Mission Produce Inc. sorprendió a los inversores con unos sólidos resultados en el cuarto trimestre, con un beneficio por acción (BPA) ajustado de 0,28 dólares, muy por encima de la pérdida prevista de 0,01 dólares. Los ingresos de la empresa también se dispararon, alcanzando los 354,4 millones de dólares frente a los 215,4 millones previstos. Tras el anuncio, las acciones subieron un 7,55% en las operaciones posteriores al cierre, reflejando el entusiasmo de los inversores.
Aspectos clave
- Mission Produce anunció un beneficio por acción de 0,28 dólares, mejor de lo esperado, superando las previsiones en 0,29 dólares.
- Los ingresos aumentaron un 37% interanual, hasta 354,4 millones de dólares.
- Las acciones subieron un 7,55% en las operaciones posteriores al cierre, revirtiendo una caída del 2,22% a primera hora del día.
- La empresa está ampliando sus operaciones con arándanos y ha recibido la aprobación del USDA para importar aguacate de Guatemala.
Resultados de la empresa
Mission Produce demostró un fuerte rendimiento en el cuarto trimestre del año fiscal 2024, con un notable aumento del 37% en los ingresos en comparación con el año anterior. El EBITDA ajustado de la compañía para el trimestre aumentó un 113% a 36,9 millones de dólares, destacando la gestión eficiente de los costes y las mejoras operativas. Este rendimiento se alinea con las tendencias de la industria de aumento de la demanda de aguacates, a pesar de las limitaciones de la oferta.
Datos financieros destacados
- Ingresos: 354,4 millones de dólares, con un aumento interanual del 37%.
- Beneficio por acción: 0,28 $, significativamente superior a la pérdida prevista de 0,01 $.
- Beneficio bruto: 55,8 millones de dólares, 28 millones más que el año anterior.
- Beneficio neto ajustado: 19,6 millones de dólares.
Beneficios frente a previsiones
El beneficio por acción real de Mission Produce, de 0,28 dólares, superó las previsiones en 0,29 dólares, lo que supuso una importante superación de los beneficios. Esta sorpresa es sustancial en comparación con trimestres anteriores, en los que los beneficios se acercaban más a las expectativas. Los ingresos también superaron las previsiones en 139 millones de dólares.
Reacción del mercado
Las acciones de la empresa experimentaron una notable subida en las operaciones posteriores al cierre, subiendo un 7,55% hasta 13,25 $. Esta subida se produce después de una caída del 2,22% en las horas normales de negociación, lo que sugiere que el anuncio de los resultados ha influido positivamente en la confianza de los inversores. El rendimiento de la acción destaca frente a su rango de 52 semanas, con el precio actual acercándose a su máximo.
Perspectivas de la empresa
De cara al futuro, Mission Produce planea seguir expandiendo sus operaciones de arándanos, con plantaciones adicionales que se espera que entren en producción a finales de 2025. La compañía proyecta un presupuesto de gastos de capital de 50-55 millones de dólares para el año fiscal 2025 y tiene como objetivo generar un flujo de caja libre significativo mientras se centra en la reducción de la deuda.
Comentario de los ejecutivos
"Nuestra red mundial de abastecimiento sigue siendo un factor clave de diferenciación", afirmó el Consejero Delegado Steve Barnard, haciendo hincapié en las ventajas estratégicas de la empresa. El director financiero Brian Giles señaló: "Hemos demostrado nuestro liderazgo en el sector en un entorno turbulento", destacando la resistencia y adaptabilidad de Mission Produce.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
Durante la conferencia de resultados, los analistas preguntaron sobre los posibles aranceles entre EE.UU. y México y su impacto en las operaciones. Los ejecutivos también abordaron la estrategia de expansión de arándanos de la compañía y confirmaron los planes para la futura asignación de efectivo.
Riesgos y desafíos
- Los posibles aranceles entre EE.UU. y México podrían afectar al comercio transfronterizo y a las operaciones.
- El cierre de las instalaciones de Toronto y Calgary puede afectar a la distribución.
- Se prevé un descenso de los precios del arándano debido al aumento de los volúmenes del sector.
- Las interrupciones de la cadena de suministro podrían plantear retos en medio de los esfuerzos de abastecimiento global.
- Las presiones macroeconómicas pueden afectar al gasto y la demanda de los consumidores.
Transcripción completa - Mission Produce Inc (AVO) Q4 2024:
Operador de la Conferencia: Buenas tardes, y bienvenidos a la Conferencia Telefónica del 4to Trimestre 2024 de Mission Produce. Todos los participantes estarán en modo de sólo escucha. Después de la presentación de hoy, habrá una oportunidad para hacer preguntas. Por favor, tengan en cuenta que el evento de hoy está siendo grabado. En este momento, me gustaría pasar la conferencia a Jeff Sonnich, Relaciones con Inversores de ICR.
Gracias, Jeff. Pueden comenzar.
