FactSet (NYSE:FDS) Research Systems Inc. (FDS) ha presentado sus resultados del cuarto trimestre de 2024, superando las expectativas de los analistas con un beneficio por acción (BPA) de 4,37 dólares frente a una previsión de 4,25 dólares. Los ingresos también superaron las predicciones, alcanzando los 568,7 millones de dólares frente a los 565,1 millones previstos. A pesar de estos resultados positivos, las acciones de FactSet experimentaron un ligero descenso del 0,13% en las operaciones previas a la comercialización, lo que refleja la cautela de los inversores ante las tendencias generales del mercado.
Aspectos clave
- El BPA de FactSet de 4,37 dólares superó las previsiones en 0,12 dólares.
- Los ingresos del trimestre fueron de 568,7 millones de dólares, superando las expectativas.
- La empresa logró su 44º año consecutivo de crecimiento de los ingresos.
- Se lanzaron nuevas soluciones GenAI y se amplió la cobertura del mercado.
- El precio de las acciones cayó un 0,13% en las operaciones previas a la comercialización.
Rendimiento de la empresa
FactSet demostró un sólido rendimiento en el ejercicio fiscal 2024, con unos ingresos anuales que ascendieron a 2.200 millones de dólares y un BPA ajustado de 16,45 dólares, lo que supone un aumento del 12,3%. La compañía continuó su racha de crecimiento constante, marcando el 44º año consecutivo de expansión de los ingresos. Las inversiones estratégicas de FactSet en tecnología e innovación, como las soluciones GenAI y la ampliación de la cobertura de mercado, contribuyeron significativamente a sus resultados.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 568,7 millones de dólares, por encima de la previsión de 565,1 millones de dólares.
- Beneficios por acción: 4,37 dólares, superando los 4,25 dólares previstos.
- Margen de explotación ajustado: 37,8%.
- Flujo de caja libre: 615 millones de dólares, un aumento del 5% interanual.
Beneficios frente a previsiones
El BPA real de FactSet de 4,37 dólares superó las previsiones en un 2,8%, mientras que los ingresos superaron las expectativas en 3,6 millones de dólares. Esta superación de los beneficios refleja la eficaz gestión de costes de la empresa y el éxito de las innovaciones de productos. El porcentaje de sorpresa se alinea con la tendencia histórica de FactSet de superar las expectativas de los analistas en los últimos trimestres.
Reacción del mercado
A pesar de los resultados positivos, las acciones de FactSet experimentaron una leve caída del 0,13% en las operaciones previas a la comercialización, cerrando a 473,05 $. Este movimiento es relativamente moderado en comparación con su máximo de 52 semanas de 499,87 dólares y refleja un cauto optimismo en los mercados financieros. El ligero descenso podría atribuirse a las condiciones generales del mercado y a los retos específicos del sector.
Perspectivas de la empresa
De cara al ejercicio fiscal 2025, FactSet prevé un crecimiento orgánico del ASV del 5% en el punto medio, con expectativas de aceleración en la segunda mitad del año. La empresa prevé mantener un margen operativo ajustado entre el 36-37% y anticipa un BPA ajustado de entre 16,80 y 17,40 dólares. FactSet sigue centrada en acuerdos a nivel empresarial y en la inversión continua en GenAI, contenidos y flujos de trabajo.
Comentarios de los ejecutivos
El CEO Phil Snow hizo hincapié en las ambiciones de crecimiento de la compañía, afirmando: "No nos conformamos con crecer al 5%. Queremos crecer más rápido". Destacó la importancia de asegurar grandes acuerdos, señalando: "El nombre del juego ahora para nosotros tiene que ser acuerdos de 7-8 cifras." Snow también expresó su confianza en la capacidad de FactSet para superar los resultados, diciendo: "Vemos una oportunidad para hacerlo mejor, sin duda."
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la presentación de resultados, los analistas preguntaron sobre el reajuste de márgenes y las estrategias de inversión de FactSet. En el debate se trató el enfoque de precios de la empresa para los productos GenAI y sus victorias competitivas frente a los principales rivales. FactSet abordó los retos en los segmentos de compra y banca, proporcionando información sobre las oportunidades de mercado y las posibles áreas de crecimiento.
Riesgos y desafíos
- La saturación del mercado en segmentos clave podría limitar el potencial de crecimiento.
- Las presiones macroeconómicas pueden afectar a los presupuestos de los clientes, sobre todo en los segmentos de banca y buy-side.
- El aumento de los costes tecnológicos podría afectar a los márgenes operativos.
- La presión competitiva de los principales actores del sector sigue siendo preocupante.
- Las incertidumbres económicas mundiales podrían influir en la dinámica del mercado y en la confianza de los inversores.
Transcripción completa - FactSet Research Systems Inc (FDS) Q4 2024:
Conferencia Operador: Buenos días y bienvenidos a la Conferencia Telefónica FactSet Q4 2024. En este momento, todos los participantes están en modo de sólo escucha. Tras la presentación de los ponentes, habrá una sesión de preguntas y respuestas. Para hacer una pregunta durante la sesión, deberá pulsar la estrella 11 en su teléfono. A continuación escuchará un mensaje automático que le avisará de que ha levantado la mano.
Me gustaría ceder la palabra a Kate Kirby. Puede comenzar.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet: Gracias y buenos días a todos. Bienvenidos a la conferencia sobre resultados del cuarto trimestre fiscal de 2024 de FactSet. Antes de empezar, las diapositivas a las que hacemos referencia durante esta presentación se pueden encontrar a través de la webcast en la sección de Relaciones con Inversores de nuestra página web atfactset.com. La repetición de la llamada de hoy estará disponible en nuestro sitio web. Tras nuestros comentarios, abriremos la conferencia a las preguntas de los inversores.
La llamada durará una hora. Para ser justos con todos, por favor limítese a una pregunta. Pueden volver a entrar en la cola de preguntas de seguimiento adicionales, que atenderemos si el tiempo lo permite. Antes de discutir nuestros resultados, animo a todos los oyentes a revisar el aviso legal en la diapositiva 2, que explica el riesgo de las declaraciones prospectivas y el uso de medidas financieras no GAAP. Además, en los Formularios 10 ks y 10 Q se analizan los factores de riesgo que podrían hacer que los resultados reales difirieran sustancialmente de estas declaraciones prospectivas.
Nuestra presentación de diapositivas y el debate de esta convocatoria incluirán determinadas medidas financieras no ajustadas a los PCGA. Para dichas medidas, la conciliación con las medidas GAAP más directamente comparables se encuentra en el apéndice de la presentación y en nuestro comunicado de resultados publicado hoy. Durante esta llamada, a menos que se indique lo contrario, las medidas de rendimiento relativo reflejan los cambios en comparación con el periodo respectivo de 2023. Phil Snow, Consejero Delegado, Helen Shand, Directora Financiera, y Gordon Scocco, Director de Ingresos, me acompañan hoy en la conferencia. Paso la palabra a Phil.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Gracias, Kate, y buenos días a todos. Me complacen nuestros resultados del cuarto trimestre y de todo el ejercicio fiscal 2024. Terminamos el ejercicio fiscal 2024 con un crecimiento orgánico de ASV más servicios profesionales de 104.000.000 dólares o un 4,8%, justo por encima del punto medio de nuestro rango de orientación proporcionado en junio. Los ingresos anuales aumentaron a 2.200.000.000 $, el margen operativo ajustado al 37,8% y el BPA ajustado a 16,45 $ o un crecimiento del 12,3%, todos ellos por encima del extremo superior de nuestras previsiones más recientes. En un contexto de incertidumbre macroeconómica, seguimos observando los brotes verdes del trimestre pasado.
Esta tendencia positiva, unida a nuestra sólida ejecución, se tradujo en un impulso de las ventas de grandes operaciones a finales de año. Aunque seguimos siendo prudentes, me anima la reaceleración de nuestros nuevos negocios y el crecimiento para terminar el año fiscal. Pasemos ahora a nuestros resultados financieros. En el cuarto trimestre, añadimos 54.000.000 $ de ASV, en línea con lo obtenido en el cuarto trimestre del año pasado. Esto se debió a varias grandes renovaciones plurianuales y a desplazamientos competitivos de 7 cifras en múltiples tipos de empresas.
