Miller Knoll obtuvo unos resultados mejores de lo esperado en su segundo trimestre fiscal de 2025, superando las expectativas de los analistas con un BPA de 0,55 dólares frente a una previsión de 0,53 dólares. Los ingresos de la empresa también superaron las previsiones, contribuyendo a unas perspectivas positivas, aunque se rebajó el punto medio de las previsiones de BPA para todo el año.
Aspectos clave
- El BPA de 0,55 dólares superó la previsión de 0,53 dólares.
- Los ingresos alcanzaron los 970 millones de dólares, un 2,2% más que un año antes.
- Se rebaja el punto medio de las previsiones de BPA para todo el año.
- Lanzamiento de productos estratégicos e iniciativas de innovación en curso.
- Preocupación por la exposición arancelaria y los retos de la cadena de suministro.
Resultados de la empresa
Miller Knoll demostró un sólido rendimiento en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025, con unas ventas netas consolidadas que ascendieron a 970 millones de dólares, un 2,2% más que en el mismo periodo del año anterior. La empresa sigue aprovechando sus diversos canales comerciales y su marca colectiva global para mantener una fuerte posición en el mercado. A pesar de retos como la exposición a aranceles y los problemas de la cadena de suministro, Miller Knoll sigue resistiendo con un crecimiento positivo de los pedidos en mercados clave como Oriente Medio y Asia.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 970 millones de dólares, con un aumento interanual del 2,2%.
- Beneficios por acción: 0,55 $, superando la previsión de 0,53 $.
- Margen bruto: 38,8%.
- Flujo de caja de las operaciones: 55 millones de dólares.
- Recompra de acciones: Aproximadamente 1 millón de acciones por valor de 23 millones de dólares.
Beneficios frente a previsiones
El BPA de Miller Knoll de 0,55 dólares superó la previsión de 0,53 dólares, lo que supone una sorpresa positiva de aproximadamente el 3,8%. Esta superación de las ganancias es coherente con la reciente tendencia de la empresa de cumplir o superar las expectativas, lo que es un buen augurio para el sentimiento de los inversores.
Reacción del mercado
Aunque no se dispone de datos concretos sobre la evolución de las cotizaciones, es probable que los resultados positivos y las iniciativas estratégicas hayan contribuido a un optimismo prudente en el mercado. Los resultados de la empresa concuerdan con las tendencias generales del sector, lo que sugiere resistencia frente a las presiones externas.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Miller Knoll prevé una mejora de la demanda en la segunda mitad del año fiscal. La empresa prevé unas ventas netas en el tercer trimestre de entre 903 y 942 millones de dólares, y un beneficio por acción ajustado de entre 0,41 y 0,47 dólares. Las iniciativas estratégicas incluyen el lanzamiento de nuevos productos, la ampliación de la presencia minorista y la eliminación de los PFAS de su cartera de productos para 2027.
Comentario del ejecutivo
El Consejero Delegado, Andy Owen, se mostró optimista de cara al próximo año, citando un impulso positivo. John Michael, Presidente de Americas Contract, señaló que los clientes buscan formas de atraer a los empleados de vuelta a la oficina. Debbie Probst, Vicepresidenta de Global Retail, destacó el éxito de los lanzamientos de nuevos productos, haciendo hincapié en sus buenos resultados.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia de resultados, los analistas preguntaron sobre la exposición arancelaria de la empresa, especialmente en China y Canadá. La dirección de Miller Knoll esbozó estrategias de mitigación, incluyendo fuentes de suministro alternativas y ajustes de precios. El debate también se refirió a los grandes proyectos y al impulso de la venta al por menor, lo que subraya el enfoque de la compañía en el crecimiento en medio de los desafíos.
Riesgos y desafíos
- Exposición arancelaria en mercados clave como China y Canadá.
- Las interrupciones de la cadena de suministro podrían afectar a la eficiencia operativa.
- Las presiones macroeconómicas pueden afectar a la demanda y la rentabilidad.
- La saturación del mercado en determinadas regiones podría limitar las oportunidades de crecimiento.
- Las fluctuaciones monetarias suponen un riesgo para los flujos de ingresos internacionales.
Transcripción completa - MillerKnoll Inc (MLKN) Q2 2025:
Operador de la Conferencia: Buenas tardes, y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados trimestrales de Miller Knoll. Como recordatorio, esta llamada está siendo grabada. Me gustaría presentarles a su anfitriona para la conferencia de hoy, Wendy Watson, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores. Por favor, adelante.