Jeff Sonnich, Relaciones con Inversores de ICR, Mission Produce: Gracias y buenas tardes. La presentación de hoy correrá a cargo de Steve Barnard, Consejero Delegado y Brian Giles, Director Financiero. El Presidente y Director de Operaciones de la empresa, John Pawlowski, también está en la llamada de hoy para participar durante la sesión de preguntas y respuestas. Los comentarios realizados durante la conferencia de hoy y la presentación adjunta contienen declaraciones prospectivas en el sentido de las disposiciones de salvaguardia de la Ley de Reforma de Litigios sobre Valores Privados de 1995. Todas las afirmaciones que no sean hechos históricos se consideran declaraciones prospectivas.
Estas afirmaciones se basan en las expectativas y creencias actuales de la dirección, así como en una serie de suposiciones relativas a acontecimientos futuros. Dichas declaraciones prospectivas están sujetas a riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos que podrían hacer que los resultados reales difirieran sustancialmente de los resultados expuestos en las declaraciones prospectivas. Algunos de estos riesgos e incertidumbres se identifican y comentan en los documentos presentados por la empresa ante la SEC. También nos referiremos hoy a ciertas medidas financieras no ajustadas a los PCGA. Consulte las tablas incluidas en el comunicado de resultados, que puede encontrar en nuestro sitio web de relaciones con los inversores, investors.
Missionproduce.com, para la conciliación de las medidas financieras no GAAP con sus medidas GAAP más directamente comparables. Y con eso, ahora me gustaría pasar la llamada a Steve Barnard, CEO. ¿Steve?
Steve Barnard, Consejero Delegado, Mission Produce: Gracias por acompañarnos hoy. Nuestra sólida ejecución en el cuarto trimestre redondeó un ejercicio fiscal 2024 excepcional, en el que obtuvimos unos ingresos de 1.200 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 107.800 millones de dólares, lo que demuestra la solidez de nuestro modelo de negocio y nuestra posición de liderazgo en el sector. A lo largo del año, aprovechamos eficazmente la red de abastecimiento global diferenciada de Mission para capitalizar las condiciones favorables del mercado, lo que culminó en otro trimestre de sólidos resultados financieros. La fortaleza de nuestro negocio integrado se hizo especialmente evidente este trimestre gracias a los esfuerzos colectivos de nuestros equipos de ventas, aprovisionamiento y operaciones. Cuando otros podrían haber visto desafíos, dada la menor producción de Perú este año, que dio lugar a limitaciones de suministro para la industria, nosotros capitalizamos las oportunidades para aprovechar nuestras capacidades únicas y nuestra red de abastecimiento global.
La fuerte demanda de los consumidores y el apoyo de los minoristas a la categoría, junto con las limitaciones de la oferta, contribuyeron a mantener una elevada dinámica de precios que se prolongó hasta el cuarto trimestre. Nuestra capacidad para cambiar sin problemas entre las regiones en crecimiento y mantener un suministro constante para nuestros clientes se tradujo en sólidos márgenes por unidad que superaron nuestro rango objetivo. Estos resultados ponen de relieve la amplitud de nuestra red de abastecimiento, que consideramos la más completa del sector, lo que nos permite ofrecer un suministro fiable a nuestros clientes incluso en periodos de interrupción de las principales fuentes de suministro del sector, al tiempo que maximizamos nuestros márgenes. Estamos especialmente satisfechos con nuestra generación de flujo de caja para todo el año fiscal 2024, en el que logramos un aumento de 64.200.000 dólares en el flujo de caja operativo en comparación con 2023. Nuestro sólido rendimiento operativo a lo largo del año, combinado con la reducción planificada de nuestro ciclo de fuerte inversión en capital durante los últimos años, ha dado como resultado un fuerte flujo de caja libre que ha reforzado nuestra estructura de capital a través de un apalancamiento reducido que mejora aún más nuestra flexibilidad.
Si bien algunos proyectos de capital, incluida la construcción de nuestro centro de empaquetado en Guatemala y ciertas inversiones en arándanos, se trasladarán a principios del ejercicio fiscal 2025 debido a los plazos de pago a proveedores y al desarrollo de la planta de arándanos. Nuestra trayectoria general de moderación del gasto de capital permanece intacta mientras completamos estos proyectos restantes y nos centramos en optimizar los rendimientos de nuestra base de activos existente. Mientras que los resultados de nuestro segmento de Marketing y Distribución fueron lo más destacado del trimestre, nuestro segmento de Agricultura Internacional se enfrentó a un conjunto de circunstancias más difíciles relacionadas con el ciclo meteorológico de El Niño y su impacto asociado en nuestro volumen de propiedad. Hemos tomado medidas proactivas para garantizar la salud y la productividad a largo plazo de nuestros huertos y nos sentimos alentados por los primeros signos de mejora que estamos observando. Combinados con los esfuerzos de optimización de costes que hemos implementado, esperamos traducirlos en una mejora de la eficiencia operativa a medida que las condiciones de cultivo se normalicen en el ejercicio 2025.