En cuanto a los resultados orgánicos del ASV por regiones, en América registramos un crecimiento del 6%. La fortaleza de las ganancias estratégicas en patrimonio y el impulso de las renovaciones a largo plazo en el lado de la venta se vieron compensados por la debilidad en el lado de la compra. En la región EMEA, el crecimiento se desaceleró al 2%. Las ganancias en patrimonio se vieron contrarrestadas por los vientos en contra de la retención en el lado de la compra en toda la región, ya que las condiciones del mercado siguen limitando los presupuestos de nuestros clientes gestores de activos de tamaño medio y grande. En particular, una tercera parte de la desaceleración del trimestre se debió a la cancelación por parte de un gran cliente del lado comprador.
En la región de Asia-Pacífico, el crecimiento fue del 7%. Las ganancias en riqueza con nuestra suite de productos analíticos y soluciones de datos se vieron compensadas por una mayor erosión de los clientes de Banca y Gestión de Activos. Veamos ahora las tendencias por tipos de teléfono. Gestión de Patrimonios fue el sector que más contribuyó al crecimiento de nuestro ASV en el ejercicio 2024. Incluso con la pérdida puntual a principios de año de un cliente en la contratación de uno de nuestros servicios.
En el cuarto trimestre, experimentamos una fuerte demanda y el crecimiento orgánico del ASV se aceleró hasta el 12% anual, impulsado por varios grandes acuerdos empresariales y una renovación a largo plazo. Estas grandes ganancias del cuarto trimestre se basan en nuestro desplazamiento competitivo de un titular en un importante cliente de wirehouse en el primer trimestre. En el cuarto trimestre, conseguimos una victoria contra el mismo competidor en el mercado canadiense, donde ahora tenemos una cuota significativa con 3 de los 5 principales gestores de patrimonios de la región. Otra victoria notable en el cuarto trimestre fue el desplazamiento de un competidor, al que estamos sustituyendo un gran número de terminales de gama alta en un banco privado líder. En total, conseguimos más de 23.000 puestos de trabajo para asesores en el ejercicio fiscal 2024, lo que representa un crecimiento de más del 30% en el número de puestos, con lo que nuestro número total de usuarios patrimoniales se situará por encima de los 100.000.
Nuestra estación de trabajo para patrimonios ha demostrado ser un elemento diferenciador con clientes que buscan implementaciones empresariales en toda la empresa que mejoren la productividad de sus asesores, y creemos que FactSet está bien posicionada para continuar nuestro impulso en el desplazamiento de competidores. A medida que ampliamos nuestra oferta para los gestores de patrimonios, observamos los primeros éxitos en los flujos de trabajo adyacentes. En el cuarto trimestre, conseguimos nuestro primer acuerdo empresarial en el middle office patrimonial para servicios gestionados y de rendimiento. También alcanzamos un hito importante con la primera venta de nuestra API conversacional. Este importante acuerdo permite a un importante cliente de banca privada acceder de forma programática a FactSet Mercury, nuestro agente de conocimiento basado en Gen AI.
En Dealmakers, el crecimiento orgánico del ASV fue del 4%. Aunque los vientos en contra afectaron a este segmento a principios de año, observamos una reaceleración en el cuarto trimestre. Este crecimiento se vio impulsado por las ganancias derivadas de una victoria competitiva de 7 cifras en la banca para desplazar a nuestro principal competidor en el espacio y varias renovaciones de contratos plurianuales y un modesto repunte en la contratación estacional. Las conversaciones con nuestros clientes indican un cauto optimismo ante una mayor normalización de la contratación en Banca en los próximos meses. Por lo que respecta a las compras institucionales, nos enfrentamos a un contexto de presupuestos más ajustados y consolidación de proveedores que condujo a una tasa de crecimiento orgánico del ASV del 3%.
Estos factores adversos persistieron a lo largo del año y fueron más pronunciados en el caso de los gestores de activos, donde la mayor erosión y la cancelación de un gran número de gestores de activos ejercieron presión sobre la retención. Aunque la continua compresión de las comisiones sigue siendo un reto para el sector, FactSet se encuentra entre los pocos actores con los que los clientes pueden elegir asociarse para ayudar a consolidar el gasto y reducir el coste total de las operaciones. En asociaciones y CGS, el crecimiento orgánico del ASV fue del 6%. La debilidad de las asociaciones se vio compensada por los buenos resultados de CGS. En el cuarto trimestre, los nuevos negocios y la ampliación de las renovaciones contribuyeron al crecimiento, mientras que la falta de grandes acuerdos y una importante cancelación supusieron vientos en contra.
En nuestra transición al ejercicio 2025, seguimos ejecutando el plan estratégico de inversión plurianual que esbozamos el trimestre pasado. Hay tres pilares principales que impulsan nuestro enfoque. En primer lugar, la continua expansión de datos para terminar lo que empezamos. En los últimos años, hemos llevado a cabo la mayor expansión de contenidos de la historia de FactSet, incluyendo el sector profundo, los mercados privados y el tiempo real. Estas iniciativas se han sumado al creciente universo de datos propios conectados en nuestra plataforma, lo que diferencia cada vez más a FactSet de nuestra competencia.
Además, estas inversiones en datos no sólo nos están ayudando a ganar en renovaciones, sino que también están impulsando nuestro éxito en muchos de los desplazamientos de nuestros competidores. Nuestras inversiones específicas para el próximo año se centrarán en hacer madurar estas ofertas. En segundo lugar, integrar FactSet más profundamente en los flujos de trabajo de los clientes. En cada uno de los tipos de teléfono a los que prestamos nuestros servicios, tenemos posibilidades continuas de racionalizar y simplificar los flujos de trabajo de nuestros clientes. En el caso de la compra institucional, estamos dando prioridad a la inversión en el front office, donde existe una gran oportunidad de aprovechar nuestros puntos fuertes en rendimiento de carteras, análisis y riesgo para ofrecer un valor diferenciado.
Con más de 5.500.000 carteras institucionales, que representan casi 30.000.000.000 $ de AUM que fluyen a través de nuestros sistemas de middle office cada noche, FactSet se encuentra en una posición privilegiada para conectar estos datos de cartera con los flujos de trabajo de cartera de los usuarios de front office. En Wealth Management, nuestro objetivo es captar una mayor cuota de mercado aprovechando la creciente presencia de FactSet en los escritorios de los asesores para expandirnos a flujos de trabajo adyacentes, como la prospección y los informes digitales. Y, por último, en el ámbito de los dealmakers, seguimos acelerando el compromiso con nuestros clientes del sector bancario para llevar la automatización de nueva generación a sus flujos de trabajo de investigación, modelización financiera y creación de propuestas. Además de optimizar los flujos de trabajo para aumentar la productividad de los banqueros junior, entre los que FactSet cuenta con un fuerte y leal grupo de seguidores, también estamos invirtiendo para ampliar nuestra diferenciación impulsada por la tecnología para los profesionales senior. El tercer pilar es acelerar la innovación a través de la IA generativa.
Un elemento fundamental de nuestra estrategia es ejecutar nuestra hoja de ruta de IA. Desde que anunciamos FactSet Mercury y nuestro plan de IA a finales del año pasado, nos hemos centrado en integrar la IA generativa directamente en los flujos de trabajo de nuestros clientes y en mejorar su experiencia general con FactSet. Hay señales tempranas de que el enfoque de ecosistema abierto diferenciado de FactSet para GenAI está resonando, y nuestras inversiones en esta área ya están dando sus frutos. A principios de este año, lanzamos varias soluciones nuevas impulsadas por GenAI, incluyendo comentarios de cartera, asistente de transcripción y API conversacional impulsada por Mercury, y estamos viendo un uso significativo de cada una de ellas por parte de los clientes, lo que está empezando a impulsar el ASV incremental y mejorar la retención. Estoy deseando compartir más sobre nuestro progreso en Gen AI en nuestro recientemente anunciado Día del Inversor el 14 de noviembre, incluyendo una serie de nuevos e interesantes productos de AI disponibles en versión beta a través de FactSet Explorer, nuestro programa de previsualización de productos, que ahora se ha ampliado a más de 50 clientes de banca, buy side y wealth.