Wendy Watson, Vicepresidenta de Relaciones con los Inversores, Miller Knoll: Buenas tardes, y bienvenidos a nuestra conferencia telefónica del segundo trimestre fiscal 2025. Están conmigo Andy Owen, Consejero Delegado, y Jeff Stutz, Director Financiero. Les acompañan en la sesión de preguntas y respuestas John Michael, Presidente de Americas Contract y Debbie Probst, Vicepresidenta de Global Retail. Hemos emitido nuestro comunicado de prensa sobre los resultados del trimestre finalizado el 30 de noviembre de 2024 después del cierre del mercado de hoy y está disponible en nuestro sitio web de Relaciones con los Inversores en millernoll.com. La repetición de la llamada estará disponible en nuestro sitio web en un plazo de 24 horas.
Antes de ceder la llamada a Andy, les ruego que recuerden nuestro Safe Harbor relativo a la información prospectiva. Durante la llamada, la dirección puede comentar información prospectiva que implica riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores que pueden hacer que los resultados reales sean diferentes de los expresados o implícitos. Le rogamos que evalúe la información prospectiva en el contexto de estos factores, que se detallan en el comunicado de prensa de hoy. Las declaraciones prospectivas se realizan a fecha de hoy y, salvo que la ley lo exija, no asumimos obligación alguna de actualizarlas o complementarlas. También nos referiremos a determinadas métricas financieras no GAAP y nuestro comunicado de prensa incluye las correspondientes conciliaciones no GAAP.
Con esto, cedo la palabra a Andi. Gracias,
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Wendy. Buenas tardes a todos. Muchas gracias por estar con nosotros esta noche. Como habrán oído por mi voz, me estoy recuperando de una infección respiratoria, así que les ruego que me tengan paciencia. Me complace informarles de los buenos resultados de Millenol en el segundo trimestre del ejercicio 2025.
Seguimos siendo optimistas de cara al año que viene, gracias al impulso que observamos en varias de nuestras actividades y a los indicadores adelantados, que varían según los segmentos, y que refuerzan nuestro panorama general de la demanda. Aunque la tendencia de los pedidos es claramente superior a la del año pasado, su recuperación ha sido más lenta de lo que esperábamos a estas alturas del año. Esto se refleja en nuestras previsiones para el resto del año, que Jeff comentará más adelante. Pasemos ahora a algunos aspectos destacados y tendencias por segmentos. Los contratos en América siguen siendo un motor clave del crecimiento de Lernoll, con un aumento interanual de las ventas y los pedidos en el segundo trimestre, nuestro tercer periodo consecutivo de crecimiento de los pedidos.
De cara al futuro, los principales indicadores de este segmento, como las adiciones al embudo de proyectos, las solicitudes de maquetas de clientes y la actividad de fijación de precios, aumentan año tras año. En el segmento internacional y de especialidades, seguimos observando un fuerte crecimiento de los pedidos en Oriente Medio y partes de Asia. Estamos encantados de ver el entusiasmo que despiertan nuestras marcas a escala internacional. Una de nuestras principales ventajas competitivas es el poder de nuestro colectivo de marcas junto con nuestra escala y alcance mundiales. Como mencioné el trimestre pasado, en septiembre inauguramos nuestro buque insignia Miller Knoll en Londres.
Y hasta la fecha, hemos más que duplicado las citas con clientes en comparación con el mismo periodo del año pasado. También en este segmento tenemos grandes iniciativas que están cobrando impulso. Por ejemplo, con la apertura de un nuevo centro de distribución en Bélgica, ahora podemos ofrecer toda nuestra gama de productos tecnológicos en Europa, lo que hace más eficiente su utilización en toda nuestra cartera de marcas europeas. Volviendo a nuestro segmento minorista. Hemos registrado un aumento interanual de un solo dígito en los pedidos durante el importante periodo de 12 días de ciberpromoción del Black Friday.
Este periodo va desde el viernes anterior al Día de Acción de Gracias hasta el Martes de Acción de Gracias y tuvo lugar tanto en el segundo como en el tercer trimestre fiscal de este año. Además, estamos satisfechos con varias tendencias positivas en el negocio, incluyendo la fuerza de los servicios complementarios de diseño de conserjería que ofrecemos a nuestros clientes, el lanzamiento de nuevos productos por encima de las expectativas y una respuesta muy positiva a nuestra promoción, con todas las categorías de productos con mejores resultados que el año anterior y el período de ciber promoción navideña. Esto nos da confianza para seguir invirtiendo en nuevas tiendas y en nuestro surtido de productos. A principios de 2025, tenemos previsto abrir Design Within Reach Studios en Palm Springs (California) y Las Vegas (Nevada), así como la tienda de Herman Miller en Fairfax (Virginia). También estamos muy entusiasmados con la introducción de un surtido de productos ampliado en la primavera de 2025, con lanzamientos de nuevos productos de más del 100% en comparación con la primavera de 2024.
