El peso cerró con una depreciación semanal de 1.49% o 29.7 centavos, cotizando alrededor de 20.28 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un mínimo de 19.9201 y un máximo de 20.2969 pesos por dólar, nuevo máximo en el año y nivel no visto desde el 28 de septiembre del 2022. Con lo anterior, el peso suma tres semanas consecutivas de pérdidas, acumulando una depreciación de 5.21% o 1 peso en ese periodo.
La depreciación semanal del peso se puede atribuir principalmente a los siguientes factores:
1. Aversión al riesgo en anticipación a las elecciones en Estados Unidos. La probabilidad de que Donald Trump gane la presidencia de Estados Unidos sigue al alza, alcanzando un máximo durante la semana de 63.9%. Cabe recordar que Donald Trump ha amenazado con imponer aranceles a las importaciones automotrices de México y ha prometido renegociar el T-MEC en 2026. Asimismo, tiene la propuesta de hacer deportaciones masivas de inmigrantes indocumentados y de designar como terroristas a las organizaciones criminales en México, lo que eleva el riesgo de que incursione en el país creando una crisis diplomática con México.
En el escenario de que Donald Trump gane la presidencia, el tipo de cambio podría moverse hacia 20.50 pesos por dólar, pero no se descartan niveles por encima, pues es probable que se eleve la volatilidad.
La volatilidad implícita en contratos de opciones a 1 mes del peso mexicano, cerró la semana en 24.16% y tocó durante la semana un máximo de 24.85% no visto desde el 14 de abril del 2020.
2. Datos económicos negativos en Estados Unidos. La nómina no agrícola de octubre mostró la creación de solamente 12 mil posiciones laborales, siendo la menor creación de empleo desde diciembre del 2020. Asimismo, para los dos meses previos se revisó a la baja la creación de empleo por un total de 112 mil empleos. Así, en el año las revisiones a la baja suman 405 mil empleos. Destacó la destrucción de empleo de servicios profesionales y la manufactura, esta última relacionada con una huelga del fabricante de aviones Boeing (NYSE:BA). Las cifras pudieron verse afectadas por los 2 huracanes que impactaron las costas al este de Estados Unidos.
Por su parte, se publicó el ISM de manufactura de octubre que se ubicó en 46.5 puntos, ubicándose en su menor nivel desde julio del 2023. El deterioro se observó en el componente de producción que se ubicó en 46.2, bajando 3.6 puntos respecto al mes previo. Lo anterior indica que persiste la debilidad de la actividad manufacturera y es consistente con la debilidad que se observa del mercado laboral en ese sector.
3. Aversión al riesgo sobre México. En la semana se aprobó y publicó la reforma de supremacía constitucional, para que no se puedan hacer juicios de amparo, controversias constitucionales ni acciones de inconstitucionalidad en contra de reformas a la Constitución. Lo anterior tiene el objetivo de proteger la reforma al Poder Judicial, pero también debilita la separación de poderes, en favor del Ejecutivo y Legislativo. Lo anterior deteriora el perfil institucional de México y eleva el riesgo de recortes de la calificación crediticia de México.
Debido a la aversión al riesgo sobre México, en octubre se ha observado una salida de capitales de cartera. La tenencia de valores gubernamentales por residentes del extranjero registra en octubre hasta el día 23, una caída de 69,174.28 millones de pesos o 3.75%. La mayor parte de esta caída se concentró del 16 al 23 de octubre, periodo que se observa una salida de capitales de 58,711.72 millones de pesos o 3.20%. Al cierre del viernes, el peso acumula una depreciación en el año de 19.52%, ubicándose como la tercera divisa más depreciada en la canasta de principales cruces, solo por detrás del real brasileño (-20.97%) y el peso argentino (-22.48%).
En el mercado de futuros de Chicago, en la semana del 23 al 29 de octubre, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso subieron en 11,158 contratos, cada uno de 500 mil pesos, ubicándose en 35,045 contratos. Este ajuste es contrario a lo observado en el mercado cambiario y puede deberse a que el mercado ya ve al tipo de cambio en un nivel elevado y considera que después de las elecciones podría ocurrir una corrección. En la semana, las posturas brutas en contra del peso se redujeron en 1,324 contratos, mientras que las posturas brutas a favor del peso se incrementaron en 9,824 contratos.
En la semana, las divisas más depreciadas fueron: el real brasileño con 2.85%, el peso colombiano con 2.39%, el peso mexicano con 1.49%, el peso chileno con 1.35%, la corona sueca con 1.15% y el ringgit de Malasia con 0.88%. Las divisas más apreciadas son: el shekel israelí con 1.06%, el won surcoreano con 1.03%, el dólar taiwanés con 0.44%, la corona danesa con 0.40%, el euro con 0.35% y la corona checa con 0.16%.
En el año, las divisas más depreciadas frente al dólar son: el peso argentino con 22.48%, el real brasileño con 20.97%, el peso mexicano con 19.52%, la lira turca con 16.25%, el peso colombiano con 14.46% y el rublo ruso con 9.53%. Las divisas más apreciadas son: el ringgit de Malasia con 4.64%, el rand sudafricano con 3.85%, la libra esterlina con 1.52% y el dólar de Hong Kong con 0.44%.