Además de nuestros propios esfuerzos, estamos permitiendo a terceros desarrolladores y tecnólogos construir sus propios flujos de trabajo propietarios sobre los datos y la tecnología de FactSet. A través de nuestro programa de socios de IA y los paquetes de datos Gen AI, estamos proporcionando acceso programático a nuestro contenido curado e incubando un ecosistema de empresas fintech que necesitan datos para alimentar sus soluciones. En resumen, estoy satisfecho de cómo nuestro equipo ha cerrado el año en un entorno de mercado difícil. Frente a los vientos en contra del sector, FactSet sigue siendo un socio de confianza en el que los clientes pueden confiar para reducir su coste total de propiedad. Gracias a nuestra plataforma abierta, nuestro enfoque flexible y nuestro historial de innovación, vemos una gran oportunidad en ayudar a los clientes a modernizar los procesos tradicionales para salir de la tecnología heredada y de la deuda de datos.
Estamos bien situados para satisfacer esta demanda con nuestra amplia oferta empresarial de datos, soluciones de flujo de trabajo y servicios. Prevemos un crecimiento orgánico del ASV del 5% en el punto medio del próximo ejercicio, equilibrando unas perspectivas más moderadas en el primer semestre con una mejora en el segundo. Nos anima la incipiente recuperación del mercado y nuestra sólida ejecución este último trimestre. Se trata de un impulso positivo que debemos aprovechar, y estoy entusiasmado con las oportunidades que tenemos por delante. A lo largo de nuestros más de 40 años de historia, FactSet ha logrado un crecimiento sostenible a largo plazo.
Seguimos comprometidos con la disciplina de gastos y el despliegue responsable del capital para equilibrar la reinversión con el fin de acelerar el crecimiento y ampliar los márgenes. Ahora cedo la palabra a Helen para que exponga con más detalle nuestros resultados del cuarto trimestre y de todo el año, así como nuestras previsiones para el ejercicio fiscal 2025.
Helen Shand, Directora Financiera de FactSet: Gracias, Phil, y hola a todos. Como se destaca en el comunicado de prensa de esta mañana, el cuarto trimestre fue el de mayor crecimiento del ASV. En el cuarto trimestre, añadimos 53.500.000 dólares de ASV orgánico, en línea con los resultados del año pasado, lo que sitúa nuestro total anual en 104.400.000 dólares, ligeramente por encima del punto medio de nuestras previsiones de junio. Este resultado supone un aumento interanual del 4,8% en ASV orgánico más servicios profesionales. En el ejercicio fiscal 2024, aumentamos los ingresos un 5,7% en términos orgánicos, ampliando nuestro récord a 44 años consecutivos de crecimiento de los ingresos y demostrando nuestra resistencia durante los periodos de volatilidad del mercado.
Mejoramos los márgenes ajustados y el BPA, superando el límite superior de nuestras previsiones más recientes, aunque los márgenes y el BPA GAAP se vieron afectados por un elemento puntual, que abordaré más adelante. En primer lugar, nuestros resultados trimestrales. Como señalamos al principio de la conferencia, la conciliación de nuestros parámetros ajustados con las cifras GAAP comparables figura al final de nuestro comunicado de prensa. Los ingresos GAAP aumentaron un 5%, hasta 562.000.000 CAD, impulsados por las ventas en los sectores de patrimonio, banca, gestores de activos y propietarios de activos. Los ingresos orgánicos, excluidos los movimientos del tipo de cambio y las adquisiciones y enajenaciones de los últimos 12 meses, aumentaron un 5%, hasta 563 millones de dólares canadienses. En nuestros segmentos geográficos, los ingresos orgánicos crecieron un 6% en América, un 3% en Europa, Oriente Medio y África y un 6% en Asia-Pacífico.
En el cuarto trimestre, los gastos de explotación GAAP aumentaron un 3% interanual, hasta 434 1.000.000 de dólares canadienses, con un descenso de los gastos de compensación compensado principalmente por un cargo de 54.000.000 de dólares relacionado con un litigio sobre el impuesto de ventas en Massachusetts, que hemos comunicado en documentos anteriores. No prevemos cargos adicionales importantes en relación con este asunto. Sobre una base ajustada, los gastos de explotación crecieron un 1%. Analizando cada una de nuestras cuatro principales categorías de costes, los costes tecnológicos, nuestro principal motor de gastos, aumentaron un 20% interanual en el cuarto trimestre, debido principalmente a una mayor amortización del software de uso interno y a una mayor inversión en IA generativa. En el conjunto del año, los costes tecnológicos supusieron alrededor del 9% de los ingresos.
Por el contrario, los gastos de personal disminuyeron un 7% interanual en el 4T, impulsados por menores gastos de compensación debido a anteriores esfuerzos de reducción de costes y una menor acumulación de bonificaciones. En el conjunto del año, nuestros gastos de personal representaron el 39% de los ingresos, 300 puntos básicos menos que el año anterior. Terminamos el año con una reserva para primas de 86.000.000 $, un 13% menos que el año pasado. Y como recordatorio, el 69% de nuestros empleados están ubicados en nuestros centros de excelencia. Los costes de contenidos de terceros aumentaron un 15% interanual en el trimestre debido a cambios en el calendario de las comisiones variables y se mantuvieron en el 5% de los ingresos.
Los gastos inmobiliarios y afines disminuyeron un 9% interanual en el trimestre, debido a la optimización del espacio de oficinas. En el conjunto del año, estos gastos descendieron al 3% de los ingresos, 50 puntos básicos menos que el año anterior. Nuestra deliberada gestión de gastos está posicionando a FactSet para el crecimiento futuro, al permitirnos autofinanciar inversiones adicionales en tecnología e iniciativas estratégicas en el año fiscal 2025. En comparación con el año anterior, el margen operativo GAAP del cuarto trimestre aumentó aproximadamente 110 puntos básicos, hasta el 22,7%, gracias a la reducción de los costes de compensación de los empleados y al crecimiento de los ingresos, compensado en parte por un cargo por el impuesto sobre las ventas de Massachusetts. El margen operativo ajustado mejoró 240 puntos básicos, hasta el 35,8%, gracias a la reducción de las primas devengadas y los salarios, compensada en parte por el aumento de los costes tecnológicos.
En el apéndice de la presentación de resultados de hoy figura un desglose detallado de los gastos desde los ingresos hasta los ingresos de explotación ajustados. El coste de los servicios como porcentaje de los ingresos descendió 30 puntos básicos interanuales según los PCGA, debido principalmente a un menor gasto en indemnizaciones, compensado en parte por una mayor amortización intangible. El coste ajustado de los servicios fue inferior en aproximadamente 40 puntos básicos. En el cuarto trimestre, los gastos de venta y administrativos como porcentaje de los ingresos aumentaron 20 puntos básicos con respecto al mismo periodo del año anterior según los PCGA, debido principalmente a un cargo de 54 millones de dólares por el impuesto sobre las ventas de Massachusetts. Los gastos de venta y administrativos ajustados fueron aproximadamente 200 puntos básicos inferiores, debido principalmente a un menor gasto en indemnizaciones.
En cuanto a los impuestos, nuestro tipo impositivo efectivo en el cuarto trimestre fue del 23,6%, frente al 39% del cuarto trimestre del ejercicio 2023. Este descenso se debió principalmente a la inclusión de un ajuste fiscal del año anterior. Nuestro BPA GAAP aumentó un 38,1% hasta los 2,32 dólares este trimestre, frente a los 1,68 dólares del periodo del año anterior. Esto se debió a una disminución de los costes de compensación de los empleados y a un aumento de los ingresos, parcialmente compensados por cargos relacionados con un litigio sobre el impuesto de ventas de Massachusetts. El BPA ajustado aumentó un 23,8%, hasta 3,74 dólares, gracias al crecimiento de los ingresos, la expansión de los márgenes y un tipo impositivo más bajo.
