Cintas Corporation (NASDAQ:CTAS) registró unos sólidos resultados en el segundo trimestre, con un beneficio por acción (BPA) de 1,09 dólares, superando la previsión de 1,01 dólares. A pesar de estos resultados positivos, las acciones de la empresa cayeron un 9,14% en las operaciones previas a la comercialización, cerrando a 185,71 dólares, muy por debajo de su cierre anterior de 204,39 dólares. Este descenso sugiere la preocupación de los inversores a pesar de los sólidos resultados financieros.
Puntos clave
- Cintas registró un aumento interanual del 7,8% en sus ingresos totales.
- La empresa logró un margen de ingresos operativos récord del 23,1%.
- A pesar de la mejora de los beneficios, los precios de las acciones cayeron significativamente.
- El descenso de las ventas directas de uniformes en un 9,2% suscitó preocupación.
- La empresa sigue centrándose en la innovación y las inversiones tecnológicas.
Rendimiento de la empresa
Cintas demostró un fuerte rendimiento general en el segundo trimestre, con unos ingresos totales que alcanzaron los 2.560 millones de dólares, un 7,8% más que el año anterior. La compañía registró una tasa de crecimiento orgánico del 7,1%, lo que refleja su capacidad de expansión en los mercados principales. Sin embargo, el descenso de las ventas directas de uniformes en un 9,2% puede haber contribuido a la aprensión de los inversores.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 2.560 millones de dólares, un 7,8% más que el año anterior.
- Beneficios por acción: 1,09 $, +21,1% interanual
- Margen bruto: 49,8%, un aumento de 180 puntos básicos
- Flujo de caja libre: Aumento del 34,9% respecto al año anterior
Beneficios frente a previsiones
Cintas superó las expectativas con un BPA de 1,09 $ frente a una previsión de 1,01 $, lo que supone una sorpresa del 7,9%. Este rendimiento es coherente con la tendencia histórica de la empresa de superar las estimaciones de beneficios, lo que pone de relieve su sólida ejecución operativa.
Reacción del mercado
A pesar de la mejora de los beneficios, las acciones de Cintas cayeron un 9,14% en las operaciones previas a la comercialización. Este descenso, que acerca la acción a su mínimo de 52 semanas, puede reflejar preocupaciones más amplias del mercado o retos específicos dentro de la empresa, como el descenso de las ventas directas de uniformes.
Perspectivas de la empresa
Cintas actualizó sus previsiones de ingresos anuales a entre 10.255 y 10.320 millones de dólares, proyectando un crecimiento del 6,9% al 7,5%. La compañía espera que el crecimiento orgánico oscile entre el 7,0% y el 7,7%, con una previsión anual de BPA diluido de entre 4,28 y 4,34 dólares, lo que indica una confianza continuada en su estrategia de crecimiento.
Comentarios de los ejecutivos
El Consejero Delegado Todd Schneider destacó el compromiso de la empresa con la mejora y la innovación, afirmando: "Buscamos constantemente formas de mejorar." También destacó el potencial de crecimiento, señalando: "Tenemos una oportunidad increíble para traer clientes adicionales."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron por las estrategias de precios y las fusiones y adquisiciones. La dirección indicó que los aumentos de precios están volviendo a sus niveles históricos y que la empresa sigue centrada en la adquisición de empresas de alta calidad.
Riesgos y retos
- Presiones competitivas en el mercado de servicios basados en rutas.
- Posible impacto de la normalización de precios en los márgenes.
- Retos para mantener el crecimiento en un contexto de descenso de las ventas directas.
- Factores macroeconómicos que afectan a la confianza de los clientes.
- Necesidades continuas de inversión en tecnología e innovación.
Transcripción completa - Cintas Corporation (CTAS) Q2 2025:
Conferencia Operador: Buenos días a todos, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica de Cintas Corporation Anuncia los Resultados del Segundo Trimestre Fiscal 2025. La llamada de hoy está siendo grabada. En este momento, me gustaría pasar la llamada al Sr. Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores. Adelante, por favor.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation: Gracias por acompañarnos. Conmigo están Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo y Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero. Hablaremos de nuestros resultados del segundo trimestre fiscal 2025. Tras nuestro comentario, abriremos la llamada a las preguntas de los analistas. La Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados (Private Securities Litigation Reform Act) de 1995 establece un puerto seguro frente a litigios civiles para las declaraciones prospectivas.
Esta teleconferencia contiene declaraciones prospectivas que reflejan la opinión actual de la empresa sobre acontecimientos futuros y resultados financieros. Estas afirmaciones de carácter prospectivo están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían hacer que los resultados reales difirieran sustancialmente de los comentados. Les remito al análisis de estos puntos que figura en nuestros documentos más recientes presentados ante la Securities and Exchange Commission. Ahora cedo la palabra a Todd.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Gracias, Jared. Estamos satisfechos con nuestros sólidos resultados del segundo trimestre, que reflejan una gran ejecución por parte de nuestros empleados asociados y la propuesta de valor integral que ofrecemos a nuestros clientes en el apoyo a sus necesidades de imagen, seguridad, limpieza y cumplimiento. Los ingresos totales del segundo trimestre crecieron un 7,8%, hasta alcanzar los 2.566.000 millones de dólares, el máximo histórico de ingresos en un trimestre. La tasa de crecimiento orgánico, que ajusta el impacto de las adquisiciones y las fluctuaciones de los tipos de cambio, fue del 7,1%. En el segundo trimestre, seguimos experimentando una fuerte demanda de nuestros servicios, lo que refleja la naturaleza complementaria de nuestra plataforma y nuestra inigualable oferta de productos y servicios para empresas de todo tipo y tamaño.
Prácticamente cada negocio tiene una necesidad que Cintas está preparada para satisfacer, ya sea una puerta principal que necesita un felpudo, un baño al que dar servicio, iluminación de salida, extintores y sistemas de rociadores, necesidades de primeros auxilios y seguridad o una solución de vestuario. Cintas está profundizando continuamente en nuestras propuestas de valor, en particular dentro de nuestros 4 verticales centrados en la salud, la hospitalidad, la educación y el gobierno estatal y local, que continuaron funcionando bien. El margen bruto para el segundo trimestre creció un 11,8% sobre el año anterior hasta el 49,8%, justo por debajo de nuestro máximo histórico que establecimos en el primer trimestre. El resultado de explotación del 23,1% como porcentaje de los ingresos fue un récord histórico, con un aumento del 18,4% sobre el año anterior. El BPA diluido creció un sólido 21,1%, hasta 1,09 dólares Nuestro fuerte crecimiento de los beneficios refleja nuestra excelencia operativa a través de iniciativas de abastecimiento y cadena de suministro, optimización de rutas y energía y eficiencia tecnológica en nuestras instalaciones.
El flujo de caja de este año sigue siendo muy sólido, con un aumento del 34,9% del flujo de caja libre en los seis primeros meses respecto al año anterior. Seguimos desplegando capital en cada una de nuestras prioridades de asignación de capital, empezando por invertir de nuevo en nuestros negocios. Esta fuerte generación de tesorería nos permite centrarnos en inversiones estratégicas en nuestros clientes y empleados, lo que nos permite ofrecer valor a largo plazo a nuestros accionistas. Nuestras inversiones en tecnología siguen siendo un área importante de reinversión. Seguimos aprovechando nuestro sistema SAP para estandarizar nuestros procesos en todas nuestras operaciones.
