Los precios del algodón se han disparado en los últimos meses. El Centro de Comercio Internacional (ITC), con sede en Suiza, destaca:
"Cuando la gente del mercado del algodón habla de precios, suele referirse al índice Cotlook A o a los últimos precios cotizados para el contrato de futuros cercano en ICE Futures en Nueva York".
Los precios de los futuros en ICE cotizan actualmente por encima de 1.05 dólares la libra. A principios de la semana, el algodón, u "oro blanco" como lo llamaban los antiguos, superó brevemente los 1.16 dólares, el nivel más alto desde julio de 2011. Muchos lectores recordarán que en abril de 2020, durante los primeros días de la pandemia, estaba por debajo de los 50 centavos la libra. En lo que va de año, el precio ha subido más del 40%.
Los precios de las materias primas han subido en 2021, en parte, debido a la creciente demanda y a los problemas de la cadena de suministro en todo el mundo. Los precios del algodón no han sido una excepción. Los productores de algodón también han sufrido los efectos del cambio climático, como sequías extraordinarias, huracanes o inundaciones.
Según un reciente informe del Departamento de Agricultura de Estados Unidos
"Las estimaciones de la oferta y la demanda de algodón en Estados Unidos para 2021/22 muestran una menor producción, menores existencias finales y un precio más alto en comparación con el mes pasado.... Durante las primeras semanas de octubre de 2021, los precios mundiales del algodón han superado en promedio los 115 centavos de dólar por libra, lo que supone un aumento de al menos el 40% respecto a los niveles del año anterior y a los de largo plazo."
Las métricas de Statista muestran:
"El algodón es la fibra natural más utilizada en todo el mundo y, por lo tanto, un componente importante de la industria textil. En 2019/2020, la producción mundial total de algodón ascendió a unos 122 millones de balas."
Una bala contiene 480 libras.
Ahora, los analistas se preguntan cómo podrían reaccionar los consumidores al aumento de los precios del algodón en los próximos meses. La Federación Nacional de Minoristas señala que la demanda de los consumidores estadounidenses es robusta y los minoristas son resistentes.
Por lo tanto, hoy presentamos dos productos cotizados en bolsa (ETP) que podrían atraer a los inversionistas que creen que los precios del algodón podrían mantenerse fuertes e incluso alcanzar nuevos máximos.
1. iPath® Series B Bloomberg Cotton Subindex Total ReturnSM ETN
Precio actual: $59.17
Rango de 52 semanas: $40.50 - $63.95
Relación de gastos: 0.45% anual
El iPath® Series B Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN es una nota cotizada (ETN) que proporciona una exposición directa al algodón como materia prima a través de contratos de futuros de algodón. Los ETN son obligaciones de deuda no garantizadas del emisor, es decir, Barclays en este caso. Por lo tanto, conllevan riesgos de impago y pueden no ser apropiados para todas las carteras.
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El ETN no apalancado, que empezó a cotizar en enero de 2018, tiene actualmente unos activos de unos 20.2 millones de dólares. Sigue el índice Bloomberg Cotton Subindex Total ReturnSM.
En lo que va de 2021, BAL ha tenido retornos de más del 29% y alcanzó un máximo de varios años a principios de octubre. Los lectores interesados podrían considerar comprar en el próximo retroceso, alrededor de 55 dólares.
2. VanEck Retail ETF
Precio actual: 178.88 dólares
Rango de 52 semanas: $143.10 - $182.58.
Rendimiento de los dividendos: 0.57%.
Relación de gastos: 0.35% anual
Nuestra siguiente opción, un fondo cotizado en bolsa (ETF), es una jugada indirecta sobre la fuerza de los precios del algodón. El VanEck Retail ETF da acceso a 25 de los mayores minoristas del mundo. Incluyen nombres de comercio electrónico, minoristas de varias líneas, mayoristas, minoristas especializados, así como minoristas de productos básicos, como las tiendas de alimentos.
RTH, que comenzó a cotizar en diciembre de 2011, sigue el índice MVIS US Listed Retail 25. Aunque el fondo afirma que invierte en minoristas globales, actualmente ofrece una exposición concentrada a los gigantes minoristas estadounidenses. Alrededor del 95.9% de las participaciones tienen su sede en Estados Unidos, mientras que el resto son de China.
Los 10 principales nombres representan casi el 70% de los activos netos, que ascienden a 206.7 millones de dólares, lo que lo convierte en un fondo con una fuerte presencia de empresas. En cuanto a las asignaciones sectoriales, vemos las acciones de consumo discrecional (73.2%), seguidas por las de consumo básico (17.4%) y las de salud (9.4%).
Las principales participaciones en la lista son Amazon (NASDAQ:AMZN), Home Depot (NYSE:HD), Lowe’s, Costco Wholesale (NASDAQ:COST) y Walmart (NYSE:WMT).
El ETF ha subido un 12.6% en el último año y alcanzó un máximo histórico a principios de septiembre. Las relaciones precio-beneficio (P/E) y precio-valor contable (P/B) se sitúan en 26.08x y 7.29x.
Estas empresas del fondo podrían beneficiarse del aumento de los precios del algodón, que se reflejaría en los precios al por menor de los productos textiles y de la confección. Sin embargo, se avecina una temporada de resultados muy intensa. Dado lo mucho que han subido muchos de estos valores del RTH en 2021, podría haber una toma de beneficios a corto plazo en breve. Un posible descenso hacia los 170 dólares aumentaría el margen de seguridad.