Pasando a la cadena de suministro y al tema de los aranceles. Estamos prestando mucha atención a las propuestas arancelarias. Hemos superado cambios similares en la política arancelaria en el pasado y estamos estudiando una serie de opciones para mitigarlos en caso necesario. Entre ellas podrían figurar la identificación de fuentes alternativas de suministro, opciones de compra anticipada de bienes y materiales importados y posibles ajustes futuros de precios en respuesta a los aumentos de costes provocados por los aranceles. Sabemos por experiencia que nuestra huella de fabricación global y la agilidad de nuestra cadena de suministro son una ventaja, y determinaremos qué combinación de estas respuestas es la adecuada a medida que se conozcan más detalles y las medidas arancelarias.
También estamos siguiendo de cerca otras propuestas de la nueva administración que podrían tener un impacto positivo en nuestro negocio y en el de nuestros clientes. La prórroga de los recortes fiscales de 2017 y, en particular, el restablecimiento de la amortización bonificada podrían traducirse en un mayor flujo de caja libre para nosotros y para muchos de nuestros clientes. Este trimestre hemos dado pasos impresionantes en sostenibilidad. Anunciamos la eliminación de las PFAS añadidas de nuestra cartera de productos norteamericanos para mayo de 2025 y a escala mundial para mayo de 2027. En la actualidad, nuestros productos cumplen o superan la normativa mundial sobre PFAS, pero nuestro objetivo es ir más allá de las normas mínimas de seguridad.
También seguimos lanzando opciones de productos más sostenibles. Herman Miller lanzó una versión renovada de la popular silla Meritur fabricada con más contenido reciclado y una menor huella de carbono. Como líderes en innovación de diseño, apoyamos a nuestros clientes a través de un equipo global de investigación y conocimiento. Cada vez más sectores reconocen la necesidad de volver a los espacios de trabajo y conectar personalmente con ellos, por lo que este equipo evalúa constantemente formas de crear espacios que favorezcan el trabajo basado en las relaciones. A través de nuestros programas de diseño con impacto, tenemos las herramientas para ayudar a los clientes a conseguirlo.
Para terminar, aunque la mejora macroeconómica avanza más lentamente de lo que esperábamos al inicio del ejercicio, nos animan muchas de las tendencias que observamos en nuestras empresas y el impulso que seguimos esperando para el segundo semestre del año. La diversidad de nuestros canales de negocio y el conjunto global de nuestras marcas siguen siendo una gran ventaja competitiva, y contamos con una tesorería y un balance sólidos que nos permitirán aprovechar las oportunidades e impulsar el crecimiento. Por último, diciembre siempre nos brinda la oportunidad de reflexionar sobre el año y hacia dónde nos dirigimos. Quiero dar las gracias a nuestros asociados de Miller Knoll por todo lo que hemos logrado en el año natural 2024. Este último año ha consistido en unirnos para inspirar a nuestros clientes, colaborar con nuestros colegas y socios y apoyarnos mutuamente.
Agradezco cada momento en el que hemos trabajado juntos y estoy orgulloso de los hitos que hemos logrado. Ahora cedo la palabra a Jeff para que hable de nuestros resultados con más detalle y comparta nuestras perspectivas para el resto del ejercicio 2025.
Jeff Stutz, Director Financiero de Miller Knoll: Estupendo. Gracias, Andy, y buenas tardes a todos. Como Andy acaba de mencionar, estamos satisfechos con nuestros resultados del segundo trimestre y, a pesar de lo que ha seguido siendo un entorno difícil desde la perspectiva de la demanda, seguimos siendo optimistas de que la mesa está puesta para mejorar la actividad en cada uno de nuestros segmentos de negocio en el futuro. De acuerdo con nuestras expectativas, las ventas netas consolidadas
ventas netas
Jeff Stutz, Director Financiero de Miller Knoll: en el segundo trimestre fueron de 970.000.000 de dólares, lo que representa un aumento interanual del 2,2% y un aumento orgánico del 2,4%. Los pedidos consolidados del 2º trimestre, de 922 millones de dólares, descendieron un 2,3% según los datos oficiales y un 1,9% en términos orgánicos. Un recordatorio importante a la hora de digerir nuestras cifras es que los niveles de entrada de pedidos de este trimestre se vieron afectados por el cambio de calendario mencionado por Andy en el periodo promocional de Acción de Gracias y el posterior ciberespacio en nuestro negocio minorista. Mientras que el año pasado este periodo promocional de dos semanas se concentró en el segundo trimestre, este año se divide a partes iguales entre el segundo y el tercer trimestre. Nos complace haber mantenido la expansión del margen bruto que ofrecimos en 2024, al tiempo que gestionamos estratégicamente los gastos operativos y nos posicionamos para un crecimiento rentable.
