Hoy los mercados se encuentran cerrados en Estados Unidos con motivo del Día de Acción de Gracias, después de que ayer se dieron a conocer las minutas de la última reunión del FOMC. Si bien las minutas no dieron mucha información adicional, consideramos que confirman que el Fed está listo para subir la tasa de referencia en diciembre, a lo que se suma el resultado de la contienda electoral y la expectativa de una política fiscal expansiva por parte de la nueva administración. En este contexto, la probabilidad implícita de un alza de 25pb en la tasa de Fed funds es de 100% para la reunión del 14 de diciembre.
Por su parte, en cuanto a cifras económicas en otras regiones, el índice Ifo de clima de negocios en Alemania se mantuvo sin cambios respecto al dato del mes previo que se revisó ligeramente a la baja a 110.4pts. Esta sigue siendo la lectura más alta desde 2014 y refleja que la economía alemana comienza a tomar ritmo luego de una desaceleración en el tercer trimestre del año, lo cual es consistente con la expectativa del Bundesbank.
En el frente de la política monetaria, el Banco Central de Turquía sorprendió al elevar su tasa de referencia en 50pb a 8%, al tiempo que la de préstamos a un día subió de 8.25% a 8.5%. Esta decisión tuvo su origen en la volatilidad de la lira que se encuentra depreciada por los sucesos internacionales principalmente. Adicionalmente, el Banco Central de Sudáfrica mantuvo sin cambios su tasa de referencia que se ubica actualmente en 7%, lo anterior a pesar de que la inflación se sitúa en un máximo de ocho meses debido, en buena parte, a la depreciación cambiaria.
Mientras tanto, la OCDE informó que Chile, México y los Estados Unidos son los países miembros con las tasas más altas de desigualdad, las cuales están medidas por el coeficiente de Gini. Por último, destacaron que los países con mayor riqueza deberían intentar incentivar el crecimiento económico por medio del estímulo fiscal antes de elevar las tasas de interés.
Finalmente, en México, el INEGI acaba de publicar su reporte quincenal de inflación. Dentro del reporte, observamos un avance 0.77% quincenal en la primera mitad de noviembre, mientras que la inflación subyacente se incrementó en 0.23% quincenal. El dato se explicó por el fin de los descuentos de verano en las tarifas eléctricas que contribuyeron con 52pb, al tiempo que los precios agrícolas no mostraron variaciones importantes. Con estos resultados, la inflación anual se ubicó en 3.29% anual y la subyacente se situó en 3.33%.
Por su parte, el INEGI también dio a conocer el reporte de establecimientos comerciales correspondiente al noveno mes del 2016, donde observamos un retroceso mensual de 0.2% en las ventas al menudeo, luego de que el dato del mes previo se revisara a la baja de 0.6% m/m a 0.4% m/m. Lo anterior resultó en un crecimiento anual de 8.1%, ligeramente por encima de nuestro estimado de 7.7%, pero por debajo del dato previo de 8.9%.
Por último, el día de ayer Banxico dio a conocer su Informe Trimestral de Inflación donde destacó que esperan que la inflación se mantenga por arriba del objetivo de 3% en 2017, para converger en 2018, mientras que redujeron su pronóstico de crecimiento para 2017 a un rango entre 1.5% y 2.5% (rango anterior: 2-3%). También publicaron su calendario de reuniones de política monetaria, que vienen entre una y dos semanas después de las del Fed.
Mantenemos nuestra expectativa de que el próximo movimiento de Banxico será un alza de 25pb en la tasa de referencia el 15 de diciembre, inmediatamente después de que el Fed incremente la tasa de Fed funds el 14 de diciembre.