El flujo de caja libre, que definimos como la tesorería generada por las operaciones menos los gastos de capital, fue de 137.000.000 $ en el trimestre, un 12% menos que en el mismo periodo del año anterior. Los motivos son la menor tesorería neta procedente de las actividades de explotación y el aumento de los gastos de capital. El flujo de caja libre del ejercicio 2024 fue de 615 millones de dólares, un 5% más que el año anterior. La demanda de nuestras soluciones se mantuvo estable, con una tasa de retención de ASV en el cuarto trimestre superior al 95% y una retención de clientes del 90%. A lo largo del año fiscal, ampliamos nuestra base de clientes a más de 8.200, añadiendo 296 nuevos logotipos.
Al mismo tiempo, nuestro número de usuarios aumentó un 14%, sumando más de 26.000 a nuestro total, impulsado principalmente por los creadores de riqueza y acuerdos. En cuanto a la devolución de capital del trimestre, recompramos 153.650 acciones por un importe aproximado de 63.000.000 dólares a un precio medio de 412,09 dólares Para el ejercicio 2024, recompramos un total de 537.800 acciones por un importe aproximado de 235.000.000 dólares a un precio medio de 437,40 dólares El 17 de septiembre de 2024, el Consejo de Administración de FactSet aprobó una nueva autorización de recompra de acciones por un importe máximo de 300.000.000 dólares Hemos pagado hoy un dividendo trimestral de 1,04 dólares por acción a los titulares registrados a 30 de agosto de 2024. Como recordatorio, aumentamos nuestro dividendo un 6% en el tercer trimestre, marcando el 25º año consecutivo de aumentos de dividendos. Mantenemos nuestro compromiso de devolver valor a largo plazo a nuestros accionistas. En los últimos 12 meses, hemos devuelto 386 millones de dólares a nuestros accionistas.
En el cuarto trimestre, amortizamos 62.500.000 dólares de nuestro préstamo a plazo, reduciendo nuestro apalancamiento bruto a 1,6 veces. Esto es coherente con nuestro plan de reembolsar la totalidad del préstamo a plazo en el segundo trimestre del ejercicio 2025. Y por último, volviendo a nuestras previsiones para el ejercicio 2025. Como Phil ha mencionado antes, prevemos una aceleración del crecimiento a medida que avance el año. Los próximos seis meses se ajustarán a las condiciones actuales y el resto del año fiscal mejorará gracias a una ejecución más favorable de los mercados financieros en varias grandes oportunidades de larga duración y a la nueva demanda de nuestros productos Gen AI y soluciones empresariales.
Nuestras previsiones están respaldadas por una cartera de ventas para el primer semestre comparable a la del año pasado. Prevemos un impulso sostenido en patrimonio, una actividad moderada en banca y una modesta mejora en el lado de las compras. Aunque prevemos una presión continua sobre los presupuestos de los clientes, creemos que el ritmo general de erosión empezará a moderarse. Teniendo en cuenta estas expectativas, prevemos un crecimiento orgánico incremental del ASV de 90.000.000 a 140.000.000 dólares, lo que refleja una tasa de crecimiento del 5% en el punto medio de nuestra horquilla. Esperamos un margen operativo ajustado del 36% al 37%.
Esta horquilla incluye mayores costes de tecnología y contenidos, el reajuste del fondo de bonificaciones e inversiones específicas en banca y flujos de trabajo de compra, compensados por menores costes controlables, como los servicios profesionales. Nos hemos comprometido a mantener la disciplina de gastos, al tiempo que invertimos estratégicamente para aumentar los ingresos y garantizar el crecimiento de los beneficios. Por último, se espera que el BPA ajustado se sitúe entre 16,80 y 17,40 dólares. En cuanto a las hipótesis de modelos adicionales para el ejercicio 2025, esperamos que los gastos por intereses se sitúen entre 44.000.000 y 48.000.000 dólares y que los gastos de capital se sitúen entre 95.000.000 y 105.000.000 dólares. Mediante la ejecución de nuestra hoja de ruta de IA generativa, la ampliación del contenido conectado y una mayor integración de FactSet en los flujos de trabajo de nuestros clientes, pretendemos aumentar la cuota de mercado y mejorar la retención de clientes. Estamos comprometidos a apoyar a nuestros equipos con las herramientas y conocimientos que necesitan para garantizar que seguimos siendo el socio de elección.
Estamos listos para sus preguntas. ¿Operadora?
Operadora: Gracias. Nuestra primera pregunta viene de la línea de Alex Kramm con BBS. Su línea está abierta. Parece que la línea de Alex se desconectó. Pasaremos a la siguiente pregunta.
Por favor esperen para nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Toni Kaplan con Morgan Stanley. Su línea está abierta.
Toni Kaplan, Analista, Morgan Stanley: Muchas gracias. Creo que esta pregunta es para Phil y Helen. Habéis tenido un periodo muy significativo de expansión de márgenes desde 2021. Cuando miramos al futuro, dado el equilibrio que has mencionado entre inversión y margen, ¿deberíamos ver el 25% como representativo de un año normal? ¿O cómo deberíamos pensar en los márgenes a largo plazo?
Muchas gracias.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Tony, voy a empezar y creo que Helen tendrá mucho que decir al respecto. Digo que este es probablemente un año de reajuste. Obviamente, hemos ampliado los márgenes de forma significativa. Como has mencionado, creo que la adquisición de CUSIP fue obviamente un viento de cola para nosotros. Pero hemos terminado, creo que más allá de lo que establecimos en el anterior Día del Inversor, que fue hace poco más de 2 años.
Así que creemos que estamos invirtiendo bien. Hemos tenido algunos programas de larga duración que están totalmente financiados. Y a través de nuestros propios esfuerzos de ser más eficientes en la autofinanciación, creemos que estamos en una gran posición para seguir invirtiendo. Pero Helen, ¿por qué no dar un poco de
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: más detalles, por favor. Sí. No, con mucho gusto. Gracias, Tony. Tomamos medidas de gasto en 2024 para ayudar a ampliar el margen en un entorno difícil para los ingresos.
Y francamente, como dijo Phil, estamos por encima de lo que habíamos previsto originalmente en nuestras perspectivas a medio plazo, que era del 35% al 36%. También hemos trabajado para reducir el gasto en términos absolutos en áreas específicas como la inmobiliaria, y hemos gestionado los gastos variables cuando ha sido necesario, como en la compensación de incentivos. Creo que si pensamos en la diferencia de margen entre el punto medio del 25% y el 24% con el que terminamos, alrededor de la mitad es atribuible al reajuste del nivel de las primas, que se reajustará para el nuevo año. Y el resto es realmente para ayudar a cubrir los costes tecnológicos. Yo lo vería como un nivel más normalizado.
Ahora estamos haciendo una buena cantidad de inversiones también. Y todo eso, como he mencionado en el guión, es en gran medida autofinanciado. Así que eso ya está en la tasa que estamos dando en nuestra orientación.
Toni Kaplan, Analista, Morgan Stanley: Muchas gracias.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: De nada.
Operadora de conferencias: Gracias. Por favor, prepárense para la siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Ashish Sabadra con RBC. Su línea está abierta.
Ashish Sabadra, Analista, RBC: Gracias por aceptar mi pregunta. Quería hacer un seguimiento de las observaciones preparadas sobre la mejora en la segunda mitad o el crecimiento actúa calificación a medida que avanza el año. A pesar de ese progreso en el segundo semestre, la guía ASV de 2025 no implica ninguna mejora en comparación con la de 2024, a pesar de una macro potencialmente mejor con el recorte de tipos de la Fed. Sólo quería saber cuáles son sus hipótesis macroeconómicas y de precios en la guía. Gracias.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Bueno, empezaré yo. Gracias, Ashish. Te agradezco la pregunta. Vemos para los próximos meses, la continuación de algunos de los vientos en contra que hemos experimentado francamente durante los últimos 2 años, pero estamos empezando a ver algunos brotes verdes. Así que creo que vimos un modesto repunte en la contratación bancaria en el cuarto trimestre.
Y, obviamente, tuvimos un montón de grandes victorias significativas en el cuarto trimestre, que el equipo hizo un gran trabajo de cierre. Y fue muy alentador que nuestros clientes más importantes trabajaran muy rápidamente con nosotros durante ese periodo, lo que creo que es un gran indicador de lo mucho que quieren trabajar con nosotros en el futuro. Como saben, FactSet ha sido tradicionalmente una historia de dos mitades. Normalmente tenemos una segunda mitad mucho mayor que la primera. Creo que es el mejor equilibrio.