En el trimestre, nuestro margen bruto consolidado fue del 38,8%, ligeramente inferior al del año pasado, debido principalmente a la combinación de productos y canales. En cuanto a los flujos de caja y el balance del segundo trimestre. Generamos 55.000.000 de dólares en flujo de caja de las operaciones y recompramos aproximadamente 1.000.000 de acciones por una inversión total de 23.000.000 de dólares en el 2º trimestre. Y en los 6 primeros meses del año fiscal, hemos devuelto aproximadamente 93.000.000 $ a nuestros accionistas a través de dividendos y recompras de acciones. Terminamos el trimestre con un ratio de deuda neta sobre EBITDA, tal como se define en nuestro acuerdo de préstamo, de 2,94 vueltas.
Y con esto, voy a pasar a nuestro rendimiento por segmentos. En nuestro segmento de contratos en América, las ventas netas del trimestre fueron de 504.000.000 $, un 6,2% más orgánicamente que en el mismo trimestre del año anterior. Aunque los nuevos pedidos del trimestre, 457 millones de dólares, fueron inferiores a lo esperado, aumentaron un 4,9% con respecto al año anterior en términos orgánicos, como destacó Andy en nuestro tercer trimestre consecutivo de crecimiento de los pedidos en el segmento de América. Las tendencias de crecimiento de los pedidos mejoraron a medida que avanzaba el trimestre y el embudo general, las adiciones al embudo, las solicitudes de maquetas de clientes y la actividad de fijación de precios siguen estando muy por encima del año pasado, lo que refuerza nuestra confianza en un entorno de demanda favorable al entrar en la segunda mitad del año fiscal. El margen operativo del segundo trimestre en el segmento de América fue del 9,4%, frente al 7,4% del año anterior.
Y, sobre una base ajustada, el margen operativo fue de un sólido 10,2% en el trimestre, 80 puntos básicos más que el año pasado, debido principalmente al apalancamiento en los gastos generales fijos por el aumento de las ventas netas y los beneficios de los incrementos de precios. En el segmento de Contratos Internacionales y Especialidades, las ventas netas del segundo trimestre ascendieron a 246 millones de dólares, un 2,1% más que en el mismo periodo del año anterior. Los pedidos del trimestre ascendieron a 219 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 6,5% en términos declarados y de algo más del 7% en términos orgánicos. El crecimiento de los pedidos en la región AP Mia sigue siendo fuerte, pero se vio contrarrestado por la disminución de pedidos en otras regiones y la debilidad en el sector textil y con clientes de lujo en Holly Hunt durante el trimestre. El margen de explotación en el segmento Internacional y Especialidades sigue siendo fuerte, ya que mantenemos los beneficios de las medidas adoptadas en el pasado para reducir gastos.
En el segundo trimestre, el margen operativo fue del 9,7% en términos declarados, frente al 9,9% del año pasado, y el margen operativo ajustado fue del 10,5%, lo que supone un descenso interanual de 80 puntos básicos, principalmente por el desapalancamiento derivado de las menores ventas en algunos de nuestros negocios especializados. En cuanto a nuestro segmento minorista, en el segundo trimestre registramos unas ventas netas de 220.000.000 dólares, lo que supone un descenso del 5,3% en términos declarados y del 4% en términos orgánicos con respecto al mismo trimestre del año anterior. Los nuevos pedidos en el trimestre fueron de 246.000.000 de dólares, un 9,6% menos que el año pasado en términos declarados y un 8,4% menos orgánicamente en comparación con el año pasado. Como he mencionado, es importante señalar que este descenso orgánico de las ventas y los pedidos era de esperar dado el cambio de calendario del periodo promocional navideño de este año en comparación con el de hace un año. Y después de ajustar este cambio, tanto las ventas como los pedidos del 2º trimestre habrían aumentado en un solo dígito respecto al año pasado.
Y en lo que va de diciembre, la mejora de los índices de pedidos interanuales no ha hecho sino aumentar. El margen de explotación del segmento minorista fue del 4% en el 2º trimestre, frente al 6,3% de hace un año. Y sobre una base ajustada, el margen operativo fue del 4,2%, 2,90 puntos básicos menos que el año anterior, impulsado por un menor apalancamiento en el gasto de marketing estacional para el periodo promocional navideño. Pasaré ahora a nuestras previsiones a corto plazo. Como mencionó Andy en su discurso de apertura, la mayoría de los principales indicadores de nuestro negocio de contratos en América apuntan a una mejora de las condiciones del mercado.
