(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 14 de octubre de 2020 y traducido al castellano para esta edición)
El mercado de divisas es el mercado financiero más grande y más líquido del mundo. Las divisas se mueven por una serie de razones, como los datos económicos, las tasas de interés y los niveles de inflación. Los traders, los inversores minoristas y los operadores comerciales utilizan fondos negociados en el mercado de divisas (CETF) para especulación, diversificación o cobertura. Estos fondos han simplificado la mecánica de participación en el mercado de divisas.
Las fluctuaciones del dólar estadounidense y otras divisas tienen consecuencias importantes en los retornos de los inversores. El dólar sigue siendo la moneda de reserva global. El siguiente activo de Forex más cercano es el euro. Por lo tanto, lo que sucede con el valor del dólar afecta a escala mundial a ciudadanos, empresas, políticas económicas, monetarias y comerciales nacionales, y también a la mayoría de los precios de las materias primas, ya que están denominados en dólar.
La moneda puede ser una clase de activo independiente o integrarse en una cartera cargada de acciones. Esta integración en las carteras minoristas ha ido en aumento, aunque lentamente, posiblemente debido a una brecha de conocimiento. En una serie de artículos, presentaremos varios de estos CETF.
Anteriormente hablamos del fondo Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSE:UUP) y de cómo un dólar volátil podría afectar potencialmente al rendimiento de las acciones en los mercados emergentes. Este post amplía la discusión a otros dos fondos de divisas.
Los mercados vigilan el índice dólar
Una moneda fiduciaria se valora con respecto a otras monedas. En estos activos emparejados, el valor de cada moneda se ve afectado por el estado relativo de los dos países del par. El índice dólar, por otro lado, sigue la evolución de esta moneda con respecto a una cesta de otras seis divisas principales: el euro, el yen japonés, la libra esterlina, el dólar canadiense, la corona sueca y el franco suizo. Estas monedas son utilizadas por varios de los socios comerciales más significativos de Estados Unidos.
Cuando sube el índice dólar, el valor del billete verde asciende frente a esta cesta de divisas. Por lo tanto, el índice es una medida del poder adquisitivo relativo del dólar.
La confianza del mercado tiende a favorecer al dólar como activo de refugio seguro. Por ejemplo, el reciente repunte de las infecciones por COVID-19 en todo el mundo ha elevado el nerviosismo a escala mundial, así como la demanda del billete verde, lo que ha impulsado su precio.
Los cambios en el índice dólar pueden influir considerablemente en las materias primas como el oro y la plata. Mientras el valor del dólar ha estado aumentando desde septiembre, los precios de estos metales preciosos se han visto sometidos a una gran presión.
Los movimientos de la plata han sido más volátiles, ya que su precio depende en parte de la demanda industrial. Sin embargo, en otras ocasiones, ambos metales podían moverse en sincronía con el índice dólar. Por lo tanto, no sería fácil predecir completamente los movimientos a corto plazo.
¿Cómo afectan los movimientos del índice dólar a los índices bursátiles de Estados Unidos?
Anteriormente examinamos las fluctuaciones de la libra esterlina y las acciones en los índices FTSE 100 y FTSE 250. El índice líder del Reino Unido, el FTSE 100, suele descender cuando aumenta el valor de la libra esterlina de forma significativa.
1. Fondo Invesco DB US Dollar Index Bearish
Precio actual: 21,00 dólares
Rango de 52 semanas: 18,96-21,37 dólares
Relación de gastos: 0,78% anual
El fondo Invesco DB US Dollar Index Bearish (NYSE:UDN) realiza un seguimiento de un índice de contratos de futuros del índice dólar que cotizan en la Bolsa Intercontinental. Por lo tanto, el UDN sube cuando disminuye el valor del índice dólar.
¿Cómo podría el UDN encontrar un lugar en una cartera?
Los traders podrían utilizar el fondo para especular sobre los movimientos del índice dólar. Aquellos que son bajistas en el billete verde podrían posicionarse en largo en el UDN. Por ejemplo, los especuladores que esperan una mala actuación del dólar frente al euro podrían considerar la compra del UDN.
También podría actuar como un barómetro para los movimientos de los índices de Estados Unidos en general. Aquellos que son alcistas en esos índices podrían esperar que disminuya el valor del billete verde. Una vez más, podrían comprar el UDN.
En conclusión
Los ETF de divisas han hecho que el mercado de divisas sea más accesible para muchas personas. Es posible comprar y vender un fondo de divisas de forma similar a un ETF de capital, cuyo valor depende de las empresas cuando los inversores apuestan por negocios que ofrecen rendimientos de inversión.
Sin embargo, las monedas no son acciones, y sus movimientos pueden ser rápidos, volátiles y a menudo impredecibles. Es importante apreciar la dinámica de los mercados de divisas, especialmente los efectos de los eventos macroeconómicos y políticos, antes de invertir.
Además del UDN, hay otros ETF de divisas de interés.
Los participantes del mercado alcista en el yen japonés podrían considerar la compra del Invesco CurrencyShares® Japanese Yen Trust (NYSE:FXY). El yen es una de las monedas más ampliamente negociadas a nivel mundial.
En los últimos años, muchos traders han comprado el yen como refugio seguro, cuando temían que las acciones globales podían estar a punto de caer. La fuerza potencial del yen puede significar la aversión al riesgo global.
Mientras mantienen sus posiciones largas en acciones, los inversores podrían decidir comprar el FXY como cobertura de cartera. Por ejemplo, un trader podría tener opciones diferenciales verticales en el ETF de divisas como una forma de expresar una inclinación.
En las próximas semanas, planeamos cubrir otros fondos monetarios que también pueden ser de interés para los lectores.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).