Creemos que cuando acabe el año los clientes habrán tenido la oportunidad de reajustar sus presupuestos y creo que la mayor parte de la incertidumbre que ha habido en el mercado habrá quedado atrás. Esto es lo que pensamos y no sé si Goran o Helen querrían añadir algo más.
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Lo único que añadiría a lo que ha dicho Phil es que creo que tenemos una buena cartera de productos y creo que hemos lanzado recientemente productos que contribuirán a la aceleración en el segundo semestre. Tuvimos algunas ventas de estos productos en el cuarto trimestre, lo que demuestra aún más este punto, pero realmente esperamos construir una cartera de productos en la primera mitad y realizar ventas en la segunda mitad. Así que esperamos un mejor segundo semestre en 2025, como es habitual.
Operador de conferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Alex Kramm con UBS. Su línea está abierta.
Alex Kramm, Analista, UBS: Muy bien. Parece que he pulsado el botón correcto esta vez. Hola. Supongo que muy rápidamente en el lado de las compras, tal vez puedas aclarar tus comentarios un poco más. Uno, mencionaste una gran cancelación de gestión de activos este trimestre.
¿Puedes darnos un poco más de información? Parece que la gestión de activos, normalmente tiene una oferta muy pegajosa y no muchas amenazas competitivas. Me pregunto qué está pasando. Y luego, en general, el entorno de gestión de activos parece que las reducciones de personal o la contratación se está estabilizando. ¿Ya están viendo algo de eso?
¿O aún es demasiado pronto para ser más positivos en ese mercado final? Gracias, Phil Snow.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Gracias, Alex. Sí, permítanme abordar la primera parte, que era la cancelación. Sí, de vez en cuando nos enfrentamos a una gran cancelación. Y creo que ésta se debió probablemente a la necesidad de una empresa de consolidarse y a la presión de los costes. Pero quizás lo que haré es darles un poco más de datos que en el pasado sobre nuestras 10 victorias más importantes frente a las 10 menos importantes del año.
Si nos fijamos en nuestras 10 mayores victorias en ASV durante todo el año fiscal, 9 de ellas fueron contra competidores y 7 de ellas contra nuestros 4 principales competidores, que creo que se entienden bien. Y 4 de esos desplazamientos supusieron más de 700 puestos añadidos para FactSet. En los 10 acuerdos inferiores, 6 se perdieron contra competidores, pero sólo 3 de ellos fueron contra nuestros principales competidores. Y 4 de los 10 últimos acuerdos fueron resultado de fusiones y adquisiciones o cierres de empresas. Así que creo que hay consolidación y presión de costes en las industrias.
En el lado de la compra en particular, cuando buscan realmente unir el front, middle y back office, vamos a ganar algunos, perder algunos en eso. Y en este caso perdimos. Pero en nuestras 10 operaciones principales, hubo una que fue lo contrario, en la que ganamos contra el mismo competidor. La segunda parte de su pregunta, anecdóticamente, diría que se está volviendo más constructiva en el lado comprador. Cuando me reúno con los directivos de la parte compradora, tengo la sensación de que hay ganas de seguir con la transformación, pero la presión de los costes está ahí y depende de nosotros ejecutarla.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Sí. Y podría añadir algo más, ya que pensamos en el lado de la compra, una de las áreas en las que estamos viendo una demanda continua es en los servicios gestionados, que en realidad no es más una empresa, no un tipo de solución basada en el asiento que proporcionamos. Tuvo cierta fuerza en el 2003, y seguimos viendo que crece de nuevo en el 2004. Así que probablemente lo consideremos uno de los motores de la compra en el futuro.
Alex Kramm, Analista, UBS: Excelente. Gracias, chicos.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Gracias.
Operadora de conferencias: Esperamos nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Manav Patnaik con Barclays. Su línea está abierta.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Gracias. Buenos días. Sólo quería hacer un seguimiento del fuerte rendimiento de CGS que mencionaste en tus comentarios preparados, Phil. Supongo que, ¿a qué velocidad ha crecido CUSIP? Imagino que con todos los titulares y CDs, es un número bastante grande.
¿Tienes curiosidad por saber a qué ritmo ha crecido este año? ¿Supongo que qué porcentaje de los negocios es y qué has asumido para 2025?
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí. Gracias, Manav. Sí, no lo desglosamos, pero es una parte significativa de la línea de negocio de socios, que hemos desglosado, creo, antes en la diapositiva. En comparación con el negocio tradicional de socios de FactSet, creció en conjunto un 6%. Cucip realmente impulsó el crecimiento.
Tuvimos un par de asociaciones importantes en el pasado en las que perdimos algo de ASV. Así que creo que probablemente se puede triangular lo que sucedió allí. El equipo de CUSIP ha hecho un gran trabajo de ejecución este año, y estoy realmente animado por el ritmo del nuevo desarrollo en términos de su pensamiento. Supongo que podremos hablar un poco más de ello más tarde, pero eso es todo lo que podemos decir ahora.
Operadora de conferencia: Gracias. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Faiza Alwy con Deutsche Bank. Su línea está abierta.
Faiza Alwy, Analista, Deutsche Bank: Sí. Hola, buenos días. Buenos días. Quería preguntarles sobre la guía ASV para 25 años. No estáis cocinando ningún tipo de aceleración, lo que parece prudente.
Pero tengo curiosidad por saber cómo lo caracterizarías. ¿Es más conservadurismo por tu parte? ¿Estás viendo algo en el mercado que te lleve a creer que las cosas no van a cambiar? Y luego sé que tienes tu Día del Inversor pronto. ¿Podría darnos un avance de cómo deberíamos pensar en un crecimiento del ASV más normalizado para la empresa?
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí. Gracias, Faiza. Como ya he mencionado, estamos viendo un poco de viento en contra a medida que terminamos el año, pero somos mucho más optimistas sobre la segunda mitad. Así que proporcionamos un rango. Creo que hay una oportunidad de hacerlo mejor.
Estoy muy animado por lo que estamos viendo en el frente generativo AI. Es un poco un comodín que estamos empezando a monetizar y tenemos un gran proyecto. Así que si eso empieza a llegar o acumularse a un ritmo más rápido, creo que eso sería alentador. Alguien mencionó la contratación, históricamente hemos estado muy correlacionados con la contratación en el lado comprador y el lado vendedor. Creo que si la contratación en el lado de la venta aumenta más rápido de lo que hemos anticipado y hemos sido bastante conservadores en el lado de la venta, creo que podría ser un viento de cola para nosotros este año.
Pero recordemos que, en particular para algunas de estas grandes operaciones, el ciclo de ventas es bastante largo en el nivel empresarial. Y creo que en el Día del Inversor, compartiremos más. No podemos decir demasiado ahora. Pero lo que quiero destacar es que el equipo está más centrado en la línea superior, ¿verdad? Eso es lo que queremos hacer.
No estamos contentos creciendo al 5%. Queremos crecer más rápido, y ese va a ser nuestro principal objetivo y de lo que hablaremos más en el Día del Inversor.
Faiza Alwy, Analista, Deutsche Bank: Gracias.
Operador de la conferencia: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Kelsey Xu con Autonomous. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet0: Hola, buenos días. Gracias por aceptar mi pregunta. Anteriormente hablaron de que GNAI esperaba empezar a aumentar el ASV en el año fiscal 2005. Supongo que eso ya está incluido en la previsión de crecimiento del ASV del 4% al 6%. Pero, por curiosidad, ¿han calculado el impacto de la inversión en JENEI tanto para el ASV como para la previsión de gastos para los próximos años?
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Claro. ¿Por qué no lo intento yo? Gracias, Kelsey. Cuando pensamos en el impacto que puede tener GenAI, por eso, como ha mencionado Phil, nos fijamos más en la segunda mitad del año. Es entonces cuando muchas de nuestras nuevas soluciones impulsadas por GenAI saldrán a la luz en la primera mitad, para que podamos tener una mejor perspectiva de ello.
