(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 4 de octubre de 2021 y traducido al castellano para esta edición)
El mes de septiembre trajo consigo un aumento de la volatilidad y un descenso de los precios de las acciones en los mercados de valores en general. Como resultado, Wall Street ha seguido muy de cerca el Índice de Volatilidad CBOE (VIX), también conocido como el "indicador del miedo".
El índice VIX mide las expectativas de volatilidad del mercado basándose en las opciones del índice S&P 500 y suele dispararse cuando el S&P 500 cae bruscamente. Como la mayoría de los inversores saben, la volatilidad, una medida estadística, se refiere a los cambios en el precio de un activo (como las acciones de una empresa, una materia prima, una divisa o un índice).
Durante los meses de verano, los mercados de acciones se mantuvieron relativamente serenos. El índice VIX abrió septiembre en torno a 16. En la tercera semana del mes, superaba holgadamente los 25 puntos y cerró septiembre por debajo de 22. Los lectores recordarán que en marzo de 2020, cuando la pandemia conmocionó inicialmente a los inversores, el VIX se disparó hasta registrar máximos históricos en 82,69.
Mientras tanto, el Dow Jones, el S&P 500 y el NASDAQ Composite han bajado un 3,3%, un 4,2% y un 5,4% este último mes. Al comenzar el último trimestre del año, no es posible predecir cómo se comportarán los mercados en octubre. Por lo tanto, el artículo de hoy analiza dos fondos cotizados en bolsa (ETF) que podrían ayudar a gestionar el aumento de la volatilidad.
1. ETF Invesco S&P 500 Low Volatility
Precio actual: 61,11 dólares
Rango de 52 semanas: 51,51-64,70 dólares
Rentabilidad por dividendos: 1,55%.
Relación de gastos: 0,25% anual
Nuestro primer fondo, el ETF Invesco S&P 500® Low Volatility (NYSE:SPLV) fue desarrollado para ofrecer exposición a 100 miembros del S&P 500 que han sido los menos volátiles este último año. En otras palabras, estos valores con la menor volatilidad realizada tienen las mayores ponderaciones. Como resultado, en octubre de 2022, es probable que el fondo tenga un aspecto bastante diferente al de la cartera actual.
El SPLV realiza un seguimiento del rendimiento del índice S&P 500® Low Volatility, que se reequilibra trimestralmente. El fondo comenzó a cotizar en mayo de 2011. En cuanto al desglose subsectorial, el sector de productos de primera necesidad constituye la mayor parte, con un 22,25%, seguido de las acciones de servicios públicos (17,97%), de atención sanitaria (14,92%), industriales (11,69%) e inmobiliarias (757%). Los 10 principales participantes representan el 13% de los activos netos, que ascienden a 7.610 millones de dólares.
Verizon (NYSE:VZ) Communications, Procter & Gamble (NYSE:PG), McDonald's (NYSE:MCD), Colgate-Palmolive (NYSE:CL), Costco Wholesale (NASDAQ:COST), Hershey, PepsiCo (NASDAQ:PEP) y Merck encabezan los nombres de la lista.
El fondo subió un 13,6% el año pasado y un 8,7% en lo que va de 2021. Registró máximos históricos a principios de septiembre, pero ha perdido alrededor de un 5,5% desde entonces. Los ratios PER y P/V a futuro son de 20,62x y 4,69x. Los inversores de acciones más reacios al riesgo podrían investigar más el SPLV con vistas a invertir en torno al nivel de 59 dólares.
2. ETF iShares MSCI USA Small-Cap Min Vol Factor
Precio actual: 37,44 dólares
Rango de 52 semanas: 29,02-39,04 dólares
Rentabilidad por dividendos: 1,40%.
Relación de gastos: 0,20% anual
El ETF iShares MSCI USA Small-Cap Min Vol Factor (NYSE:SMMV) ofrece acceso a valores estadounidenses de pequeña capitalización con características de menor volatilidad en relación con el mercado de valores de pequeña capitalización de Estados Unidos en general.
Aunque las distintas casas de corretaje podrían tener definiciones diferentes para ello, las acciones de pequeña capitalización suelen ser aquéllas con una capitalización de mercado de entre 300 millones de dólares y 2.000 millones de dólares. Sin embargo, un examen más detallado de los participantes del fondo mostrará que muchos de los nombres tienen una elevadísima capitalización de mercado.
El SMMV, que cuenta con 354 participantes, realiza un seguimiento del rendimiento del índice MSCI USA Small Cap Minimum Volatility (USD). El fondo comenzó a cotizar en septiembre de 2016 y sus activos ascienden a 849 millones de dólares.
El sector sanitario constituye la mayor parte del fondo, con un 20,04%. Le siguen el financiero (12,18%), el de tecnología de la información (10,28%), el industrial (9,83%) y el de consumo discrecional (9,56%). Los 10 principales valores conforman el 12,5% de todos los participantes.
El fondo de inversión inmobiliaria (REIT) CubeSmart, que se centra en propiedades de autoalmacenamiento, American Homes 4 Rent, otro REIT que alquila viviendas unifamiliares, AptarGroup, que fabrica dispositivos de dispensación, envasado, sellado y suministro de medicamentos al consumidor; Zynga (NASDAQ:ZNGA), que desarrolla juegos sociales, y el grupo de logística de transporte Landstar System encabezan las empresas del SMMV.
El fondo ha reportado un beneficio del 27,1% en los últimos 12 meses y un 10,4% en 2021. Al igual que nuestro anterior fondo, el SPLV, también registró máximos históricos a principios de septiembre. El ratio PER es de 21,35x y el ratio P/V asciende a 2,73x.
Predecir lo que va a suceder en los mercados es difícil. Sin embargo, un fondo como el SPLV podría resultar atractivo para los inversores conservadores que deseen exponerse a las pequeñas empresas.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).