Combinado con nuestro enfoque en la excelencia operativa, estamos mejorando la forma de trabajar de nuestros empleados y haciendo llegar más rápidamente los productos adecuados a nuestros clientes, todo lo cual mejora la experiencia del cliente y repercute positivamente en nuestro perfil de márgenes. Al mismo tiempo de invertir en nuestros clientes y empleados asociados y hacer adquisiciones estratégicas, la devolución de capital a los accionistas de Cintas sigue siendo una prioridad clave. Cintas pagó un dividendo trimestral en efectivo de 0,39 dólares por acción la semana pasada. Y mirando hacia el futuro, continuaremos nuestro enfoque oportunista con la recompra de acciones. Antes de pasar la llamada a Mike para proporcionar detalles de nuestros resultados Q2, voy a proporcionar nuestras expectativas financieras actualizadas para nuestro año fiscal, que reflejan nuestro fuerte impulso y confianza en nuestras perspectivas.
Estamos actualizando nuestras expectativas de ingresos anuales de una horquilla de 10.220.000.000 $ a 10.320.000.000 $ a una horquilla de 10.255.000.000 $ a 10.320.000.000 $, una tasa de crecimiento total del 6,9% al 7,5%. Esperamos que nuestra tasa de crecimiento orgánico se sitúe entre el 7,0% y el 7,7%. También estamos actualizando nuestras expectativas de BPA diluido anual de un rango de $4.17 a $4.25 a un rango de $4.28 a $4.34 una tasa de crecimiento de 12.9% a 14.5%. La cultura diferenciada de Cintas, sus productos y servicios superiores y el mejor talento de la industria nos posicionan para ofrecer una creación de valor significativa en el año fiscal 2025 y en adelante. Seguimos centrados en ofrecer experiencias excepcionales a los clientes y en realizar las inversiones adecuadas en el negocio para sostener nuestro crecimiento.
Doy las gracias a todos los empleados de Cintas, cuyo excelente trabajo y dedicación a nuestros clientes sigue siendo la clave de nuestro éxito. Con esto, cedo la palabra a Mike para que comente los detalles de nuestros resultados del segundo trimestre.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Gracias Todd y buenos días. Nuestros ingresos en el segundo trimestre del año fiscal 2025 fueron de 2.560.000.000 $, frente a los 2.380.000.000 $ del año pasado. La tasa de crecimiento orgánico de los ingresos ajustada a las adquisiciones y a las fluctuaciones de los tipos de cambio fue del 7,1%. El crecimiento orgánico por negocio fue del 6,9% para Uniform Rental and Facility Services, del 12,3% para First Aid and Safety Services, del 10% para Fire Protection Services y la venta directa de uniformes descendió un 9,2%. El margen bruto del segundo trimestre del ejercicio 2025 fue de 1.280.000.000 $, frente a los 1.140.000.000 $ del año pasado, lo que supone un aumento del 11,8%.
Como mencionó Todd, el margen bruto como porcentaje de los ingresos fue del 49,8% en el segundo trimestre, frente al 48% del año pasado, lo que supone un aumento de 180 puntos básicos. El sólido crecimiento del volumen, el apalancamiento operativo y las continuas eficiencias operativas contribuyeron a generar este fuerte margen bruto. El porcentaje de margen bruto por negocio fue del 49,1% para los Servicios de Alquiler de Uniformes e Instalaciones, del 57,3% para los Servicios de Primeros Auxilios y Seguridad, del 49,9% para los Servicios de Protección contra Incendios y del 41,2% para la Venta Directa de Uniformes. El margen bruto del segmento de alquiler de uniformes y servicios a instalaciones aumentó 170 puntos básicos con respecto al año anterior. Nuestro progreso año tras año refleja nuestro enfoque en las iniciativas de excelencia operativa combinadas con el apalancamiento del fuerte crecimiento de los ingresos.
Seguimos obteniendo beneficios de nuestras inversiones en tecnología y extrayendo ineficiencias del negocio a través de nuestros equipos 6 Sigma y de ingeniería. El margen bruto del segmento de Servicios de Primeros Auxilios y Seguridad aumentó 2 80 puntos básicos respecto al año pasado, con un fuerte crecimiento de los ingresos que sigue generando apalancamiento. Nuestro mix de ventas sigue siendo favorable, con productos más rentables para el primer día y aumentos en nuestros productos de ingresos recurrentes, como alquiler de DEA, estaciones lavaojos y rotura de agua. Nuestra inversión tecnológica en camiones inteligentes nos permite optimizar las rutas y mejorar la eficiencia. Además, nuestro centro de distribución dedicado al primer día nos sigue aportando beneficios en materia de abastecimiento, lo que nos ha permitido reducir los costes de los productos.
Todo ello contribuye a mejorar los márgenes. Los gastos administrativos y de ventas como porcentaje de los ingresos fueron del 26,8%, porcentaje relativamente similar al del año pasado. Los ingresos de explotación del segundo trimestre ascendieron a 591.400.000 dólares, frente a los 499.700.000 dólares del año pasado. Los ingresos de explotación como porcentaje de los ingresos fueron del 23,1% en el 2º trimestre del ejercicio 2025, frente al 21% del 2º trimestre del año pasado, lo que supone un aumento de 2 10 puntos básicos. Nuestro tipo impositivo efectivo en el 2º trimestre fue del 20,7%, frente al 20,9% del año pasado.
Los tipos impositivos de ambos trimestres se vieron afectados por determinados elementos discretos, principalmente el impacto contable fiscal de las compensaciones basadas en acciones. Los ingresos netos del 2º trimestre fueron de 448.500.000 $, frente a los 374.600.000 $ del año pasado. El BPA diluido del 2º trimestre fue de 1,09 $, frente a los 0,90 $ del año pasado, lo que supone un aumento del 21,1%. Como Todd ha mencionado antes, seguimos generando un fuerte flujo de caja. En los seis primeros meses, nuestro flujo de caja libre aumentó un 34,9% respecto al año anterior.
Este gran flujo de caja durante los seis primeros meses nos ha permitido desplegar un total de 1.300 millones de dólares de capital en cada una de nuestras prioridades de asignación de capital: gastos de capital, M y A, dividendos y recompra de acciones. Todd proporciona nuestra orientación financiera anual. En relación con la orientación, tenga en cuenta lo siguiente: Se espera que los gastos netos por intereses del ejercicio fiscal 2025 sean de aproximadamente 101.000.000 de dólares, frente a los 95.000.000 de dólares del ejercicio fiscal 2024, predominantemente como resultado de una mayor deuda a tipo variable. Se espera que nuestro tipo impositivo efectivo para el ejercicio fiscal 2025 sea del 20,2% y las previsiones no incluyen futuras recompras de acciones ni perturbaciones o recesiones económicas significativas. Paso ahora la palabra a Jared.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation: Gracias, Mike. Con esto concluimos nuestros comentarios preparados. Ahora estamos encantados de responder a las preguntas de los analistas. Por favor, hagan una sola pregunta y un seguimiento si es necesario. Gracias
Operadora de conferencia: Y nuestra primera pregunta viene de Tim Mulrooney de William Blair. Por favor, adelante, Tim.
