El peso cerró la semana con una depreciación de 1.10% o 19.2 centavos, cotizando alrededor de 17.78 pesos por dólar, tocando un máximo de 17.5825 y un mínimo de 17.4207 pesos por dólar, no visto desde el 3 de mayo del 2016. Lo anterior fue consecuencia de un fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense durante la semana de 0.44% de acuerdo con el índice ponderado. El fortalecimiento del dólar se debió a los siguientes factores:
1. Estancamiento en las negociaciones entre la administración de Joe Biden y líderes republicanos para elevar el techo de la deuda y evitar un incumplimiento en el pago de obligaciones de deuda. El viernes los republicanos abandonaron las negociaciones.
2. El mercado especula que la Fed podría hacer otro incremento a la tasa el 14 de junio, lo que fortalece al dólar estadounidense. Esto se da debido a que varios oficiales de la Reserva Federal han dicho en la semana que sigue siendo prioridad el regreso de la inflación al objetivo del 2%.
Cabe recordar que, la apreciación del peso había sido causada por: 1) los flujos de dólares que llegan a México por exportaciones, remesas e inversión extranjera directa, 2) la preferencia a nivel internacional por invertir en pesos y 3) la política monetaria restrictiva del Banco de México, que mantiene un diferencial amplio respecto a la tasa de interés de Estados Unidos.
No obstante, si la Reserva Federal sube la tasa de interés el 14 de junio el diferencial entre la tasa de México y Estados Unidos disminuiría. Cabe recordar que, la Junta de Gobierno del Banco de México decidió por unanimidad mantener sin cambios la tasa de interés en 11.25% y, de acuerdo al comunicado, la tasa se mantendrá en ese nivel por un periodo prolongado, lo que implica que el ciclo alcista en México ha terminado.
Por otro lado, la Reserva Federal anunció que, en la semana comprendida del 04 al 10 de mayo, los préstamos y arrendamientos totales otorgados por la banca comercial mostraron un retroceso de 0.03% semanal (-3.23 mil millones de dólares), disminuyendo por segunda semana consecutiva. Con lo anterior, en el acumulado de las últimas 8 semanas, los préstamos y arrendamientos totales muestran una disminución de 49.18 mil millones de dólares, principalmente por las caídas históricas observadas en las semanas del 22 y 29 de marzo. Los menores depósitos y la contracción del crédito, sumado a la constante necesidad de liquidez en la banca hacen evidente que el problema del sector bancario de Estados Unidos sigue latente. Además, la contracción del crédito incrementa sustancialmente la probabilidad de recesión en Estados Unidos.
En cuanto a noticias relevantes de México, la empresa Grupo México (BMV:GMEXICOB) Transportes informó que personal armado de la Secretaría de Marina ocupó las instalaciones de su subsidiaria Ferrosur en el tramo Coatzacoalcos-Medias Aguas a las 6:00 horas del viernes 19 de mayo. A la par, en el Diario Oficial de la Federación se publicó un decreto declarando ese tramo ferroviario “de utilidad pública” y ordenando su ocupación temporal e inmediata del tramo a favor de Ferrocarril del Istmo de Tehuantepec, S.A. de C.V. (una empresa de participación estatal mayoritaria que forma parte del proyecto del Corredor Interoceánico que el gobierno construye en el Istmo).
Si bien la empresa sigue analizando los hechos, ante la opinión pública, la ocupación podría ser considerada una forma de expropiación. El decreto por sí solo genera desconfianza para los empresarios en un clima de negocios que ya estaba deteriorado. Además, el hecho de que la ocupación del tramo se haya efectuado con elementos de las Fuerzas Armadas plantea preocupaciones adicionales sobre el respeto a los derechos y la seguridad jurídica en el país.
Esta medida representa un golpe a la confianza de los inversionistas y puede generar un impacto negativo en la percepción de estabilidad y seguridad jurídica en el ámbito empresarial.
Por ahora el tipo de cambio no reaccionó a la noticia, evidencia que le afecta más lo que sucede en el exterior que lo que sucede en México. Sin embargo, en el largo plazo este tipo de decisiones pueden causar que los flujos de divisas que llegan a México a través de inversión extranjera directa e inversión extranjera de cartera disminuya, lo cual podría generar un rebote importante en el tipo de cambio. Cabe mencionar que esta puede terminar siendo una de las peores semanas (si no es que la peor) en decisiones de política económica.
Hace meses, el accionista mayoritario, director general y presidente ejecutivo de Grupo México, Germán Larrea, había anunciado sus intenciones de adquirir Banamex de Citigroup (NYSE:C). Lo ocurrido hoy con Grupo México podría poner en riesgo esta transacción.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más depreciadas en la semana fueron: el rublo ruso con 3.53%, la corona noruega con 1.79%, el florín húngaro con 1.75%, el peso chileno con 1.71%, el yen japonés con 1.62%, el peso argentino con 1.55%, el real brasileño con 1.50% y la corona sueca con 1.35%. Solamente ocho divisas ganaron terreno: el dólar neozelandés con 1.39%, el shekel israelí con 0.93%, el won surcoreano con 0.59%, el peso colombiano con 0.48%, el dólar canadiense con 0.34%, el dólar de Hong Kong con 0.33%, el dólar taiwanés con 0.26% y el dólar australiano con 0.08%.
Por su parte, la lira turca cerró la semana depreciándose 1.17% y alcanzando un nuevo máximo histórico de 19.8125 dólares por lira, ante la expectativa de que el Presidente Recep Tayyip Erdoğan, pueda ser reelecto. Por lo anterior se espera que continúen las políticas económicas intervencionistas, sin incrementos a la tasa de interés, lo que deprecia la divisa de ese país.
En la semana comprendida entre el 10 y el 16 de mayo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se incrementaron en 3,603 contratos, cada uno de 500 mil pesos, ubicándose en 73,635 contratos, su mayor nivel desde marzo del 2020. Lo anterior es consistente con la apreciación del peso a inicios de la semana, a su mejor nivel desde mayo del 2016.
En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.0760 y un máximo de 1.0905 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.2392 y un máximo de 1.2547 dólares por libra. Por su parte, el euro peso tocó un mínimo de 18.9375 y un máximo de 19.2095 pesos por euro.