Ha llegado el día importante en el Reino Unido. Este jueves se llevará a cabo el referéndum sobre la permanencia en la Unión Europa, cuyos resultados se empezarán a conocer probablemente en las primeras horas del viernes. De acuerdo al poll of polls de The Economist, 44% está a favor de Bremain, 44% a favor de Brexit y 9% indecisos. En las apuestas, de acuerdo a Oddschecker, la probabilidad implícita sobre Bremain es de 75% vs 25% sobre Brexit. A pesar de este factor de incertidumbre, los mercados muestran una preferencia por activos de mayor riesgo, con equities en Europa +1.8%, divisas emergentes +0.8% y el petróleo +1.4%. En este contexto la libra esterlina se aprecia 0.4%, extendiendo las ganancias de 3.3% observadas en la semana.
En cuanto a publicaciones económicas en la Eurozona se dieron a conocer los PMIs de manufactura, servicios y compuesto para la región, así como para Alemania y Francia, mientras que del ECB habló Nouy. En general la información en Europa ha sido mixta, mostrando la incertidumbre por el tema del referéndum en Reino Unido, así como las dudas sobre crecimiento. Por parte de Japón, se publicó el PMI manufacturero de junio (47.8pts vs 47.7 previos), así como indicadores líderes y coincidentes de abril con modesta caída respecto a las cifras del mes previo.
Adicionalmente, Kiuchi del BoJ habló en Kanazawa, advirtiendo sobre el fuerte de desafío en términos de la comunicación con tasas negativas, y reconociendo que en caso de una votación a favor del Brexit en Reino Unido con afectación a la economía japonesa pudiera resultar en un mayor estímulo. Adicionalmente, Noruega mantuvo su tasa de referencia sin cambios en 0.50% y Filipinas en 3.00%.
En EE.UU. hoy se darán a conocer a las 7:30am las solicitudes semanales por seguro de desempleo (consenso 270K, previo 277K), a las 8:45am el PMI manufacturero preliminar de junio (Banorte-Ixe 51.0pts, consenso 50.9pts, previo 50.7pts) y a las 9:00am la venta de casas nuevas de mayo (consenso 560K, previo 619K) así como los indicadores líderes del mismo mes (consenso 0.1%, previo 0.6%). Por su parte, en cuanto al Fed hoy hablará Kaplan (sin voto este año en el FOMC) a las 6:00pm.
En México a las 8:00am se publicará la inflación de la primera quincena de junio la cual estimamos observará un aumento de 0.02% 2s/2s (consenso 0.10%, previo 0.17%) con la métrica subyacente en incrementando 0.09% (consenso 0.14%, previo 0.11%). Esto ubicaría la figura anualizada en 2.55% (consenso 2.63%, previo 2.66%) y su correspondiente subyacente en 2.91% (previo 2.93%). Asimismo, INEGI publicará a las 8:00am el IGAE de abril (Banorte-Ixe 3.50%, consenso 3.20%, previo 1.18%).
Los bonos soberanos en EE.UU. observan un ajuste al alza en tasas de 5pb, producto de una menor aversión al riesgo, manteniendo una tendencia de depreciación observada desde el 16 de junio, cuando el Treasury de 10 años se encontraba en 1.55% y ahora se ubica en 1.73%. Los niveles técnicos más importantes para hoy se encuentran, en la parte baja, en el 1.70%, y en la parte alta en el Fibonacci de 1.75% y el móvil de 50 días en 1.77%.
El mercado de renta fija mexicano pudiera observar una apertura modestamente positiva, a pesar de movimientos mixtos en instrumentos de deuda gubernamental a nivel global. La recuperación del peso por la menor aversión al riesgo (+3.2% en la semana), pudiera ser un factor importante a considerar en la sesión de este jueves. No obstante, los inversionistas probablemente seguirán reconociendo los riesgos asociados al referéndum en el Reino Unido y opten por una estrategia más conservadora. En términos de estrategia mantenemos nuestra recomendación de cautela, a pesar de una valuación atractiva en Bonos M, principalmente en la zona de 20 años. Sin embargo, preferimos esperar a la resolución del Brexit y mejores condiciones para recomendar posiciones largas direccionales en este segmento de la curva.