Pasemos ahora a nuestro segmento de arándanos. La temporada de cosecha se aceleró durante el cuarto trimestre y nos beneficiamos de unos precios que demostraron ser más resistentes de lo que esperábamos en los niveles más altos de volumen. Aunque los precios se han moderado desde entonces, seguimos comprometidos con el crecimiento de este segmento de nuestro negocio, ya que vemos importantes oportunidades en el futuro. El negocio de los arándanos sigue complementando nuestra oferta actual y se ajusta perfectamente a la estrategia de ofrecer productos diferenciados de alta calidad en múltiples regiones de cultivo. Esperamos avanzar en nuestros proyectos previstos en esta categoría a medida que avancemos en el ejercicio fiscal 2025 y más allá, con el apoyo de nuestro socio estratégico en la empresa conjunta.
Aunque todavía en sus inicios, también me complace informar de que nuestra inversión estratégica en Guatemala sigue progresando. En noviembre, el USDA aprobó las importaciones de aguacate guatemalteco a Estados Unidos, un hito significativo que valida nuestra estrategia de expansión en la región. De manera similar a nuestro enfoque con otras regiones de origen, el objetivo con Guatemala es llenar vacíos en el calendario para abastecer de manera confiable a los clientes durante todo el año. Estamos impacientes por disfrutar de la flexibilidad adicional que nos ofrece la aprobación del USDA, que esperamos refuerce aún más nuestra posición competitiva en los próximos años. En cuanto a nuestras instalaciones, en el cuarto trimestre tomamos medidas para optimizar nuestra huella de distribución y mejorar nuestra eficiencia.
Como parte de este esfuerzo, reduciremos nuestras instalaciones de Toronto y Calgary hasta el primer trimestre del ejercicio 2025. Podremos mantener el mismo alto nivel de servicio al cliente y al mismo tiempo eliminar costes redundantes en nuestro sistema. Esta decisión refleja la flexibilidad y eficiencia que hemos ido incorporando a nuestra red de distribución norteamericana a lo largo de los años. Para terminar, quiero dar las gracias a nuestro equipo por su excelente ejecución a lo largo del ejercicio 2024. Su duro trabajo y dedicación nos han permitido sortear con éxito las dinámicas condiciones del mercado, impulsando al mismo tiempo un crecimiento significativo y mejoras operativas.
De cara al ejercicio 2025, confiamos en nuestra posición competitiva. Nuestra red mundial de abastecimiento sigue siendo un elemento diferenciador clave, que nos proporciona la flexibilidad necesaria para satisfacer la demanda de los clientes, independientemente de la dinámica de la oferta regional. Combinado con nuestro sólido balance y un enfoque disciplinado de la asignación de capital, creemos que estamos bien posicionados para seguir creando valor para nuestros accionistas. Con esto, cedo la palabra a nuestro Director Financiero, Brian Giles, para su comentario financiero.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Gracias, Steve, y buenas tardes a todos en la llamada. Empezaré con una revisión de nuestros resultados financieros del cuarto trimestre fiscal, tocando algunos de los factores clave de nuestros tres segmentos declarables. A continuación ofreceré una actualización de nuestra posición financiera y concluiré con algunas reflexiones sobre las actuales condiciones de mercado que estamos observando. Los ingresos totales del cuarto trimestre del ejercicio 2024 aumentaron un 37%, hasta 354.400.000 dólares, impulsados principalmente por un incremento del 36% en los precios de venta del aguacate. Los precios más altos fueron el resultado de una oferta limitada de aguacate durante el trimestre debido a los impactos climáticos en el desarrollo de la fruta y la producción en Perú, junto con una mayor demanda de los consumidores.
A pesar de los menores volúmenes peruanos, fuimos capaces de aprovechar nuestra diversa red de abastecimiento en California, Colombia y México para impulsar un aumento del 9% en los volúmenes de ventas de aguacate en América del Norte en comparación con el año anterior. En medio de los retos de suministro a los que nos enfrentamos, tomamos la decisión estratégica de dar prioridad al mercado norteamericano, donde la fuerte demanda de los consumidores, apoyada por la actividad promocional minorista, se tradujo en precios unitarios más altos. El beneficio bruto aumentó en 28.000.000 de dólares, hasta 55.800.000, en el cuarto trimestre, y el margen de beneficio bruto creció 490 puntos básicos, hasta el 15,7% de los ingresos. Estos incrementos se debieron principalmente al aumento de los márgenes unitarios de los aguacates vendidos durante el periodo. Podemos atribuir estos aumentos a la combinación de una mezcla favorable de fruta de origen y a las iniciativas internas a las que Steve se ha referido anteriormente.
Nuestro segmento de arándanos también contribuyó al aumento con mayores volúmenes, mientras que los márgenes por unidad se mantuvieron en general en línea con el año anterior. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron 6 puntos con respecto al mismo periodo del año anterior, debido principalmente al incremento de los costes relacionados con los empleados, incluida la compensación de incentivos basada en el rendimiento y los gastos de compensación basados en acciones como resultado de nuestro mejor rendimiento operativo en relación con el periodo del año anterior. El beneficio neto ajustado del trimestre fue de 19.600.000 dólares o 0,28 dólares por acción diluida, frente a un beneficio neto ajustado de 7.500.000 dólares o 0,11 dólares por acción diluida el año pasado. El EBITDA ajustado aumentó en 19.600.000 dólares (113%), hasta 36.900.000 dólares, frente a los 17.300.000 dólares del año anterior. Esta mejora se debió principalmente al mayor rendimiento de los beneficios brutos de nuestros segmentos de Marketing y Distribución y Arándanos.
