La atención del día está puesta en el reporte de empleo en Estados Unidos. Según el BLS, se crearon 178 mil puestos de trabajo durante el mes de noviembre, cifra ligeramente mayor a nuestro estimado de 170 mil plazas y en línea con el consenso. Adicionalmente, las revisiones a los dos meses anteriores restaron 2 mil plazas. Por su parte, la tasa de desempleo se ubicó en 4.6% (vs. 4.9% previamente) como resultado de un incremento de 160 mil empleos aunado a una caída de la fuerza laboral en 226 mil. Finalmente, la tasa de subempleo llegó a su nivel mínimo de los últimos ocho años en 9.3%.
No obstante lo anterior, los ingresos promedio por hora se contrajeron 0.1%, con lo que la tasa de variación anual se redujo a 2.5% de 2.8%, lo que apunta a que todavía existe algo de holgura en el mercado laboral aunque es muy posible que el mercado esté ya muy cerca del pleno empleo. Con esto en mente, y considerando los planes de expansión fiscal de la nueva administración, consideramos que el Fed reanudará el proceso de normalización en su reunión de diciembre, con un incremento de 25pb en el rango de los Fed funds.
Mientras tanto, los mercados se preparan para el resultado del referéndum que se llevará a cabo en Italia este fin de semana. Un “No” a la reforma constitucional parece el resultado más probable, lo que llevaría a la renuncia de Matteo Renzi como Primer Ministro. Esta situación es particularmente sensible para el endeble sistema bancario italiano, lo que se está viendo reflejado en el precio de las acciones de los mismos. En este contexto, el banco central italiano, en conjunto con el ECB podría tomar ciertas medidas de apoyo, aunque se espera una menor volatilidad en otro tipo de activos de la observada después del Brexit y de la elección en EE.UU. por la baja probabilidad que se asigna a un “Sí”.
Por lo pronto, en términos de información económica, esperamos la intervención de dos miembros del Consejo del Fed en Washington: Lael Brainard a las 7:45am y Daniel Tarullo a las 12:00pm. En Brasil, la producción industrial cayó más de lo esperado en octubre, al registrar una disminución de 1.1% m/m, con lo que la variación anual fue de -7.3%. Se tenía un mayor optimismo de que la confianza y las políticas del Presidente Temer comenzarían a tener efecto sobre las cifras económicas. En México, conoceremos la encuesta de expectativas de Banxico a las 9:00am. Cabe destacar que Agustín Carstens dará dos entrevistas a las 7:30am y a las 8:00am, luego de conocerse la noticia del día de ayer de su salida de Banxico para dirigir el Banco de Pagos Internacionales (BIS).