El reporte preliminar de Markit Economics correspondiente al mes de noviembre mostró que el índice compuesto subió 0.5pts a 54.4pts, su nivel máximo de 4 años y medio. El dato está en línea con un crecimiento del PIB de 0.3%t/t en 4T15 (igual que el observado en 3T15), aunque con riesgos al alza.
No obstante, creemos que permanecen factores de debilidad en la economía.
Cabe recordar que cuando el índice es superior a 50pts esto implica que la actividad económica está creciendo mientras que se contrae cuando el índice es inferior a este nivel. El sector manufacturero se aceleró en noviembre, mientras que los servicios alcanzaron su mayor lectura desde mayo del 2011.
Alza en el indicador PMI en ambos sectores, aunque se mantienen algunas señales de relativa fragilidad hacia adelante. El índice de manufacturas subió de 52.3pts a 52.8pts en noviembre, el mayor nivel que se observa desde abril del 2014. Lo anterior estuvo definido por un alza en los nuevos pedidos y en el subíndice de producción. En los servicios, se observó un incremento desde 54.1pts a 54.6pts en noviembre, su mayor nivel desde mayo del 2011, por un sólido avance de los subíndices de nuevos negocios y empleo, que también crecieron a su ritmo más alto desde 2011.
La recuperación se acelera en Alemania. El PMI compuesto de la primera economía de la Eurozona subió en noviembre de 54.2pts a 54.9pts como resultado de una aceleración del crecimiento en los servicios (+1.1pts a 55.6pts) y en manufacturas (+0.5pts a 52.6pts). El índice manufacturero se vio apoyado por un alza en las nuevas órdenes, especialmente del sector externo.
En Francia, la actividad económica se vio afectada en el mes de noviembre. El índice compuesto bajó (-1.3pts a 51.3pts). El sector manufacturero se mantuvo en terreno positivo ubicándose en 50.8pts desde 50.6pts previo, apoyado por un alza moderada en el componente de nuevas órdenes, el cual alcanzó su mayor nivel desde abril del 2014, aunque las órdenes de exportación cayeron. Por su parte, el indicador de los servicios mostró una caída pronunciada pasando de 52.7pts a 51.3pts. Esta baja en la actividad económica en Francia, particularmente en los servicios, está relacionada en cierta medida, con los actos terroristas ocurridos en París el 13 de noviembre.