• Mercados accionarios con pérdidas, mientras que los rendimientos de bonos gubernamentales y el dólar suben ante los crecientes temores de un escenario más difícil, caracterizado por mayor inflación y una recesión global. En particular, vemos muchas presiones en activos del Reino Unido después de que el gobierno prometió más recortes impositivos
• La OCDE publicó su reporte sobre Perspectivas Económicas, en el cual anticipa un avance del PIB de solo 2.2% el próximo año (previo: 2.8%). Por su parte, el componente de expectativas del indicador de confianza IFO en Alemania para septiembre cayó a 75.2pts desde 80.5pts el mes anterior. Giorgia Meloni ganó la elección para primer ministra en Italia
• Atención de la semana continúa en el frente monetario, resaltando: (1) La decisión de Banxico, en la cual anticipamos +75pb a 9.25% y un tono hawkish; y (2) muchos discursos de miembros del Fed y el ECB, incluyendo sus presidentes Powell y Lagarde, respectivamente. Decisiones también en Tailandia, República Checa, India y Colombia
• La agenda económica de EE.UU. es abultada, con precios de casas (jul), ingreso y gasto personal, deflactor PCE, órdenes de bienes duraderos, balanza comercial, ventas de casas nuevas (ago), confianza del consumidor y de la U. de Michigan (sep) y PIB del 2T22 (3era estimación)
• Además, tasa de desempleo, confianza en la economía e inflación (sep) en la Eurozona; indicadores PMI (sep) en China; tasa de desempleo (ago), precios al consumidor (sep) y minutas del Copom en Brasil
• En México el IGAE de julio se ubicó en 0.4% m/m, mejor a lo esperado por el mercado. Además, se publicará la tasa de desempleo, balanza comercial, crédito bancario y reporte de finanzas públicas (ago)
Mercado accionario
• Continúa el sentimiento negativo de la semana previa, con caídas generalizadas en los principales índices. La aversión al riesgo se mantiene debido a la expectativa de que sigan los fuertes ajustes monetarios, incrementando las preocupaciones de un desempeño económico más débil
• Los futuros en EE.UU. anticipan una apertura negativa, con el S&P500 cotizando 0.7% por debajo de su valor teórico y con inversionistas atentos a que pueda llegar a operar más abajo de los mínimos del año. En Europa la mayoría de las bolsas retroceden, destacando la disminución del FTSE 100 de 0.8%, luego de que el gobierno de Reino Unido anunciara mayores recortes de impuestos. En Asia, las bolsas cerraron con pérdidas, destacando la baja del Nikkei de 2.7%
• En México, para esta semana esperamos un rango de cotización del IPC entre los 44,000 y 45,800 puntos
Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities
• Fuertes presiones en bonos soberanos. En Europa destaca la referencia de 10 años en Reino Unido superando 4.00% (+30pb) por primera vez desde 2010. En tanto, la curva de Treasuries registra pérdidas de hasta 11pb en el belly. La semana previa, la curva de Bonos M perdió 23pb, en promedio, con la referencia de 10 años cerrando en 9.46%
• El dólar avanza contra todo el espectro de divisas desarrolladas, extendiendo las ganancias de las dos semanas previas. En EM, el desempeño es negativo con KRW (-1.5%) como la más débil, mientras MXN cotiza en 20.35 por dólar (- 0.7%), por arriba del PM de 200 días
• El crudo cae a mínimos de 8 meses ante crecientes preocupaciones de que una recesión económica debilitaría la demanda. Pérdidas generalizadas en metales, con el oro alcanzando mínimos desde abril de 2020
Mercado de deuda corporativa
• S&P Global Ratings subió las calificaciones de Invex Controladora a ‘mxA’ desde ‘mxA-’ con perspectiva Estable. En opinión de la agencia, durante los últimos años, Invex Controladora ha mejorado gradualmente su diversificación de ingresos, lo que le ha brindado una mayor estabilidad y resiliencia al perfil de negocio del grupo
• HR Ratings revisó a la baja la calificación de Betterware de México a ‘HR AA’ desde ‘HR AA+’ manteniendo la perspectiva Estable. La revisión a la baja se basa en el incremento en los niveles de deuda neta observados
• PCR Verum disminuyó las calificaciones de largo plazo de ION Financiera a ‘BBB/M’ desde ‘BBB+/M’ y de corto plazo a ‘3/M’ de ‘2/M’, manteniendo la perspectiva Negativa. La baja en las calificaciones obedece a la afectación en su posición financiera, mostrando niveles de apalancamiento mayores a los esperados