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: Sí. Hola. Gracias por aceptar mis preguntas. Quería preguntarte sobre tu guía de crecimiento orgánico. Parece que bajó ligeramente en el extremo superior del 8,1% al 7,7%.
Tengo curiosidad por saber a qué se debe, si las ventas del 2º trimestre están por debajo de sus expectativas o si las perspectivas para la segunda mitad del año fiscal han cambiado ligeramente. Sé que es una cifra pequeña, pero tengo curiosidad por saber si...
Jason Haas, Analista, Wells Fargo: algún comentario al respecto.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado, Cintas Corporation: Bueno, buenos días, Tim. Gracias por la pregunta. En primer lugar, estamos satisfechos con nuestra tasa de crecimiento orgánico del 7,1%. Es muy bueno y está justo donde nos gustaría estar. Y nuestra guía para el segundo semestre implica una continuación de este buen crecimiento de un dígito medio a alto.
La división de alquiler está justo donde nos gustaría. Y las divisiones de Primeros Auxilios e Incendios crecieron ambas dos dígitos. Siguen funcionando bien y la propuesta de valor sigue resonando. Nos gusta dónde estamos y creemos que nuestra guía refleja un crecimiento atractivo para este año y también para la segunda mitad del año.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Y Tim, yo también podría ofrecer un par de cosas sobre la guía. Los ingresos ajustados de Workday para el año son ahora del 7,7% al 8,4%. Es un buen rango para nosotros. Y como has dicho, el crecimiento orgánico de los ingresos del 7% al 7,7% es un año realmente bueno para nosotros y no hay mucho cambio, pero quizás te dé un poco de ideas sobre el crecimiento implícito también. Si pensamos en la guía que acabamos de dar, implica una tasa de crecimiento orgánico del 6,6% al 7,9% para la segunda mitad del año y es la misma tasa de crecimiento implícito que teníamos en la guía del trimestre pasado para los tres últimos trimestres.
En otras palabras, la guía implícita no ha cambiado. Como ha dicho Todd, hemos tenido un buen trimestre y las perspectivas para la segunda mitad del año no han cambiado mucho. Sigue siendo un año muy bueno, ambos cambiaron mucho. Sigue siendo un buen año tanto en crecimiento total como en crecimiento orgánico.
Tim Mulrooney, Analista, William Blair: Muy bien. Buen dato. Suena como un ajuste fino alrededor de los bordes y la continuación de lo que han estado haciendo. Es un contexto muy útil. Es un contexto muy útil.
Mi segunda pregunta es, sólo quería tocar los márgenes incrementales de EBITDA, 60% creo en el trimestre, obviamente muy impresionante, muy por encima de las expectativas de la calle. Poniéndome en plan analista y tratando de analizarlo un poco, ¿tenemos curiosidad por saber si hay algún factor aislado o discreto que debamos tener en cuenta que haya sido favorable este año o desfavorable el año pasado y que pueda ayudar a explicar parte del fuerte rendimiento superior, ya que el 60% es obviamente muy, muy alto? Muchas gracias.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Bueno, Tim, no hay nada de lo que hablar. Estamos obteniendo un buen apalancamiento del crecimiento de nuestros ingresos. Así que el crecimiento de los ingresos nos está ayudando a conseguir apalancamiento. Hemos hablado en el pasado de que tenemos programas, iniciativas para extraer ineficiencias en nuestro negocio y eso sigue yendo bien. Nuestro equipo Cinturón Negro 6 Sigma, nuestra cadena de suministro global, nuestros equipos de ingeniería están funcionando a altos niveles y nos permiten extraer mejoras en toda nuestra organización.
Así que no hay que hablar de una sola vez y estamos tratando de obtener un gran apalancamiento en los ingresos y luego extraer las ineficiencias y ese plan está funcionando.
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: Entendido. Gracias, Todd. Gracias, Mike.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Gracias.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Andrew Steinerman de JPMorgan Securities. Por favor, adelante, Andrew. Hola. Al hablar del crecimiento orgánico de los ingresos del 7,1% en el trimestre, ¿podrías darnos una idea de si la realización de precios ha vuelto al aumento medio a largo plazo? Y también, ¿ha cambiado mucho la parada publicitaria en el trimestre de noviembre en comparación con el trimestre de agosto?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Bueno, buenos días, Andrew. Obtener incrementos de precios es más difícil que en el pasado comparado con la primera parte del año y el primer trimestre, pero aún somos capaces de obtener incrementos de precios. Ahora están en torno a nuestros niveles históricos, lo que tiene sentido, ya que seguimos viendo que los aumentos de precios bajan a medida que baja la inflación. Y a pesar de ello, estoy muy orgulloso de que la organización haya sido capaz de aumentar los márgenes al tiempo que espera eliminar las ineficiencias de las que hablaba antes. Y como se mencionó anteriormente con Tim, los márgenes incrementales son realmente fuertes.
En cuanto a por qué no hablo un poco sobre el comportamiento de los clientes en general. He mencionado los aumentos de precios. El nuevo negocio es bastante fuerte. Nuestras tasas de retención siguen en niveles muy atractivos. Paradas publicitarias, diría que no hay cambios significativos.
El gasto por catálogo bajó un poco. Pero en general, el negocio está funcionando a un alto nivel. Y los macrodatos parecen bastante estables. Y la guía del segundo semestre, creo, refleja que vamos a tener un año muy bueno. Y no sólo el primer semestre, sino también el segundo lo refleja.
Operador de conferencia: Muy bien. Muchas gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Gracias.
Operadora de Conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Jasper Bibb de Truist Securities. Por favor, adelante, Jasper.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: Hola, buenos días, chicos. Quiero preguntar sobre los aranceles propuestos por la nueva administración y el impacto potencial en sus costes de material si esas propuestas salen adelante. Creo que anteriormente hablaron de un poco de inflación en los costos de hangares por los aranceles a China durante la última administración Trump. ¿Existe un mayor abastecimiento a través de México, Canadá o China que podría verse afectado?
Todd Schneider, presidente y director ejecutivo de Cintas Corporation: Buenos días, Jasper. Ciertamente, estamos observando todos esos elementos muy de cerca con los aranceles. Todavía es demasiado pronto para saber exactamente lo que va a ocurrir allí. Pero sé esto, tenemos una cadena de suministro global de clase mundial, y están posicionados para pivotar según sea necesario. Ya estamos en una posición en la que la doble fuente más del 90% de nuestros productos.