Además, importantes indicadores externos, como el Architectural Billings Index, la confianza de los directores generales y los distribuidores y las ventas de viviendas de lujo, muestran una mejora. Y como acabo de mencionar, estamos muy animados por las tendencias de diciembre hasta la fecha en nuestro segmento minorista global. Creemos que tanto los indicadores internos como los externos respaldan nuestras expectativas de mejora de la demanda en la mayoría de nuestros mercados en la segunda mitad del año fiscal. Aunque esperamos que el tercer trimestre del ejercicio se vea afectado por la típica debilidad estacional en nuestros negocios de América y de contratos internacionales, a medida que el año natural llega a su fin y por el calendario de las vacaciones del Año Nuevo chino, nuestra guía para todo el año refleja nuestra confianza en que nuestro negocio está preparado para el crecimiento. Dicho esto, dado que el ritmo de pedidos durante el segundo trimestre fue más lento de lo que esperábamos inicialmente, hemos reducido nuestra horquilla de beneficios por acción ajustados para todo el año a entre 2,11 y 2,17 dólares, rebajando el punto medio para dar cabida a nuestra previsión de un tercer trimestre más suave.
Estas previsiones actualizadas siguen reflejando nuestras expectativas de crecimiento de las ventas y los beneficios por acción para todo el ejercicio durante el año fiscal 2024. Para el tercer trimestre en concreto, esperamos que las ventas netas oscilen entre 903.000.000 y 942.000.000 dólares, y que los beneficios diluidos ajustados oscilen entre 0,41 y 0,47 dólares por acción. Nuestras previsiones para el 3er trimestre tienen en cuenta la típica ralentización estacional del 3er trimestre, junto con el cambio en el periodo promocional navideño para nuestro negocio minorista, que estimamos que ha desplazado aproximadamente 12.000.000 $ en ventas netas y 27.000.000 $ en pedidos del 2er trimestre fiscal al 3er trimestre. Para más detalles sobre nuestras previsiones, consulte nuestro comunicado de prensa. Con esta visión general de nuestros resultados financieros y las perspectivas para el resto del año, pasamos la llamada a la operadora.
Responderemos a sus
Operadora: preguntas. Gracias Nuestra primera pregunta viene de la línea de Greg Burns con Sidoti. Por favor, adelante.
Greg Burns, Analista, Sidoti: Buenas tardes. Entiendo que la cuestión de los aranceles sigue en el aire. Nadie sabe exactamente cómo va a evolucionar. Pero si miramos a su negocio, ¿podría darnos un poco más de información sobre dónde están más expuestos, si en líneas de producto específicas o en la fabricación en México, o cualquier información adicional sobre cómo deberíamos pensar en el impacto potencial en el negocio y en la rentabilidad del negocio en el futuro?
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Claro, Greg. Soy Jeff. Mantendré mis comentarios a un nivel bastante alto, pero destacaré el hecho de que, como bien sabes y recuerdas, ya hemos pasado por esta ronda en 2018. Así que como Andy destacó en sus comentarios, tenemos un libro de jugadas de las acciones a tomar y tal vez antes de entrar en las exposiciones, voy a reiterar esos. Tenemos oportunidades y hemos tomado medidas para identificar fuentes alternativas de suministro.
No podemos hacerlo en todas partes, pero lo hacemos donde podemos. Estamos comprando por adelantado componentes que consideramos de muy bajo riesgo antes de cualquier impacto arancelario. Y también tenemos posibles acciones de fijación de precios que consideraremos en función del nivel de los detalles que salgan aquí después del 1 de año. Además, tenemos opciones en torno a la devolución de derechos y la solicitud de exclusiones, que tuvimos cierto éxito en la última ronda, así como estrategias de precios de transferencia que creemos que pueden ayudar a limitar el impacto. Ése es, por así decirlo, el manual, y elegiremos la combinación de estos elementos según sea necesario.
Pero en términos de exposición, no hay mucha exposición a México en nuestro negocio, pero las 2 grandes regiones del mundo serían China y Canadá y la exposición a Canadá realmente llegó a nosotros a través de la adquisición de Knoll. Como saben, tenemos fabricación en Toronto para algunos de nuestros productos de madera. Estas son las dos áreas que vigilaremos más de cerca a medida que avancemos.
