- INEGI acaba de publicar su reporte de inflación en el mes de febrero
- Inflación total (feb): 0.44%m/m (Banorte-Ixe: 0.45%m/m; consenso: 0.49%m/m)
- Inflación subyacente (feb): 0.36%m/m (Banorte-Ixe: 0.34%m/m; consenso: 0.35%m/m)
- La inflación en febrero se explicó por presiones sobre los precios de mercancías así como en los precios de productos agropecuarios
- Con estos datos, la inflación anual se ubica en 2.87% vs. 2.61% en el mes previo
- Bonos locales con mejor desempeño que sus similares en el mundo apoyados por el reporte de hoy
Los precios al consumidor crecieron 0.44%m/m en febrero, en línea con nuestro estimado. La inflación subyacente tuvo una variación de 0.36% vs. nuestro estimado de 0.34% mensual. La principal desviación con respecto a nuestro estimado vino por: (1) Una sobre estimación de los precios agrícolas (16.9pbs vs. nuestro 19.8pbs); (2) una mayor contribución del precio de mercancías (16.8pbs vs. nuestro 16.3pbs); y (3) una mayor contribución del precio de servicios (10.1pbs vs. nuestro 9.1pbs).
La inflación en febrero se explicó por presiones sobre los precios de mercancías así como en los precios de productos agropecuarios. En el primer caso, los precios se incrementaron 0.48% en el mes en cuestión, derivado de mayores precios de alimentos (+0.28%) así como por presiones sobre otras mercancías, arriba 0.66% mensual, con el reporte mencionando el precio de los automóviles entre los productos con precio al alza. Mientras tanto, el costo de los servicios se incrementó 0.25% derivado de un alza de 0.24% en los costos de vivienda, de 0.22% en los de educación y un incremento de 0.28% en los precios de otros servicios. En este último rubro, el INEGI contrasta el alza en el costo de loncherías, fondas, torterías y taquerías (+0.44%), con las bajas observadas en los precios de los servicios turísticos (-1.27%) y los de telefonía móvil (-0.72%).
Con respecto a la inflación no subyacente, los precios de agrícolas se incrementaron 1.77%m/m derivado del aumento de 2.79% en los precios de frutas y verduras, destacando fuertes alzas en los precios de las cebollas (+12.36%), el chile Serrano (+41.03%) y los plátanos (14.57%), entre otros. Lo anterior fue compensado en parte por la caída observada en el precio de los jitomates (-18.13%), el tomate verde (-19.63%) y el pepino (-13.97%).
En nuestra opinión, la caída en los precios de estos productos podría continuar en marzo. Por su parte, los productos pecuarios se incrementaron 1.12% mensual con el INEGI mencionando el huevo (+7.96%) entre los productos con precios al alza. Mientras tanto, los precios de los energéticos se redujeron 0.24% mensual, mientras que las tarifas autorizadas por el gobierno subieron 0.38%. Con estos datos, la inflación anual se ubica en 2.87% vs. 2.61% en el mes previo. Por su parte, la subyacente se ubica en 2.66% de 2.64% en enero. Esperamos en los próximos meses que la inflación anual se mantenga alrededor de 2.5% anual.