Pasemos ahora a nuestros segmentos. Las ventas netas de nuestro segmento de Marketing y Distribución aumentaron un 35% hasta 319.600.000 dólares en el trimestre, impulsadas principalmente por los aumentos de precios del aguacate que he descrito anteriormente. El EBITDA ajustado del segmento aumentó 14.800.000 dólares hasta 25.600.000 dólares como resultado de los mayores márgenes brutos por unidad que hemos comentado. Las ventas totales del segmento y el EBITDA ajustado en nuestro segmento de Agricultura Internacional fueron de 30.300.000 $ 2.700.000 $ respectivamente, en comparación con los 40.300.000 $ 1.100.000 $ del mismo periodo del año anterior. Si bien experimentamos una disminución en las ventas del segmento debido a la reducción del volumen de nuestras propias granjas como resultado de las desfavorables condiciones climáticas de El Niño durante la cosecha en Perú, nos complace generar un EBITDA ajustado positivo superior al del período del año anterior.
La mejora de la rentabilidad está relacionada con el sólido entorno de precios en el que trabajamos diligentemente para maximizar el rendimiento de las ventas con nuestro enfoque en el mercado estadounidense y los esfuerzos de contención de costes que implementamos cerca del final de la temporada de cosecha anterior. En nuestro segmento de arándanos, la actividad se concentra normalmente en los trimestres primero y cuarto de nuestro ejercicio fiscal, en consonancia con la temporada de cosecha de arándanos en Perú. Las ventas netas del segmento de arándanos ascendieron a 31.600.000 dólares, frente a los 19.500.000 dólares del ejercicio anterior, y el EBITDA ajustado aumentó a 8.600.000 dólares, frente a los 5.400.000 dólares del ejercicio anterior.
Los aumentos de las ventas y del EBITDA ajustado se debieron a los mayores volúmenes de arándanos vendidos durante el trimestre como consecuencia de la entrada en producción de nuevas plantaciones y de la mejora del rendimiento de las plantaciones existentes tras las difíciles condiciones meteorológicas del año anterior. En cuanto a nuestra situación financiera, el efectivo y los equivalentes de efectivo ascendían a 58 millones de dólares a 31 de octubre de 2024, frente a 42 millones 900 mil dólares a 31 de octubre de 2023. Estamos muy satisfechos con el rendimiento de nuestro flujo de caja operativo en el ejercicio 2024, que aumentó en 64.200.000 dólares con respecto al año anterior y en 93.400.000 dólares para el ejercicio finalizado el 31 de octubre. El crecimiento del flujo de caja operativo se debió principalmente a la mejora del rendimiento operativo durante el ejercicio 2024. Además, la mejora del flujo de caja operativo se vio respaldada por una gestión favorable del capital circulante.
Mientras que los precios más altos del aguacate impulsaron aumentos en el inventario y las cuentas por cobrar, estos aumentos fueron más que compensados por mayores saldos por pagar a los productores impulsados principalmente por esos mismos precios altos y mayores cuentas por pagar y gastos devengados, este último de los cuales se vio afectado significativamente por la compensación de incentivos y la participación en los beneficios estatutarios devengados en el año en curso. Además, el aumento de las cuentas a pagar y los gastos devengados se atribuyó al impacto de un mayor volumen y una mayor superficie en nuestro segmento de arándanos. Los gastos de capital ascendieron a 32.200.000 dólares en los 12 meses finalizados el 31 de octubre de 2024, frente a los 49.800.000 dólares del año anterior, y se atribuyeron a inversiones relacionadas con el cultivo de aguacates y arándanos en Latinoamérica, así como a los costes de construcción asociados a la ampliación de la capacidad de nuestras instalaciones de distribución en el Reino Unido.
Durante el ejercicio, el segmento de Agricultura Internacional también inició la construcción de un almacén de empaquetado en Guatemala. Cabe destacar que nuestro gasto en CapEx en el ejercicio 2024 fue de aproximadamente 10.000.000 $ menos de lo que contemplábamos en nuestras perspectivas debido al calendario de pagos a proveedores y al desarrollo de la planta de arándanos, que desplazarán este gasto al ejercicio 2025. Como resultado de este cambio de calendario, nuestro presupuesto de CapEx previsto para el ejercicio 2025 se sitúa entre 50.000.000 y 55.000.000 de dólares, asignados en su mayor parte a los segmentos de Agricultura Internacional y Arándanos. Sin embargo, nuestra trayectoria general de moderación del gasto de capital se mantiene intacta a medida que completamos estos proyectos restantes hasta el ejercicio 2026 y nos centramos en optimizar los rendimientos de nuestra base de activos existente. Con este fin, seguimos comprometidos con la generación de flujo de caja libre como medio para mantener una estructura de capital saneada.