Así que esas fuentes múltiples incluyen también la diversidad geográfica. Creo que estamos en una buena posición, porque cuando nos enfrentemos a este tipo de retos en el futuro, o el mundo se enfrente a ellos, nuestra cadena de suministro global tendrá la oportunidad de brillar. Y confío en que eso es exactamente lo que harán y nosotros pivotaremos según convenga, pero estamos en una buena posición.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: Jasper, yo podría sólo como un recordatorio, hablar de nuestros costos de alquiler de material. En el negocio del alquiler, debes tener en cuenta que amortizamos los costes de nuestras prendas, nuestras alfombras y otros productos durante un cierto periodo de tiempo. Y eso nos da tiempo para que nuestra cadena de suministro global se adapte a la situación actual, quizá haga algunos cambios, pero también nos permite reconocer esos costes durante un periodo de tiempo más largo. En otras palabras, no reconocemos ese coste en nuestro P y L de inmediato. Y eso nos permite hacer otras cosas, no sólo cambios en el abastecimiento, sino también cómo pensar en las iniciativas que tenemos en marcha en el negocio y cómo pensar en futuros aumentos de precios y así sucesivamente.
Así que sólo como recordatorio, nuestra capacidad de amortizar una buena parte de nuestros materiales puede ser realmente un beneficio en un momento de incertidumbre como este relacionado con estos aranceles. Gracias por ello. Y luego tal vez para el seguimiento de la pregunta anterior de Tim. ¿Hay algo que creas que pueda hacer que los márgenes operativos incrementales se moderen en la segunda mitad frente a la primera? Es decir, según mis cálculos, ajustando por días laborables, el margen operativo incremental fue muy superior al 40% en el primer semestre y parece que las previsiones implican un descenso material en el incremental para el segundo semestre.
¿Hay algo específico que impulse esta división entre el primer semestre y el segundo?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Nada específico, Jasper. Ciertamente, dirigir un negocio no es lineal. Pero cuando miras nuestra guía para el año, pensamos que estamos en una buena situación para aumentar nuestro margen operativo, nuestro BPA, márgenes atractivos para el año. Y creemos que estamos en una buena situación para conseguirlo.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Usted puede recordar Jasper que nuestro queremos estar en un incremento del 25% al 35%. Y mientras estamos por encima de eso en la primera mitad del año, nuestra expectativa es que a largo plazo vamos a estar más o menos en ese rango y eso es lo que hemos guiado para la segunda mitad del año. Probablemente estaremos más cerca de ese rango. Es difícil pensar que estaríamos en un 40% a 50% de incremento a largo plazo. Pero como ha dicho Todd, tenemos muchas iniciativas que nos están dando buenos resultados.
Operador de conferencia: Entendido. Gracias por aceptar las preguntas. Y nuestra siguiente pregunta viene de Manav Patnaik de Barclays. Por favor, adelante, Manav.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Sí. Sí, gracias. Si puedo hacer un seguimiento de eso, la guía de línea superior que rebajasteis en 40 puntos básicos, parece que dijisteis que todas vuestras expectativas se han mantenido igual, pero aún así las rebajasteis. Sólo por curiosidad, ¿puede ayudarnos a saber por qué la han bajado 40 puntos básicos, quizá por las ventas por catálogo que han bajado? Cualquier aclaración sería útil.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Manav, es un poco de matemáticas, ¿verdad? La guía, la guía implícita es casi la misma hoy que para la segunda mitad del año que después del primer trimestre. Pero tenemos un trimestre más en los libros. Nuestro Q2 en 7.1 está justo en el medio de ese rango. Y eso es realmente la matemática de verlo pasar de 8,1 a 7,7.
Pero la implicación de esta guía para el resto del año sigue siendo la misma que la que anunciamos tras el primer trimestre. ¿Tiene sentido?
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Quiero decir, supongo, ¿estás diciendo que tal vez este trimestre no fue mejor de lo que habrías pensado?
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: Bueno, este trimestre está más o menos en el medio.
George Tong, Analista, Goldman Sachs: de
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: esa guía de ingresos orgánicos que hemos dado.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Ok, bien. Y luego si puedo hacer un seguimiento, lo siento, adelante si estabas diciendo algo.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: No, adelante.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Yo sólo iba a decir que el M y A en el trimestre, puede que sólo parece que eran muy activos. Sólo por curiosidad, ¿en qué áreas? ¿Algo que destacar?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado, Cintas Corporation: Manav, voy a hablar de eso. Buenos días. M y A es difícil de predecir. Hemos estado persiguiendo negocios en todos nuestros negocios basados en rutas desde que tengo uso de razón. Y tuvimos un buen trimestre con M y A.
Compramos algunos negocios en cada una de nuestras áreas. Y cuando conseguimos algunas, buscamos negocios de muy buena calidad que puedan posicionarnos para obtener sinergias en ciertos casos y luego ayudarnos con una oferta, una oferta más amplia a esa base de clientes. Así que sí, nos gustan los negocios que estamos comprando. Son muy complementarias y de calidad, y creemos que va a ser una buena inversión a largo plazo para nuestra organización.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Entendido. Gracias.
Operador de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Josh Chan de UBS. Por favor, adelante, Josh.
Josh Chan, Analista, UBS: Hola, buenos días, Tom, Mike, Jared. Supongo que sobre la pregunta de orientación, tal vez pueda hacerlo de esta manera. Supongo que en comparación con el escenario en el que habrían mantenido su orientación de línea superior, el extremo superior de su orientación de línea superior, ¿qué no ocurrió, supongo? ¿Qué no viste que te permitiera mantenerlo? Supongo que eso ayuda un poco a plantear la pregunta.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Bueno, Josh, como he descrito antes, el entorno de precios es la obtención de aumentos de precios es más difícil de lo que era. Y como ahora todavía somos capaces de obtener aumentos de precios, pero es más difícil. Ha vuelto a niveles históricos. Así que tenemos que crecer por encima de eso. De modo que lo hemos ajustado un poco, pero si observamos, como ha dicho Mike, el último semestre del año, el crecimiento orgánico implícito del 6,6% al 7,9% y el crecimiento ajustado de Workday del 7,3% al 8,6%.
Es justo donde queremos estar. Y eso nos gusta, y creemos que estamos bien posicionados para lograr esos resultados.
Josh Chan, Analista, UBS: Ciertamente. Sí, sigue siendo un crecimiento muy bueno. Y entonces tal vez mi seguimiento en el fuego. Obviamente, creció un 10% este trimestre. Es muy fuerte.
Pero supongo que en trimestres anteriores había estado por encima. ¿Ha habido alguna anormalidad en el fuego este trimestre o crees que es sólo una fluctuación normal?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Sí. Josh, no hay ninguna anormalidad de la que hablar. Venían de una tasa de crecimiento bastante atractiva el año pasado. Creemos que estamos muy bien posicionados para seguir creciendo a esos niveles de dos dígitos. Y el equipo está organizado en torno a eso y posicionado.
Y eso es lo que sin duda esperamos en el futuro.
Josh Chan, Analista, UBS: Muy bien. Gracias por su tiempo y buena suerte en el segundo semestre.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado, Cintas Corporation: Gracias.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de George Tong de Goldman Sachs. Por favor adelante, George.
