría agotarse en D2C? Sí. Intentas hacerlo lo mejor posible. No creo que haya habido ninguna, de nuevo, la demanda, si nos fijamos en el mercado total, es exponencialmente mayor año tras año.

La verdad del asunto es que la compra real se consumó cambió en cierta medida. Y si usted sigue cada uno de nuestros socios minoristas, estás viendo lo mismo. Usted también está viendo algunos de los cambios demográficos que conducen a eso. Así que no puedo decir esto con suficiente fuerza. Estamos un poco más agnóstico para el punto final real de la distribución.

Si la demanda está ahí, la demanda está ahí. Y de nuevo, alguien compra nuestro producto, no es una compra única, es un consumidor de por vida. Así que si esa primera compra se produce casualmente en un socio mayorista, basta con decir que el valor de por vida de ese consumidor en todos los canales, especialmente cuando se convierte en uno de nuestros miembros, es bastante significativo.

Michael Binetti, Analista, Evercore: Muy bien. Y para ayudarnos con nuestros modelos en el cuarto trimestre, quiero asegurarme de que he oído algo de lo que has dicho en las dos preguntas sobre el bruto. Creo que has dicho que el desapalancamiento implícito de la fábrica para el año es de unos 150 puntos básicos. Creo que eso implicaría un aumento bastante significativo en el desapalancamiento interanual del margen bruto en el cuarto trimestre en relación con el tercero, si no me equivoco. ¿Y quizá sea una buena regla general para seguir adelante?

Creo que dijiste que la mezcla B2C frente a B2B en el trimestre supuso un lastre de unos 100 puntos básicos para tu margen bruto en el tercer trimestre. ¿Es correcto? ¿Dos puntos de cambio de mix interanual son unos 100 puntos básicos de margen bruto o 50 puntos básicos por punto de cambio de mix?

Alexander Hoff, Vicepresidente de Finanzas Globales, Birkenstock: Sí, Michael, en la primera pregunta, Alexander, hola. Sobre la primera

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: ¿Perdón por la pregunta?

Megan Kulik, Director de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc: Sí. Adelante, Allison. Adelante. Sí,

Alexander Hoff, Vicepresidente de Finanzas Globales, Birkenstock: tienes toda la razón en que, por supuesto, nuestro margen bruto fluctuará con el cambio de mix DTC aplicado DTC. Así que es una matemática simple. Pero de nuevo, como hemos dicho antes, eso es sólo el impacto en ASP y el margen bruto. Esencialmente, tenemos un margen EBITDA ligeramente superior. Así que creo que tenemos que mirar el panorama general y no sólo 1 KPI aquí.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Quiero decir, Michael, está muy claro. La reflexión del mercado es siempre que el DTC está bajando, que de alguna manera tiene un mayor impacto en el margen. Esto no es cierto en nuestro caso. Tenemos un negocio B2B muy, muy saludable. Nuestros márgenes son el margen EBITDA, como he mencionado antes en mi primera respuesta, son más altos que los márgenes B2C.

Así que sí, hay un ligero impacto en la venta al por mayor en los márgenes de beneficio bruto, sí. Pero al final, nos importa, y esa es la idea básica de la distribución de ingeniería se trata de obtener el máximo EBITDA por par. Y ese es definitivamente el caso de la forma en que ejecutamos el negocio B2B. Para nosotros, no es tan importante dónde llegar al cliente. Lo importante es estar ahí y estar ahí con el producto adecuado en el tamaño adecuado.

Y cuanto más tenemos un punto de contacto con el cliente donde sea, creamos esta conexión de por vida con este aficionado y estará con nosotros. Podría ser así puerta al por mayor, podría ser nuestra propia en línea, podría ser nuestras propias tiendas al por menor. Pensemos por un momento que, si tuviéramos una flota de tiendas propias más grande, este impacto o este ligero descenso de los ingresos de DTC en un territorio sería absorbido por las tiendas propias, porque éstas están creciendo como la espuma. Nuestras ventas al por menor aumentaron un 60%. Quiero decir, esto es lo que ves, incluso dentro de nosotros mismos, podemos ver lo que está pasando.