Estamos orgullosos de haber generado aproximadamente 60.000.000 de dólares de flujo de caja libre en el ejercicio 2024. De cara al futuro, creemos que el negocio está bien posicionado para seguir generando un flujo de caja libre significativo en los próximos años. La amortización de la deuda sigue siendo nuestra prioridad a corto plazo y esperamos seguir reforzando nuestro balance el próximo año. Por lo que respecta a nuestras perspectivas a corto plazo sobre los factores fundamentales de nuestras operaciones, les ofrecemos un contexto en torno a nuestras expectativas sobre las condiciones del sector para ayudarles a fundamentar sus hipótesis de modelización. Comenzando con los aguacates, con la conclusión de las temporadas de cosecha de California y Perú, hemos hecho la transición a un modelo de origen centrado en México.
Esperamos que los volúmenes de la industria en nuestro primer trimestre fiscal 2025 sean consistentes con el período del año anterior. Mientras que el suministro de México ha sido limitado durante la primera parte del trimestre debido a la madurez y tamaño de la fruta, esperamos que los volúmenes de la industria aumenten cuando pasemos a la última parte del trimestre, ya que esperamos una mayor temporada de cosecha mexicana. Se espera que el precio sea superior en términos interanuales en aproximadamente un 20% en comparación con la media de 1,40 dólares por libra experimentada en el primer trimestre del año fiscal 2024, lo que indica la continua fortaleza de la demanda. Las hipótesis de precios están estrechamente vinculadas a las estimaciones de volumen mencionadas anteriormente. A medida que la industria hace la transición para que México sea el principal país de origen para el suministro y la oferta se vuelve más fácilmente disponible, esperamos que los márgenes por unidad en los aguacates comprados vuelvan a nuestros rangos objetivo históricos desde los niveles elevados que experimentamos durante nuestros trimestres fiscales 2024 3rd 4th.
Nuestra temporada de cosecha de arándanos mejorará durante el primer trimestre. Esperamos ver aumentos significativos en el volumen de las granjas propias como resultado de las mejoras en el rendimiento y la nueva superficie y producción, pero se espera que el impacto en los ingresos se vea compensado por los menores precios medios de venta debido a los mayores volúmenes generales de la industria de Perú. Se espera que los precios sean aproximadamente un 30% más bajos de un año a otro, lo que tendrá un impacto negativo en el EBITDA ajustado del segmento durante el trimestre en comparación con el año anterior, cuando las restricciones de suministro relacionadas con el clima condujeron a precios de venta anormalmente altos. Para terminar, estamos increíblemente orgullosos de los progresos que hemos realizado este año. Hemos demostrado nuestro liderazgo en la industria en un entorno turbulento, al tiempo que hemos obtenido algunos de los mejores resultados financieros de nuestra historia como empresa pública, subrayados además por una sólida generación de flujo de caja libre.
Estos logros han sentado unas bases muy sólidas para el futuro de Mission y estamos entusiasmados por seguir ejecutando nuestra estrategia de crecimiento. Con esto concluyen nuestras observaciones preparadas. Operadora, ahora a su disposición. Por favor, abra la llamada a preguntas y respuestas.
Operadora: Muy bien. Gracias. En este momento, vamos a llevar a cabo una sesión de preguntas y respuestas. La primera pregunta es de Ben Colave de Lake Street Capital Markets. Por favor, adelante.
Analista: Muy bien. Gracias por tomar
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: mis preguntas y felicitaciones. Un gran final para un gran año. Mi primera pregunta es el resultado del trimestre en relación con la información previa a la publicación, tanto los ingresos como el EBITDA superaron cómodamente lo que habíais establecido en la información previa a la publicación hace 5 ó 6 semanas. Me pregunto cuál ha sido la diferencia entre los resultados reales y los previstos.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Sí. Claro, Ben. Ciertamente queríamos salir por delante de ella. Sabíamos que algunos de los datos que estaban en la calle estaban muy por debajo de lo que esperábamos para el trimestre. Ciertamente no teníamos toda nuestra información cerrada en el momento en que preparamos este comunicado.
Diría que éramos optimistas en nuestro segmento de distribución comercial y en los márgenes de precios y por unidad, aunque aún no teníamos todo cerrado. Por eso fijamos un límite y sabíamos que había margen para superar esas cifras. Creo que la mayor diferencia que vimos fue realmente en nuestros segmentos de agricultura y arándanos. Todavía no habíamos reunido la información de cierre de ninguna de estas áreas. Nos lleva un poco más de tiempo extraer esos datos de nuestros sistemas.
Yo diría que la mayor diferencia fue que el volumen vendido de arándanos, no cosechado, sino realmente vendido, fue algo mayor de lo que esperábamos. Y los precios medios de venta que nos dimos cuenta se mantuvo mejor de lo que habíamos pensado originalmente que lo harían. Sabíamos que en el primer trimestre los precios de los arándanos empezaban a bajar. Así que tuvimos en cuenta cierto conservadurismo en lo que pensábamos que iban a ser los precios. Pero en realidad, hasta finales de octubre, los precios se mantuvieron mejor de lo que esperábamos.