George Tong, Analista, Goldman Sachs: Hola, gracias. Buenos dias. Ha mencionado que los nuevos negocios y las tasas de retención fueron fuertes en el trimestre. ¿Puede hablarnos más sobre lo que está viendo con el sentimiento del cliente y los comportamientos de compra de los clientes y cómo han evolucionado en el transcurso del trimestre?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Buenos días, George. Aparte de lo que he mencionado sobre el comportamiento de los clientes, no ha cambiado mucho. El ciclo de ventas yo no diría que se ha alargado. Es bastante similar a lo que ha sido en el pasado. Todavía estamos vendiendo alrededor de 2 tercios de todas nuestras nuevas cuentas no son programadores.
Y eso es emocionante para nosotros porque el pastel es enorme por ahí, porque como hemos hablado, hemos servido a un poco más de 1.000.000 de clientes de negocios y hay 16.000.000 de empresas en América del Norte. Eso lo hace realmente atractivo. Ahora que se dice, las empresas que estamos vendiendo, no siempre es dinero nuevo. Están usando ropa, prendas de vestir, tienen artículos para ayudar a mantener sus instalaciones limpias y mantener. Podemos hacerlo mejor, más rápido, más inteligente, más barato de ciertas maneras, en ciertos momentos que permite a esos clientes a cumplir sus objetivos más de una manera mejor.
Así que no hay cambios. Seguimos vendiendo una cantidad significativa de programadores de nodos y el futuro parece prometedor porque hay una cantidad masiva de no programadores.
Operador de conferencia: George, ¿tienes alguna pregunta de seguimiento?
George Tong, Analista, Goldman Sachs: Sí. Lo siento, estaba en silencio. En cuanto a los márgenes, estáis viendo buenos beneficios en el aprovisionamiento, la cadena de suministro y las rutas. ¿Puede hablar un poco más sobre dónde se encuentra en su viaje en términos de desbloquear eficiencias adicionales de lo que ya ha logrado? En otras palabras, ¿dirías que aún estás en las primeras fases de lo que esperas conseguir con la eficiencia?
¿O se encuentra en una fase intermedia o avanzada de lo que espera conseguir?
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Gracias, George. Parte de nuestra cultura aquí es una cultura de descontento positivo. Estamos constantemente buscando formas de mejorar. Y así vas a seguir viendo mejoras en esas áreas. Hay una larga lista de iniciativas en las que nos centramos constantemente y estamos entusiasmados, porque el equipo ha hecho un gran trabajo en esa área, tanto si menciono abastecimiento, ingeniería, 6 Sigma, ha sido un rendimiento impresionante y todavía tienen una gran lista por hacer.
George Tong, Analista, Goldman Sachs: Entendido. Eso es útil. Gracias
Manav Patnaik, Analista, Barclays: usted. Gracias a ti.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Shlomo Rosenbaum de Stifel. Por favor, adelante, Shlomo.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation0: Hola. Gracias por aceptar mis preguntas. Sólo para hablar un poco sobre la orientación un poco más en el extremo superior, pero me gustaría preguntar a
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: un poco sobre el M y A.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation0: Parece que hicisteis unos 145.000.000 $ en adquisiciones en el trimestre. ¿Podrías hablarnos de cuánto se espera que esas adquisiciones añadan a los ingresos en este año fiscal? Y en caso afirmativo, ¿dónde exactamente se producirían en su mayor parte? ¿Sería sobre todo en lavandería y uniformes? ¿O hubo algo más que hicieran que fuera considerable, perdón, que no llegara a las noticias?
Y luego haré un seguimiento.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero, Cintas Corporation: Shlomo, hicimos algunas buenas adquisiciones en el espacio de alquiler. También hemos hecho algunas en el espacio de bomberos y primeros auxilios y seguridad. Pero el espacio de alquiler, tuvimos algunas buenas adquisiciones. No solemos entrar en el importe exacto de las mismas. Se trata de mercados locales o quizá un poco regionales, pero son muy buenos actores en el mercado y estamos entusiasmados con ellos.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation0: De acuerdo. La razón por la que preguntaba es porque hay un gran enfoque en el tipo de ajuste de la orientación en la parte superior y es el comentario acerca de que los precios son un poco más difíciles sólo para dimensionar sería útil saber cuánto deberíamos esperar en términos de M y A incrementales.
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: de ahí viene. Pero la segunda pregunta, un seguimiento que tengo, ¿podría dar un
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation0: un poco más de color sobre el crecimiento de los verticales objetivo? Específicamente en el trimestre, ¿algunos lo hicieron mejor que otros? ¿Quizás darnos un poco más de detalle en términos de cuánto del crecimiento está siendo impulsado por esos verticales, algunos de ellos acelerando frente a desacelerando, sólo para que tengamos una idea de cómo los esfuerzos están progresando allí?
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo de Cintas Corporation: Shlomo, nuestros 4 focos verticales están funcionando bien. Han tenido y siguen teniendo un buen rendimiento. Funcionan por encima de nuestros niveles operativos normales de crecimiento. Así y esperamos que lo hagan porque son verticales enfocados. Y creo que es importante entender que no es sólo un enfoque de ventas en esas áreas.
Nos organizamos en torno a ellas. Tenemos equipos de líderes y socios que se centran en entender esos negocios, entender los productos y servicios que son importantes para ellos. Así que están en ese mundo y están ofreciendo grandes resultados y ayudando a los clientes a cumplir mejor sus objetivos. Y esperamos que esto continúe. Pero eso es algo que ha estado presente en nuestro negocio durante los últimos años y sospechamos que seguirá ocurriendo.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation0: Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Gracias.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Ashish Sabadra de RBC. Por favor adelante, Ashish.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation1: Hola, buenos días. Soy David Page en nombre de Ashish.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Tenía curiosidad por saber si
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con los Inversores, Cintas Corporation1: ¿Podrías darnos una idea de cómo han ido las ventas de Uniform Direct en el trimestre? ¿Estuvo en línea con sus expectativas? Y luego, no volviendo a ello, pero ¿cómo está jugando Uniform Direct específicamente en su guía de crecimiento de ingresos orgánicos para 2025? Muchas gracias.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Buenos días, David. Nuestro negocio de venta directa de uniformes, como hemos mencionado, bajó en el trimestre. Se trata de un negocio estratégico para nosotros que vende a clientes del tipo Fortune 1000, aerolíneas, hoteles, casinos, etcétera. Este negocio puede ser bastante irregular. Y fue negativo en el trimestre.
Pero tengan en cuenta que vendemos muchas cosas a esa base de clientes. No es sólo venta directa. Ha sido un área estratégica para nosotros, tanto si se trata de prendas de alquiler como de servicios para instalaciones, nuestros negocios de bomberos y primeros auxilios. Es un mercado estratégico para nosotros. Y de nuevo, este negocio puede ser un poco irregular y ciertamente retrocedió en el segundo trimestre.
Pero nos gusta ese mercado y nos gustan las soluciones que ofrecemos a esos clientes.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation1: Bien, genial. Eso es muy útil. Y sé que has mencionado que tus mercados verticales siguen funcionando muy bien. Pero, ¿hubo alguna vertical específica, dentro o fuera de las verticales de enfoque, que destacara en el trimestre o que funcionara realmente bien? Muchas gracias.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: David, no hay nada específico que destacar en relación a las 4 verticales. Todos están funcionando bien. Y hemos estado invirtiendo para asegurarnos de que los estamos posicionando para el futuro para conseguir los productos adecuados, los servicios adecuados para esos clientes. Y eso se nota en sus resultados y esperamos que continúe.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Andrew Wittmann de R. W. Baird. Por favor, adelante, Andrew.
