Desconociendo las novedades en materia de política-económica aplicadas esta semana, uno mira el gráfico del Merval y entiende que algo se rompió, que una macana se mandaron.
Las zonas de lateralización y consolidación…el piso que tanto cuesta definir para intentar empezar a crecer y cambiar de ciclo, quedó atrás. El mercado entendió que Argentina sigue siendo cara en relación al rumbo que sus políticos definen y ahora es el momento de buscar un nuevo soporte, “nivelar para abajo”.
Por si algún distraído no se enteró, el driver negativo de la semana tiene que ver con el “super cepo” que no solo afecta a pequeños ahorristas (ahora pagamos un 35% más por el “dólar oficial”) e individuos que verán reflejado en precios esta “devaluación oculta”, sino también a empresas que no podrán acceder al mercado de cambios para adquirir divisas y poder saldar completamente sus deudas en moneda dura.
A esto debemos sumarle un contexto internacional poco amigable, con un Norte que continúa corrigiendo de la mano del sector tecnológico y que no tiene muchas intenciones (al menos desde lo técnico) de virar al alza.
Vamos con los gráficos:
MERVAL – VISIÓN DIARIA
Mínimos y máximos decrecientes, media móvil exponencial (EMA) de 20 sesiones claramente descendente, quiebre de los importantes 43.300 puntos, pérdida de medias móviles más relevantes como la de 100 sesiones e incluso la de 200!…si, todo eso sucedió esta semana, datos objetivos de una clara tendencia bajista que se consolida en el corto plazo y genera preocupación para el mediano/largo.
El siguiente nivel de soporte estático nace con los máximos históricos de febrero del 2019, donde el CCL tenía un valor de 39$ aproximadamente (según el activo que se utilice para valorarlo) y el índice medido en dólares valía 950$USD (hoy vale 1/3). El piso mencionado se ubica en los 37874 puntos y tiene múltiples contactos (tanto de soporte como de resistencia) en su camino hasta la actualidad.
Es importante mencionar que la recuperación del día viernes es 100% producto de la suba del CCL (en dólares la rueda cerró negativa) y por otro lado era esperable tras 4 ruedas consecutivas de corrección muy relevante, dejando precios sobre-extendidos de sus medias móviles y en niveles de sobreventa en muchos casos.
Si analizamos los indicadores, las divergencias alcistas ocultas presentadas en informes y videos semanales se anularon. Por otro lado, el RSI ingresó llegó a sobreventa (la última vez sucedió tras el crash bursátil de marzo) y logró salir rápidamente de ella con la jornada positiva en pesos.
MERVAL – VISIÓN SEMANAL
Siguiendo con las malas noticias técnicas, en semanal el precio cerró por debajo de la WMA de 30 semanas, anulando la etapa 2 de SW (salvo que tengamos una gran recuperación la próxima semana y pueda “flexibilizarse” esta definición).
Es interesante observar que el precio cierra sobre el techo del canal bajista, dejando abierta la posibilidad de throw-back a partir de aquí (es el único dato positivo que puedo rescatar al analizar este gráfico).
Por el lado de los indicadores, se activó una señal formal de venta por parte del MACD (primera barra de histograma de dominancia bajista desde fines de abril) y el RSI perdió los 50 puntos (soporte estándar).
Los 37874 puntos esperan, para luego pensar en 35100-35400 puntos.
MERVAL SEMANAL EN DÓLAR CCL
Lo más negativo de la semana sin dudas es el análisis del índice en dólares. Tenemos una vela semanal de amplio cuerpo con cierre prácticamente en mínimos que quebró por un lado el importante soporte estático ubicado entre los 317 y los 323$USD correspondientes a los mínimos de fines del 2012 y por otro lado la caja de fibonacci cuyo piso se ubicaba en 318$USD.
Si bien sabemos que para confirmar un quiebre (tanto al alza como a la baja) se requiere una vela adicional de confirmación, personalmente esto que veo me genera pesimismo de cara a lo que viene, ya que como decía al principio de este informe, el piso consolidado (en este caso en los 350$USD) se rompió y todo parece indicar que el mercado debe definir ahora un nuevo nivel de equilibrio. El ciclo bajista del mercado (iniciado con los máximos del 2018) sigue más vigente que nunca.
En cuanto a niveles a controlar, tenemos en primer lugar los 260$USD para luego buscar los mínimos del 2009 (es una locura pensar que retrocedemos a valores de hace 11 años, cuanta destrucción de valor). Arriba, volver rápidamente por arriba de los 323$USD (que ahora son resistencia) es el primer paso en este largo camino de recuperación.
Indicadores inespecíficos: MACD dando venta por debajo de 0 y RSI con tendencia bajista por debajo de los 50 puntos aunque con buen margen de recorrido hasta la zona de sobreventa.
Índice Standard & Poor´s:
Claramente USA no está en su mejor momento: tras perder la EMA 20 y los soportes estáticos y dinámicos (3393 puntos y línea de tendencia alcista, respectivamente) muestra un proceso rectangular que, dado el impulso bajista previo, debería resolver hacia abajo, habilitando la búsqueda de los 3200 puntos como valor extremo de corto plazo (considero que la zona de los 3214-3233 puntos es la más importante).
Los indicadores clásicos definen que la dominancia actual es bajista y muestran buen margen de recorrido hasta la zona de sobreventa.
Si analizamos el Koncorde:
Vemos que a partir de la rueda del 2 de septiembre se define un patrón de venta al salir la media móvil de la montaña, manteniendo en la actualidad una orientación descendente, sin señales tempranas de reversión alcista.
Amerita resaltar el tremendo “patrón espejo” que se ve con el crash de marzo, punto de partida para una recuperación espectacular (recuerden que en el canal de youtube está el video explicativo de este indicador).
En temporalidad semanal vemos un precio que no reaccionó al contactar el retroceso 0.382 de fibonacci, muestra barras de histograma decrecientes en el MACD (señal de que la dominancia alcista sigue perdiendo fuerza) y todo parece indicar que buscaríamos al menos los 3233 puntos, pasando de largo el retroceso 0.5 en 3276 puntos.
Es importante mencionar que estamos en etapa 2 de SW y que esta corrección representa una gran oportunidad para posicionarnos en caso de que el precio alcance la WMA de 30 semanas, siempre y cuando (vale la pena aclarar siempre esto) no se pase de largo, dato que anularía la etapa 2 y daría comienzo a una etapa 3.
Conclusiones y sugerencias:
Con todo lo expuesto hasta acá, considero que el lector se puede hacer una idea anticipada de lo que puedo recomendar en estos últimos párrafos.
Estamos en una etapa de mucha volatilidad, incertidumbre, pocas expectativas (que van siendo cada vez peores a medida que salen nuevas medidas desde el gobierno) y esto el mercado lo descuenta. Esta tormenta genera grandes dificultades para poder especular con un piso claro por lo cual debemos esperar que el mercado defina esto e intentar (con el mejor timming posible) sumarnos a la reversión alcista, que no es otra cosa que un movimiento contra-tendencial de una clara tendencia y ciclo bajista que padecemos hace tiempo.
EE.UU no se encuentra en un buen momento tampoco, pienso que vamos a ver mayor corrección en el corto plazo por lo cual también es peligroso posicionarnos tanto en activos del Norte como en CEDEARs, más allá de que el CCL escaló posiciones esta semana, operarlos con subyacentes corrigiendo no es una buena idea.
Hoy por hoy prima la liquidez hasta que el panorama se aclare. Cash is King.