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Y yo diría que sólo para añadir a eso, Greg, sobre la base de nuestra última ronda de experiencia con los aranceles, pasamos mucho tiempo y esfuerzo para asegurarse de que racionalizar nuestra fabricación y nuestra cadena de suministro para que la mayoría de construir para la región y la región ahora. Así que estamos mucho menos expuestos a lugares como China que en el pasado. Pero en cuanto a Jeff, tenemos un libro de jugadas listo dependiendo de lo que los aranceles terminan siendo.
Greg Burns, Analista, Sidoti: Bueno, muy bien. Gracias. En cuanto a la ralentización del desarrollo de los pedidos en América o, en términos más generales, en otros lugares. ¿Podrías hablar un poco más de ello? Creo que en la última llamada mencionaste que los plazos de entrega se estaban alargando, que quizá había ciclos de venta más largos.
¿Es esto parte de lo que estáis viendo este trimestre?
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: No creo que el libro a la nave ha cambiado demasiado, Greg. Pero creo que este último trimestre fue único para nosotros en el sentido de que realmente vimos en todos nuestros negocios. Y creo que un poco en todo el país, un poco de desaceleración antes de las elecciones. Así que creo que cuando se mira cómo empezó el trimestre, realmente estaba relacionado con eso. Después de las elecciones, empezamos a ver que las cosas repuntaban.
Así que no creo que sea algo de lo que preocuparse o que se repita. Y John, no sé si quieres añadir algo más sobre los pedidos pendientes de envío o no creo que haya cambiado nada desde nuestra última llamada.
John Michael, Presidente de Americas Contract, Miller Knoll: No, creo que es bastante similar. Los clientes siguen planificando con más antelación de lo que lo hacían antes de COVID, ya que los plazos de entrega son más largos con todo lo que conlleva un proyecto de construcción, pero ha sido bastante constante y consistente a lo largo del trimestre.
Greg Burns, Analista, Sidoti: Muy bien. Y a nivel internacional, los pedidos, supongo, bajaron un poco más de lo que esperábamos. ¿Puede hablarnos de la dinámica de la demanda? Parece que es diferente en los distintos mercados. Pero también, me preguntaba en términos de tal vez algunos de la integración en términos de Knoll y la red de distribuidores y algunas de las inversiones de crecimiento que han estado haciendo a nivel internacional, ¿dónde están con ellos y cómo están afectando a la empresa en este momento?
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Sí. Creo que seguimos aumentando nuestra distribución internacional de distribuidores en todos los ámbitos, Greg. Seguimos añadiendo una línea completa de distribuidores Miller Knoll. Hasta ahora hemos tenido un gran éxito. Creo que cuando se mira el negocio internacional en general en comparación con el negocio de contratos en América, tiende a ser un negocio mucho más basado en proyectos.
Y por lo tanto, para usar un término técnico, es un poco más lumpier que lo que vemos en el contrato de América. Seguimos viendo una fuerte demanda. Seguimos viendo un embudo muy activo. Creo que hay una cierta incertidumbre con todo lo que está pasando en Europa en este momento, macroeconómica y políticamente. Y capeamos esas olas, pero creo que la naturaleza del negocio es que tiende a ser un poco más agitado.
Jeff, ¿quieres añadir algo?
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: No, creo que eso es justo.
Greg Burns, Analista, Sidoti: Bueno, muy bien. Gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Reuben Garner con The Benchmark Company. Por favor, adelante.
Reuben Garner, Analista, The Benchmark Company: Gracias. Buenas tardes a todos.
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Buenas noches.
Reuben Garner, Analista, The Benchmark Company: Vamos a ver. Así que, nuestra encuesta de distribuidores, los últimos meses ha sido bastante positiva, especialmente las 2 lecturas después de las elecciones. Me preguntaba si podría comentar algo sobre los comentarios que ha recibido de sus clientes. Sé que dijo que era más suave antes de las elecciones y tal vez comenzó a recuperarse desde entonces, pero cualquier tipo de retroalimentación sobre cómo se ven las cosas a medida que nos acercamos a 2025?
John Michael, Presidente de Americas Contract, Miller Knoll: Claro. Hola, Rubén. Soy John. Yo diría que la confianza de los distribuidores, tal y como se desprende de la encuesta, sigue mejorando. Hay bastante actividad en el mercado en general.
Y si usted piensa acerca de los principales indicadores que seguimos para tratar de anticipar lo que la demanda será en el futuro, todos ellos están apuntando en la dirección correcta. Cosas como las adiciones a nuestro embudo de 12 meses aumentaron más del 64% este trimestre respecto al mismo periodo del año pasado. La actividad de maquetas, es decir, lo que ocurre justo antes de que los clientes tomen una decisión, ha aumentado casi un 30%. En conjunto, todos los indicadores que seguimos son positivos y coinciden con lo que nos dice la red de distribuidores.