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: Sí, gracias. Buenos días, chicos. Pensé que tal vez Mike, te daría la oportunidad de hablar un poco más sobre el perfil de márgenes hoy aquí. Obviamente, los resultados fueron buenos, pero ¿podrías hablar de alguna categoría en particular? Obviamente, mencionaste la energía, siempre la mencionas, pero quizá otras categorías clave, costes de mercancías, quizá costes de ruta en general más allá de la energía, otras cosas en la planta o cosas en SG y A, sólo para ayudar a entender algunas de las ventajas y desventajas de esta partida.
Dado que los márgenes brutos han estado constantemente por encima de las expectativas durante varios trimestres seguidos, creo que sería útil tener la oportunidad de profundizar un poco más en ello.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Claro. Andy, como sabes dentro de nuestro y voy a hablar de los alquileres. Como sabes, en nuestros costes de alquiler hay tres categorías, ¿verdad? El coste de material, el coste de producción, que es el coste asociado con el funcionamiento de nuestras instalaciones de lavandería y los costes de servicio. Así que esa es la ruta.
Y la buena noticia, Andy, es que tenemos iniciativas que están funcionando muy bien en cada uno de ellos. Y así en el último año, par de años, hemos visto mejoras en todas esas áreas. Así que los costes de material, Todd habla de nuestra cadena de suministro global. Ha funcionado muy bien para nosotros y sigue haciéndolo y está constantemente buscando mejores maneras de abastecerse. Además, nos han oído hablar de un reparto de prendas.
Esto va a los almacenes. Y cuando compartimos prendas, eso significa que tenemos una mejor utilización de esas prendas y pedimos menos prendas, nuevas prendas de nuestros centros de distribución. En otras palabras, esto nos permite poner menos prendas en servicio, lo que significa que nuestra amortización tiende a reducirse. Ha sido un área muy buena para nosotros en el transcurso del último año o 2 años. Si pasamos a la producción, hablamos mucho de la excelencia operativa y cosas como asegurarnos de que estamos cargando perfectamente las lavadoras y secadoras ha sido muy importante para nosotros.
Estamos automatizando nuestra clasificación. Como saben, una vez que las prendas salen de la secadora, tenemos que clasificarlas para devolverlas al cliente, y hemos puesto en marcha iniciativas para automatizar esa clasificación, lo que permite aumentar la eficiencia en el departamento de producción. Así que la calle de lavado se ha vuelto más eficiente, La clasificación se ha vuelto más eficiente y que ayuda a los costes generales de producción. Y luego nos siguen escuchando hablar de un camión inteligente. Es sólo una nueva forma de vida para nosotros, pero sigue permitiéndonos aprovechar los costes de servicio y ese cubo.
Y así, cuando somos capaces de ser mejores en el enrutamiento que significa menos camiones tienen que ser comprados, menos rutas que se abren y que son más eficientes. Todd siempre habla de que no ganamos dinero cuando el camión se mueve y, efectivamente, el camión no se mueve tanto como en el pasado. Por lo tanto, el rendimiento es realmente bueno. La otra cosa que Smart Truck nos permite hacer es ahorrar energía porque podemos hacer cosas como controlar el ralentí y nuestro ralentí se reduce y eso significa que somos más eficientes con nuestro gasto energético. Andy, estos son algunos de los componentes de los distintos cubos que funcionan realmente bien.
Y como es de esperar puede recoger, esos no son una especie de temporizadores que desaparecen. Son nuevas formas o formas más eficientes de hacer negocios.
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: Entendido. Gracias por el contexto. En mi opinión, en los últimos 18 meses, parece que ha habido más negocios de cuentas nacionales que han llegado al mercado en manos de los operadores. Obviamente, siempre hay algo de eso, no es nuevo, pero debido a que había un poco más de una ráfaga en torno a eso, yo sólo pensé que podría tipo de hablar con usted acerca de obtener sus pensamientos y sobre un negocio de cuenta nacional en la actualidad. ¿Cuánto se negocia en comparación con los niveles históricos?
¿Y qué está viendo en la dinámica de precios específicamente relacionada con ese segmento del mercado?
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Andy, no hay nada específico. Siempre ha sido un mercado altamente competitivo. Nuestro negocio en general es altamente competitivo y nuestro equipo ha hecho un gran trabajo persiguiéndolos, reteniéndolos. Y, ciertamente, esas victorias son agradables, pero estamos tratando de construir nuestro negocio en torno a la venta de crecimiento de la tarta de los clientes. Creemos que es muy atractivo y hay una gran oportunidad allí.
Así que ahí es donde estamos enfocando nuestros negocios, vendiendo a esos programadores de nodos, proporcionándoles un gran valor. Y muy a menudo, cuando llegamos allí y hablamos con los clientes, ni siquiera se dan cuenta de que lo que ofrecemos y el hecho de que nuestro cliente medio es relativamente pequeño, muchos de nuestros clientes piensan que no son lo suficientemente grandes como para tener un servicio como el que ofrecemos. Así que nuestro papel es salir ahí fuera y hablarles de ello y concienciarles. Y eso nos está ayudando a hacer crecer nuestro negocio y nos gusta hacia dónde se dirige.
Andrew Wittmann, Analista, R.W. Baird: Genial. Muchas gracias. Felices fiestas.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado, Cintas Corporation: Gracias, Andy. Gracias, Andy.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Toni Kaplan de Morgan Stanley. Por favor, adelante, Toni.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation2: Muchas gracias. Esperaba volver al negocio de ventas directas y estoy menos centrado en el trimestre porque creo que la compensación fue bastante dura. Pero cuando piensas en lo rápido que esa línea de negocio debería crecer con el tiempo, ¿cómo deberíamos estar pensando en ello? ¿Podría también ponernos al día sobre el porcentaje de clientes que compran productos o servicios en más de un segmento? Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Así que Tony, en cuanto al negocio de venta directa, tendemos a hacer crecer nuestros otros negocios más rápido que ese negocio. Ahora cuando piensas en ese grupo de clientes, están creciendo a, lo llamaré, niveles normalizados. Pero el negocio de venta directa específicamente no está creciendo. No esperaríamos que creciera a los niveles de nuestro negocio en total. Así que cuando lo vemos, vemos que muchos de esos clientes están muy interesados en esos productos, lo que nos lleva a la puerta.
Y luego podemos venderles muchos otros productos y servicios. En cuanto a porcentajes concretos, sabemos que les hemos dado porcentajes específicos de cuántos clientes utilizan qué productos y servicios. Pero aún estamos en las primeras fases de la venta cruzada en todo nuestro negocio. Estamos centrados en eso, pero también en añadir nuevos clientes, ya sean de la misma calle o de carácter más regional. Creemos que hay una gran oportunidad de vender más a nuestra base de clientes actual y una oportunidad aún mayor de atraer a nuevos clientes, porque damos servicio a algo más de 100.000 empresas y hay 16.000.000 de empresas en Norteamérica.