Analista: Entendido.
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: Entendido. Entendido. Eso es muy útil. Un par de cosas más para mí. En primer lugar, Steve, has mencionado el cierre de un par de instalaciones en este trimestre fiscal.
Me pregunto si puedes comentar algo sobre los costes asociados, tanto en efectivo como en especie.
Steve Barnard, Consejero Delegado, Mission Produce: Bueno, esas dos instalaciones que he mencionado no estaban funcionando con un beneficio y hay maneras de proporcionar el mismo nivel de servicio que estábamos proporcionando con mucho menos costo por sólo ir directamente de otras instalaciones, ya sea en la frontera o en algún lugar a lo largo de los Estados Unidos a Canadá. Así que pusimos esos allí hace varios años para un cliente específico y comenzaron a comprar más y más directa, una gran parte de ella de nosotros. Es decir, no perdimos el cliente, pero ellos querían ir directamente desde la frontera, sin tener que madurar. Iban a madurar ellos mismos. Así que se quedó pequeño.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Sí. En términos de gasto, yo sólo diría que sin duda tenemos algunos activos allí en esas instalaciones que no están totalmente amortizados o depreciados todavía. Pero la mayoría de nuestros contratos de arrendamiento expiran en los próximos 1 a 2 años. Así que estaban cerca de su fecha de finalización. Así que hay una cola en algunos activos fijos.
Hay una cola en algunos pagos de arrendamiento que nos quedan por hacer. También hay potencialmente algunas obligaciones relacionadas con el retiro de activos, una cantidad mínima de indemnización cuando todo está dicho y hecho. Las instalaciones no tenían personal. Teníamos tal vez 12 personas en esas instalaciones. No deberíamos esperar que esto tenga un impacto significativo.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: y
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: hecho. Pero creemos que a largo plazo, generará algunos ahorros significativos para nosotros. Para el punto de Steve, las instalaciones no había suficiente volumen de movimiento a través de esas instalaciones para que puedan operar de manera eficiente. El mercado canadiense simplemente ha cambiado en la última década. No es lo que era cuando abrimos por primera vez nuestras instalaciones en Toronto allá por el año 2.007, 2008.
Y ciertamente, nos ha llevado tiempo adaptarnos a las cambiantes condiciones del mercado allí. Creemos que a largo plazo, esta es la opción correcta para nosotros.
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: Muy bien. De acuerdo. Sí, eso definitivamente tiene sentido. Tus comentarios sobre el segmento de agricultura internacional parecen bastante alentadores. Me pregunto si podrías hablarnos de las expectativas de EBITDA de este segmento.
¿Si prevén que la mejora direccional que vieron en 2024 continúe en 2025, dada la estabilización de las condiciones meteorológicas y la eficiencia operativa que han conseguido allí?
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Me referiré a Brian en los números.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Sí. Creo que en un nivel alto, Ben, las cosas se están moviendo en la dirección correcta. Creo que hicimos algunas cosas en 2024 en relación con las estructuras de costos dentro de las granjas que seguirán pagando dividendos en el futuro. Creo que esperamos que las condiciones del mercado sean diferentes el próximo año de lo que fueron en 2024. Con los cambios climáticos en Perú, el efecto de El Niño se disipó en mayo de este año.
Así que con el cambio de las condiciones climáticas, esperamos una mayor cosecha a medida que avanzamos hacia el próximo año, lo que probablemente se traduce y no sólo de Perú, sino en general, esperamos mayores cosechas en muchas de las regiones de origen en las que trabajamos. Así que esperamos un año de mayores volúmenes y un año en el que los precios probablemente van a bajar de los máximos que vimos este año, sobre todo a medida que volvemos a comprometernos en mayor medida con algunos de los mercados internacionales en los que trabajamos. Yo diría que, en general, somos optimistas sobre la dirección de la agricultura. Si miramos hacia atrás, hemos salido de un par de años difíciles. Quiero decir, 2023, 2024 EBITDA no ha sido donde hubiéramos esperado que fuera.
Volvemos a 2022, nuestro EBITDA estaba en el rango de 23.000.000 $. Creemos firmemente que el segmento agrícola puede volver a esos niveles en un futuro próximo. A medida que aumente el volumen y sigamos reabriendo mercados para esa fruta.
Analista: Entendido.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Hemos pasado por una serie de El Niño hace un año o 2, que tipo de daño a los árboles durante un año más o menos. Y la cosecha sufrió en cuanto a tamaño y calidad, hizo calor y se mojó. Ya lo hemos superado y creo que esto ocurre cada 10 años. Así que espero que no lo veamos hasta dentro de 10.
John Pawlowski, Presidente y Director de Operaciones, Mission Produce: Muy bien. Muy bien. Bueno, crucemos los dedos aquí.
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: Así que uno más para mí y luego voy a volver a la cola. Es una pregunta macroeconómica general. Dado lo involucrados que estáis en el mundo de las importaciones y exportaciones, ¿cómo pensáis sobre el futuro de las exportaciones agrícolas a EE.UU., especialmente desde México, en el contexto de los posibles aranceles? ¿Se trata de una dinámica que está cambiando en absoluto la forma de pensar sobre el funcionamiento de su cadena de suministro o son realmente sólo un poco de sentarse y esperar a ver cómo todo se resuelve?
