- Movimientos mixtos y moderados en la mayoría de activos en un contexto de menor liquidez por cierre de mercados en EE.UU. y Reino Unido debido a feriados locales
- Divisas de emergentes con caídas en Asia y ligeros incrementos en la periferia europea de la mano del alza del EUR/USD. El USD/MXN opera estable en 18.48 por dólar. Entre el G10 destaca la caída de 0.8% del JPY, con la mayoría también con movimientos acotados
- Ventas al menudeo de abril en Japón sin cambios respecto al mes previo, mejor a lo esperado pero que alude a la debilidad de la economía, con inversionistas esperando el probable retraso de un aumento de impuestos programado para abril 2017
- La confianza económica de mayo en loa Eurozona subió a 104.7pts desde un revisado de 104.0 el mes previo, su mayor nivel en cuatro meses y ligeramente por encima de lo esperado
- PIB del 1T16 en Francia con una ligera mejoría respecto al trimestre previo al ubicarse en 0.6% t/t. Confianza del consumidor en abril con una ligera contracción de 0.1% mensual
- No hay datos relevantes a publicarse en México y EE.UU. ni intervenciones de miembros del Fed
- Estimamos un rango para hoy entre 18.45-18.55 pesos por dólar
- Permanecemos defensivos y con recomendación de compra de dólares en bajas, viendo atractivo de largos direccionales en USD/MXN alrededor de 17.90-18.00
Mercados con movimientos mixtos y acotados en un contexto de poca información y menor liquidez por el cierre en EE.UU. y el Reino Unido debido a feriados locales. Los bonos gubernamentales registran en su mayoría pérdidas luego de que el viernes Janet Yellen mantuvo el nerviosismo sobre una potencial alza de tasas de interés al asegurar que es probable tomar esta decisión“en los próximos meses”, lo que los inversionistas especulan si pudiera ser tan pronto como junio o julio. Por otro lado, el petróleo cae 0.1% luego de que productores canadienses se prepararan para regresar a producir tras los incendios y los mercados se encuentran más cautelosos a la espera de la reunión de la OPEP esta semana.
Las cifras económicas más importantes en Asia y Europa fueron de mixtos a positivos. En Japón, las ventas al menudeo de abril se mantuvieron sin cambios respecto al mes previo. Dicha cifra alude al moderado entorno de crecimiento y los riesgos que siguen prevaleciendo en la economía, con los inversionistas ya viendo muy probable un retraso del aumento planeado de impuestos al consumo para abril de 2017. En Europa, el indicador de confianza económica de mayo repuntó a su mejor nivel en cuatro meses en mayo al ubicarse en 104.7pts, probablemente apoyado tras los anuncios de mayor estímulo del ECB hace unos meses. En Francia, el PIB del 1T16 se aceleró ligeramente respecto al trimestre anterior al crecer 0.6% t/t; no obstante, el gasto de consumo retrocedió 0.1% m/m en abril aunque en parte compensado por una revisión al alza del mes previo a +1.1%.
En emergentes las divisas presentan en su mayoría bajas lideradas por Asia después de que el PBoC fijó el valor del yuan 0.45% más débil, lo que mantiene las dudas sobre mayores depreciaciones en un contexto de mayor apetito y fortaleza del dólar. Las caídas son del orden de 0.3% a excepción del KRW (- 1%) y MYR (-0.9%). En desarrollados los movimientos son mixtos, con una caída significativa del JPY de 0.8% y del lado contrario, ganancias de 0.3% en el SEK y 0.2% en el DKK. El EUR/USD sube 0.2% a 1.1138. El peso mexicano opera estable en 18.48 por dólar, con un rango relativamente acotado en la madrugada entre 18.45 a 18.51 por dólar.
Estimamos un rango para hoy entre 18.45 a 18.55. No habrá información relevante para los mercados en México ni EE.UU: ni intervenciones de miembros del Fed hoy. Sin embargo, habrá muchos catalizadores esta semana, destacando el reporte de empleo de mayo en EE.UU., la reunión del ECB y de la OPEP (ambos el jueves). En EE.UU. también conoceremos el ingreso y gasto personal, deflactor PCE, índices ISM y órdenes de fábrica, entre otros.
En China se publicarán los índices PMI manufacturero y no manufacturero en un contexto de menor dinamismo en las últimas cifras del 2T16 y preocupación por el estado de la economía. En Europa también será la reunión del Ecofin y tendremos los precios al consumidor de abril. En México la información incluye el balance presupuestal, remesas y crédito total de abril, los índices IMEF y confianza del consumidor de mayo y la inversión fija bruta de marzo.
Tras las últimas minutas del Fed sugerimos mayor cautela en el MXN, favoreciendo compras de dólares en bajas para la operación intradía. Vemos atractivo direccional largo en dólares de alcanzar la zona de 17.90-18.00 ante el potencial nerviosismo sobre China, Brexit, reuniones del Fed y la OPEP en las próximas semanas. Con una semana llena de datos y apuestas sobre un alza del Fed tan pronto como en junio (que sigue siendo nuestro caso base), seguimos defensivos en el peso. Técnicos como las volatilidades implícitas, risk reversals y posicionamiento en futuros también señalizan vulnerabilidad que podría contrarrestar mejores datos locales.
En nuestra opinión el peso se mantendrá contenido ante el nerviosismo sobre un alza de la tasa de referencia del Fed tan pronto como en junio, con el dólar mejorando su dinámica de la mano de mayores tasas de corto plazo en dicho país, lo que además de la pérdida de dinamismo en China y su efecto en emergentes, ha ayudado a contrarrestar parte del soporte debido al incremento del petróleo cerca de la zona de US$ 50 por barril. En este contexto, no descartamos mayores presiones si los datos en EE.UU. siguen relativamente positivos, como hemos observado recientemente, y por ende a los mercados incorporando una mayor probabilidad de alzas del Fed para el resto del año.