Tras las pronunciadas pérdidas de 2016 y 2017 y ante las persistentes preocupaciones en torno a una superabundancia, no muchos habrían apostado por un súper repunte del cacao este año. Pero a sólo ocho semanas de las festividades, que suelen implicar un prometedor copioso consumo de chocolates y dulces, el cacao bien podría acabar coronado “rey de las materias primas” de 2018.
Los futuros de este ingrediente fundamental para dulces y bebidas han subido un 22% en lo que va de año en el mercado de materias primas de Nueva York, compensando las pérdidas de un 11% del año pasado e incluso la caída aún más impresionante del 33% de 2016.
Por ahora, la única materia prima que parece tener posibilidades reales de destronar al cacao es el gas natural, con su aumento del 19%, que podría subir aún más al llegar el frío y la demanda de carburante para calefacción en la mayor parte de Estados Unidos.
A pesar de la sobrecompra, mantiene su calificación de 'fuerte compra'
Muchos técnicos de materias primas de Investing.com recomiendan una "fuerte compra" del cacao, a pesar de que los gráficos de precio indican un mercado de sobrecompra tras los repuntes registrados en siete de los últimos 10 meses. Esto se añade a la demanda física ya existente de cacao, impulsada por las festividades de finales de año, cuando los chocolates listos para consumir y el cacao en polvo para hornear son imprescindibles.
"El cacao ha iniciado su temporada de fuerte demanda, pues la Navidad está a la vuelta de la esquina", explica Mike Seery, chartista de Seery Futures en Plainfield, Illinois, quien señaló que la "estructura de gráficos del mercado también ha mejorado enormemente en las últimas semanas".
En una nota emitida este lunes, Seery dijo que el cacao del NYMEX, que ronda los algo más de 2.310 dólares por tonelada, podría superar los máximos registrado el 27 de agosto en 2.397 dólares, lo que describió como una "gran resistencia". Y añadía:
"Si se supera ese nivel, creo que podríamos ser cada vez más optimistas ya que la tendencia alcista se está fortaleciendo semana tras semana. Deberíamos continuar en esta tendencia al alza, pues seguramente se añadan más contratos esta semana una vez que el riesgo/recompensa vuelva a mejorar".
¿Qué ha llevado a dispararse la demanda de cacao este año tras el pésimo rendimiento de 2016 y 2017?
El conductor de la economía mundial
Algunos señalan el cambio en la economía mundial —en el crecimiento de Estados Unidos especialmente— y cómo ha impulsado la molienda de cacao últimamente. La molienda crea importantes productos primarios de cacao, como el cacao en polvo usado para hornear pasteles y galletas, y la mantequilla de cacao que le da al chocolate y al helado su textura suave y cremosa.
Las moliendas de cacao de Norteamérica resultaron alrededor de un 2% menos de productos en el primer semestre de 2018 frente al mismo periodo del año anterior, frente al aumento del 6% de la molienda de Europa y del 10% de la producción de Asia. Pero en el tercer trimestre, las cifras de Norteamérica subieron un 2,5%, contribuyendo al aumento del 2,7% de Europa y del 3,7% de Asia.
"La demanda es muy fuerte, con márgenes muy amplios de procesamiento del grano de cacao", dijo Shawn Hackett de Hackett Financial Advisors, una consultora de mercados agrícolas de Boca Ratón, en Florida.
Condiciones climatológicas adversas, preocupaciones por la escasez de inversión en cultivos
En sus previsiones publicadas el lunes, Hackett afirma que el dinero inteligente es optimista en cuanto al cacao desde que se señalara una compra tras tocar suelo a principios de octubre. Y añade:
“Se ha producido una discreta venta... pero no nos engañemos, el dinero inteligente sigue en una posición alcista que augura una subida de los precios”.
En términos de fundamentales, Hackett ha citado las condiciones climáticas adversas en la principal región productora de cacao del mundo de África Occidental, junto con la crisis de compradores de dicha zona que provocó el estancamiento de las previsiones de inversión a largo plazo en el cultivo hace unos años. Hackett explica:
"La falta de crédito y la quiebra de los productores ponen a la avejentada población de árboles del cacao en una situación de vulnerabilidad ante un estancamiento a largo plazo de la producción frente a los constantes incrementos de la demanda global. Creemos que al mercado de cacao comienza a preocuparle esto y es optimista en el mercado a pesar del pesimismo generalizada por parte de la comunidad de analistas debido a las elevadas expectativas actuales de una gran cosecha".