Reuben Garner, Analista, The Benchmark Company: Bueno, muy bien. Y luego, Jeff, algunas aclaraciones sobre la orientación. Creo que si estoy haciendo bien los cálculos, el tercer trimestre implica un poco más de lo mismo que vimos en el primer semestre en términos interanuales, un poco de margen o un poco de presión en el margen operativo. El Q4, dependiendo de lo que suponga tu cifra de ingresos, parece que implica un aumento bastante grande de los márgenes. ¿Lo estoy haciendo bien?
¿Hay algo que vaya a impulsar eso? ¿O es otro tipo de expectativa que esta aceleración va a venir en forma de un gran movimiento en la línea superior en el Q4?
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Sí, Rubén, creo que es nuestra expectativa sería más lo segundo que lo primero. Esperamos que, como has visto incluso este trimestre y en nuestra guía del tercer trimestre, puedas ver que somos sensibles a los cambios en la línea superior en términos de apalancamiento. Y esa es la razón principal por la que vemos un ligero descenso de los márgenes en el tercer trimestre, porque tenemos menores ingresos y, en cierta medida, una mezcla de canales que se desplaza y algunos de nuestros negocios con mayor margen bruto. Pero nuestras expectativas, basadas en lo que han oído de John, los indicadores bastante positivos que estamos viendo internamente en relación con nuestro negocio minorista nos dirían que deberíamos esperar una aceleración de los ingresos. Así que no creo que esperemos un aumento masivo del margen.
Sería más bien la típica mejora del apalancamiento sobre mayores ventas, pero en nuestra opinión se trata más bien de una historia de línea superior.
Reuben Garner, analista, The Benchmark Company: ¿Y puede decirnos cuál es esa suposición de línea superior para que, si pensamos que la tendencia es diferente, podamos ajustarla?
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Bueno, Rubén, no hemos proporcionado una guía de ingresos para todo el año. Así que no te lo voy a cuantificar. Pero lo que puedo decirte es que la expectativa de margen bruto mejoraría modestamente respecto al 2º trimestre. Y vamos a hacer todo lo que podamos, y muy rápidamente, Ruben, por cierto, vamos a hacer todo lo que podamos para gestionar los gastos operativos con prudencia, de modo que no esperemos más allá de la variabilidad de las mayores ventas, no esperemos un aumento significativo de los gastos operativos.
Reuben Garner, Analista, The Benchmark Company: Muy bien. Y sólo para aclarar, dijiste que el margen bruto del 4º trimestre sería modestamente mejor que lo que creo que dijiste en el 2º trimestre, pero no creo que te refirieras a eso.
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Eso es lo que quería decir. Sí, sí, creo que esperaríamos que fuera ligeramente mejor porque esperaríamos mejores ingresos. Entendido. De acuerdo.
Reuben Garner, Analista, The Benchmark Company: De acuerdo. Volveré a la cola. Gracias, chicos.
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Gracias, Rubén.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Brian Gordon con Water Tower Research. Por favor, adelante.
Brian Gordon, Analista, Water Tower Research: Hola, buenos días o buenas tardes a todos. En sus conversaciones con clientes y socios, ¿ha habido algún tipo de tendencias direccionales significativas en términos de lo que están escuchando en términos de trabajo desde casa o políticas híbridas? ¿Y cómo cree que podría afectar al negocio en los próximos trimestres?
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: En realidad, John, ¿por qué no empezar?
John Michael, Presidente de Americas Contract, Miller Knoll: Claro, soy John. Con mucho gusto. Creo que lo que ha sido constante en los últimos trimestres son las conversaciones que estamos teniendo con los ejecutivos de las empresas. Buscan formas de hacer que su gente vuelva a la oficina.
Y están buscando maneras de conectarse en persona en las formas que la tecnología no facilita tan bien, ya sea conexión informal, aprendizaje y tutoría, resolución de problemas, todas las cosas que son mucho más difíciles de hacer virtualmente que en persona. Y en ese sentido, están empezando a involucrar a una mayor parte de sus empleados para ayudar con la planificación. Para que haya una cierta propiedad en términos de cómo se desarrolla el espacio y el deseo de la gente de querer participar y utilizarlo. Y, obviamente, creo que es común en nuestra industria que todo el mundo quiera tener la capacidad de adaptarse y flexibilizarse con el tiempo. Todos sabemos que el entorno de trabajo va a cambiar con el tiempo y la gente quiere asegurarse de que tiene un espacio que le permita hacerlo.