Por tanto, una gran oportunidad.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation2: Sí, muy bien. Y luego, sobre
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Márgenes de primeros auxilios, han
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con los Inversores, Cintas Corporation2: aumentado mucho en los últimos años. Sí, genial. Y los márgenes de Primeros Auxilios han aumentado mucho en los últimos años. Ha mencionado la mezcla favorable y los beneficios de aprovisionamiento en este trimestre. Supongo que, ¿deberíamos esperar que sean sostenibles?
¿De qué magnitud son estos beneficios? Y en general, los márgenes fueron muy buenos. ¿Y cómo están pensando en el nivel adecuado de inversión? ¿Cuánto deberían invertir más, por ejemplo? Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Genial, Tony. Muchas gracias. Nos encanta el negocio de Primeros Auxilios. Está creciendo de forma realmente atractiva. Como has mencionado, los márgenes son muy buenos.
Y no es lineal, así que hay altibajos en cada trimestre, pero sospechamos que estos márgenes serán sostenibles. Y nada específico que destacar, aparte del hecho de que seguimos obteniendo muy buenas eficiencias de nuestro centro de distribución especializado en primeros auxilios. La mezcla de negocio es muy atractiva y lo que estamos vendiendo, son ingresos repetidos y estamos invirtiendo mucho y creo que lo estáis viendo en las tasas de crecimiento que hemos experimentado y esperamos seguir experimentando en este negocio. Es un negocio muy bueno y estamos invirtiendo para que crezca a niveles muy atractivos.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation2: Gracias y felices fiestas también.
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Gracias.
Operadora de Conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Faiza Alwy de Deutsche Bank. Por favor adelante Faiza.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation3: Sí. Hola. Gracias y buenos días. Quería preguntarte algo más sobre los comentarios que has hecho sobre los precios. Tengo curiosidad por saber si estáis viendo más dificultades en la fijación de precios a nivel general o si se trata de productos más específicos, categorías, verticales, quizás a la pregunta de Andy, ¿es en torno a algunas de las cuentas nacionales?
Si puede ayudarnos a dimensionar la desaceleración de los precios que ha observado, y si puede ayudarnos a comprender mejor el efecto de la desaceleración de los precios en las cuentas nacionales.
Jason Haas, Analista, Wells Fargo: ¿qué espera a partir de aquí?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado, Cintas Corporation: Faiza, como he mencionado, siempre hemos operado en un entorno muy competitivo. Toda mi carrera lo ha sido. Y en cuanto a los ajustes de precios, es más bien una posición general de que los aumentos de precios son más difíciles de lo que eran por separado en el primer trimestre. Y pero nada ningún cambio real aparte del hecho de que la inflación ha bajado significativamente. Y con eso, es muy razonable pensar que los aumentos de precios bajarán también.
Así que nos enfrentamos a eso. Pero, sin embargo, el equipo está haciendo un gran trabajo en el crecimiento del negocio a pesar de eso y la búsqueda de eficiencias para aumentar los márgenes a pesar de eso también. Soy muy optimista de cara al futuro y estoy orgulloso de lo que el equipo está logrando.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation3: Genial. Gracias. Y luego quería preguntar sobre M y A. Hemos visto un aumento de la actividad en M y A. Y tengo curiosidad por lo que estás viendo en términos de expectativas de valoración y sólo las oportunidades que hay.
¿Cómo es el entorno?
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Faiza, es tratar de predecir M y A es un reto porque realmente depende de si se trata de una empresa local, se necesita en muchos casos algún tipo de evento que ocurra donde un miembro de la familia decide dejar el negocio que desencadenaría algo así. Así que es difícil predecirlo. Puedo decir esto, estamos muy activos y estamos más activos en las mejores empresas porque queremos comprar realmente buenas empresas que pueden tener grandes bases de clientes, que son felices, tienen grandes socios de los empleados que pueden entrar en nuestra organización. Y luego la capacidad de extraer las ineficiencias, si nos dio alguna capacidad adicional que podemos aprovechar o capacidades de enrutamiento, todos esos elementos son oportunidades para nosotros. Así que tratar de predecir es difícil, pero estamos muy activos.
Creemos que es una inversión estratégica a largo plazo.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation3: Genial. Muchas gracias.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Stephanie Moore de Jefferies. Por favor, adelante, Stephanie.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation4: Hola. Soy Harold Lento en nombre de Stephanie Moore. Sólo quiero responder a una de las preguntas sobre los mercados verticales de la compañía. Sé que en POSCOs habéis hablado de algunas de las innovaciones que habéis hecho en el sector sanitario en términos de proporcionar cortinas y demás. Quería preguntarle qué otras innovaciones han realizado en otros sectores verticales, como la hostelería, la administración estatal o local.
Y luego supongo que el seguimiento sería ayudarnos a entender los márgenes incrementales, cómo se han convertido en estos nuevos productos innovadores y supongo que el aumento de los ingresos que han visto en estos negocios de estas innovaciones. Muchas gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Harold, gracias por la pregunta. Responderé a la primera mitad. Como he mencionado, nos organizamos en torno a esas verticales. El sector sanitario es al que creo que me referiré, ya sean las mopas de microfibra que nuestros clientes utilizan para mantener limpias las habitaciones de los pacientes y las zonas comunes para ayudar a prevenir las infecciones adquiridas en el sector sanitario. Eso es muy importante para ellos.
Ciertamente, hemos proporcionado tecnología en torno a la dispensación de prendas que realmente ha ayudado a nuestros clientes, no sólo en el sector sanitario, sino en todos los sectores verticales, donde pueden controlar la dispensación del inventario, lo que les permite asegurarse de que las personas tienen las prendas cuando las necesitan, pero también controlar cualquier pérdida que se produzca. Esto ha sido importante para nuestros clientes en general, y para los del sector sanitario en particular, ya que cuando se piensa en este sector, se tiende a llevar uniformes médicos, que normalmente son una especie de mercancía, porque se colocan en un estante y luego desaparecen por cualquier sitio. Así que eso ha sido muy valioso para nuestros clientes. Por último, ha mencionado las cortinas de privacidad. Nos enteramos de este problema con nuestros clientes pasar tiempo con los clientes y preguntarles dónde necesitan ayuda.
Y este tema siguió surgiendo, y dijeron que era un problema de cumplimiento importante para ellos. Sin duda, afecta a las infecciones adquiridas en la atención sanitaria. Y esos son dos modems de compra muy fuertes para nuestros clientes. Así que llegamos con la tecnología que nos permite ayudarles con eso. Se acercó con un producto patentado que nos permite ayudarles con eso.
Y los clientes lo están adoptando. Les gusta mucho. Luchan por encontrar mano de obra que se ocupe de ello y nosotros podemos ayudarles con esa solución. Creo que es atractivo y seguiremos invirtiendo en el futuro para estos clientes.
