- El dato preliminar del PIB de 4T15 mostró un crecimiento de 0.7% trimestral anualizado, después de un avance de 2% en 3T15
- El consumo se desaceleró, pero creció más de lo esperado
- La inversión se contrajo, mientras que la contribución al crecimiento
por parte de los inventarios y las exportaciones netas fue negativa - La economía creció 2.4% en el 2015
- Esperamos un crecimiento del PIB de 2.2% en 1T16
La primera estimación del PIB de 4T15 mostró una desaceleración de la actividad económica. La economía creció a una tasa trimestral anualizada de 0.7% en 4T15, por abajo del estimado del consenso de 0.8% y por arriba de nuestra proyección de 0.5%, después de haber crecido 2% en 3T15. La desaceleración que mostró el PIB se debió a menor dinamismo en prácticamente
todos sus componentes. Por un lado, el consumo creció a una tasa trimestral anualizada de 2.2%, por abajo del 3% del trimestre previo, pero por arriba del 1.8% estimado por el consenso. En tanto, la inversión cayó en 2.5% profundizando la caída observada desde el trimestre previo. La baja se debió a una contracción de la inversión no residencial, mientras que la inversión residencial mantuvo un paso sólido de avance. Por su parte, los inventarios volvieron a restar al crecimiento del PIB con una contribución de -0.45pp, después de una contribución de -0.71pp el trimestre previo, sumando así dos trimestres consecutivos de moderación en el ritmo de acumulación de inventarios. Asimismo, la contribución de las exportaciones netas también fue negativa, restando 0.47pp al crecimiento del PIB en el periodo, después de una contribución neta de -0.26pp el trimestre previo. Finalmente, el gasto del gobierno creció 0.7%, después de un crecimiento de 1.8% previo.