Está incluido en nuestras previsiones y por eso hablamos de un primer semestre más en las condiciones actuales y un segundo semestre impulsado por lo que esperamos sea una actividad más fuerte de los mercados de capitales y la demanda de los nuevos productos, así como de las empresas. E idealmente, como hemos hablado de algunos de los brotes verdes, una erosión reducida. Así que cuando pienso en cuánto se ha incorporado, veremos entre 30 y 50 puntos básicos. En lo que respecta a los gastos, creo que ahora mismo, si tenemos en cuenta la cantidad total de inversiones que estamos realizando, yo diría que son unos 50 puntos básicos más atribuidos también a GenAI, tanto en lo que hemos estado invirtiendo como en lo que vamos a seguir invirtiendo en 2025.
Faiza Alwy, Analista, Deutsche Bank: Nuestro
Operadora de conferencia: la siguiente pregunta viene de la línea de Surinder Thind con Jefferies.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet1: Gracias. Con respecto a la guía ASV, ¿cómo debemos pensar sobre el entorno actual de precios y lo que está incorporado en la guía? Y en relación con los precios, ¿cómo se valora algo como Faxit Mercury o su oferta de inteligencia artificial?
Operadora de conferencia: ¿Eso? Claro, lo siento. ¿Cuál era la segunda parte de su pregunta? Continuaré
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: la segunda parte.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Vale. Lo siento. Ah, claro. Puedo hacerlo yo. Puedes hacerlo.
Nuestros precios estándar, lo que se incluye aquí, como saben, en nuestros contratos, son el IPC o el IPC real o el 3%. Así que vemos un poco de viento en contra en 2025 en lo que respecta a nuestro aumento anual de precios. Pero quiero hacer una separación entre el aumento anual de precios y lo que podemos hacer a medida que vendemos a lo largo del año. Nuestras tarjetas de tarifas se han ajustado en función de la actividad de la experiencia. Y así hemos ido subiendo los precios de nuestros paquetes.
Y la realización de los precios ha sido superior al 80% de media. Así que nos sentimos bien con lo que somos capaces de captar a medida que vendemos en este mercado. Yo esperaría lo mismo para este año que para el pasado, lo que significa que tenemos una mayor cartera y nuevos clientes netos. Así que captaremos dólares adicionales y la realización de precios, como he mencionado, con nuestras tarjetas de tarifas. Así que, en total, esperamos que la contribución total de los precios año tras año se reduzca ligeramente, pero en general, sigue siendo una buena contribución a nuestra tasa de crecimiento global.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Y en términos de fijación de precios para la IA, ya sabes, estamos llegando a un modelo para esto. Por supuesto, lo repetiremos. Algunas cosas se incorporarán a FactSet desde el primer momento, y ya tenemos un gran producto llamado Transcript Intelligence y Search Intelligence. Puedes buscar en muchos documentos diferentes para hacerte una idea de la tendencia de lo que está ocurriendo y obtener respuestas a tus preguntas. En segundo lugar, vamos a lanzar soluciones de flujo de trabajo.
Hemos lanzado comentarios sobre la cartera y cobraremos por ellos en función de su uso. Así que dependerá del número de carteras y comentarios que quieras crear. Recibimos mucha demanda de personalización después de anunciarlo en Focus en mayo. Pero ya hemos hecho gran parte de ese trabajo. Así que estamos en buena posición para salir al mercado.
Tenemos cientos de clientes interesados y podremos personalizarlo hasta cierto punto. Así que ese es un enfoque que vamos a tomar con muchas de estas cosas. Tomaremos un enfoque de paquete en algunos casos donde se puede obtener un paquete de capacidades y obtener un precio por ello. Pero imagino que la mayor parte se basará en el uso o el consumo, y dependerá del producto. Así que gran parte será ASV incremental.
Tuvimos una gran venta en el cuarto trimestre que fue nuestra API conversacional. En realidad, la experiencia de búsqueda que tendríamos en FactSet, un cliente quería utilizarla dentro de su propio ecosistema. Y muchas de las grandes empresas van a querer hacer esto. Hemos adoptado un enfoque federado, que creo que es un enfoque realmente ganador. Voy a pasar el testigo a Goran porque tuvo mucho que ver con esa venta.
¿Quieres añadir algo más y hablar de tu nivel de entusiasmo para este año fiscal?
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Sí. Sin duda es una venta que creemos que se puede repetir. Ya estamos creando una cartera de proyectos y el interés de varios clientes. Y como se ha mencionado en términos de lanzamiento de nuevos productos, esperamos que los resultados se muestren en la segunda mitad del año. Pero creo que lo más importante es que este enfoque, un enfoque federado de nuestra API conversacional, ayuda a los clientes a acelerar su desarrollo interno y supone un gran beneficio para su estructura de costes general en lo que respecta al desarrollo de IA Gen que realizan internamente.
Así que estoy muy entusiasmado con esto, igualmente entusiasmado con los comentarios sobre la cartera y algunos próximos lanzamientos de los que hablaremos en el Día del Inversor.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet2: Gracias. Es de gran ayuda.
Operadora de conferencias: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de George Tong con Goldman Sachs. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet3: Hola, gracias. Buenos días. La previsión de crecimiento de los ingresos para el año fiscal 2025, ligeramente por encima del 4%, supone una desaceleración con respecto al crecimiento del 5,5% del año fiscal 2024, a pesar de que el crecimiento del ASP en el cuarto trimestre del año fiscal se benefició de varias victorias importantes que deberían aumentar el próximo año. ¿Podría ayudarnos a salvar las distancias y comentar qué puede frenar el rendimiento de los ingresos el próximo año en comparación con el ejercicio 2024?
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Hola, George. Me encargo yo. Como sabes, la naturaleza de nuestro negocio es la de ingresos recurrentes. El ASV se reconoce en el momento en que se recibe. De modo que un cuarto trimestre más fuerte es ciertamente útil, pero luego arrastras los tres últimos trimestres, que fueron, como sabes, más bajos.
Así que los ingresos van a la zaga del crecimiento del ASV. Y lo verán a lo largo del tiempo, si miran atrás a los últimos 10 años. Así es como funciona. Así que ese es el delta entre los 2. También importa cómo el ASV se convierte en año.
Así que como ya hemos mencionado, que la primera mitad será probablemente más donde estamos hoy y la segunda mitad será más fuerte. Esto reflejará más ingresos en la primera mitad y, con suerte, nos ayudará más en 2026.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet3: Entendido. Gracias.
Operadora de conferencia: De nada. Quedamos a la espera de la siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Andrew Nicholas con William Blair. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet4: Hola, buenos días. Gracias por aceptar mi pregunta. Quería hacer una pregunta más general sobre los dólares de inversión. Parece que el descenso interanual del margen operativo está vinculado, al menos en parte o la mitad, al reajuste del fondo de bonificaciones, pero obviamente hay un incremento de dólares vinculado a la inversión. Y sólo quería preguntar un poco más sobre el proceso de pensamiento, cómo piensan en equilibrar ese gasto de inversión con sus prioridades de impulsar el crecimiento de los ingresos.
Y en relación con esto, ¿hay alguna flexibilidad en vuestras previsiones para aumentar potencialmente el gasto en inversión a medida que avancemos en el año si estáis alcanzando los extremos superiores de vuestras previsiones de ingresos, porque parece que hay una relación inversa entre el crecimiento de los ingresos y las previsiones de ingresos operativos, basándonos en la tabla y en los beneficios? Muchas gracias.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Por supuesto. Es una muy buena pregunta. Como hemos mencionado antes, hemos podido tomar algunas medidas de gasto en 2024 y reducir gastos, lo que nos da cierto margen para la inversión. En general, creo que la inversión adicional que destinamos a 2025 y que está incluida en nuestro margen, y la llamaré autofinanciada, es de unos 150 puntos básicos, de los cuales la mitad son inversiones en GenAI, que veremos que se materializan, como decía Phil, probablemente en el front office, así como en banca y patrimonio.
