Todo se resume a expectativas. El apetito por la renta variable local en Argetina se materializa en el flujo de fondos observado entre fines de mayo y las primeras semanas de junio, con un mercado descontando una baja de calificación que al parecer “tan malo” no era (íbamos a ser un miembro importante en frontera), de hecho se observó en varias ocasiones un volumen mayor que el operado en cedears, algo completamente atípico en la actualidad de la bolsa Argentina.
Con la noticia de “Standalone” confirmada, esta semana volvieron los flujos “normales” y el mercado corrigió frente a una noticia (en mi opinión no descontada) que no tiene absolutamente ningún lado positivo. Los ADRs más castigados corresponden al sector bancario y por supuesto a YPF (BA:YPFD) (que es el único activo del panel líder que forma parte del índice MSCI por lo cual tiene flujo de salida obligado de fondos emergentes para los próximos meses) con bajas promedios del 6-7% (saldo semanal).
Esta performance local se produce a pesar de tener un contexto externo muy favorable, con un mercado Norteamericano marcando nuevos máximos históricos, dejando claro que el problema somos nosotros pero a su vez abriendo un interrogante que preocupa a más de uno: ¿Qué sucederá cuando finalmente EE.UU corrija?
Desde el punto de vista técnico, nada se ha roto aún:
- El sector bancario, que nuclea varios activos que son de los más importantes para nuestro mercado, alcanzó y respetó (por ahora) el retroceso 0.618 de fibonacci (el nivel de mayor probabilidad de reversión)
BMA ADR – visión diaria.
GGAL ADR – visión diaria.
- El Merval en pesos ni siquiera alcanzó el retroceso 0.382 de fibonacci. Si bien perdió la EMA 20, no hay motivos para preocuparse, de hecho dejó una interesante vela alcista al cierre de la semana, acorde a los rebotes en zonas claves mencionadas en el ítem anterior. El semanal sin embargo me genera más dudas a la hora de pensar en continuación alcista. Veamos:
Merval –visión diaria.
Merval – visión semanal. Si bien estamos en etapa 2 de Stan Weinstein, estamos un poco alejados de la WMA de 30 semanas. A esto debemos sumarle las 2 semanas consecutivas de barras de histograma decrecientes (disminución de la fortaleza alcista) y de la señal de venta por parte del RSI tras una oscilación de fracaso).
- El merval en dólares, si bien se metió nuevamente dentro de la gama operativa, no anula la etapa 2 de SW, de hecho el fenómeno de “estirón” (búsqueda y reconocimiento de la WMA de 30 semanas y posterior despegue) es algo que se ve con frecuencia y podríamos estar en esa instancia, lo más importante para conservar esta hipótesis será no perder la media.
Merval en dólares- visión semanal.
Por el lado de USA, tenemos un S&P que tuvo una semana increíble, con 5 ruedas al alza consecutivas que dejaron un saldo semanal de +1.67% y se marcando nuevos máximos históricos. El objetivo planteado en 4350 puntos se alcanzó y se cerró la semana en zona de sobrecompra.
Índice Standard & Poor´s – visión diaria.
Será importante frente a una eventual toma de ganancias no perder la línea de tendencia alcista. Si bien tuvimos recientemente un amague bajista (con rápida recuperación posterior), tengamos presente que la confirmación de quiebres se da con 2 reglas: la “regla del 3%” y la de los “dos días seguidos”.
Entrando en otros mercados, tenemos al oro consolidando bien la zona de soporte estudiada en $1,765, a pesar de que el DXY se mantiene alcista.
Gold – visión diaria.
En cuanto a al mundo cripto, vemos un interesante movimiento en Ethereum tras quebrar su línea de tendencia bajista y avanza sin gran volumen hacia los $2,645, su próximo escollo estático, para luego pensar en $2,900.
Ethereum – visión diaria.
Bitcoin – visión diaria. Continúa circulando en el proceso lateral 30,000-42/43,000 con un claro volumen decreciente pero indicadores definiendo compra. Primer objetivo en 41,000, previo intento de romper la zona crítica arriba descripta.
Conclusiones y sugerencias:
Por el lado del mercado local, la clave en mi opinión será el timming, no espero grandes y genuinas (por volumen) subas de precios pero podría llegar un rebote y acá estará la habilidad del operador al intentar captar el movimiento. Deberíamos tener alguna noticia relevante que impulse al mercado, como un acuerdo con el FMI, hasta que esto no suceda pienso que tendremos volatilidad.
Me siento cómodo por el momento estar posicionado en cedears por los movimientos que hemos visto en el CCL y por supuesto, el mercado Norteamericano está a pleno.
Me gusta lo que veo en Altcoins, podríamos tener movimientos interesantes en el corto plazo.