Y estamos súper seguros de que vamos a llegar al consumidor para el futuro también, que es realmente el caso. La alimentación de la marca es alta. Estamos ahí. Tenemos unos 1.000 socios mayoristas que están haciendo un buen trabajo, creciendo como la espuma con nosotros. Las tasas de crecimiento global son muy fuertes.

Y el mensaje más importante es que nuestro modelo de negocio B2B es muy, muy saludable. Los márgenes son muy sólidos. El margen EBITDA, que es nuestro tema clave aquí, es el más fuerte. No hay de qué preocuparse.

Michael Binetti, Analista, Evercore: Se lo agradezco. Todavía estamos tratando de aprender cómo se mueve su modelo con las diferentes líneas aquí. Así que gracias por estar con nosotros en algunos de los detalles aquí.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Es su modelo, no es nuestro modelo.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Puedes enviarnos el tuyo.

Operador de conferencia: Gracias.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Lo olvidé. Está todo en mi no está escrito.

Operadora de conferencia: Gracias. Su siguiente pregunta viene de Mark Altschwager de Baird. Mark, tu línea está activa.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Muy bien. Gracias por aceptar la pregunta. Es estupendo ver el impulso actual.

Michael Binetti, Analista, Evercore: Supongo que primero, yo...

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Espero que pueda proporcionarnos algunas ideas actualizadas sobre las acciones de fijación de precios que está planeando para los productos 2025. Y luego, por separado, el impulso realmente bueno en el dedo adjunto. Esperaba que pudiera darnos más detalles sobre las tendencias que está viendo en algunos de los otros productos adyacentes, incluyendo algunas primeras lecturas del reciente lanzamiento de EVA Cloud y este posicionamiento de recuperación de atletas. Creo que está abriendo nuevas oportunidades de distribución. Cualquier información adicional sobre lo que veis sería de gran ayuda.

Gracias, David Khan.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí. En cuanto a los productos, la introducción de nuevos productos ha sido muy, muy alentadora en todas las categorías. Así que no perdáis de vista que también estamos introduciendo nuevas sandalias. Presentamos la sandalia de una tira Catalina, que se vendió muy bien. El zueco Boston es genial, pero hay otros zuecos.

Presentamos el zueco Lutri, que se vendió muy bien con la puntera cerrada. Seguimos ganando impulso y estoy seguro de que usted ve la exposición en las tiendas. Sí, en cuanto a EVA y PU, nuestro nuevo producto sanitario, el Berkey Air 2.0, probablemente el mejor producto que se ha desarrollado para un verdadero profesional sanitario. Está saliendo al mercado y está teniendo una gran acogida. Y luego tomamos el ADN de eso y lo interpretamos en el Berkey Flow, que es un producto más amplio al aire libre, que sí, estamos encontrando atletas para uso deportivo Opry está encontrando una respuesta increíblemente fuerte.

Así que cada producto que hemos entregado está ampliando nuestra amplitud. Recuerden lo que dijimos, más del 90% de nuestro crecimiento en ingresos proviene de puertas existentes. Lo que significa que estamos ampliando nuestro surtido en esas puertas. Si nos ven en cualquier tienda, verán un surtido muy amplio en todas las categorías. Y nuestro crecimiento en cuero ha sido 2 veces la tasa de crecimiento de nuestro punto de precio como el lado sintético.

Así que los consumidores, a pesar de todos los retos, nos eligen y los minoristas buscan expandirse.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Gracias de nuevo. Mucha suerte.

Operador de la conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Sharon Zackfia de William Blair. Sharon, tu línea está activa.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc0: Hola. Gracias por aceptar la pregunta. Quería preguntarte por Europa, donde habéis visto un impulso acelerado con la transformación mayorista que habéis llevado a cabo. ¿Puedes hablarnos de lo que estás viendo con los ASPs como resultado, particularmente con el producto de precio más alto y con la puntera cerrada? Y creo que en Europa también han subido bastante los precios.