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Bueno, creo que en nombre de Trump, creo que es una estratagema para llevarlos a la mesa para negociar la ayuda con el problema de los inmigrantes. Si aprieta el gatillo con el arancel o no, no lo sé. Espero que no. Pero obviamente, aumentará los costes, probablemente ralentizará un poco el consumo. ¿Quién sabe?
Quiero decir, el consumo sigue creciendo. Y si nos fijamos en la categoría general, el volumen sube y los precios también. Así que incluso si se estabiliza, estaríamos en buena forma. No me preocupa demasiado.
John Pawlowski, Presidente y Director de Operaciones, Mission Produce: Este es John Pawlowski. Me gustaría añadir a los comentarios de Steve que cuando nos fijamos en las capacidades históricas del equipo aquí en Mission, las interrupciones, los cambios de precios, la inflación de los precios, los desafíos para obtener productos de un país u otro siempre ha sido parte del juego. Y este equipo ha demostrado y realmente demostrado en los últimos 12 meses lo bien que pueden ejecutar cuando las cosas se ponen difíciles. Así que si hay cosas que vienen por el camino que crean algunos choppiness, este equipo está absolutamente listo para eso. Y luego la segunda pieza es también lo que Steve acaba de mencionar y es la resistencia del consumidor.
Realmente hemos visto al consumidor resistir tanto en un periodo inflacionista como en el de los precios, no solo por el lado de los precios, sino también desde la perspectiva del reto de la oferta. Y el consumidor está consumiendo más y a un precio más alto que nunca. Así que, combinadas ambas cosas, veo a Mission en una buena posición, independientemente de lo que ocurra con los aranceles.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Creo que se centra directamente en México también. No creo que vaya a poner un arancel sobre Perú o Colombia o Guatemala, espero.
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: Entendido. Entendido. Muy bien.
Analista: Muy bien.
Ben Colave, Analista, Lake Street Capital Markets: Bueno, aprecio ese contexto de ambos. Felicidades de nuevo por un gran trimestre, un gran año y volveré a la cola.
Steve Barnard, Consejero Delegado, Mission Produce: Gracias, Ben. Te lo agradezco. Te lo agradezco. Gracias, Ben.
Operadora de conferencia: La siguiente pregunta es de Gerry Sweeney de ROTH Capital Partners. Por favor, adelante. Hola, buenas tardes, chicos. Gracias por atender mi llamada.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Claro. Gracias Jerry.
Analista: Sólo para el seguimiento de la pregunta de Ben y luego la respuesta. Pero parece que los consumidores tal vez, a falta de una frase mejor roto a través de la barrera del precio y parece más coherente a precios más altos que tal vez un par de años atrás. ¿Es justo decirlo, especialmente con los resultados del año pasado?
John Pawlowski, presidente y director de operaciones de Mission Produce: Sí. Estamos viendo dos macrotendencias que lo están impulsando. Jerry, este es John. La primera creo que la oirás sistemáticamente en todo el sector de la alimentación y es exactamente lo que acabas de decir. Ha habido presión inflacionista en los últimos 18 meses y se está empezando a llegar a puntos en los que el consumidor se ha adaptado a ello.
La segunda parte, más específica para nuestra parte del pastel en lo que se refiere a la sección de frutas y verduras, es que estamos viendo entrar en el mercado a muchos consumidores jóvenes. Hay personas de 18 a 30 años que están consumiendo más aguacate y esos consumidores, a medida que entran en el mercado, están formando una parte mucho mayor de nuestra base de compradores. Son mucho más resistentes que los baby boomers tradicionales.
Operador de conferencia: Entendido.
Analista: ¿Significa esto que en el futuro la venta al por menor puede mantener los precios elevados, ganar más dinero y tal vez ayudar y que tipo de goteo a través de las misiones del mundo?
John Pawlowski, Presidente y Director de Operaciones, Mission Produce: Bueno, supongo que los precios de la pieza ganar más dinero es siempre la pregunta difícil, ¿verdad? Porque el precio frente a nuestro coste siempre juega un papel en ello. Creo que verás más consistencia en comparación con la perspectiva de los márgenes, desde el punto de vista minorista, donde estaban en el 24%. Sí. Quiero decir, Jerry, yo
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Creo que es todo en términos relativos donde los precios se va a sentar. Va a haber una oferta de volumen disponible y los precios necesitan en última instancia, tendrá que fijarse en un nivel que permita al mercado consumir esa oferta. Creo que a niveles comparables, creo que los puntos de precio se asentarán más alto que donde estaban en el pasado 2, 3, 4 años atrás. Pero creo que de cara al año que viene, si los volúmenes aumentaran un 10%, 15% en todos los países de origen, los precios bajarían un poco con ese aumento de volumen. Pero, de nuevo, será un precio más resistente que hace 2, 3 ó 4 años.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Todavía va a ser bueno. Son bastante altos para empezar.