Yo diría que, en general, las conversaciones con los clientes son intensas. Son muy específicas y se centran en cómo atraer a sus empleados y hacer que vuelvan a la oficina, sobre todo para centrarse en aquellas cosas que no son tan eficaces desde una perspectiva virtual.
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Sí. Creo que la conversación, Brian, se ha desplazado realmente a conseguir que la gente vuelva a la oficina, no tanto si, sino cuándo y con qué rapidez. Y creo que otro signo alentador para nosotros es ver cuánto han aumentado nuestros grandes proyectos en los últimos trimestres, lo que normalmente significa que la gente está buscando revitalizar realmente su entorno frente a una pequeña zona aquí y allá. Ambas cosas nos animan.
Brian Gordon, Analista, Water Tower Research: Eso definitivamente tiene sentido. En realidad iba a seguir con esa pregunta. El último trimestre, ustedes habían señalado que los pedidos más grandes, la categoría de más de 5.000.000 de dólares subió bastante. Me preguntaba si podríais darnos un poco de información sobre cómo se ha comportado este segmento del negocio en el último trimestre.
Jeff Stutz, Director Financiero, Miller Knoll: Sí, Brian, Jeff aquí. Lo mismo, nos sentimos muy alentados. La categoría de mayor crecimiento para nosotros este trimestre ha sido la de proyectos por encima de los 5.000.000 $, así que la tendencia ha continuado.
Brian Gordon, Analista, Water Tower Research: Muy bien. Excelente. Muchas gracias.
Operadora de conferencia: Su siguiente pregunta viene de la línea de Alex Fuhrman con Craig Hallum Capital Group. Por favor, adelante.
Alex Fuhrman, Analista, Craig Hallum Capital Group: Hola chicos, gracias por aceptar mi pregunta. Ha sido agradable ver que los pedidos al por menor subieron durante el importante fin de semana de Acción de Gracias y más allá. Tengo curiosidad por saber qué debemos pensar al respecto, dado que el negocio minorista ha descendido año tras año desde hace algún tiempo. ¿Es esto potencialmente el comienzo de un giro y de la vuelta al crecimiento del comercio minorista? ¿O se trata simplemente de una estrategia promocional bien ejecutada en torno al Día de Acción de Gracias?
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Sí. Alex, creo que es ambas cosas, pero Debbie está aquí. Así que voy a dejar que Debbie responda con
Wendy Watson, Vicepresidenta de Relaciones con Inversores, Miller Knoll: algunos detalles. Hola, Alex.
Andy Owen, Director Ejecutivo, Miller Knoll: Gracias por la
pregunta. Creo que es tu último punto. Creo que hemos ejecutado bien nuestro periodo promocional. Sin embargo, es que combinado con muchas de las iniciativas que hemos estado trabajando para impulsar el impulso a medida que entregan. Por ejemplo, nuestra novedad sigue creciendo y funciona mejor que nunca.
Nuestras capacidades de marketing se han perfeccionado en los últimos años con nuevas herramientas como nuestra plataforma de datos de clientes y ahora la incorporación de la atribución de datos. Estamos viendo resultados significativos. Sólo les daré un dato. Nuestro rendimiento de la inversión publicitaria en el trimestre subió un 5% respecto al año pasado, mientras que el coste de captación de clientes subió un 15% debido al ruido electoral. Así que estamos viendo una buena economía de marketing.
Nuestras iniciativas de venta, como los servicios de diseño y la atención a las pequeñas empresas, están impulsando el valor medio de los pedidos un 10% por encima del año pasado. Y tenemos más iniciativas de estos tres factores en preparación, además de las nuevas tiendas del último trimestre. Así que esperamos un impulso continuado y esperamos ver crecimiento más allá de lo que está ocurriendo en las tendencias macroeconómicas.
Alex Fuhrman, Analista, Craig Hallum Capital Group: Bueno, eso es realmente útil. Muchas gracias.
Operadora de conferencia: Como no hay más preguntas, devolvemos la palabra al Presidente y CEO, Andy Owen, para cualquier comentario final.
Andy Owen, Consejero Delegado, Miller Knoll: Gracias de nuevo a todos por unirse a nosotros en la llamada. Espero que todos tengan unas felices fiestas. Apreciamos su continuo apoyo a Eleur Knoll y esperamos ponerles al día en nuestra próxima conferencia telefónica trimestral. Gracias a todos.
Operadora de conferencia: Gracias por unirse a nuestra llamada de hoy. Con esto concluye nuestra conferencia telefónica. Pueden desconectar.
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