La deflación europea, el BCE y el ADP pueden con el atentado en París

Wall Street lleva 5 jornadas consecutivas de pérdidas. Lo que no se vio nunca en todo el 2014, una racha tan larga de caídas, sucedió en los primeros días de 2015. Desde su máximo, el S&P’s 500 ha perdido un 4.2%. Ayer Wall Street intentó rebotar, pero en otra jornada muy volátil terminó con pérdidas arrastrada por otra jornada aciaga del petróleo, que golpeó al sector energético, junto con el fuerte descenso de los bancos y de las empresas de pequeña capitalización. Hoy, en la apertura, los futuros de Wall Street sugieren que quieren ensayar otro rebote en medio de las noticias de que el empleo en Estados Unidos volvió a crecer con vigor en diciembre, que la deflación ha regresado a Europa, y que se ha producido un ataque supuestamente terrorista a un periódico satírico francés, el “Charlie Hebdo”, en París, provocando 12 muertos. La revista publicó en 2006 unas caricaturas de Mahoma. El petróleo, a su vez, ha detenido hoy los descensos y las tasas de interés de los bonos de largo plazo repuntan ligeramente.

En el momento de escribir esta nota, los futuros del S&P’s 500 suben 14.8 pts y ajustados por “fair value” ascienden 13.0 pts en tanto los del Nasdaq 100 ganan 22.5 pts y ajustados por “fair value” trepan 20.1 pts. Los futuros del Dow Jones se incrementan 126 pts. Por tanto, en la apertura, Wall Street puede avanzar en torno a un 0.5%.

El pronóstico de ADP para el empleo de diciembre es que la nómina privada se incrementó en 241,000 empleos, superior a los 225,000 que estimaba el consenso. Eso pinta bien para la nómina no agrícola de diciembre que se publica el viernes, y que por undécimo mes consecutivo puede crear empleo a un ritmo superior a los 200,000 puestos de trabajo. El dato de noviembre fue revisado al alza de 208,000 a 227,000.

Hoy también se publicó la balanza comercial para noviembre, cuyo déficit fue de 39,000 millones de dólares (mdd), inferior a los 41,800 mdd del consenso, y de los -42,200 mdd de octubre, revisado de un déficit original de 43.400 mdd. Sorprende la mejora de la balanza comercial de Estados Unidos si tenemos en cuenta la fortaleza de su demanda interna y la reciente apreciación del dólar. Los datos significan que la aportación del sector externo al crecimiento del PIB durante el cuarto trimestre será mayor de lo previsto.

A las 13:00 hora de México se publicarán las minutas de la última reunión de la Fed. En ella, la presidenta Janet Yellen llamó a la “paciencia” a la hora de subir las tasas de interés y propició el llamado rally de Santa de finales del año pasado.

En Europa, la noticia es que la deflación está de vuelta. Los precios en diciembre se redujeron un 0.2%, peor que la cifra estimada por los analistas (-0.1%) y luego de registrar un incremento de 0.3% en noviembre. Al final, entre la debilidad de la demanda y el derrumbe del petróleo, la eurozona no evitó el mayor de los males que trataba de evitar el Banco Central Europeo (BCE), la deflación. El dato de hoy, peor de lo esperado, da fuertes argumentos al presidente del BCE, Mario Draghi, para de una vez aplicar lo que ha venido clamando desde hace tiempo frente a la oposición de los alemanes: un programa de compra de activos (QE) en toda regla, que incluya la compra de deuda soberana.

Ante esas expectativas, las bolsas europeas responden con firmes subidas, superiores al 1.0%. El Dax de Francfort avanza un 1.1%, el Cac-40 de París un 1.3%, el Ibex-35 de Madrid un 1.3% y la bolsa de Milán oro 1.3%. La esperada respuesta del BCE puede hoy contra las especulaciones de un “Grexit” y la noticias del atentado en París. Fuera de la Eurozona, el Ftse-100 asciende un 1.2%. Las expectativas de estímulos monetarios más agresivos hacen que el euro, a su vez, se deprima un 0.6% y se negocie en 1.183 dólares por euro.

En el mercado petrolero, el barril del WTI se incrementa un 0.8% para negociarse en 48.29 dólares en tanto los del Brent ceden 0.2% a 51.0 dólares. La tasa del bono de 10 años de EE.UU., ante el rebote de los mercados, se incrementa 5 pbs a 1.99%.