Analista: Sí. Entiendo. Sólo por curiosidad, parece que la elasticidad de los precios está volviendo o algo así.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Yo diría que hubo momentos en que la barrera de 0,99 dólares por pieza era una especie de indicador de cuando la demanda comenzaría a disminuir. Eso no parece ser el umbral o el límite más. Me refiero a los puntos de precio Sería $ 1.95. 1,25 $ 1,49 $ ya no vemos que tenga un impacto negativo en la demanda. Así que sí, creo que la inflación ha tardado unos años, creo, para que el consumidor se adapte a pagar precios más altos, pero parece que finalmente ha llegado a nuestra categoría en este último año.
Analista: Entendido. Cambiando de marcha a los arándanos. Quiero decir que los arándanos son grandes, pero también señaló, creo que el aumento de las plantaciones. ¿Cuántos acres más este año que el año pasado y hace 2 años? ¿Y cuál es el plan para los arándanos en los próximos dos años?
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Así que en la producción que está hablando o la planificación?
Analista: La planificación es la unidad, sí, el tiempo es la unidad, eso es correcto.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Sí, los arándanos tienen un giro bastante rápido como por lo general dentro de un año están en un estado productivo a diferencia de un árbol de aguacate, donde puede tomar 4 o 5 años. Pero en el caso de los arándanos, creo que este año hemos plantado otras 100 hectáreas, y creo que añadiremos al menos otras 100 más. Así que porque estamos haciendo algunas plantaciones de doble densidad, Jerry, en el primer año. Así que estoy como en mi cabeza, 100 hectáreas este año, pero tal vez un poco más de 100 hectáreas de plantas. Y entonces estamos probablemente mirando a otro cerca de 200 hectáreas que entran en producción para la próxima temporada de cosecha, que se extendería a través de Q4 de 2025 y en Q1 de 2026.
Y eso sería en la parte superior de creo que antes de esto, tuvimos algo cerca de 500 hectáreas
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: en producción. Y otras 200 en desarrollo, es decir, en proceso.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Así que cuando todo está dicho y hecho con nuestras plantaciones en el norte de la región casi, debemos aproximadamente el doble del tamaño de las plantaciones de arándanos que teníamos en el lugar antes de iniciar ese proyecto. Así que la superficie total, sin duda muchas de estas plantaciones son de las nuevas variedades más deseables, así, que creemos que a largo plazo va a ayudar a impulsar los precios medios de venta más altos en algunas de las variedades genéricas que se cultivan en el país. Así que creo que estamos entusiasmados con la oportunidad que tenemos por delante. Ciertamente se centran en tratar de estirar la temporada de cosecha, cosas de esa naturaleza, por lo que no estamos sobrecargando los mercados en determinados momentos del año. Y de nuevo, conseguir fruta de esas variedades premium con el tamaño y la calidad adecuados para generar esos rendimientos superiores a la media.
Analista: Entendido. Y luego, obviamente, el balance está en buena forma. Usted se refirió al flujo de caja, pero el próximo par de años, buen flujo de caja. Quiero decir, la deuda sería alta en un punto muy excelente. Quiero decir, ¿alguna idea de lo que hay después de eso?
¿Volvemos a aumentar las plantaciones en cierta medida o simplemente tenemos curiosidad desde esa perspectiva?
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Quiero decir, creo que nuestro plan, Jerry, quiero decir, y hemos estado comunicando durante años y durante un par de años, no creo que hemos cambiado demasiado en él que nuestra expectativa era que hemos pasado por un par había pasado por un par de años donde el efectivo de operación fue deprimido. Creo que el año que vimos en 2024 estaba más en línea con lo que creemos que son las capacidades a largo plazo de este negocio. El capital ha seguido bajando, probablemente bajó. Parece que ha bajado un poco más este año de lo que realmente lo ha hecho debido a algunas cosas de calendario. Pero sin embargo, está muy lejos de las cifras que hemos visto en los últimos 3 o 4 años.
Y esperamos que esto continúe. Así que sí, vamos a generar un flujo de caja significativo. Creo que el próximo año, de cara al fiscal 2025, nuestra prioridad seguirá siendo reducir la deuda. Más allá de eso, tienes razón, estaremos en una posición en la que tendremos nuestro balance en muy buena forma y eso nos permitirá evaluar otras oportunidades con ese efectivo, una de las cuales podría ser devolver efectivo a los accionistas de alguna forma o manera.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Sí, lo tengo. De acuerdo.
Analista: Bueno, felicitaciones por un gran año. Se lo agradezco.
Brian Giles, Director Financiero, Mission Produce: Hey, gracias, Jerry.
Analista: Gracias, Jerry.
Operadora de conferencias: Esto concluye la sesión de preguntas y respuestas. Me gustaría devolver la palabra a la dirección para cualquier comentario final.
Steve Barnard, Director Ejecutivo, Mission Produce: Gracias por su interés en Mission Produce, y esperamos hablar con usted de nuevo.
Operadora de conferencia: Esto concluye la teleconferencia de hoy. Pueden desconectar sus líneas en este momento. Gracias de nuevo por su participación.
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