También estamos invirtiendo en contenidos, en forma de tiempo real y renta fija. Y también en nuestros flujos de trabajo de compra. He mencionado antes el aumento de la demanda de servicios gestionados, así como las inversiones que vamos a hacer en el comercio. Y, por último, un poco en infraestructura, porque hacer parte del seguimiento del consumo y la facturación para apoyar el Gen AI y otros tipos de soluciones que tenemos que se basan más en el uso, es un poco incorporado en nuestro total de 150 puntos básicos de gasto. Se financia de dos formas: el aumento de la productividad que hemos conseguido y la reducción de los gastos discrecionales, por ejemplo en servicios profesionales.
Creemos que esta es la forma correcta de equilibrar la necesidad de invertir para el crecimiento de los ingresos, que, como hemos dicho, es nuestro objetivo principal, pero también con el objetivo de mantener los fuertes márgenes que ya hemos logrado.
Operador de conferencia: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Owen Law con Oppenheimer. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet5: Hola, buenos días. Gracias por aceptar mi pregunta. Quiero hacer un seguimiento de las inversiones de Helen que acaba de mencionar. A medida que empiecen a monetizar gen AI, ¿necesitarán seguir invirtiendo para mantener la tasa de crecimiento o podrán reducir algunas de sus inversiones iniciales o actuales en algún momento? Gracias.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Claro. Y me doy cuenta de que no he respondido a la segunda mitad de la otra pregunta, así que voy a tratar de combinar esas 2. En primer lugar, creo que estamos en las primeras fases. Así que no voy a hacer una opinión de si podemos o no retroceder. Creo que si somos capaces de realizar algunos de los ASV antes y si eso es más fuerte, que sería capaz de invertir más según sea necesario.
Así que ahora mismo, creo que lo que realmente estamos buscando es continuar siempre y cuando podamos obtener los rendimientos superiores a nuestros costos, vamos a tratar de seguir invirtiendo, Owen. Y como he dicho, no solo en Gen AI, sino también en contenidos y en los propios flujos de trabajo.
Operador de conferencia: Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Jeff Silber con BMO Capital Markets. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet6: Muchas gracias. Antes te has referido a algunas de las victorias que habéis tenido en vuestros 10 principales clientes. Creo que ha dicho que 9 de ellos han arrebatado cuota a sus competidores. Sé que puede ser una pregunta generalizada, pero ¿hay algo específico que haya impulsado ese cambio de cuota? Sé que cada contrato puede ser diferente, pero me pregunto si hay algo en común en esos acuerdos.
Gracias.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí. Gracias por la pregunta. Una tendencia que me gustaría destacar es que ahora estamos haciendo mucho más a nivel empresarial con nuestros clientes. Y creo que Goran ha liderado muchas de estas victorias clave vendiendo en la suite C y llevando a casa algunas nuevas soluciones que son repetibles. En el cuarto trimestre obtuvimos una victoria asombrosa con un cliente en el que realizamos una especie de rendimiento de middle office para patrimonios.
Goran ha impulsado gran parte de nuestro éxito él mismo y con un gran equipo para la riqueza en los últimos años. Y pueden ver lo bien que lo hicimos en ese espacio este año. Y muchas de estas victorias clave fueron en el espacio de riqueza. Así que yo diría que la riqueza es un tema común. El nivel empresarial es un tema común.
El hecho de que creo que nuestros clientes están entusiasmados con consumir valor de muchas maneras diferentes de nosotros como un tema. Y luego tenemos un producto de escritorio increíble. Es decir, seguimos haciéndolo crecer. Tuvimos una gran victoria en banca y vamos viento en popa en banca, y gran parte de ello ha sido impulsado por la inversión en el sector profundo y los mercados privados, pero también por el trabajo que el equipo sigue haciendo en torno a la eficiencia para los banqueros, y vamos a ver un cambio radical en ello una vez que lancemos algunos de estos productos Gen AI.
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Sólo para añadir a lo que dijo Phil, además de la venta de arriba hacia abajo, creo que nuestra capacidad para competir por el terminal de gama alta, especialmente en la gestión de la riqueza, realmente ha mejorado este año, ya que hemos añadido contenido de renta fija y otras capacidades. Estamos convencidos de que esto impulsará el crecimiento futuro. Uno de los signos más alentadores de las victorias que hemos obtenido es que nos estamos expandiendo a flujos de trabajo adicionales y diversificando nuestras fuentes de ASV. Phil ya ha mencionado la expansión a la elaboración de informes de rendimiento en un gran cliente, pero también hemos obtenido una victoria muy significativa en Wealth Management en términos de expansión a flujos de trabajo relacionados con carteras. Esto es algo en lo que nos basaremos en 2025 y en el futuro.
Así que estos eventos que Phil está destacando son realmente importantes para nosotros.
Operador de conferencia: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Jason Haas con Wells Fargo. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet2: Buenos días y gracias por aceptar mi pregunta. Tengo curiosidad por saber si podría comentar un poco más lo que está viendo en relación con el entorno competitivo. Parece que estáis ganando lo que os corresponde, pero me pregunto si, dado que el entorno sigue siendo difícil, estáis viendo algún nivel de precios agresivos por parte de algunos de vuestros competidores. Gracias, Gordon Scocco.
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Hola, Jason. Gracias por la pregunta. No diría que es diferente de lo que hemos experimentado en el pasado. Creo que siempre nos enfrentamos a la competencia y a diferentes niveles de agresividad en lo que respecta a los precios. Así que siempre estamos atentos a la competencia y a cómo nos comportamos exactamente en términos de victorias y derrotas.
No creo que la competencia haya cambiado mucho. Es cierto que algunos competidores se han centrado más en algunos de los segmentos en los que tenemos buenos resultados, pero no creemos que nada haya cambiado significativamente.
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Voy a añadir un poco a eso. Como ha dicho Goran, se trata de un entorno competitivo. Así que estamos siendo inteligentes al respecto. Así, por ejemplo, en los nuevos negocios, a veces, dado que hay costes de cambio. Pero para obtener el desplazamiento competitivo, vamos a entrar y ser lo más competitivo posible.
Dicho esto, hemos utilizado selectivamente estos precios para asegurar contratos a largo plazo. Y como Goran dijo, hemos visto un buen éxito allí en la riqueza y la banca y en las empresas. Creo que estamos siendo inteligentes en el uso de los precios para ganar cuota de mercado.
Operador de conferencia: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Craig Huber con Huber Research Partners. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet7: Sí. Sí. Gracias. Tengo una pregunta aquí que me encantaría escuchar, ¿cómo les va a sus clientes de fondos de cobertura en ese mercado y también cuando venden a empresas? ¿Cómo les va ahora mismo?
¿Está mejorando, empeorando o más o menos igual?
Helen Shand, Directora Financiera, FactSet: Así que voy a tomar un ya que voy a tomar una oportunidad en eso. Yo diría que más o menos igual. Depende. Vemos una buena cantidad de rotación en el lado de los fondos de cobertura, Craig. Así que veremos algunos que bajan y luego volverán a subir.
Así que nuestro objetivo es si se reconstituyen y vuelven como un nuevo fondo de cobertura, que los atrapemos en el frente de nuevos negocios, que hemos visto una buena cantidad. Curiosamente, hemos tenido una buena actividad de la comunidad de fondos de cobertura en Asia, en particular en el ámbito de Singapur. Estamos asistiendo a un crecimiento relativamente nuevo, pero los hedge funds lo han hecho bien. Tenemos una gran asociación con empresas, con una compañía llamada Erwin con la que también hacemos muchos negocios, y también hemos visto ese repunte este año. Hay mucha rotación.
Y nuestros nuevos logotipos, de los que hablamos en nuestra llamada, proceden en gran medida de empresas.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet7: Estupendo. Gracias.
Operadora de conferencia: Gracias. Por favor, prepárense para la siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Russell Croats con Rayburn Atlantic. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet8: Leon, cuando piensas en tu estrategia para estimular el crecimiento de los ingresos por encima del 5%, me pregunto si crees que necesitas ser más agresivo explorando acciones inorgánicas o si, por el contrario, considerarías oportunidades de asociación para acelerar el crecimiento en áreas como la riqueza, donde crees que hay una gran oportunidad de TAM. Tengo curiosidad por saber qué piensan antes del Día del Inversor.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí. Gracias, Russell. Sí, tal vez podamos hablar más sobre eso entonces. Pero sí, creemos que es un buen momento para explorar asociaciones de forma más agresiva. Creo que con el trabajo que hemos hecho para abrir la plataforma y ser más interoperables, hay una oportunidad para asociarse con ciertas empresas para diferentes tipos de segmentos de mercado.
