- Balanza comercial (marzo): 155mdd; Banorte-Ixe: -1,179mdd; consenso: -250mdd (rango de estimados: -2,412.6mdd a 375mdd); anterior: -724.7mdd
- Las exportaciones totales cayeron 7.5% anual, ante la reducción de 39.6% anual en las exportaciones petroleras
- Las exportaciones manufactureras se redujeron 6.5% anual (-2.8% m/m)
- Por su parte, las importaciones cayeron 6.7% anual
- Consideramos que el reporte de hoy es negativo ya que sugiere que la inversión podría desacelerarse durante el primer semestre del año
De acuerdo con el reporte del INEGI publicado hoy, la balanza comercial presentó un superávit de 155 millones de dólares (mdd) en marzo. Esta cifra resultó por encima de nuestro estimado de un déficit de 1,179mdd (consenso: -250mdd) y se explicó por una caída de 7.5% en las exportaciones totales y una reducción de 6.7% en las importaciones.
Las exportaciones totales presentaron una disminución de 7.5% anual. Al interior, las exportaciones petroleras cayeron 39.6% anual dada la fuerte disminución que presentó tanto la plataforma para exportación como el precio de la mezcla mexicana (en su comparación con el mismo mes del año anterior). Por su parte, las exportaciones no petroleras se redujeron 5.4% anual. En particular, las exportaciones manufactureras cayeron 6.5% anual durante el período en cuestión. A su interior, cabe destacar que las exportaciones del sector automotriz presentaron una disminución de 10.4% anual, mientras que el resto de las exportaciones manufactureras disminuyeron 4.4% anual.
Las importaciones se redujeron 6.7% anual a pesar de la volatilidad cambiara de febrero. Las importaciones de bienes de consumo no petroleras - asociadas al gasto privado-, se redujeron 0.4% en términos anuales. Por su parte, las importaciones no petroleras de bienes intermedios -utilizadas como insumos del sector manufacturero-, cayeron 4.8% anual en el período en cuestión. Finalmente, las importaciones de bienes de capital exhibieron una reducción de 14.8% anual.
Con cifras ajustadas por estacionalidad, las exportaciones manufactureras se redujeron 2.8% m/m. Al interior, las exportaciones automotrices registraron una caída de 10.5% m/m, mientras que las exportaciones de otros productos manufactureros aumentaron 1.2% m/m. Por su parte, las importaciones de bienes de consumo no petroleras se redujeron 1.2% m/m. Por otro lado, las importaciones de bienes intermedios no petroleras cayeron 1.5%, mientras que las importaciones de bienes de capital disminuyeron en 2.4% m/m.
Reporte negativo. El reporte publicado hoy por el INEGI muestra un deterioro tanto de las importaciones de bienes de consumo, como de bienes de capital. De mantenerse esta tendencia, es probable que el gasto de los hogares mexicanos se vea limitado ante el incremento en los precios de los productos importados derivado de la depreciación que presentó la divisa mexicana durante gran parte del año anterior. Por otra parte, las importaciones de bienes de capital suman un retroceso de 7.8% en el primer trimestre del año, lo cual implica que la inversión fija bruta también se verá limitada durante el primer semestre del año.