¿Están viendo algún tipo de sensibilidad de los consumidores a estos aumentos? Sí, gracias.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Hola. Gracias por la pregunta. La verdad es que no vemos ninguna desaceleración en la demanda de los consumidores. Realmente es una demanda continua muy, muy enorme. La sensibilidad al precio es un poco engañosa tal vez porque si usted va a las diferentes puertas al por mayor, usted tiene que ver el hecho de que Mittenshoek es ahora cada vez más amplio y más profundo dentro de estas puertas.

Así que la comparabilidad entre los diferentes estilos y las diferentes ejecuciones de los modelos son realmente es una cosa emocional. Si usted quiere comprar este par y es de $ 5 más que la otra ejecución en el lado izquierdo, en el lado derecho de la misma, simplemente no cuentan. Y vemos que los aumentos de precios que estábamos ejecutando en 2025 y no hay impacto. Así que realmente todo está bien. La demanda de los consumidores es alta, y es una demanda muy, muy fuerte por ahí.

Y es muy importante en todos los niveles de precios, no solo en los más altos. En general, cada vez que viene a la marca, que aumenta por cualquier razón, su próxima compra es más caro que el anterior. Es lo mismo que David mencionó en nuestro programa de afiliación en línea. La gente viene a nosotros varias veces. Y cada vez que adquieren un nuevo par, es un punto de precio más alto.

Así que el ASP no solo se debe al aumento de precios, sino también al material, las ejecuciones, los canales y, por supuesto, las zonas geográficas. Pero la buena noticia es que estamos creciendo en todo. Y ese es el mayor beneficio que puedes tener. Y esta es la mayor prueba de que la demanda es muy, muy fuerte.

Operador de la Conferencia: Gracias. La siguiente pregunta será de Sam Poser de Williams Trading. Sam, tu línea está en vivo.

Megan Kulik, Director de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc1: Sí, gracias. Tengo un puñado. Oliver, sé que normalmente no habláis de esto, pero ¿puedes darnos detalles sobre las ventas de canal por geografía, especialmente en las Américas, y eso incluiría la venta al por mayor en las Américas, las tiendas y digital sobre cómo evolucionaron año tras año? Es sólo para dar claridad a todos. Entiendo que lo hicisteis antes de la OPV, pero no lo habéis hecho desde entonces, pero sería de gran ayuda para que podamos entender mejor la situación.

Y luego tengo un par de otras preguntas.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Sam, no podemos compartir esta información con usted. Estamos hablando del tercer trimestre. Así que mira los dos primeros trimestres y tal vez sea el momento adecuado después del año completo que podamos sentarnos y hablar sobre el global, pero no compartimos nada de esta información aquí. Y para ser súper honesto, Sam, creo que no te ayudará y no te dará ninguna visión que no sea una mezcla entre esto y este mes y esto y este trimestre no probablemente distraerá algunos de los principales aprendizajes y no los alimentará de la manera correcta. David, ¿quieres añadir algo aquí, porque estamos hablando principalmente del territorio?

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Sí. Sam, obviamente, esto está en tu mente. Como responsable de la región, tiendo a ser un poco más agnóstico respecto al canal. Me preocupo mucho más por el producto y por satisfacer la demanda de los consumidores. Y creo que eso cambia de un trimestre a otro.

No creo que nada cambie demasiado. Pero dicho esto, nuestro modelo de negocio, como dijo Oliver, nuestro modelo B2B es único. No es sólo un caso atípico. Creo que hay pocas marcas en el mundo que tengan un modelo B2B como el nuestro, en el que nuestro margen de entrada es nuestro margen de mantenimiento. Así que, al fin y al cabo, para mí es más importante alimentar al consumidor donde compra y el impacto que eso tiene que intentar seguir un modelo de negocio, porque también sé que donde compra hoy ese consumidor joven emergente puede que no sea donde compre dentro de 5 años.