Operadora de conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Scott Schneeberger de Oppenheimer. Adelante, Scott.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation5: Muchas gracias. Buenos dias. Quiero hacer un seguimiento de algunas preguntas M y A aquí. Y chicos, entiendo que hay un color limitado que compartirán allí, pero este fue creo que el mayor trimestre de M y A desde todo el camino de vuelta a G y K en el año fiscal 2016. Dijiste que fue en varias líneas de negocio, pero ¿hubo alguna adquisición particularmente grande en un área?
Y tengo curiosidad, como continuación de este tema, ¿qué está buscando en M y A en este momento? ¿Qué tipo de 5S son los múltiplos? Pero si pudieras hablar de los múltiplos que prevalecen, eso sería genial de lo que estás viendo por ahí. ¿Y qué estás buscando? ¿Estás buscando añadir tecnología?
¿Están construyendo lavanderías de autoservicio, lavanderías en locales? Sólo por curiosidad, ¿hay nuevas áreas en las que puedan estar entrando? Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Scott, gracias por la pregunta. Estamos activos en todos nuestros negocios basados en rutas y adquiriendo negocios. ¿En qué estamos interesados? Estamos interesados en negocios de calidad. La compra de empresas realmente buenas con una gran base de clientes y grandes socios de los empleados, por lo general son las empresas que han invertido en asegurarse de que están en condiciones de tomar gran cuidado de los clientes y sus empleados.
Así que esas son las que nos interesan. No vamos a entrar en múltiplos, pero en cuanto a la atención, se trata de empresas de calidad que están en los negocios que estamos, es lo que compramos. Y así nada fuera de lo común allí, y es a través de cada uno de los negocios basados en la ruta. Creemos que estamos en una buena posición para hacerlo. Y una vez que lo hagamos, ciertamente estamos interesados en extraer sinergias.
Obtenemos, en ciertos casos, muy buena capacidad. Y lo que siempre obtenemos es una base de clientes a la que podemos vender más y proporcionar más valor a esos clientes. Así que nuestro objetivo es comprar grandes empresas con grandes personas y grandes clientes. Y cuando lo hacemos, ocurren cosas realmente buenas.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation5: Grandioso. Gracias. Y sólo como seguimiento, no creo que hayamos discutido mi portal de Cintas en un Informe de resultados en un tiempo. Sólo un informe de progreso sobre eso y sólo por curiosidad, ¿está contribuyendo en algo? Podría ser que haya existido desde hace unos años.
¿Está contribuyendo a los impresionantes márgenes que estamos viendo? Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Director General de Cintas Corporation: Sí. Gracias, Scott. Mycintas ha sido importante para nuestro negocio, importante para nuestros clientes. Nos permite ofrecer a nuestros clientes la oportunidad de gestionar su cuenta, gestionarla en el momento que ellos quieran. Siempre hemos tenido la posibilidad de ver a nuestros clientes casi todas las semanas.
Por supuesto, pueden llamarnos si necesitan algo. Pero esa interacción en persona cada semana es muy, muy valiosa. Pero eso no significa que el cliente quiera hacer negocios o todos sus negocios en ese momento. Puede que ni siquiera esté disponible en ese momento. Así que tener un portal electrónico que les permita gestionar su negocio, pagar su factura, es sólo otro conducto que nos hace más fácil hacer negocios con el cliente, y eso es importante para nosotros.
Así que lo permite. Nos permite que si el cliente paga su factura, no hay solicitud de efectivo. Esto significa que va directamente a la cuenta. Así que no tenemos que aplicarlo. Así que hay eficiencias allí.
Si están gestionando su cuenta y no están llamando, hay eficiencias allí, ¿verdad? Y a muchos de ellos les gusta mucho ese conducto, lo que les permite estar más contentos y a nosotros ser más eficientes y tener una mejor relación con el cliente.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation: Grandioso. Gracias, chicos. Felices fiestas.
Todd Schneider, Presidente y Director Ejecutivo, Cintas Corporation: Gracias. A ti también.
Operadora de Conferencia: Y nuestra siguiente pregunta viene de Jason Haas de Wells Fargo. Por favor adelante, Jason.
Jason Haas, Analista, Wells Fargo: Hola, buenos días y gracias por aceptar mis preguntas. Tengo curiosidad por saber si podría ayudarnos a cuantificar dónde estamos en términos de aumento de precios en relación con la historia. ¿Estamos cerca del 3% y volvemos al 2%? ¿Cómo lo describirías? ¿Y hay determinados sectores o industrias en los que les resulta más fácil mantener estos precios?
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Jason, gracias por la pregunta. Sí, como he mencionado, históricamente, estamos en el rango de 0% a 2% de incremento de precios. Hemos estado por encima de eso con la inflación muy por encima de eso, ciertamente muy por debajo de los niveles máximos de inflación. Y como resultado, nuestros aumentos de precios están ahora de vuelta en ese rango histórico. Y es difícil predecir cómo será la inflación en el futuro.
Observamos lo que la Reserva Federal está tratando de averiguar, y estamos muy atentos a ello y lo gestionaremos adecuadamente de cara al futuro.
Jason Haas, Analista, Wells Fargo: Entendido. Eso es muy útil. Y supongo que hablaré contigo. ¿Hay algún vertical en el que sea más fácil mantener estos precios? ¿O todo ha vuelto al rango histórico del 0% al 2%?
Y también quiero hacer un seguimiento de los márgenes incrementales, porque son realmente fuertes en el primer semestre. Y sé que has dicho que la expectativa es que volvamos a niveles más normales para la segunda mitad. Pero tenía curiosidad por saber cuáles serían los impulsores de esto. ¿Qué cambia de la primera mitad a la segunda para que bajen los márgenes incrementales? Gracias.
Todd Schneider, Presidente y Consejero Delegado de Cintas Corporation: Jason, por lo que respecta a cualquier verticales, ¿es capaz de somos capaces de obtener mejores aumentos de precios en cualquier uno en particular? Yo no diría eso. Probablemente refleja bastante bien el mercado en general. En cuanto a los incrementos en la segunda mitad del año, sí, como he mencionado, no es lineal. Tuvimos algunos incrementos realmente buenos en la primera mitad, pero nos gusta esa horquilla del 25% al 35% y es hacia la que nos dirigimos y en torno a la que nos estamos organizando.
Creo que deberían pensar en eso.
Mike Hansen, Vicepresidente Ejecutivo y Director Financiero de Cintas Corporation: Sí, a veces es difícil comparar con el año pasado. Tuvimos un margen realmente bueno en la segunda mitad del año. Y como dijo Todd, a veces es sólo el momento de las inversiones. No va a ser una línea recta con seguridad.
Jason Haas, Analista, Wells Fargo: Entendido. Eso es muy útil. Gracias.
Operadora de conferencia: Y en este momento, no hay más preguntas. Me gustaría devolver la llamada a Jared para las observaciones finales.
Jared Mattingly, Vicepresidente, Tesorero y Relaciones con Inversores, Cintas Corporation: Gracias por acompañarnos esta mañana. Publicaremos nuestros resultados financieros del tercer trimestre del año fiscal 2025 en marzo. Esperamos hablar con ustedes de nuevo en ese momento. Gracias a todos.
Operadora de conferencia: Con esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias.
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