• Sesgo negativo en las distintas clases de activos financieros mientras continúan los esfuerzos diplomáticos para evitar un escalamiento del conflicto en Medio Oriente. Los mercados asimilaron cifras económicas que muestran un mercado laboral sólido, con una desaceleración en los sectores residencial y manufacturero. Asimismo, los inversionistas digirieron reportes corporativos por arriba del consenso y comentarios de miembros del Fed dejando la puerta abierta para acciones adicionales si se mantienen las señales de una actividad resiliente. En específico, Jerome Powell mantuvo un tono hawkish. El presidente del banco central dijo que procederán con cautela y que la evidencia señala que la postura no es muy restrictiva en este momento. No obstante, los fuertes incrementos en los rendimientos de los Treasuries de largo plazo podrían reducir la necesidad de un alza más de la Fed funds. Lo anterior se reflejó en un debilitamiento del dólar y un empinamiento en Treasuries. Con ello, el mercado asignó una probabilidad de 30% (vs 40% ayer) a un incremento de 25pb en la reunión de diciembre.
• El UST de 10 años cerró en 4.99% (+7pb) y el de 30 años en 5.12% (+12pb). La inversión de la curva se diluyó a -17pb en el diferencial 2/10, nivel no visto desde septiembre de 2022. Powell explicó que la dinámica de las tasas responde a un aumento en la prima por duración y entre las causas podrían estar la reducción del balance del Fed y los altos déficits fiscales. A nivel local, los Bonos M extendieron el empinamiento con ganancias concentradas en la parte corta. Ante la posibilidad de presiones adicionales por la alta correlación con Treasuries, mantenemos nuestra preferencia por estrategias de valor relativo. La prima de riesgo local (calculada con el diferencial entre los instrumentos de 10 años de México y EE. UU.) se comprimió a 500pb (vs 508pb ayer). No obstante, vemos el riesgo de un mayor spread.
• Netflix (NASDAQ:NFLX) (+16.1%) registró su mayor ganancia en tres años al superar ampliamente el estimado de suscriptores. AT&T (NYSE:T) (+6.4%) reportó mejor a lo esperado y aumentó su guía de flujo de efectivo libre a pesar del viento en contra por menor demanda de los consumidores. En el S&P500, Comunicaciones (+0.3%) fue el único positivo.