Y si ahora entran en contacto con nuestra marca allí donde quieren vernos, me aseguro de que el producto esté ahí mientras se represente de forma impactante para ese consumidor y siempre mantengamos, como sabes, esa escasez relativa. Así que creo que el propio consumidor se está centrando un poco menos en los canales y un poco más en la búsqueda de la marca y en la búsqueda de los productos que desea dondequiera que pueda entrar en contacto con ella.

Michael Binetti, Analista, Evercore: Bueno. Bueno, tengo a

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc1: 2 cosas más, pero sólo quiero decir que no estoy cuestionando la forma en que lo hacéis. Sólo estoy tratando de conseguir color en el trimestre para más para los inversores que podrían no necesariamente entenderlo tan bien. Dicho esto, ya sabes

Simeon Siegel, Analista, BMO Capital Markets: Estamos

Megan Kulik, Director de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc: hasta un tiempo muerto, usted consigue uno más, ¿de acuerdo?

Michael Binetti, Analista, Evercore: Lo sé.

Laurent Vasilescu, Analista, BNP Paribas: Lo sé. Voy a preguntarte,

Megan Kulik, Director de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc1: ¿cuál es el porcentaje de escasez que tiene actualmente? Y 2, ¿cuál es la oscilación entre el margen bruto y los SG y A por canal? Así, por ejemplo, los SG y A son X puntos básicos más bajos en la venta al por mayor, pero también lo son en la venta directa al consumidor, donde el margen bruto es más alto y los SG y A más bajos.

Michael Binetti, Analista, Evercore: SG y

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: A es mayor. Dejaré que uno de los chicos de finanzas responda a eso. Pero si nos fijamos en el porcentaje de demanda que cubrimos, no sabría decirlo, pero no se acerca ni de lejos a lo que la gente busca en la marca. Y diré que la demanda no es una medida finita. Si digo el 70%, puede que sea el 70%, pero de ninguna manera nos acercamos a la demanda de lo que la gente busca con el producto.

¿Sobre SG y A?

Alexander Hoff, Vicepresidente de Finanzas Globales, Birkenstock: Sí. Sólo una nota rápida, Sam. Como puedes ver en nuestra presentación, hemos dado un efecto positivo de EBITDA de 30 puntos básicos de acuerdo con nuestra mezcla de canales en comparación con el año anterior. Y también abordamos en nuestro margen bruto un efecto negativo de 100 puntos básicos. Eso te da 130 positivos en SG y A, y eso debería ayudar a hacer ese

Operador de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta es de Dana Telsey, de Telsey Group. Dana, tu línea está activa.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc0: Hola, buenos días a todos. Hemos mencionado varias veces a todos ustedes sobre el aumento de los puntos de contacto físico que los consumidores están haciendo donde están haciendo sus compras. Al pensar en ello a nivel mundial, ¿dónde vieron que el mayor diferencial de esa manera? ¿En su plan de apertura de tiendas? ¿Hay algún cambio que estén considerando para acelerar este proceso?

¿Y cuáles son las lecciones aprendidas de sus tiendas que están poniendo en algunos de los B2B y al por mayor que ayudan a impulsar esa conversión? Muchas gracias.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: A nivel global, Diana, gracias por la pregunta. Globalmente, también nos da un poco de miedo. En todas partes ocurre lo mismo. Cada vez que abrimos un punto de contacto físico con la marca y medimos la interacción con los clientes, la interacción sobre los calzados, la conversación sobre nuestra enseñanza, no se trata sólo de no olvidar que no somos una empresa de calzado, somos la empresa Foosbet, así que vendemos camas para alimentos. Así que es realmente algo que es diferente.

Y a la gente le encanta venir a nosotros y ver el producto y tocarlo y sentirlo porque la calidad es sólo una palabra. Si ves y sientes la calidad, eso te diferencia de todos los demás. Y si tienes a alguien delante explicándote las ventajas de la plantilla hablando de la segunda mejor solución después de andar descalzo, el impacto es espectacularmente alto. Y conduce a un precio más alto una vez que creamos una venta. Y, por supuesto, creamos un fan que vuelve con sus amigos, familia, parientes.