Y en el frente de M y A, estamos en una posición mucho mejor de lo que hemos estado en los últimos dos años para hacer algunos M y A específicos porque, obviamente, hicimos una gran adquisición con CUSIP y tuvimos que llegar a este lugar. Así que estamos viendo que los mercados de M y A se vuelven más constructivos. Hay más cosas que nos interesan y vamos a mantener nuestra disciplina, pero vemos que es una palanca que sin duda podemos utilizar para impulsar el crecimiento de los ingresos.
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet2: Grandioso. Gracias
Operadora de conferencia: a ti. Gracias a usted. Por favor, prepárense para la siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Shlomo Rosenbaum con Stifel. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con Inversores, FactSet5: Hola, gracias por hacerme un hueco aquí. Oye, Phil, quería preguntarte un poco, sólo holísticamente, en los últimos años, hemos visto a la empresa ampliar los márgenes. El crecimiento no ha sido tanto como lo que hemos visto históricamente. Y FactSet ha sido normalmente una empresa de crecimiento. Parece que ahora la orientación es que los márgenes bajen un poco secuencialmente, pero se habla mucho más de los nuevos productos o lo que sea.
¿Hay algún cambio filosófico reciente en la empresa que os haya hecho pivotar más hacia los márgenes y ahora más hacia el crecimiento? Y sólo quiero pedirte que hables de eso. Y luego un poco sobre la mejora del segundo semestre de este año frente a lo que hablabais el año pasado, porque las perspectivas en este momento el año pasado eran casi exactamente las mismas en términos de un primer semestre moderado y luego expectativas para el segundo semestre. Si pudieras señalar las diferencias internas en las que tienes una línea de visión de las cosas, yo diría que más allá del recorte de tipos de la Reserva Federal, pero las cosas que realmente estás viendo delante de ti te dan más confianza este año que el año pasado.
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet8: ¿sería útil?
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí, claro. Gracias, Shlomo. Sí, filosóficamente no ha habido un gran cambio. Siempre nos hemos centrado en el crecimiento y también nos hemos centrado en la entrega de ganancias de flujo de caja al mercado. Usted nos ha estado cubriendo durante mucho tiempo.
Así que estamos muy orgullosos de ese equilibrio. Ya sabes que ha pasado un tiempo desde que crecimos consistentemente en dos dígitos, quiero decir al menos una década. Pero aspiramos a volver a los dígitos altos. Creo que es algo que nos gustaría hacer. Y esto es como en mi mandato en la empresa, esta es la tercera especie de 2 o 3 años en los que ha sido un mercado muy duro.
Y creo que mucho de lo que hemos experimentado en los últimos 2 años ha sido sólo la presión del mercado y nosotros, creo, ejecutando en contra de eso. Así que creo que parte de lo que han visto en términos de nuestro enfoque en los márgenes ha sido simplemente continuar ofreciendo un buen crecimiento de los beneficios al mercado. No hay grandes cambios. Creo que éramos un poco más optimistas el año pasado de que los vientos en contra se disiparían más rápidamente, pero no fue así. Pero creo que ahora, ya sabes, creo que nos sentimos más seguros de que el mercado va a ser más constructivo.
Y acabamos de hacer, hemos hecho mucho para evolucionar la plataforma. Creo que estamos muy bien posicionados para ayudar a los clientes a un nivel mucho mayor de lo que hicimos históricamente. Así que el nombre del juego ahora para nosotros tiene que ser 7 8 ofertas de cifras. Eso es lo que va a mover el margen, mover la línea superior, lo siento. Creo que estamos en una gran posición para hacerlo.
Por otro lado, estamos muy centrados en la eficiencia. Creo que hay una buena oportunidad para que FactSet sea más eficiente y si elegimos invertir en más productos o no es la cuestión. Y la IA generativa sin duda va a desempeñar un papel para nosotros como lo hace cuando pensamos en la creación de productos para nuestros clientes.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet2: Gracias.
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Sí, Salma, sólo tal vez para el seguimiento de la segunda parte de su pregunta, creo que lo que nos da una mayor confianza, ya lo he mencionado, pero creo que el nivel de innovación y nuevos productos que hemos entregado este año, Realmente creemos que eso va a contribuir a las proyecciones de la segunda mitad que son más optimistas que la primera mitad. Así que no estamos contando con que el mercado cambie necesariamente, pero creo que sólo la cartera de productos y lo que creemos que podemos ofrecer en base a eso.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet4: Gracias.
Operadora de conferencia: Gracias. Por favor, esperen a nuestra siguiente pregunta. Nuestra siguiente pregunta viene de la línea de Scott Wertzel con Wolfe Research. Su línea está abierta.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet9: Gracias por hacerme un hueco. Sólo quería volver a algunos de los comentarios sobre la expansión de datos de su plan de inversión estratégica con los mercados privados del sector profundo en tiempo real. Sólo quería obtener un poco más de color en el tipo de cómo eso está surgiendo y tal vez el impacto de sus conversaciones con los clientes, específicamente en el lado de la renovación. Y luego sé que probablemente oiremos más sobre esto en el Día del Inversor, pero si puedes darnos una idea de la hoja de ruta en el lado del producto con estas tres iniciativas, sería genial. Gracias, Phil Snow.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Sí. Claro, Scott. ¿Por qué no empezamos con el tiempo real? Voy a preguntar a Goran porque tiene mucha experiencia en esto y creo que estamos en un buen punto de inflexión.
Buen punto de inflexión.
Manav Patnaik, Analista, Barclays: Sí. Así que yo
Kate Kirby, Relaciones con inversores, FactSet5: Creo que
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: sigue siendo un punto excelente.
Gordon Scocco, Director de Ingresos, FactSet: Sí, así que creo que seguimos haciendo un excelente producto en esa área. Hace un par de años conseguimos una gran victoria en tiempo real. Creo que el cliente ha puesto en marcha todos sus productos y estamos muy orgullosos de los progresos realizados. En cuanto a la cobertura de contenidos y la incorporación de todos los contenidos de venta libre, todo fluye a través del producto. Estamos entusiasmados con las oportunidades que ofrece.
También añadiré algo sobre el sector profundo. Seguimos progresando a buen ritmo. Tenemos varios clientes comprometidos con nosotros en términos de entrega de escritorio por escritorio en términos de cobertura del sector y estamos realmente alentados por el nivel de compromiso del cliente y el progreso del producto en esa área.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet4: Y en
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: mercados privados, seguimos invirtiendo allí. Obviamente, muchas empresas diferentes están interesadas en ello por diferentes razones. En realidad, creo que lo más destacado para nosotros es que hemos duplicado nuestra cobertura a, creo, alrededor de 9.000.000 de empresas o valores y datos cada vez mejores. Así que eso es una gran base para nuestros esfuerzos en la banca, en capital privado, capital riesgo, los propietarios de activos están buscando en eso. Hay muchas formas de rentabilizar esa inversión.
Kate Kirby, Relaciones con los inversores, FactSet4: Estupendo. Gracias, chicos.
Operador de conferencia: Bienvenidos. Gracias, señoras y señores. Señoras y señores, no hay más preguntas en la cola.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Me gustaría
Operadora de conferencia: ahora me gustaría devolver la llamada a Phil para las observaciones finales.
Phil Snow, Consejero Delegado, FactSet: Gracias. En primer lugar, quiero dar las gracias a Helen y a todo el equipo de ventas por haber cerrado el año de forma tan positiva. Creo que es alentador para el próximo año. Y quiero dar las gracias a todos los presentes y a todos los FactSetters por el duro trabajo realizado este año. Y esperamos verles a todos en el Día del Inversor el 14 de noviembre.
Creo que merecerá la pena. Mostraremos algunos productos realmente innovadores y hablaremos del futuro y de lo que pueden esperar de FactSet. Gracias.
Operadora de conferencia: Señoras y señores, esto concluye la conferencia telefónica de hoy. Gracias por su participación. Ya pueden desconectar.
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