Anuncio de política monetaria – Estimamos un incremento de 50pbs en la tasa de referencia Banxico dará a conocer su anuncio de política monetaria el día de mañana
Anticipamos que la Junta de Gobierno aumentará en 50 puntos base la tasa de referencia ubicándola en 4.75%
Consideramos que la variable de decisión de la Junta de Gobierno para incrementar la tasa de referencia será la depreciación del tipo de cambio, dado que el traspaso podría ser mayor sobre el índice subyacente
Adicionalmente, la volatilidad de la divisa mexicana también podría tener un impacto negativo sobre las expectativas inflacionarias
En este contexto, consideramos que la Junta de Gobierno hará énfasis en tres aspectos:
(1) El balance de riesgos para la inflación en el horizonte en el que actúa la política monetaria se ha deteriorado, destacando la trayectoria ascendente que han presentado los componentes de la inflación subyacente, derivado de la depreciación de la divisa mexicana;
(2) Existe la posibilidad de que la volatilidad financiera se acentúe ante nuevos riesgos geopolíticos, como las elecciones en EEUU; y
(3) La necesidad de incrementar la tasa de referencia para evitar que la depreciación de la divisa y el ajuste en los precios relativos se traduzcan en un desanclaje de las expectativas de inflación; y
Hacia delante, continuamos pronosticando un mercado cambiario altamente volátil, debido a una gran cantidad de riesgos geopolíticos, por lo que anticipamos que Banxico volverá a subir 50pbs en diciembre, ubicando la tasa de referencia en 5.25% a finales del año
Las minutas de esta reunión se publicarán el 13 de octubre y el siguiente anuncio de política monetaria será el 17 de noviembre