Así que el valor de por vida de este contacto, en nuestra opinión, es muy alto. Sinceramente, tenemos muchos socios mayoristas de gran talento que lo hacen tan bien como nosotros mismos. Así que al final del día, si el modelo de negocio es comparable, y ya sabes, no olvides que el margen EBITDA es mayor, no preferimos empujar a todo el mundo a nuestros propios canales. Esto no es lo que estamos haciendo. Durante el roadshow, dijimos constantemente que no estamos tratando de destruir o matar o minimizar la venta al por mayor.

No es eso lo que hacemos. Cada punto de contacto cualitativo con la marca es bueno. Cada vez que abrimos una tienda y nos aseguramos de que lo hacemos de la manera correcta, nos sorprenden muy positivamente los resultados en todo el mundo. Ya sea en la India, en China, en el sudeste asiático, en Vietnam, en Tailandia, en Múnich, en París, donde sea. Los resultados son super fuertes.

La gente viene, compra zapatos muy caros, vuelve y así sucesivamente. Así que es realmente una combinación muy, muy vívida. Y como David dijo antes, al final, digamos, en 10, 20 años, probablemente ni siquiera hablemos de la diferencia de una puerta mayorista o una puerta operada por uno mismo porque es un punto de contacto con la marca. Y si la calidad del contacto es buena, podemos cosecharlo. Si no, tenemos que mejorarlo.

Pero en este momento, todo es muy fuerte, muy buena reacción en números, crecimiento ASP, todo está en la dirección correcta y el producto funciona por sí mismo. Eso es lo más importante. Un 90% más de realización a precio completo, una situación de almacén muy saludable. Es un sí,

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc: por

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: nosotros, está clarísimo.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores, Birkenstock Holdings Plc0: Gracias.

Operadora de conferencia: Gracias. La siguiente pregunta será de Louise Singlehurst de Goldman Sachs. Louise, tu línea está activa.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc2: Hola, buenas tardes a todos. Gracias por aceptar mi pregunta. Sé que tenemos poco tiempo, así que seré breve. Deben estar encantados con el B2B en EE.UU., en particular con ese crecimiento del 90% procedente de las puertas existentes.

Sólo quería comprobar, y sé que ha tenido algunas preguntas sobre la mezcla de canales. ¿Deberíamos esperar el mismo cambio en la mezcla entre B2B y DTC en el cuarto trimestre y, obviamente, a principios del 25? Y también quería saber si el DTC se ha visto afectado por la escasez de productos. ¿Y debería ser más fácil a medida que se incorpore la nueva capacidad? Muchas gracias.

David Khan, Presidente de las Américas, Birkenstock: Gracias, Louise. Creo que, de nuevo, la mezcla de D2C frente a D2B es casi imposible de predecir con incertidumbre a un trimestre o a un año vista. Creo que lo que estamos viendo, desde el punto de vista del consumidor, es un cambio hacia una venta al por menor más física. Está ocurriendo en Europa. Está ocurriendo en EE.

S. Y creo que continuará. Creo que hacemos todo lo posible para asegurarnos de que si alguien obviamente viene a nuestro sitio digital no nos falte producto. Y también intentamos asegurarnos de que en nuestro propio sitio web haya menos escasez que en la tienda. Se trata de equilibrar y vigilar constantemente día a día.

Pero dicho esto, el cambio del consumidor, y creo que esto se ve en los informes de los minoristas, ha sido algo más físico que digital en el último trimestre. Y creo que esto continuará hasta cierto punto, aunque no hay certeza de ello. La única certeza es que cuando alguien quiere nuestro producto, lo busca de forma muy agresiva y dondequiera que pueda comprarlo, lo compra. Ese es el mayor impacto positivo de todo.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores, Birkenstock Holdings Plc: Gracias.