El mercado de capitales cerró la semana con pérdidas generalizadas a nivel global. Las pérdidas se deben a los resultados trimestrales negativos de varias emisoras importantes de Estados Unidos, destacando: Microsoft (NASDAQ:MSFT), Meta y Apple (NASDAQ:AAPL). En la sesión del viernes, los índices registraron ganancias tras la publicación del reporte de empleo de Estados Unidos. El Dow Jones registró una pérdida de 0.15% en la semana, ligando 2 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde las primeras 2 semanas de agosto. El Nasdaq Composite mostró una caída de 1.50%, cortando una racha de 7 semanas consecutivas de ganancias. A pesar de la pérdida, el índice alcanzó un nuevo máximo histórico en la sesión del miércoles. Por su parte, el S&P 500 perdió 1.37% en la semana, cayendo por segunda semana consecutiva, algo que no ocurría desde las primeras 2 semanas de agosto. Al interior, destacaron las pérdidas de los sectores: tecnologías de la información (-3.28%), inmobiliario (-3.07%), servicios básicos (-2.81%) y energía (-2.13%).
En Europa, el STOXX 600 registró una pérdida de 1.52%, ligando 2 semanas de pérdidas, algo que no ocurría desde las últimas 2 semanas de mayo. El DAX alemán mostró una caída de 1.07%, ligando 2 semanas de pérdidas, mientras que el FTSE 100 de Londres perdió 0.87%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas, llevando al índice cerrar en su menor nivel desde la segunda semana de agosto. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una pérdida de 2.24%, cayendo en 4 de las últimas 5 semanas. Al interior, destacaron las pérdidas de las emisoras: Cemex (BMV:CEMEXCPO) (-11.47%), Chedraui (BMV:CHDRAUIB) (-5.51%), Becle (BMV:CUERVO) (-5.15%), Grupo México (BMV:GMEXICOB) (-5.13%), América Móvil (BMV:AMXB) (-4.39%), Inbursa (BMV:GFINBURO) (-4.20%) y Femsa (BMV:FEMSAUBD) (-4.09%).
En el mercado de materias primas, el precio del petróleo cerró la semana con una pérdida de 3.22%, cotizando en 69.47 dólares por barril. Las presiones a la baja se concentraron en la sesión del lunes, cuando el WTI cayó 6.13%, siendo su mayor retroceso diario desde el 7 de diciembre del 2022 cuando cayó 7.92%. Esto se debió a que la respuesta militar de Israel contra Irán durante el fin de semana pasado se consideró débil. Por su parte, el oro cerró la semana cotizando en 2,736.38 dólares por onza y perdiendo 0.41%, debido a una corrección a la baja tras alcanzar un nuevo máximo histórico de 2,790.10 dólares por onza. No se descarta que el precio del oro pueda seguir subiendo, ante las tensiones en Medio Oriente y por las elecciones en Estados Unidos del próximo martes.
En México, hoy se publicaron los indicadores IMEF de manufactura y no manufacturero de octubre. El IMEF manufacturero se ubicó en 47.1 puntos, disminuyendo 1.7 puntos contra septiembre. Con esto el indicador acumula siete meses por debajo del umbral de los 50 puntos, considerado zona de contracción. Al interior destacaron los descensos de los subcomponentes de nuevos pedidos, producción, empleo e inventarios. Por su parte, el indicador no manufacturero se ubicó en 49.6 puntos, disminuyendo 0.2 puntos contra el mes pasado, con caídas en los rubros de nuevos pedidos, producción y empleo. Lo anterior indica que tanto la manufactura como los servicios están perdiendo dinamismo al comienzo del tercer trimestre.
También se publicaron las remesas, que mostraron un deterioro en septiembre, cayendo 7.50% mensual de acuerdo con la serie ajustada por estacionalidad. En su comparación anual, las remesas cayeron 4.59% de acuerdo con la serie original, siendo el peor desempeño anual desde junio del 2013. Con lo anterior, las remesas se ubicaron en el mes en 5,358.68 millones de dólares y en los últimos 12 meses, las remesas suman 64,614 millones de dólares. El deterioro de las remesas en septiembre estuvo relacionado al deterioro gradual del mercado laboral en Estados Unidos, causando cautela entre quienes envían remesas a México ante la posibilidad de que se vean afectados sus ingresos en los próximos meses. De acuerdo con los datos más recientes de la nómina no agrícola en Estados Unidos, entre enero y octubre se han creado 1.701 millones de posiciones laborales, siendo la menor creación de empleo para un periodo igual desde el 2019. Por su parte, la tasa de desempleo de hispanos, alcanzó un promedio de 5.3% en el tercer trimestre, la mayor tasa desde el tercer trimestre del 2021.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0834 y un máximo de 1.0905 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2844 y un máximo de 1.3043 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro con el peso tocó un mínimo de 21.5321 y un máximo de 21.9953 pesos por euro.