Operadora de conferencias: Gracias. Y la última pregunta de hoy será de Jim Duffy de Stifel. Jim, tu línea está activa.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc3: Gracias. Quería hablar sobre el producto y el surtido, realmente alentador ver la aceptación de los estilos de puntera cerrada. De cara al próximo año, ¿podría hablarnos del número de referencias y de la proliferación de colores? Tengo curiosidad por saber cómo gestionan esa complejidad en su canal B2B.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Gracias por la pregunta, Jim. La verdad es que no vemos ninguna complejidad que supere realmente nuestra inteligencia. Es más bien una muy, muy buena señal de que estamos llegando más lejos y más profundo en las puertas en las puertas al por mayor. Así que si usted va a una gran puerta al por mayor, usted nos puede encontrar en el deporte atlético medio ambiente, usted nos puede encontrar en el medio ambiente al aire libre, usted nos puede encontrar en las áreas de alta costura, femenino o masculino, los niños, donde sea, podría estar en el centro comercial, podría estar en el entorno como ortopédica. Así que encajamos en todos los nichos.

Y sí, ofrecemos muchos productos nuevos en estos nuevos segmentos de categorías amplias, como prometimos antes de la OPV. Y como dijimos en la presentación y en los comentarios anteriores, las tasas de crecimiento, las ventas son muy alentadoras, y vamos a desarrollar esto paso a paso, como siempre, muy consciente, globalmente relevante. Y esto es lo que estamos haciendo. Esto es lo que estamos ejecutando. Ofrecemos los mejores márgenes de su clase.

Ofrecemos las mejores tasas de crecimiento. Y eso es lo que estamos haciendo. Así que nada de travesuras ni locuras, sólo paso a paso.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores, Birkenstock Holdings Plc3: No te estaba acusando de cosas traviesas. Tengo más curiosidad por saber cómo va creciendo la puntera cerrada.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Ya me siento acusado, Jim. Ya me siento acusado, lo siento.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con los Inversores, Birkenstock Holdings Plc3: Tengo más curiosidad por saber si, a medida que crece la franquicia de la puntera cerrada y trabajan con socios específicos del canal B2B, tienen estrategias de asignación en las que segmentan la distribución de ciertos productos a algunos minoristas y no a otros. ¿Podría hablarnos un poco de ello y de cómo funciona a medida que se amplía la gama de productos?

David Khan, Presidente para América de Birkenstock: Cada estilo, cada categoría se asigna por socio minorista. No importa si es un zapato cerrado, un producto premium o un producto básico. No hay nada en lo que no tengamos el dedo en la llaga en cuanto a la cantidad que la gente puede tener en comparación con lo que creemos que la demanda debe ser satisfecha. Por eso, absolutamente todas las categorías y cuanto más lo hacemos, más productos introducimos que se validan en los lugares adecuados. Si presentas un nuevo producto de EVA para exteriores, puedes tenerlo en tu propio sitio web.

Pero cuando también aparece en los principales minoristas especializados en exteriores que pueda haber en su zona, eso valida el producto. Lo hacemos en todas las categorías.

Oliver Reichert, Director y CEO, Birkenstock Group: Y no es necesariamente la misma asignación para el socio mayorista. En realidad se trata de una asignación puerta por puerta, porque un socio mayorista cerca de la costa recibirá una asignación diferente que el que está más cerca de las montañas. Suena raro, pero es lo que hacemos. Es muy preciso. Es muy detallado, y eso es lo que intentamos ejecutar globalmente.

Y el resultado es muy alentador, porque que en detalle, esto crea este 90% más la plena realización de precios cosa. Si usted entrega EBAs en las montañas, usted puede encontrarse en un gran impulso de venta un día. Y usted puede tener un problema con su inventario. Así que se sabio, se inteligente y sólo precisa como sea posible. Eso es lo que estamos ejecutando.

Megan Kulik, Directora de Relaciones con Inversores, Birkenstock Holdings Plc3: Muchas gracias por sus comentarios.

Operadora de conferencias: Gracias. Con esto concluye la sesión de preguntas y respuestas de hoy. Y esto también concluye la conferencia telefónica de hoy. Pueden desconectar sus líneas en este momento. Que tengan un buen día.

Gracias por su participación.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.

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